【正文】 投資于兼并、破產(chǎn)、收購、重組、回購n 收斂交易型216。n 早期的自然分離階段n 二十世紀(jì)初期的融合階段n 1929－ 1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的分離階段，通過了《 1933年格拉斯－斯蒂格爾法》，將投資銀行業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)明確而嚴(yán)格地劃分開，以保證商業(yè)銀行免遭證券業(yè)的風(fēng)險n 七十年代以來的現(xiàn)代融合階段n 《 1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了《 Glass－ steagall Act of 1933》，宣告了美國金融分業(yè)制的終結(jié) 23混業(yè)經(jīng)營的選擇n 金融控股公司模式n 集團(tuán)控股，聯(lián)合經(jīng)營：存在一個控股公司（單純的投資機(jī)構(gòu)或以一項金融業(yè)務(wù)為載體的經(jīng)營機(jī)構(gòu)）作為集團(tuán)的母體n 法人分業(yè)，規(guī)避風(fēng)險：不同金融業(yè)務(wù)由不同法人經(jīng)營216。 商業(yè)銀行－銀行業(yè)216。 金融機(jī)構(gòu)無法償還債務(wù)的風(fēng)險n 交割風(fēng)險216。投資公司持有金融組合是直接投資，持有投資公司股權(quán)的投資者是間接投資Copyright 169。 養(yǎng)老基金和政府退休基金216。 保險公司216。 提供投資建議（金融咨詢）216。 契約型儲蓄機(jī)構(gòu)252。投資公司持有金融組合是直接投資，持有投資公司股權(quán)的投資者是間接投資8金融機(jī)構(gòu)投資方式n 金融機(jī)構(gòu)通過向市場參與者發(fā)行金融要求權(quán)籌集資金，進(jìn)行投資n 直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產(chǎn)或者購買現(xiàn)有企業(yè)的投資，如貸款或證券n 間接投資是持有由金融中介發(fā)行的要求權(quán)的市場參與者進(jìn)行的投資方式216。 定期存單（ CD），固定期限，隨利率波動n 都不確定216。李森畏罪潛逃n 巴林銀行面臨覆滅之災(zāi)，銀行董事長不得不求助于英格蘭銀行，希望挽救局面。 全能銀行可以充分了解企業(yè)經(jīng)營狀況216。 索羅斯（ 2023）30對沖基金和共同基金的區(qū)別n 共同基金（ Mutual Fund）是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值共同基金 對沖基金 參與者的資格 無限制，公眾投資者 有嚴(yán)格限制：不得超過 99人 。 2023 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall32Hedge Funds ?No single definition of hedge fund ?Gee Soros ?President’s Working Group on Financial Markets ?. Financial Services Autority Copyright 169。 1999年 12月 15日，中國光大集團(tuán)總公司和加拿大永明人壽保險公司宣布組建中加合資人壽保險公司n 全能銀行模式n 一種具有綜合性業(yè)務(wù)的銀行，單一法人，從事多種金融業(yè)務(wù)216。 雙重銀行制度 (dual banking system)，以美、日、英等國為代表n 混業(yè)：銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)不限定由專門的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營216。 市場流動性風(fēng)險：無法按照與市場價格相近的價格賣出216。 2023 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall11Role of Financial Intermediaries?Providing Maturity Intermediation?Reducing Risk via Diversification?Reducing Costs of Contracting and Information Processing?Providing a Payments Mechanism12金融中介的功能n 期限中介216。 互助基金252。 金融公司（包括專屬金融公司）4國際貨幣基金組織的分類n 貨幣當(dāng)局（ Moary Authority）216。 代理客戶進(jìn)行金融資產(chǎn)交易（經(jīng)紀(jì)人）216。 儲蓄貸款協(xié)會252?；鸸芾砣烁鶕?jù)投資人的委托進(jìn)行投資運作資料來源： OECD 2023年7金融機(jī)構(gòu)投資方式n 金融機(jī)構(gòu)通過向市場參與者發(fā)行金融要求權(quán)籌集資金，進(jìn)行投資n 直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產(chǎn)或者購買現(xiàn)有企業(yè)的投資，如貸款或證券n 間接投資是持有由金融中介發(fā)行的