【正文】 （四） 建設(shè)項(xiàng)目總結(jié)評價階段對投資的影響 從以上分析不難看到 ………………………… 變化程度很大。 P5254 的圖 ： 角度出發(fā)（或進(jìn)行設(shè)置） 為現(xiàn)金流入和流出 財務(wù)指標(biāo) P55 IZ101042 財務(wù)現(xiàn)金流量表的要素：（第三行）對于一般性建設(shè) …………………………基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。 技術(shù)進(jìn)步。 五、項(xiàng)目計算期 包括建設(shè)期和運(yùn)營期 第 31 頁 共 58 頁 （二）運(yùn)營期 運(yùn)營 期分為投產(chǎn)期和運(yùn)產(chǎn)期兩個階段 P23 運(yùn)營期一般 …………………………………………… .確定 P24 靜態(tài)分析指標(biāo)的最大特點(diǎn) …………………………………… ..采用的 IZ101023 掌握影響基準(zhǔn)收益率的因素 一、 基準(zhǔn)收益率的概念 基準(zhǔn)收益率 …………………………………………… 收益水平。 二、利息與利率的概念 中間 因?yàn)槔⒕褪琴Y金價值的一種重要表現(xiàn)形式 （一） 利息 利息常常被看成是資金的一種成本 （二） 利率 利率就是在單位時間內(nèi)所得到利息額與原借貸金額之比 P4 利率是各國發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)的重要杠桿之一，利率的高低由以下因素決定。 二、投資估算的作用包括以下幾點(diǎn)： 1. 2. 3. P286287 二、（一） 30% （二） 30% （三） 20% （四） 10% P289 三、（一） （二）（ 1Z1030532） (必須掌握 ) P290 【例 1Z103053】（看） P292 1Z103061 設(shè)計概算可分為??三級。 P226 （三）（重點(diǎn)）研究試驗(yàn)費(fèi)是指??的費(fèi)用。 P173 1Z102083 第 21 頁 共 58 頁 資產(chǎn)負(fù)債表示反映企業(yè)在某一特定日期財務(wù)狀況的報表。 1Z102025 其他資產(chǎn)是??其他長期資產(chǎn)等。 P102 會計假設(shè)包括會計主體（誰為對象）、持續(xù)經(jīng)營（無限期經(jīng)營法）、會計分期和貨幣計量（本位幣：人民幣） P104 六、（掌握）權(quán)→債權(quán) 責(zé)→債務(wù) 權(quán)責(zé)發(fā)生制原則??為基礎(chǔ)。 P43 (一 )(必考 ) （二） P45 (1Z1010325) P47 盈虧平衡點(diǎn)反映了項(xiàng)目對市場變化??也越強(qiáng)。 二、本筆記中的“??”表示這部分內(nèi)容在書中應(yīng)劃下來，屬于應(yīng)掌握的內(nèi)容，在本筆記中用“??”表示。 首先列出對比 方案的工程成本，即： xaBCI 11?? xaBCII 22 ?? 當(dāng) 0xx? （臨界產(chǎn)量）時， III CC? ，則 12 210 aa BBx ??? （ 1Z1011124） 式中 21 BB、 —— Ⅰ、Ⅱ方案的固定費(fèi)用； 21aa、 —— Ⅰ 、Ⅱ方案的單位產(chǎn)量的可變費(fèi)用。有期末支付和期初支付租金之分。 基本假定： 產(chǎn)品的產(chǎn)量與產(chǎn)品的銷量相 等； 單位產(chǎn)品變動成本保持不變； 單位產(chǎn)品的價格保持不變。 年初資金 P，名義利率為 r，一年內(nèi)計息 m次，則計息周期利率為 mri?。計算式如下： pIFNPVFNPVR? （ 1Z1010371） ? ?tiFPII ckt tp ,/0??? （ 1Z1010372） 式中 Ip—— 投資現(xiàn)值； It—— 第 t 年投資額； k—— 投資年數(shù)； （ P／ F， ic， t） —— 現(xiàn)值系數(shù)（詳見式 1Z1010834）。 無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)推銷費(fèi)也是資產(chǎn)的補(bǔ)償價值，只是項(xiàng)目內(nèi)部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，非現(xiàn)金支出。 期初支付 方式是在每期期初 等額支付租金（少些），期初支付要比期末支付提前一期支付租金。 固定資產(chǎn)年折舊率 =2247?！敖?jīng)濟(jì)”解決的是“節(jié)約”的問題。 1Z101053(為項(xiàng)目決策之用 ) P7374 七、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報告的審批??的審批相同。 P118 適用于同城辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金 信用卡按使用對象分為單位卡和個人卡。 具體包括資本（或股本）溢價??等。 P193 (二 )（ 1Z1020922） 二、企業(yè)運(yùn)營能力的比率主要包括：（ 1） （ 4） （下面的計算不用看） P195 三、（ 掌握） 企業(yè)償債能力的比率主要有：（ 1） （ 3） （下面的計算都要會） P196 四、??指標(biāo)主要有：（ 1）（ 2） P197 二、同投資收益率一樣，??的影響。 