中國公司治理的結(jié)構(gòu)模式(專業(yè)版)
【正文】 14萬多戶機(jī)構(gòu)投資者擁有6000多億的股票市值。主銀行制成為銀企結(jié)合的基礎(chǔ)。 ? 從權(quán)利結(jié)構(gòu)看，大股東掌握公司控制權(quán)，公司所有權(quán)與公司控制權(quán)相統(tǒng)一。 ? 2。日本：泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，經(jīng)濟(jì)陷入持續(xù)衰退。 4%。 （ 3）公司治理包括董事和董事會的思維方式、理論和做法，它涉及的是董事會和股東、高層管理部門、規(guī)制者和審計員、以及其他利益相關(guān)者的關(guān)系。4%，日本則為 8。貝利和米恩斯將控制權(quán)理解為所有者對董事會的支配和監(jiān)督，兩權(quán)分離指股東喪失人事權(quán)；“兩權(quán)分離”理論強(qiáng)調(diào)分權(quán)，突出法人財產(chǎn)權(quán)。 ? 利益相關(guān)者中心論 ? 該理論認(rèn)為，現(xiàn)代公司內(nèi)部和公司有利害關(guān)系的利益主體是多元的，他們是股東、董事、經(jīng)理、雇員、債權(quán)人、供貨者、社區(qū)、政府等。 ? 從外部控制機(jī)制看，商品市場十分活躍，經(jīng)理市場趨于成熟，資本市場非常活躍，特別是公司控制權(quán)市場，即兼并和收購交易，對公司經(jīng)營者形成強(qiáng)有力約束，其效應(yīng)是導(dǎo)致公司經(jīng)營行為短期化。經(jīng)理主導(dǎo)易出現(xiàn)內(nèi)部人控制現(xiàn)象。 三、 1997年，機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)占 GDP的比例，英國為 169%，美國為 138%，日本為 71%，中國為 %。 四、中國公司治理結(jié)構(gòu)模式的選擇 ? （一）可能的選擇是建立法人股東主導(dǎo)的治理模式 ? 建立經(jīng)理主導(dǎo)模式的條件不成熟。 ? 從持股形式看，短期性持股為基本形式。為了實(shí)現(xiàn)這也目標(biāo)，公司的權(quán)利機(jī)構(gòu)都要以股東的意志和利益為發(fā)揮作用的基礎(chǔ)，股東大會是體現(xiàn)股東意志的最高權(quán)利機(jī)構(gòu)，董事會受股東委托，在公司決策中發(fā)揮主導(dǎo)作用。 二、公司權(quán)利結(jié)構(gòu)的新界定 ? （一）對“兩權(quán)分離”理論的再認(rèn)識 ? “兩權(quán)分離”理論的含義 ： ? 一是生產(chǎn)資料所有制是所有、占有、支配和使用等經(jīng)濟(jì)關(guān)系的體系； ? 二是生產(chǎn)資料所有制的各項權(quán)能可歸結(jié)為所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，且兩權(quán)即可以統(tǒng)一，也可以分離。而日本 1987年的贏余是 804億美元，為世界之最。通過這一結(jié)構(gòu)，所有者將自己的資產(chǎn)交由公司董事會托管；公司董
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