【正文】 ，對基金管理人、基金托管人、基金銷售機構損害其合法權益的行為依法提起訴訟，基金合同約定的其他權利。 {總經(jīng)理提名 } 五、基金管理公司的內(nèi)部控制制度 （一）內(nèi)部控制的概念和目標 內(nèi)部控制：是指公司為防范和化解風險，保證經(jīng)營運作符合公司的發(fā)展規(guī)劃，在充分考慮內(nèi)、外環(huán)境的基礎上，通過建立組織機制、運用管理方法、實施操作程序與控制措施而形成的系統(tǒng)。 ?投資監(jiān)督的內(nèi)部控制。 （二）基金的交易：基金投資者投資實現(xiàn)的方式和過程，是投資活動中的核心環(huán)節(jié)。 交易價格。我國股票基金大部分按 %，債券基金一般低于 1%，貨幣市場基金一 般為 % 基金托管費收取的比例與基金規(guī)模、基金類型有一定關系?！撅L險評估、確定風險管理戰(zhàn)略、風險管理的組織實施、監(jiān)控風險管理業(yè)績、改進風險管理能力】 第三節(jié) 基金的估值、費用和會計核算 一、基金的資產(chǎn)估值 （一）基金資產(chǎn)估值的概念 基金資產(chǎn)估值：通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負債按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程。 深入挖掘基金信息。 三、基金托管的運作管理 （一）簽署基金合同階段 {基金托管人介入基金托管業(yè)務的起始階段 } （二）基金募集階段 {基金托管人開展基金托管業(yè)務的準備階段 } （三）基金運作階段 {基金托管人全面行使職責的主要階段 } （四）基金終止階段 {基金托管人盡責的善后階段 }【更換托管人或基金終止清算】 四、基金托管人的內(nèi)部控制制度 （一）內(nèi)部控制的目標：保證業(yè)務運作嚴格遵守國家有關法律法規(guī)和行業(yè)監(jiān)管規(guī)則 ，自覺形成守法經(jīng)營、規(guī)范運作的經(jīng)營思想和經(jīng)營風格；防范和化解經(jīng)營風險，保證托管資產(chǎn)的安全完整；維護基金持有人的權益；保障基金托管業(yè)務安全、有效、穩(wěn)健運行。此外，基金管理人還負責基金募集與管理的其他事務性 工作，如基金份額的注冊登記、基金資產(chǎn)的會計核算、基金的分紅派息、持有人大會的召集、基金服務機構的選擇等。 二、基金評級與基金風險評價 （一）基金評級是采用直觀易懂的方式，對同一類型基金進行綜合評價 同一類型基金 基于歷史業(yè)績的評價 相對比較 （二）基金風險評價對投資者進行投資決策有重要的參 考意義 基金風險評價具有以下特點： 基金風險評價既要體現(xiàn)不同類型基金在風險水平上的差異性，同時也要體現(xiàn)同一類型基金風險水平的差異性 基金風險評價是一種預測分析 風險評價必須定期更新 （三）基金產(chǎn)品風險評價的方法 基金產(chǎn)品風險評價至少應當考慮以下四個因素： ?基金招募說明書所明示的投資方向、投資范圍和投資比例 ?基金的歷史規(guī)模和持倉比例 ?基金的過往業(yè)績及基金凈值的歷史波動程度 ?基金成立以來有無違規(guī)行為發(fā)生 基金產(chǎn)品風險評價的三個等級 ?低風險等級，如貨幣市場基金、保本型基金 ?中風險等 級，如債券型基金、部分混合型基金 ?高風險等級，如股票型基金、部分混合型基金 第四章 基金市場的參與主體 第一節(jié) 基金份額持有人 一、基金份額持有人的地位和作用 基金份額持有人作為基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人，享有基金信息的知情權、表決權和收益權。 資產(chǎn)管理經(jīng)驗及管理業(yè)績評估。 （二） ETF 的類型 ETF 跟蹤指數(shù)：股票型 ETF、債券型 ETF 標的指數(shù)：股票型 ETF 可分為全球指數(shù) ETF、行業(yè)指數(shù) ETF、風格指數(shù) ETF 復制方法：完全復制型、抽樣復制型。 從本質(zhì)上講是一種混合型基金。 三、貨幣市場基金 （一）貨幣市場基金在投資組合中的作用 風險低、安全性高和流動性好 一般作為流動性資產(chǎn)品種配置 （二）貨幣市場基金與貨幣市場工具 貨幣市場工具通常到期日不足 1 年的短期金融工具。 國內(nèi)管理費 %左右、托管費 %/年左右；國外一般來說費用率更高。 （五） QDII 基金 {合格的境內(nèi)機構投資者 }：在一國境內(nèi)設立，經(jīng)該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金。封閉式基金 {存續(xù)期內(nèi)一般不變，只能通過擴募追加規(guī)模 }、開放式基金 {一直處于變動之中 } （三）基金交易方式不同。 證券交易所 {經(jīng)中國證監(jiān)會授權，承擔一線監(jiān)控管理職責 } 基金行業(yè)自律組織 第三節(jié) 基金的起源與發(fā)展 一、基金的起源 起源于 19 世紀 60 年代英國 1868 年，英國“海外及殖民地政府信托基金”殖民地公司債不能退股，不能將基金份額兌現(xiàn)，權益僅限于分紅、派息 — → 公認的設立最早的基金 為現(xiàn)代基金的產(chǎn)生奠定了基礎 蘇格蘭人羅伯特 資金運用形式不 同。 （四）基金與銀行理財產(chǎn)品的比較 從投資范圍來看，銀行理財產(chǎn)品的投資領域更為寬廣。 G 所有權關系 Z 債權債務關系；基金本質(zhì)上反映的是一種信托關系，是一種收益憑證，投資者購買基金份額就成為基金的受益人。 （二）債券投資收益 債券的利息收益。價格優(yōu)先、時間優(yōu)先 集合競價方式、連續(xù)競價方式 {9:15～ 9:25,深收盤三分鐘 }→全部成交、部分成交、不成交 ④結算階段。 ?上市公司發(fā)行新股的詢價與定價。注冊制（實行公開管理原則）、核準制（實行實質(zhì)管理原則） 我國的股票發(fā)行實行核準制 《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》證監(jiān)會（ 實施） 采用證券發(fā)行上市保薦制度 —— 責任體系（責任落實制和責任追究制） 2020 年 1 月 1 日修訂《證券法》在發(fā)行監(jiān)管方面明確了公開發(fā)行和非公開發(fā)行的界限；規(guī)定了證券發(fā)行前的公開披露信息制度，強化社會工作監(jiān)督；肯定了證券發(fā)行、上市保薦制度，進一步發(fā)揮服務機構的市場服務職能 ；將證券上市核準權賦予了證券交易所，強化了證券交易所的監(jiān)督職能。始于 1983 年 《企業(yè)債券管理暫行條例》國務院 1993《企業(yè)債券管理條例》國務院 《公司債券發(fā)行試點辦法》證監(jiān)會【長江電力 2020 第一期公司債券 上交所掛 牌上市】 《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具管理辦法中國人民銀行》 （二）債券與股票比較 相同點 ?都屬于有價證券?都是籌措資金的手段 ?二者收益率相互影響 區(qū)別 權利 目的 期限 收益 風險性 債券 債券憑證，無權參與公司的 經(jīng)營決策。政治因素、投資者心理因素、證券主管部門 （三）普通股股東的權利和義務 權利。（非物權，非債權） 股票的特征。 ?各類基金。 發(fā)行股票和長期債券是籌措長期資本的主要途徑；發(fā)行短期債券是補充流動資金的重要手段。分步推進創(chuàng)業(yè)板市場建設，完善風險投資機制，拓展中小企業(yè)融資渠道。 