P242 (三 ) （四） （五） P243 1Z103032 一、（一） 1.（掌握）（ 1）有效工作時間??結(jié)束工作時間。 P330 二、（ 1Z1030838） P336 二、（了解） P337 第 27 頁 共 58 頁 1Z104010 宏觀經(jīng)濟(jì)政策是中央??和貨幣政策。 5. 借出資本的期限長短。 P31 IZ101027 一、 概念 投資收益率是 ………………………………… 比率。 P43 （一） 固定成本 （第二行）如工資 ………………… ……… 費(fèi)用等。 2. 計入總成本 ………………………… 印花稅等。 IZ101053 （第四行）綜合研究、論證建設(shè) ………………………… 工作的基礎(chǔ)。 （第三行）可行性研究是 ………………………… 進(jìn)一步論證。 （最下面一行）在初步可行 ………………………… 投資回收期。 四、 償債能力分析 償債能力指標(biāo)主要有： …………………………… （見 LZ102092） P39 3．判別準(zhǔn)則 （第二行）借款還期指標(biāo)適用 ………………………………… 償債能力。 IZ101014 熟悉名義利率和有效利率的計算 一、名義利率的計算 通常所說的年利率都是名義利率 二、有效利率的計算 P15 有效和名義利率的關(guān)系實(shí)質(zhì)上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣。 匯率有兩種標(biāo)價法。 P263 措施項(xiàng)目清單為可調(diào)整清單，投標(biāo)人??增減。 1． 5. （二）信用期限是??為現(xiàn)金折扣。 合同成本不包括應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用。 企業(yè)可以采取預(yù)提或待攤的辦法進(jìn)行大修理支出的核算。 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命就是從??的最佳時刻。 二、（一） 1. 2.（企業(yè)投資者可自行確定基準(zhǔn)收益率） 4.（ 1）（ 2）（ 3）（風(fēng)險和收益成正比）（ 4） P26 前兩行 1Z101024 一 、（ 1Z101024） 二、當(dāng) FNPV0 時，?? 當(dāng) FNPV=0 時，?? 當(dāng) FNPV0 時，?? 1Z101025(概念掌握 ) P28 二、（ 1Z1010252） P29 三、 第 13 頁 共 58 頁 五、對獨(dú)立常規(guī)投資方案應(yīng)用??一致的。 3 流動比率 流動比率＝流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 3 銷 售（營業(yè)）增長率 銷售增長率＝本年主營業(yè)務(wù)收入增長額 /上年主營業(yè)務(wù)收入總額 100％ 3 資本積累率 資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長額 /年初所有者權(quán)益 100％ 資金成本率 資金成本率＝資金使用費(fèi)用 /（籌資總額（ 1籌資費(fèi)率）） 式中籌資總額（ 1籌資費(fèi)率）等于 籌資凈額 4 經(jīng)濟(jì)訂貨量 Q＝22KKD D存貨年需要量； Q每次進(jìn)貨量； K每次訂貨的變動成本； K2單位儲存成本。在采用方案要 增加投資 時，可通過 比較各方案折算費(fèi)用的大小 選擇方案，即： cjjj iPCZ ??? （ 1Z1011121） 式中 jZ —— 第 j方案的折算費(fèi)用； jC —— 第 j方案的工程成本，主要包括原材料費(fèi)、生產(chǎn)工人工資及附加工資、設(shè)備的使用費(fèi)及修理費(fèi)、設(shè)備的折舊費(fèi)、施工設(shè)施（軌道、支撐架、模板等）的成本或攤銷費(fèi)、防治施工公害設(shè)施及其費(fèi)用、管理費(fèi)等； jP —— 第 j方案的投資額（包括建設(shè)投資和流動資金投資）； ci —— 基準(zhǔn)投資收益率。 2 設(shè)備租賃與購買方案的經(jīng)濟(jì)比選 租賃方案凈現(xiàn)金流量 =銷售收入 － 經(jīng)營成本 －租賃費(fèi)用－ 與銷售相關(guān)的稅金 －所得稅率（ 銷售收入 － 經(jīng)營成本 －租賃費(fèi)用－ 與銷售相關(guān)的稅金 ） 購買方案凈現(xiàn)金流量 =銷售收入 － 經(jīng)營成本 －設(shè)備購置費(fèi)－貸款利息－與銷售相關(guān)的稅金 －所得稅率（ 銷售收入 － 經(jīng)營成本 －折舊－貸款利息－ 與銷第 6 頁 共 58 頁 售相關(guān)的稅金 ） 在假設(shè)所得到設(shè)備的收入相同的條件下，最簡單的方法是將租賃成本和購買成本進(jìn)行比較。0 ??? ??? tctPt iCOCIt （ 1Z1010334） 式中 Pt’ —— 動態(tài)投資回收期； ic—— 基準(zhǔn)收益率。第 1 頁 共 58 頁 單利計算 單iPIt ?? 式中 It—— 代表第 t 計息周期的利息額； P—— 代表本金； i 單 —— 計息周期單利利率。當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同時，靜態(tài)投資回收期計算： ? ? 流量出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金 的絕對值上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)正值的年份數(shù)累計凈現(xiàn)金流量開始出 ?? 