【正文】 2023/3/242023/3/242023/3/24Mar2324Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023/3/242023/3/242023/3/242023/3/243/24/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 如果銷路好，每年盈利 200萬；如果銷路差，每年虧損 40萬。例如銷售價格、銷售量、投資和經(jīng)營成本等，均可作為不確定因素。 利用臨界點判別敏感因素的方法是一種絕對測定法，方案能否接受的判據(jù)是各經(jīng)濟評價指標能否達到臨界值。 （ 2）選擇需要分析的不確定性因素 選擇分析的不確定因素時應遵循的原則 大。 虧損 區(qū) 盈虧平衡點產(chǎn)銷量Q0 設(shè)計生產(chǎn)能力 Qd 產(chǎn)銷量 Q 盈利區(qū) 銷售收入S=pQ 利潤 B 總成本C=CvQ+TQ+CF 可變總成本=CvQ+TQ 固定總成本 CF 對建設(shè)項目運用盈虧平衡點分析時應注意：盈虧平衡點要按項目投產(chǎn)后的正常年份年產(chǎn)銷量、變動成本、固定成本、產(chǎn)品價格和營業(yè)稅金及附加等數(shù)據(jù)來計算，而不能按計算期內(nèi)的平均值計算。影子工資換算系數(shù)是影子工資與項目財務評價中勞動力的工資和福利費的比值。 判別準則：經(jīng)濟內(nèi)部收益率等于或大于社會折現(xiàn)率 ， 表明項目對國民經(jīng)濟的凈貢獻達到或超過了要求的水平， 這時應認為項目是可以考慮接受的。 國民經(jīng)濟效益和費用識別 建設(shè)工程的國民經(jīng)濟效益是指項目對國民經(jīng)濟所做的貢獻，分為 直接效益 和 間接效益 。在條件允許的情況下，最好使用計算機軟件計算。 適度的資產(chǎn)負債率，表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健，具有較強的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風險較小?！甑膬衄F(xiàn)金流量；第—式中ttPttPCOCICOCIt t)(0)(1?????項目投資回收期可借助項目投資現(xiàn)金流量表計算。具體步驟如下： （ 1）首先進行融資前的盈利能力分析，其結(jié)果體現(xiàn)項目方案本身設(shè)計的合理性，用于初步投資決策以及方案或項目的必選。 （ 2）事中評價，亦稱跟蹤評價，是指在項目建設(shè)過程中所進行的評價。 3 項目投產(chǎn)后的后評價階段 要求據(jù)實計算，將前期工作中的項目經(jīng)濟評價的預期效果與實際效果進行比較，對預期效果與實際效果的背離程度進行定量計算（定性描述），并分析產(chǎn)生背離原因，反饋評價結(jié)果，以提高項目決策水平。 國民經(jīng)濟是從宏觀上決定工程項目是否可行的重要依據(jù)。 ? 從 企業(yè)和具體建設(shè)項目 看，經(jīng)濟評價可以起到預測投資風險、提高投資盈利率的作用。 按評價方法的性質(zhì)分類 （ 1）定量分析，是指對可度量因素的分析方法。主要分析指標包括項目投資財務內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值、項目資本金財務內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率，可根據(jù)項目的特點及財務分析的目的和要求等選用。 財 務 評 價 指 標盈 利 能 力 分 析指 標償 債 能 力 分 析指 標項 目 資 本 金 凈 利 潤 率投 資 回 收 期利 息 備 付 率償 債 備 付 率總 投 資 收 益 率項 目 投 資 財 務 內(nèi) 部 收 益 率項 目 資 本 金 財 務 內(nèi) 部 收 益 率投 資 各 方 財 務 內(nèi) 部 收 益 率項 目 投 資 財 務 凈 現(xiàn) 值財 務 生 存 能 力分 析 指 標凈 現(xiàn) 金 流 量累 計 盈 余 資 金下面按第一種分類方式逐一介紹。 利息備付率應當按年計算。其表達式為： 項目計算期?，F(xiàn)金流量表（萬元） 年份 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 200 40 60 40 80 80 可行的。一般有以下表現(xiàn)形式： （ 1)其他部門為本項目提供投入物，需要擴大生產(chǎn)規(guī)模所耗費的資源費用； （ 2）減少對其他項目或者最終消費投入物的供應而放棄的效益； （ 3）增加進口或者減少出口從而耗用或者減少的外匯等。 按分析效益費用的口徑不同，可分為整個項目的經(jīng)濟內(nèi)部收益率和經(jīng)濟凈現(xiàn)值，國內(nèi)投資經(jīng)濟內(nèi)部收益率和經(jīng)濟凈現(xiàn)值。 