【正文】 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 1411 貼現(xiàn)貸款 ? 美聯(lián)儲的貨幣負債增加 100美元 ? 基礎(chǔ)貨幣也等量增長 銀行體系 聯(lián)邦儲備體系 資產(chǎn) 負債 資產(chǎn) 負債 準備金 +$100 貼現(xiàn)貸款 +$100 貼現(xiàn)貸款 +$100 準備金 +$100 (向美聯(lián)儲借款 ) (向美聯(lián)儲借款 ) Copyright 169。 Copyright 169。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 1431 應(yīng)用 大蕭條期間的銀行業(yè)恐慌， 1930—1933年 ? 銀行破產(chǎn) (無存款保險 ) 導(dǎo)致 : –存款外流及持有現(xiàn)金 –銀行超額準備金增加 ? 對相對持久的基礎(chǔ)貨幣而言，貨幣供給減少。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 1428 貨幣乘數(shù)的推導(dǎo)（ 5） 貨幣乘數(shù)是儲戶決定的現(xiàn)金比率 c、 銀行決定的超額準備金比率 e 和美聯(lián)儲決定的法定準備金率 r的函數(shù)。 Copyright 169。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 147 非銀行公眾 （ 2） ? 個人或者企業(yè)將美聯(lián)儲的支票兌換成現(xiàn)金 ? 準備金不變 ? 流通中的現(xiàn)金增加；相當于公開市場購買的規(guī)模 ? 基礎(chǔ)貨幣增加；等同于公開市場購買的規(guī)模 非銀行公眾 聯(lián)邦儲備體系 資產(chǎn) 負債 資產(chǎn) 負債 證券 $100 證券 +$100 流通的現(xiàn)金 +$100 現(xiàn)金 +$100 Copyright 169。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 142 貨幣供給過程的參與者 ? 1 中央銀行 (美聯(lián)儲）。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 1412 銀行償付美聯(lián)儲的貼現(xiàn)貸款 ? 貨幣負債和基礎(chǔ)貨幣都減少 ? 基礎(chǔ)貨幣的變動與向美聯(lián)儲借款的變動是一一對應(yīng)的 銀行體系 聯(lián)邦儲備體系 資產(chǎn) 負債 資產(chǎn) 負債 準備金 $100 貼現(xiàn)貸款 $100 貼現(xiàn)貸款 $100 準備金 $100 (向美聯(lián)儲借款 ) (向美聯(lián)儲借款 ) Copyright 169。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 1422 貨幣供給的決定因素 ? 法定準備金率 r的變動 –貨幣供給與法定準備金率 r負向相關(guān) . ? 現(xiàn)金持有水平的變動 –貨幣供給與現(xiàn)金持有水平負向相關(guān)。 Copyright 169。 2021 Pearson AddisonWesley. All rights reserved. 1427 貨幣乘數(shù)