1－tP（ 1Z1010333） 1 動態(tài)投資回收期 把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量 按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值 之后，再來推算投資回收期： ? ? 0)1(39。 如果每年設(shè)備的劣化增量是均等的，即 ???tC ，簡化經(jīng)濟(jì)壽命的計算： ? )(20 NLPN ?? （ 1Z1011032） 式中 0N —— 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命； ? —— 設(shè)備的低劣化值。 12 固定資產(chǎn)月折舊額 =（固定資產(chǎn)原值 預(yù)計凈殘值）月折舊率 2 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤 /平均凈資產(chǎn) 100％ 1）凈利潤指當(dāng)期稅后利潤； 2）凈資產(chǎn)指企業(yè)期末資產(chǎn)減負(fù)債后的余額； 3）平均凈資產(chǎn)＝（期初凈資產(chǎn)＋期末凈資產(chǎn)） /2 第 9 頁 共 58 頁 總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)報酬率＝息稅前利潤總額 /平均資產(chǎn)總額 100％ 1）息稅前利潤總額＝利潤總額＋利息支出； 2) 平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額） /2 3 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入凈額 /平均資產(chǎn)總額 平均 資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額） /2 3 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額 /平均流動資產(chǎn)余額 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算天數(shù) /流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 或＝（平均流動資產(chǎn)余額計算期天數(shù)） /流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額 平均流動資產(chǎn)余額＝（期初流動資產(chǎn)＋期末流動資產(chǎn)） /2 3 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝主營業(yè)務(wù)成本 /存貨平均余額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù) /存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 或＝（計算期天數(shù)存貨平均余額） /主營業(yè)務(wù)成本 平均存貨＝（期初存貨＋期末存貨） /2 3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝主 營業(yè)務(wù)收入凈額 /應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù) /應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 1）應(yīng)收賬款平均余額＝（期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款） /2 2）計算期天數(shù)，全年按 360 天計算，全季按 90天，全月按 30天； 3 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 100％ 3 速動比率 速動比率＝速動資產(chǎn) /流動負(fù)債 速動資產(chǎn)是指能夠迅速變現(xiàn)為貨幣資金的各類流動資產(chǎn)，它有兩種方法： 流動資產(chǎn) 存貨； 貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收賬款＋其它應(yīng)收款。 P20 (三 ) ，?? P22 四、財務(wù)評價方案 （一） （二） （概念理解） P2425 1Z101023 最低標(biāo)準(zhǔn) 根據(jù)不同角度編制的現(xiàn)金流量表，計算所需的基準(zhǔn)收益率有所不同。 （三）經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備從??的時間。 P120121 四、（企業(yè)債權(quán)） （一） ：（ 1） （ 3） （二） P123 五、存貨（了解） （一）（掌握） P124 第 18 頁 共 58 頁 2.(1) (2)(3) (重點(diǎn)掌握 ) P125 六、（流動資產(chǎn)） 1Z102022 一、（考試重點(diǎn)） P126127 二、（了解） 三、（每年考試重點(diǎn)） （一）（當(dāng)年增加下月提，當(dāng)月減少下月停） （二）（看標(biāo)題即可） . （三