【正文】 貿(mào)易不平衡的政策應(yīng)對 國際資本流動下的政策選擇 ? 國際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的 “ 不可能的三位一體 ” 理論指出，對于匯率穩(wěn)定、金融開放和貨幣政策獨立性這三個目標(biāo)，一個國家只能實現(xiàn)其中兩個。 ? 在最簡單的模型中，我們假設(shè)一個國家的收入水平、利率水平、價格水平以及其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量都保持不變，而只關(guān)注名義匯率對貿(mào)易余額的影響。 宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外平衡 內(nèi)部平衡和外部平衡 ? 在均衡狀態(tài)時，國際收支既沒有盈余也沒有赤字，BOP=0。 國際收支中的貿(mào)易余額 順差好，還是逆差好？ 第 2節(jié) 貿(mào)易余額的決定因素 ? 一國的總需求由四部分組成：消費(fèi)（ C），投資（ I），政府購買（ G）和凈出口（ NX）。國際外包使國際中間產(chǎn)品貿(mào)易的重要性提高。 ? 如何理解由國際服務(wù)外包帶來的高技術(shù)工人密集型服務(wù)從發(fā)展中國家出口到發(fā)達(dá)國家這個貿(mào)易類型？ 國際服務(wù)外包 國際服務(wù)外包的特征 ? 印度在服務(wù)業(yè)和制造業(yè)上的勞動生產(chǎn)率的絕對水平都低于美國，因此印度高技術(shù)工人和低技術(shù)工人的工資都低于美國。在這個意義上，該外包合同是不完全的。 ? 香港的工資差距在 1976年到 1981年期間是下降的，但在1981年以后持續(xù)上升。 定義 第 1節(jié) 國際外包的簡單模型 ? 兩種生產(chǎn)要素：高技術(shù)勞動力和低技術(shù)勞動力 ? 兩種商品 ? 服裝（低技術(shù)勞動密集型產(chǎn)品） ? 電腦（高技術(shù)勞動密集型產(chǎn)品） ? 兩個國家 ? 中國（低技術(shù)勞動力豐裕） ? 美國（高技術(shù)勞動力豐裕） 國際外包的簡單模型 模型框架 ? 電腦生產(chǎn)（ X+Z） ? 高端電腦配件的生產(chǎn)（ X）：高技術(shù)工人的比率最高 ? 低端電腦配件的生產(chǎn)和電腦組裝（ Z）：高技術(shù)工人的比率較前者為低，但比服裝生產(chǎn)要高 ? 服裝生產(chǎn)（ Y） ? 高技術(shù)工人比率最低 國際外包的簡單模型 引入中間產(chǎn)品 ? 開放貿(mào)易后，美國電腦企業(yè)將部分甚至全部的生產(chǎn)活動Z外包給在中國的企業(yè)。 ? 在生產(chǎn)要素價格不均等化的自由貿(mào)易均衡中，高端電腦配件只在美國生產(chǎn)，服裝只在中國生產(chǎn)，而低端電腦配件的生產(chǎn)和電腦組裝可能在中美兩國同時進(jìn)行，也可能完全在中國進(jìn)行。在 1981年，香港從中國大陸進(jìn)口的中間產(chǎn)品占所有中間產(chǎn)品總量的 10%，而到 1996年這個比重已接近 50%。 ? 而一旦中間產(chǎn)品企業(yè)進(jìn)行了這筆先期投資，購買中間產(chǎn)品的最終產(chǎn)品企業(yè)在討價還價中就掌握了主動權(quán)，因為此時這筆先期投資已經(jīng)變成沉沒成本了。但兩相比較，印度高技術(shù)工人的勞動生產(chǎn)率和美國的差距要小于低技術(shù)工人的勞動生產(chǎn)率和美國的差距，因此印度在高技術(shù)工人密集的某些服務(wù)行業(yè)中擁有比較優(yōu)勢。傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢理論對于解釋中間產(chǎn)品的國際貿(mào)易仍然適用。國民收入是本國和外國花費(fèi)在本國所生產(chǎn)的商品和服務(wù)上價值的總和， Y = C + I + G + NX ? 國民收入在用于消費(fèi)和政府購買后所剩下的是國民儲蓄（ S），所以 Y = C + S + G ? 由此得出： TB = S I 貿(mào)易余額的決定因素 貿(mào)易余額＝儲蓄－投資 ? 一個國家的貿(mào)易余額和它的出口競爭力有關(guān)，而出口競爭力取決于國內(nèi)外商品的相對價格。匯率的自由浮動使得一個國家的宏觀經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了外部平衡。這個模型的結(jié)論是：在馬歇爾 勒納條件下，本幣貶值會改善貿(mào)易余額。 ? 一個國際資本可以自由進(jìn)出的浮動匯率制國家可以獨立運(yùn)用貨幣政策并得到金融開放的好處，但不能保證匯率的穩(wěn)定。在凱恩斯模型中，擴(kuò)張性的財政政策會使國際收支惡化，而在蒙代爾 弗萊明模型中這個政策會使利率上升從而導(dǎo)致國際資本的流入，其結(jié)果是使國際收支得到改善。 宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外平衡 內(nèi)外不平衡的關(guān)聯(lián)性 第 4節(jié) 貿(mào)易不平衡的政策應(yīng)對 ? 貿(mào)易余額并不是單純的進(jìn)出口市場的結(jié)果，它和外匯市場、國內(nèi)金融市場乃至資本的國際流動性都有關(guān)系。當(dāng) BOP0，國際收支存在盈余；當(dāng) BOP0，國際收支存在赤字。如果所有國家的經(jīng)常項目都保持平衡狀態(tài)，那就意味著所有國家都失去了跨時貿(mào)易的收益。國家之間生產(chǎn)成本的差異是國際外包的重要驅(qū)動力。國際服務(wù)外包的很大部分屬于高技術(shù)工人密集型，這和低技術(shù)工人密集型為主的國際商品外包形成了鮮明的對比。假定法院不能判別這個質(zhì)量水平，所以即使在外包合同中寫入了關(guān)于質(zhì)量水平的條款，這個條款在事后也不能得到實施。 國際外包和工資差距擴(kuò)大化趨勢 工資差距普遍上升的原因 ? 在 1979年至 1990年期間，美國國際外包量的提高對于美國工資差距上升的貢獻(xiàn)在 21%到 27%之間，而信息技術(shù)應(yīng)用的提高對于美國工資差距上升的貢獻(xiàn)度在 29%到32%之間（根據(jù)費(fèi)恩斯特拉和漢森 1999年的研究）。 ? 所以廣義而言，國際外包和離岸生產(chǎn)是同一個概念，也被稱為離岸外包。 ? 從貿(mào)易類型來看，美國出口高端電腦配件，中國出口服裝。香港對中國大陸外包貿(mào)易的增長對香港工資差距的上升貢獻(xiàn)了 50%到 60%（根據(jù)謝和吳2020