【正文】 ｇｉｃ )。必須注意 ,上述對(duì)企業(yè)的契約性質(zhì)的表述既蘊(yùn)涵著擁有排他性的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)是締約的前提 ,也 蘊(yùn)涵著如下的思路 :當(dāng)財(cái)務(wù)資 中國最龐大的實(shí)用下載資料庫 (負(fù)責(zé)整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 本所有者和人力資本所有者向企業(yè)投入了資源之后 ,其必然相應(yīng)地要求分享對(duì)企業(yè)產(chǎn)出的產(chǎn)權(quán)。曾專門提供一個(gè)關(guān)于會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的基本框架 ,并以其為基礎(chǔ)研究了國有企業(yè)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的畸形性問題 (杜興強(qiáng) ,1998)。市場經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)實(shí)質(zhì)上是一系列契約關(guān)系的契合(Ｊｅｎｓｅｎ ,Ｍｅｃｋｌｉｎｇ ,1976)和法律虛構(gòu) (ｌｅｇａｌｆｉｃｔｉｏｎ )———更確切地 ,市場里的企業(yè)是一個(gè)由人力資本和非人力資本締結(jié)的契約 (周其仁 ,1996)?？梢哉f ,會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)根源上是從企業(yè)所有權(quán)分享中找到其理論依據(jù)的 ,更具體地 ,企業(yè)剩余索取權(quán)為利益相關(guān)者參與會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)博弈提供動(dòng)力 ,而剩余控制權(quán)則決定著會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)博弈的動(dòng)向。為此 ,若能通過對(duì)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)進(jìn)行界定或?qū)?huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)進(jìn)行恰當(dāng)安排 ,使得會(huì)計(jì)信息外部性的影響在很大程度上由企業(yè)的利益相關(guān)者所共同承擔(dān) ,就可借以內(nèi)部化 (ｉｎｔｅｒｎａｌｉｚｅ )會(huì)計(jì)信息的外部性。那么 :(1)如果Ｒ≥Ｗ +Ｌ ,則自有資本擁有者即股東是企業(yè)的所有者 。這帶給我們的思索就是 ,由于股權(quán)的零散性和過于分散性 ,使得剩余索取權(quán)和控制權(quán)并不匹配。公司的管理當(dāng)局決定著財(cái)務(wù)報(bào)告和會(huì)計(jì)信息 ,他們掌握的公司正成為一種社會(huì)勢力 ,在爭奪經(jīng)濟(jì)權(quán)利之外還爭奪政治權(quán)利 (ｃｈａ ｔｆｉｅｌｄ ,1977)。交易費(fèi)用的存在使會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)作為內(nèi)部化會(huì)計(jì)信息披露的外部性的一種機(jī)制不可能非常完善。而衡量一個(gè) 資本市場健康和成熟與否的一個(gè)重要標(biāo)志恰恰是看其能否保護(hù)小投資者和潛在投資者的利益。出現(xiàn)這個(gè)結(jié)果的原因在于每個(gè)財(cái)務(wù)資本所有者的個(gè)人理性使得集體理性受到削弱、甚至蕩然無存。會(huì)計(jì)信息管制的功效就是進(jìn)可 能地將會(huì)計(jì)信息的各項(xiàng)權(quán)利分配給最能有效運(yùn)用他們的利益相關(guān)者 ,以促使利益相關(guān)者之間形成一種激勵(lì) ,維持一種有利于經(jīng)濟(jì)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的分配格局。管制的目的、至少初衷是“矯正會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)” (ｇｅｔｔｉｎｇｐｒｏｐｅｒｔｙｒｉｇｈｔｓｏｆａｃｃｏｕｎｔｉｎｇｉｎｆｏｒｍａ ｔｉｏｎｒｉｇｈｔ ),力圖以一種中立的身份在個(gè)人理性和集體理性之間找到契合點(diǎn)。 由于股東之間聯(lián)合通過公共選擇 (ｐｕｂｌｉ ｃｃｈｏｉｃｅ )來制定共同政策的不可能性(在股權(quán)高度分散的情況下尤其如此 ),也由于會(huì)計(jì)信息的使用者是一個(gè)十分復(fù)雜而廣泛的群體 ,所以財(cái)務(wù)資本提供者逐一與管理當(dāng)局締結(jié)私人契約要求 ,會(huì)計(jì)信息的交易成本十分高昂 ,而且考慮到不同企業(yè)間會(huì)計(jì)信息的不可比性 ,這決定了需要標(biāo)準(zhǔn)契約 (ｓｔａｎｄａｒｄｃｏｎｔｒａｃｔ ),即管制來約束會(huì)計(jì)信息提供的迫切性。