財務評價和國民經(jīng)濟評價決策結(jié)果表 情況 財務評價 國民經(jīng)濟分析 決策結(jié)果 備注 Ⅰ 可行 可行 可行 Ⅱ 可行 不可行 不可行 Ⅲ 不可行 可行 可行 給企業(yè)補償 Ⅳ 不可行 不可行 不可行 第七節(jié) 不確定性分析 不確定性分析的定義 為了分析不確定因素對經(jīng)濟評價指標的影響，應根據(jù)擬建項目的具體情況，分析各種外部條件發(fā)生變化或者測算數(shù)據(jù)誤差對方案經(jīng)濟效果的影響程度，以估計項目可能承擔不確定性的風險及其承受能力，確定項目在經(jīng)濟上的可靠性，并采取相應的對策力爭把風險降低到最低限度。 （６７５ ﹣ ２５０ ﹣ １６５） ＝５．７７（萬ｔ） ＢＥＰ（生產(chǎn)能力利用率）＝［１５００ 247。 （ 3）分析每個不確定因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況 首先，對選定的不確定因素，應根據(jù)實際情況設(shè)定這些因素的變動幅度，其他因素固定不變。 概率分析 概率分析的定義 概率分析是通過研究各種不確定因素發(fā)生不同幅度變動的概率分布及其對方案經(jīng)濟效果的影響，對方案的凈現(xiàn)金流量及經(jīng)濟效果指標作出某種概率描述，從而對方案的風險情況作出比較準確的判斷。 （４）計算目標值的期望值。試用決策樹法選出合理的決策方案。 2023/3/242023/3/24Friday, March 24, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 3月 2023/3/242023/3/242023/3/243/24/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 2023/3/242023/3/242023/3/243/24/2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 ５ 、 決策樹的結(jié)構(gòu) 應用決策樹來作決策的過程，是從右向左逐步后退進行分析。 （２）效用函數(shù)法（ Utility Function Method） 所謂效用，是對總目標的效能價值或貢獻大小的一種測度。 0，表示評價指標與不確定性因素同方向變化； 0,表示評價指標與不確定性因素反方向變化。 如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對方案投資回收快慢的影響，則可選用投資回收期作為分析指標； 如果主要分析產(chǎn)品價格波動對方案超額凈收益的影響，則可選用財務凈現(xiàn)值作為分析指標； 如果主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響，則可選用財務內(nèi)部收益率指標等。 盈虧平衡分析也稱量本利分析，就是將項目投產(chǎn)后的產(chǎn)銷量作為不確定因素，通過計算企業(yè)或項目的盈虧平衡點的產(chǎn)銷量，據(jù)此分析判斷不確定性因素對方案經(jīng)濟效果的影響程度，說明方案實施的風險大小及項目承擔風險的能力，為投資決策提供科學依據(jù)。 社會折現(xiàn)率是用以衡量資金時間價值的重要參數(shù)，可作為經(jīng)濟內(nèi)部收益率的判別標準。轉(zhuǎn)移支付的主要內(nèi)容包括： （ 1）國家和地方政府的稅收； （ 2）國內(nèi)銀行借款利息； （ 3）國家和地方政府給予項目的補貼。另外，由于國內(nèi)統(tǒng)一市場尚未形成，或國內(nèi)市場未與國際市場接軌，失真的價格會使項目的收支狀況變得過于樂觀或悲觀。其計算公式為： 年的投資額。 償債備付率應分年計算。其表達式為： 項目資本金。 （ 2）項目建設(shè)期間分年度投資支出額和項目投資總額。 財務評價方法的分類 按評價是否考慮融資分類 財務分析可分為融資前分析和融資后分析。 （ 5）項目經(jīng)濟評價應使用規(guī)定的國家參數(shù)。第四節(jié) 建設(shè)項目的經(jīng)濟評價 建設(shè)項目經(jīng)濟評價的定義 建設(shè)項目經(jīng)濟評價，主要是指在項目決策階段的可行性研究和評估中，采用現(xiàn)代經(jīng)濟分析方法，對擬建項目計算期（建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營期）內(nèi)投入產(chǎn)出的諸多經(jīng)濟因素進行調(diào)查、預測、研究、計算和論證，比較、選擇和推薦最佳方案的過程。 （ 4）經(jīng)濟評價應遵守費用和效益的計算具有可比基礎(chǔ)的原則。 在財務評價中，應堅持靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則。技術(shù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)與參數(shù)主要包括以下幾點： （ 1）項目投入物和產(chǎn)出物的價格、費率、稅率、匯率、計算期、生產(chǎn)負荷及基準收益率等。 （ 2）項目資本金凈利潤率（ ROE） 項目資本金凈利潤率系指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