第三階段：資本市場進一步規(guī)范和發(fā)展期（ 1999～ 2020 年） 1999 年 7 月實施的《證券法》確認了我國資本市場的法律地位； 2020 年 11 月，修訂后的《證券法》頒布實施則進一步規(guī)范了我國資本市場的發(fā)展。 ?金融機構。 國務院直屬證券監(jiān)督管理機構 第二節(jié) 證券的主要類型 一、股票 （一）股票的概念、性質(zhì)、特征和分類 股票的 定義。 我國股票的分類。 ②附息債券 —— 固定利率債券、浮動利率債券 可根據(jù)合約條款推遲支付定期利率 —— 緩息債券 ③息票累計債券 —— 規(guī)定票面利率，必須在債券到期時一次性獲得本息， 存續(xù)期間沒有利息支付。 ②股指期貨除具備一般衍生工具可以跨期交易、杠桿效應和價格發(fā)現(xiàn)等特征外，還具有：系統(tǒng)風向規(guī)避功能、資產(chǎn)配置功能。自銷、承銷 一般情況下，公開發(fā)行證券以承銷方式為主。 ①組織形態(tài)。 中證基金指數(shù)系列 { 中證開放式基金指數(shù)、分類指數(shù)（中證股票 型基金指數(shù) 60%、中證混合型基金指數(shù)、中證債券型基金指數(shù) 80%）基日 基點 1000簡單平均加權 ,除數(shù)修正法 (基金分紅、份額拆分、樣本調(diào)整、其他 )8 月、 2 月定期審核并作定期調(diào)整 } 上證基金指數(shù) {派許指數(shù)公式計算 正式發(fā)布 ,基日 基日指數(shù)1000} 深證基金指數(shù) {派許加權綜合指數(shù)法計算基日 基日指數(shù) 1000} （三）場外交易市場簡介“柜臺市場”“店頭市場” “電話市場”“網(wǎng)絡市場” 代辦股份轉讓系統(tǒng)。 第二，不同證券的利率不同，這是對信用風險的補償。 信息披露程度不同。 集合計劃的流動性比基金差?；鸬哪技吆凸芾碚? 基金運作中核心作用 基金托管人。 1993 年 中國人民銀行批準淄博基金在上海證券交易所上市，標志著我國全國性基金市場的誕生。 LOF：我國對基金的一種本土化創(chuàng)新。相對準確 股票型基金風險評價指標。債券型基金持有債券的平均到期期限越長，債券型基金的利率風險就越高。 一般來說，剩余期限越短，利率敏感性越低，收益率也可能較低。 QDII 基金的流動性風險也需要注意。 （二）基金管理公司 股東背景、股權結構和注冊資本。 （六）基金投資風格分析 基金投資風格分析的主要目的是，研究特定投資風格特征與基金超額收益的內(nèi)在聯(lián)系，從而對基金選擇給予指導?；鸸芾碣M是基金管理人的主要收入來源。 （二）內(nèi)部控制的基本原則和基本因素 基本原則： ?健全性原則；?有效性原則；?獨立性原則；?相互制約原則；?成本效益原則。??最近兩年無挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為；??【第十條】 證券投資咨詢機構申請基金代銷業(yè)務資格。 四、基金的后臺管理 （一）基金的會計核算和資產(chǎn)估值 基金份額資產(chǎn)凈值來自基金資產(chǎn)凈值，基金資產(chǎn)凈值是通過基金估值來實現(xiàn)的 （二）基金的稅收 199 20 20 20 2020《財政部、國家稅 務總局》 （三）基金的信息披露 募集信息披露、運作信息披露、臨時信息披露 第二節(jié) 基金的投資運作 一、基金的投資管理 首要目標：努力按照基金合同約定實現(xiàn)與投資目標相匹配的投資收益的過程。 ?基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當日基金份額的余額數(shù)量計算。 {每個工作日估值后，將結果發(fā)給托管人 } ?基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時間、程序?qū)芾砣说挠嬎憬Y果進行復核，復核無誤后簽章返回給管理人，由管理人對外公布，并由基金注冊登記機構根據(jù)確認的基金份額凈值計算申購、贖回數(shù)額。 