【正文】 4年成立的韓國 NGO ?1997年 1月以來參與性經(jīng)濟委員會 ?由專業(yè)人員（律師、會計師、教授）組成 ?由個人捐助提供資金 30 股東積極主義：韓國 PSPD ?目標公司： ? 大企業(yè)集團：三星、現(xiàn)代、 LG、 SK、 ? 金融機構(gòu)：韓國第一銀行、韓國外匯銀行、現(xiàn)代證券公司 ?PSPD的主要行動 ? 監(jiān)督和報告公司的主要活動； ? 與管理層的談判 ? 出席股東會議行使股東權(quán)利； ? 法律訴訟和提起刑事調(diào)查； ? 公司治理的信息服務(wù) 31 股東積極主義：韓國 PSPD ?取得的主要成果 ? 對公共治理和透明度的外部效應(yīng)； ? 提高了公司股票價值； ? 外國投資者增加了對韓國的投資； ? 遏制了公司的各種非法活動； ? 保護了中小股東的利益和經(jīng)濟賠償； 32 三、 90以來世界各國公司治理的發(fā)展趨勢 ?趨勢之二：法律和監(jiān)管制度的完善與自律性行為規(guī)范相結(jié)合 ? 公司治理改革首先要改革和完善法律制度和監(jiān)管制度； ? 1998年以來，世界各國先后出臺了 80多個公司治理指引和準則； ? 提出這些指引和準則的有國際組織、行業(yè)協(xié)會、專業(yè)委員會、政府部門、研究機構(gòu)、企業(yè)等。 ?隱藏重要文件，妨礙調(diào)查者將被判入獄20年。 ?默克：全球第三大制藥公司， 2020年 7月5日承認， 19992020年，虛報 120億美元財務(wù)營業(yè)收入 46 美國最近的公司治理改革 ?主題詞：重建投資者信心 ?NYSE新上市規(guī)則： ?（ 1）強調(diào) CEO的責(zé)任 ?（ 2）提高獨立董事的作用和授權(quán)； ?（ 3）嚴格獨立董事定義，和審計委員會資格要求 ?（ 4）公司必須披露“公司治理指導(dǎo)原則 ?（ 5）給股東更多的機會監(jiān)控和參與公司治理 47 美國最近的公司治理改革 ?（ 6）改善對公司董事的教育和培訓(xùn) ?納斯達克的新上市規(guī)則； ?《 財會行業(yè)改革法 》 ：布什 2020年 7月 30日簽署。 The duties of care（勤勉） 。 4 公司治理的全球化浪潮 ?公司治理在發(fā)達市場經(jīng)濟國家也是一個很新的概念。（表） 33 三、 90以來世界各國公司治理的發(fā)展趨勢 ?趨勢之二：法律和監(jiān)管制度的完善與自律性行為規(guī)范相結(jié)合 ?中國的進展 ?指引和準則的強迫性與非約束性并存； ?強調(diào)自律性和指導(dǎo)性，給企業(yè)提供改善公司治理的參照系。 ?繼上世紀 30年代大蕭條以來，美國政府制定的范圍最廣、措施最為嚴厲的公司責(zé)任法律。 45 安然以后的其他公司丑聞 ?世界通信：美國第二大長途電話公司，在 5個季度中虛報盈利 38億美元； ?施樂公司： 2020年 4月， SEC宣布，該公司在 19972020年夸大了 15億美元的稅前利潤、 30億美元的營業(yè)收入。 The duties of loyalty（忠誠） 。 90年代以來，公司治理在發(fā)達國家成為一個引起人們持續(xù)關(guān)注的政策問題。 34 三、 90以來世界各國公司治理的發(fā)展趨勢 ?趨勢之三：強調(diào)獨立董事的作用 ?獨立董事被看作是保護小股東利益的主要機制之一。旨在結(jié)束“低道德標準和虛假利潤時代”。； ?美國檢察官對其他一些大型證券公司發(fā)去傳票，高盛、摩根 斯坦利、索羅門美邦、瑞士信貸第一波士頓等。 ?契約的不完備性意味著擬定描述未來所有可能情況下的各方行為的契約成本過高； ?使所有權(quán)