此外 ,單個(gè)的會(huì)計(jì)信息使用者擁有的企業(yè)所有權(quán)份額、稟賦 (可以用知識(shí)結(jié)構(gòu)來簡化表示 )和由此決定的談判能力 是存在差別的 ,那么將導(dǎo)致不同會(huì)計(jì)信息使用者在會(huì)計(jì)信息的獲取上面臨差異 ,甚至對(duì)于反映企業(yè)基本情況的會(huì)計(jì)信息 ,管理當(dāng)局在提供時(shí)也可能存在著歧視 (ｄｉｓｃｒｉｍｉｎａｔｉｏｎ )。 3 企業(yè)所有權(quán)分享下蘊(yùn)涵的會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)界定的無效性。前期關(guān)于會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的界定極大地影響到會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的嗣后界定。 在此種情況下 ,分散的委托方 (投資者 )理智地認(rèn)識(shí)到 ,對(duì)公司的管理當(dāng)局實(shí)施監(jiān) 督所引發(fā)的成本可能大于實(shí)施監(jiān)督所帶來的利益 ,因此他們往往會(huì)對(duì)積極地監(jiān)督管理當(dāng)局持有理智的冷漠態(tài)度 (ＴｈｅＲａｔｉｏｎａｌＡｐａｔｈｙ )。會(huì)計(jì)信息產(chǎn) 權(quán)的內(nèi)涵在于 ,其作為企業(yè)產(chǎn)出的替代變量 ,和分配規(guī)則共同發(fā)生作用 ,影響企業(yè)利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)產(chǎn)出的分享結(jié)果和比例 (包括影響潛在投資者的期望 ),從而影響利益相關(guān)者的決策 ,導(dǎo)致資源的不同配置結(jié)果。沖突的解決必然衍生出明確雙方對(duì)于會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)權(quán) (一組權(quán)利 )。在市場經(jīng)濟(jì)中 ,經(jīng)過獨(dú)立、客觀、公正的注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表 ,維系并體現(xiàn)著委托代理契約關(guān)系的均衡 (ｗａｔｔｓ ,1997),而以財(cái)務(wù)報(bào)表作為媒介傳遞的會(huì)計(jì)信息是衡量企業(yè)的剩余索取權(quán)和控制權(quán)是否相匹配、監(jiān)督和激勵(lì)是否相容的關(guān)鍵變量 ,因此良好的會(huì)計(jì)信息披露機(jī)制也成為公司治理機(jī)制必不可少的有機(jī)組成部分 (杜興強(qiáng) ,2020)。對(duì)于會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)權(quán)問題 ,曾對(duì)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的利益主體進(jìn)行了較為詳細(xì)的界定 (劉峰 ,1997)。委托代理關(guān)系中 ,由于個(gè)人稟賦的差異、社會(huì)分工等因素的影響 ,人力資本所有者往往居于代理方的角 中國最龐大的實(shí)用下載資料庫 (負(fù)責(zé)整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 色 ,而財(cái)務(wù)資本所有者則居于委托方的角色 ,而且企業(yè)是由人力資本所有者 (管理當(dāng)局 ,下同 )負(fù)責(zé)日常經(jīng)營的。但同時(shí) ,企業(yè)所有權(quán)分享并 不是導(dǎo)致有效率的會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)的充分必要條件 ,適當(dāng)?shù)那闆r下 ,國家作為一種管制者的角色出現(xiàn) ,以保護(hù)公眾利益為由 ,通過矯正企業(yè)所有權(quán)分享下形成的會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)來確保其效率和貫徹、履行。當(dāng)對(duì)會(huì)計(jì)信息外部性進(jìn)行內(nèi)部化的收益超過內(nèi)部化的成本時(shí) ,會(huì)計(jì)信息產(chǎn)權(quán)就得以界定和發(fā)展起來 ,不斷地將會(huì)計(jì)信息外部性進(jìn)行內(nèi)部化。(2)如果Ｗ≤Ｒ Ｗ +Ｌ ,則債權(quán)人是企業(yè)的所有者 。股東擁有終極的剩余索取權(quán) ,但是剩余控制權(quán)更多的只停留于法律規(guī)定的、形式上的層面上 ,實(shí)質(zhì)上的剩余控制權(quán)掌握在職業(yè)經(jīng)理 (管理當(dāng)局 )手中。 ③在 1900 年到 1933年期間 ,隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大化和投資者的分散化 ,越來越多的企業(yè)“所有者” (股東 )事實(shí)上已經(jīng)被和平“剝奪”了企業(yè)所有權(quán) ,尤其是剩余控制權(quán)。作為締約方的使用者 (利益