按規(guī)定，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行投資。??持續(xù)經(jīng)營 3 個以上完整會計年度的法人，注冊資本不低于 3000 萬，最近 3 年無違法違規(guī)；取得資格的不少于 30 人，且不少于員工人數(shù)的 1/2??【第十二條】 （二）基金代銷機構的作用和職責 拓寬了基金銷售的渠道，給投資者申購、贖回基金份額提供了方便的場所。 （三）內(nèi)部控制的內(nèi)容 投資決策方面業(yè)務控制、基金交易業(yè)務控制、信息披露控制、信息技術 系統(tǒng)控制、會計系統(tǒng)控制、監(jiān)察稽核控制 第三節(jié) 基金托管人 一、基金托管人的資格管理 目前，我國的基金托管人有取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任→商業(yè)銀行具有網(wǎng)點、技術和人員優(yōu)勢，能夠滿足基金資金清算和劃撥的需要；商業(yè)銀行具有健全的組織體系和風險控制能力，在現(xiàn)階段有利于基金的規(guī)范運作。 一、基金管理公司的資格管理 基金管理公司的注冊資本應不低于 1 億元人民幣。 {持股倉位的高低、持股倉位的調(diào)整幅度和頻率等 } 持股風格。 {資產(chǎn)管理規(guī)模，客戶類型及數(shù)量，旗下基金的類型、數(shù)量和歷史業(yè)績表現(xiàn)等 } 人力資源優(yōu)勢。不但具有傳統(tǒng)指數(shù)基 金的全部特色，還較傳統(tǒng)指數(shù)基金具有成本低、跟蹤效果出色等方面的特征。 按照規(guī) 定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不得超過 20%。 提前贖回風險。一般用標準差來衡量凈值增長率的波動程度。 ETF 基金份額與一攬子股票； LOF 基金份額與現(xiàn)金 申購、贖回的場所不同。從此我國基金業(yè)進入了規(guī)范發(fā)展的嶄新階段。 我國 依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行 （二）基金市場服務機構 基金銷售機構。 集合計劃的收費模式和基金有所差別。 （三）基金與保險投資產(chǎn)品比較 保險投資產(chǎn)品與基 金的投資目標不同。 第四，股票的收益率一般高于債券。 銀行間債券市場。會員大會、理事會、經(jīng)理機構? 總經(jīng)理、副總經(jīng)理由中國證監(jiān)會任免，不得 由國家公務員兼任，連續(xù)任期不超過兩屆 ?證交所的運作系統(tǒng)：交易系統(tǒng)、結算系統(tǒng)、信息系統(tǒng)、監(jiān)察系統(tǒng) 證券交易的原則和規(guī)則 ?證券交易的原則。全額包銷 、余額包銷 ?代銷。廣義：實體資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)證券化、證券資產(chǎn)證券化和現(xiàn)金資產(chǎn)證券化 狹義：信貸資產(chǎn)證券化→產(chǎn)生現(xiàn)金流的證券化資產(chǎn)的類型不同，住房抵押貸款證券化 MBS（最早的證券化類型）、資產(chǎn)支撐證券化 ABS。普通 國債 —— 記賬式國債、憑證式國債、儲蓄國債（電子式） 我國特種國債 —— 定向債券、特別國債、專項國債 ?金融債券。 ④外資股 . ?流通受限與否分類：流通股和非流通股 2020 年 4 月 29 日 啟動股權分置改革試點工作 （二）股票的價值與價格 股票的價格 ? 股票的理論價格 股票價格＝預期股息／必要收益率 ? 股票的市場價格 供求關系 —— 最直接的影響因素 股票的價值 ?票面價值 ?賬面價值 —— 股票凈值、每 股凈資產(chǎn) ?