【正文】 2023/3/232023/3/232023/3/23Mar2323Mar23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023/3/232023/3/232023/3/232023/3/233/23/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 這些分析可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)測(cè)來(lái)實(shí)現(xiàn)； 三、投資項(xiàng)目清償能力分析 三 清償能力分析指標(biāo) 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算的指標(biāo)： 資產(chǎn)負(fù)債率； 流動(dòng)比率； 速動(dòng)比率； 根據(jù)借款還本付息計(jì)劃表計(jì)算的指標(biāo)： 借款還本付息計(jì)劃表； 利息備付率； 償債備付率； 借款償還期； 四、通貨膨脹、所得稅與稅后現(xiàn)金流 如果項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的通貨膨脹率為 f， 則時(shí)價(jià)收益率 （ if） 與實(shí)價(jià)收益率的關(guān)系為： （ Ft為實(shí)價(jià)計(jì)算的第 t年的凈現(xiàn)金流 ） 則化簡(jiǎn)后有： 在盈利性分析時(shí) ， 通常希望采用的是實(shí)價(jià) ， 這樣的價(jià)格得出來(lái)的盈利水平才是投資者所能得到的 。 全部投資現(xiàn)金流量表 (表 61)是從所有出資者角度出發(fā)的現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的匯總，總投資包括直接投資者出資的部分，也包括間接投資者如債權(quán)人出資的貸款。第 六 章 工程項(xiàng)目投資的盈利性 和清償能力分析 一、 融資方案和資金成本 （一）融資主體和資金籌措 資金籌措 又稱融資 ， 是指以一定的渠道為某種特定活動(dòng)籌集所需資金的各種活動(dòng)的總稱； 在工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析中 ， 融資是為項(xiàng)目投資而進(jìn)行的資金籌措行為或資金來(lái)源方式 。 把用于投資的債務(wù)資金，也看作是現(xiàn)金流出，把利息和借款的償還看作是投資的回收。 相應(yīng)的計(jì)算的收益率稱為實(shí)價(jià)收益率 （ ir） 。 2023年 3月 23日星期四 2023/3/232023/3/232023/3/23 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023/3/232023/3/232023/3/23Thursday, March 23, 2023 1知人者智，自知者明。 2023/3/232023/3/232023/3/233/23/2023 1:36:51 PM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/3/232023/3/232023/3/23Thursday, March 23, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。所謂存量是指某一時(shí)刻的累計(jì)值； 資產(chǎn)負(fù)債表中的基本恒等關(guān)系是： 二 資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)測(cè) 清償能力分析 除了考察投資項(xiàng)目各時(shí)刻的資金平衡情況外 ， 還有必要考察企業(yè) （ 項(xiàng)目 ） 的資產(chǎn)負(fù)債變化情況 ，保證項(xiàng)目 （ 企業(yè) ） 有較好的清償能力和資金流動(dòng)性 。 解：根據(jù)加權(quán)平均成本（ WACC）的計(jì)算公式： ???njjcjWiW A C C1 %%%14 ?????WACC二 、 投資項(xiàng)目盈利性分析 ? 分析投資項(xiàng)目對(duì)投資者的吸引力； ? 分析比較投資和融資方案； ? 分析投資回報(bào)在各利益主體的分配； ? 分析影響盈利水平的因素； 盈利性分析（ 評(píng)價(jià) ）的主要指標(biāo)： 盈利性分析的目的主要有： 評(píng) 價(jià)指 標(biāo)靜 態(tài)動(dòng) 態(tài)靜 態(tài) 投 資 回 收 期全 投 資 收 益 率權(quán) 益 投 資 利 潤(rùn) 率凈 現(xiàn) 值內(nèi) 部 收 益 率動(dòng) 態(tài) 投 資 回 收 期二 、 投資項(xiàng)目盈利性分析 計(jì)算指標(biāo)： 全部投資內(nèi)部收益率；全部投資凈現(xiàn)值；投資回收期