【正文】 中國最大的管理資源中心 第 8 頁 共 14 頁 (二 )一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要關(guān)注的幾個(gè)問題 20202020 年我國 貿(mào)易 順差連續(xù)兩年大幅度增加，由 2020 年的 320億美元迅速增長到 2020 年的 1019 億美元， 2020 年進(jìn)一步增加到 1775 億美元。做出這樣的判斷，主要基于以下幾點(diǎn)理由： 一是工業(yè)企業(yè)銷售收入繼續(xù)保持較快增長，從圖 1 可以看出， 202006年，工業(yè)企業(yè)銷售收入一直保持較快增長，盡管名義增長速度較 2020 年 中國最大的管理資源中心 第 11 頁 共 14 頁 有所降低，但如果考慮到 2020 年工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅明顯高于 202006年，則 202006 年的實(shí)際增長速度 并不比 2020 年低。目前，雖然經(jīng)過央行采取調(diào)整準(zhǔn)備金率等多種措施，廣義貨幣供應(yīng)量 M2增速有所放緩，但由于活期存款增長較快，導(dǎo)致對(duì)經(jīng)濟(jì)影響較為直接的狹義貨幣供應(yīng)量 M1 增速加快，這種變化在 2020 年一季度可能成為影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 的重要因素。截至 2020 年底，我國外匯儲(chǔ)備已達(dá) 10663 億美元，高居世界第一位；當(dāng)年外匯儲(chǔ)備凈增加 2474 億美元。 （國家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)季度分析課題組 組長：范劍平 副組長：祝寶良 成員：王遠(yuǎn)鴻張永軍 牛犁 祁京梅 周景彤 閆敏 執(zhí)筆：張永軍） (一 )2020 年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行季度走勢(shì)特點(diǎn) 2020 年，在宏觀調(diào)控政策和世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的共同影響下，中國經(jīng)濟(jì)走出了一條 “倒 V 字形 ”軌跡，一、二季度經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)提高， GDP 增速從 2020 年四季度的 %提高到一季度的 %和二季度的 %；三季度在國家調(diào)控投資等多項(xiàng)政策的影響下，經(jīng)濟(jì)增速回落到 %，比二季度降低 個(gè)百分點(diǎn)，但四季度 GDP 增速下降勢(shì)頭放緩，僅比三季度降低 個(gè)百分點(diǎn)，下降到 %。 圖 202006 年工業(yè)企業(yè)銷售收入增速變化情況 中國最大的管理資源中心 第 7 頁 共 14 頁 三是發(fā)電量增速有所提高。 三是引導(dǎo)社會(huì)資金投向。 在國家宏觀調(diào)控政策的作用下， 2020 年下半年投資增速明顯放慢，新開工項(xiàng)目增加數(shù)量減少，這些因素決定了 2020 年上半年投資增速較之2020 年同期明顯下降，但目前投資的資金比較充裕，企業(yè)贏利狀況較好， 中國最大的管理資源中心 第 3 頁 共 14 頁 各地發(fā)展經(jīng)濟(jì)的積極性依然較高，再考慮到 2020年冬季氣溫較常年偏高，對(duì)基建比較有利。國內(nèi)投資需求放慢將影響進(jìn)口需求，雖然人民幣升值對(duì)此有一定的抵消作用，但需求放慢的影響要大于人民幣升值的影響，進(jìn)口增速也將呈現(xiàn)一定幅度的下降。 五是加大國家在社會(huì)保障和救濟(jì)方面的支出。在外貿(mào)順差快速增加的同時(shí)，利用外資規(guī)模不減， 2020 年我國吸收外商直接投資全口徑數(shù)據(jù)（含 銀行 、 保險(xiǎn) 、證券）為 億美元，同比下降 %，但非金融企業(yè)實(shí)際使用外資金額 億美元，同比增