【正文】 （資本主義信用和社會主義信用）。 貨幣銀行學 —— 第 2章 信用 特點： –銀行信用的主體（債權(quán)人是銀行，債務人是企業(yè)） –銀行信用的客體是單一形態(tài)的貨幣資本 –是一種間接信用 二、銀行信用 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 區(qū)別： ? 主體不同 ? 客體不同 ? 信用方式不同 ? 與商業(yè)資本運動的聯(lián)系不同 聯(lián)系： ? 商業(yè)信用是銀行信用的基礎。 風險性 —— 到期不能收回最初投入的全部資金的可能性。 我國的融資結(jié)構(gòu) 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 貨幣銀行學 —— 第 2章 信用 小結(jié) 1. 信用是以償還為前提條件的借貸行為 ， 是在商品貨幣經(jīng)濟發(fā)展一定階段 ， 在貨幣的支付手段職能形成后發(fā)達起來的 。 年利是以年為時間單位計算利率，通常以百分之幾計算（分）。 nrFVPV)1( ??現(xiàn)值的計算公式： 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 ? 某進出口公司， 3個月后才要用 100萬元人民幣，銀行存款利率為 12％，他應該現(xiàn)在籌集多少資金存入銀行， 3個月后能夠得到這一數(shù)量的貨幣？ 貨幣銀行學 —— 第 3章 利率 %)11(1 0 03???PV休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 到期收益率是使從債券工具上獲得的未來收益的現(xiàn)值等于其今天的價格的貼現(xiàn)率。 均衡利率就決定于貨幣需求與貨幣供給的相互作用。 借貸資金的成本、經(jīng)營的所有費用 通貨膨脹率越高，利率上升，主要表現(xiàn)為對貨幣本身貶值的影響，借貸雙方在確定名義利率時，考慮了未來物價對貨幣價值的影響，債權(quán)方要求風險貼水，因為通貨膨脹率上升 → r上升 貨幣銀行學 —— 第 3章 利率 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 貨幣銀行學 —— 第 3章 利率 中央銀行貨幣政策影響可貸資金供求。 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 利率對宏觀和微觀經(jīng)濟主體，會產(chǎn)生具體的影響。 利率對國民經(jīng)濟活動發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，但是利率要發(fā)揮作用是需要前提條件的。 分割市場理論 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 期限選擇理論假設不同期限的債券是替代品，但并非是完全替代品。 小結(jié)： 貨幣銀行學 —— 第 3章 利率 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 影響利率的主要因素 利息來源于利潤，是利潤的一部分。古典學派的利率決定理論的核心是儲蓄=投 資，即S（r ）=I （r） 。 利率的計算 : 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 貨幣銀行學 —— 第 3章 利率 現(xiàn)值的運用： 票據(jù)貼現(xiàn)。 貨幣銀行學 —— 第 3章 利率 ％借貸資本金額 利息額利率＝ 100? 利息并不是一個反映價格水平的概念，利息數(shù)量多少不僅取決于借款數(shù)量的多少和借款期限的長短，而且還取決于利率的高低和計算利息的方法。 （ 3）股票和債券大多為長期證券，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定的使用資金。 消費信用的作用？ 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 ? 資金相對短缺 ? 收入水平比較低，對今后的收入預期不定 ? 社會保障制度不健全 ? 傳統(tǒng)消費觀念的約束 ? 經(jīng)濟運行的信息化程度低 我國消費信用為何難以發(fā)展？ 貨幣銀行學 —— 第 2章 信用 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 貨幣銀行學 —— 第 2章 信用 國際信用是國際間一個國家官方和非官方向另外一個國家的政府、銀行、企業(yè)或其他經(jīng)濟主體提供的信用。 貨幣銀行學 —— 第 2章 信用 特點： （ 1）借貸雙方都是企業(yè) (直接信用 )； （ 2）借貸的對象是商品； （ 3）借貸行為與特定的商品買賣聯(lián)系在一起 （ 4）商業(yè)信用的供求與經(jīng)濟景氣狀態(tài)一致 一、商業(yè)信用 現(xiàn)代信用 的形式 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 商業(yè)信用與經(jīng)濟周期波動基本一致： 經(jīng)濟繁榮時期，商業(yè)信用規(guī)模隨經(jīng)濟增長而增大 經(jīng)濟衰落時，商業(yè)信用規(guī)模也會縮小 GDP TIME 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 作用： （ 1）能夠克服流通中貨幣量的不足的困難，創(chuàng)造信用流通工具，加速商品的流通； （ 2）能夠促使滯銷商品的銷售，避免社會財富的浪費； （ 3）由于有預付貨款，能夠加速短缺商品的生產(chǎn)盡快實現(xiàn)生產(chǎn)的平衡。 貨幣銀行學 —— 第 2章 信用 局限性： （ 1）商業(yè)信用的 規(guī)模 受到限制 （ 3）商業(yè)信用的 使用期限 受到限制 （ 2）商業(yè)信用的 方向 受到限制 紡織廠 → 服裝廠 （ 4）商業(yè)信用的 管理和調(diào)解 受到限制 “三角債” 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 商業(yè)信用為三角債的產(chǎn)生創(chuàng)造了條件，并不一定導致三角債，三角債產(chǎn)生的關鍵是企業(yè)資本金失效。以上四個信用國際上的延伸。 直接融資的局限性在于兩個方面，一是融資的條件（比如數(shù)量、期限、利率等）限制比較多，小額資金很難進入；二是對資金的供給者來說，缺乏中介機構(gòu)的緩沖，風險較大。因此，準確地講，真正反映貨幣資本價格水平的是利率，利率是貨幣資本的價格。銀行收買票據(jù)的價格就是根據(jù)票據(jù)金額和利率計算出來的現(xiàn)值。休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 凱恩斯對古典利率理論提出了批評。利率受制于利潤率。一種債券的預期回報率可以影響具有不同期限債券的預期回報率，同時考慮到時間的風險因素，長期債券的利率等于該種債券到期之前短期利率預期的平均值加上這種債券隨供求條件變化而變化的期限升水。 總結(jié) 貨幣銀行學 —— 第 3章 利率 。 ntK ntK貨幣銀行學 —— 第 3章 利率 期限選擇理論 不同期限的債券之間是可以互相替代的，但人們又存在一定的期限偏好，只有當其他期限的證券具有較高的預期收益率時，才會轉(zhuǎn)向購買其他期限的證券。利率受制于平均利潤率。 利率的決定： 貨幣供給 （外生變量，與利率無關）， 貨幣需求 （與利率負相關 ） 。把不同時間、不同金額的投資換算成統(tǒng)一時點的值。 月利是以月為時間單位計算利率，通常以千分之幾計算（厘）。 2. 20世紀 80年代 —— 90年代，銀行為主，財政為輔 3. 90年代以后，以發(fā)行股票為主的直接融資比例上升 貨幣銀行學 —— 第 2章 信用 變化的原因： 總括的說，一條主線、兩個不足、三個需要。 信用工具的基本特征 流動性 風險性 收益性 償還性 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 流動性 —— 金融工具可以迅速變現(xiàn)而不致遭受損失的能力 。 貨幣銀行學 —— 第 2章 信用 商業(yè)信用與企業(yè)三角債的關系 休息一下 安徽財經(jīng)大學經(jīng)濟與金融學院 省級精品課程 銀行和其他金融機構(gòu)以 貨幣 的形式向企業(yè)提供的信用。