【正文】 ” 創(chuàng)投理念被概括為： “ 幫助創(chuàng)新者創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)中華之業(yè)；幫助投資人投機(jī)，投高科技之機(jī) ” 。而且，除非有所特指，廣義創(chuàng)投與狹義創(chuàng)投概念常常相互通用。 創(chuàng)業(yè)家： 必須親自構(gòu)建企業(yè)的組織制度體系。 “企業(yè)制度三層次模型 ” 與 “ 創(chuàng)建企業(yè) ” 1.“企業(yè) ” 的三層次模式 科斯： “ 企業(yè) ” 是一種區(qū)別于市場(chǎng)而言的制度 劉某： “ 企業(yè) ” 是包容著諸多子系統(tǒng)的制度體系：（ 1） 能夠滿足市場(chǎng)有效需求的產(chǎn)品（服務(wù)）；（ 2）適應(yīng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與銷售需要的市場(chǎng)營(yíng)銷模式；（ 3）確保市場(chǎng)營(yíng)銷模式有效運(yùn)行的組織體系。 國(guó)際社會(huì)狹義與廣義創(chuàng)投概念的融合 80年代美國(guó)創(chuàng)投基金在從事對(duì)新興創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資的同時(shí)，也開(kāi)始將資金投資于需要通過(guò)并購(gòu)與重組以實(shí)現(xiàn)再創(chuàng)業(yè)的未上市企業(yè)。 其特點(diǎn)被歸納為：①是一種有風(fēng)險(xiǎn)的投資；②是一種組合投資；③是一種長(zhǎng)期投資；④是一種權(quán)益投資；⑤是一種專業(yè)投資。與“風(fēng)險(xiǎn)”（ risk）相反，“ venture”則有一種主動(dòng)的意思，不僅指人們從事其它活動(dòng)時(shí)伴隨的不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，還指一種主動(dòng)地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的行為。 香港地區(qū)于 20世紀(jì) 80年代中期引進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資時(shí)，并不是刻意地尋求通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資來(lái)發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)，因此，香港創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的定義便很自然地繼承了英國(guó)和歐洲那種廣義創(chuàng)業(yè)投資概念的傳統(tǒng)，以至于 “ 創(chuàng)業(yè)投資 ” 與 “ 私人股權(quán)投資 ”這兩個(gè)概念很難區(qū)分。它僅僅是圍繞著利潤(rùn)最大化而經(jīng)營(yíng)著企業(yè)，通常無(wú)須涉及到企業(yè)組織體系建設(shè)層面； 創(chuàng)業(yè)活動(dòng)： 必須創(chuàng)建出新的企業(yè)組織體系。 68514692(h) 13910298297 許惠龍 ： 光華管理學(xué)院博士 51604365(h) 13910098049 創(chuàng) 業(yè) 投 資 原 理 與 方 略 對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)投資”范式的反思與超越 “ 支持創(chuàng)業(yè)的投資制度創(chuàng)新 ” 看創(chuàng)投制度演進(jìn) “ 與創(chuàng)業(yè)相聯(lián)系的資本經(jīng)營(yíng) ” 看創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作 參 考 資 料 1.《 創(chuàng)業(yè)投資原理與方略 》 中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社 ， 2020年 5月出版 2.《 劉健鈞創(chuàng)業(yè)投資文選 》 從已發(fā)表論文中精選而成 ， 分理論篇 、 借鑒篇 、 體制建設(shè)篇 、 操作實(shí)務(wù)篇 。 局限性： 1）創(chuàng)投的對(duì)象比后來(lái)的廣義創(chuàng)投范疇要小得多； 2）后來(lái)才成氣候的天使投資以及企業(yè)附屬創(chuàng)業(yè)投資沒(méi)有被包括進(jìn)去； 3）未考慮剔除在 NASDAQ公開(kāi)上市的創(chuàng)業(yè)企業(yè)； 4）沒(méi)有體現(xiàn)資本經(jīng)營(yíng)特征 。 創(chuàng)業(yè)資本與風(fēng)險(xiǎn)資本、冒險(xiǎn)資本的區(qū)別 ? 創(chuàng)業(yè)資本 : venture capital ? 風(fēng)險(xiǎn)資本 : risk capital ? 冒險(xiǎn)資本 : adventure capital angel capital entertainment capital recreational