【正文】 小工廠方案如前 2年銷路好，每年可得收益 ，如銷路差，每年可得收益 。例如，項目某年的凈現(xiàn)金流量發(fā)生的概率是兩者概率的乘積。 ? 固定其他因素，變動其中某一個不確定因素，逐個計算不確定因素對分析指標的影響程度（或范圍）并找出它們一一對應的關系。 ? 解：每年乘客為 X位 120X*75%=630000 X=7000 盈虧平衡分析示例 某項目生產(chǎn)能力 3萬件 /年，產(chǎn)品售價 3000元 /件，總成本費用 7800萬元，其中固定成本3000萬元，成本與產(chǎn)量呈線性關系。 ? 風險決策 決策者對未來的情況不能完全確定 , 但它們出現(xiàn)的可能性即概率分布已知或可估計 , 這種決策稱為風險性決策 ? 不確定性決策 決策者對未來情況不能確定 , 且對出現(xiàn)的概率 (可能性 )也不清楚 , 此種決策為不確定性決策。 成本的劃分 ? 固定成本 ? 可變成本 銷售收入及 成本與產(chǎn)量之間的關系 銷售收入 (TR)、 產(chǎn)品價格 (P)與產(chǎn)品產(chǎn)量 (Q)之間的關系 總成本 (TC)、 固定成本(TFC)、 單位產(chǎn)品變動成本(AVC)和產(chǎn)品產(chǎn)量 (Q)之間的關系 TR＝ PQ 0 Q 0 Q C TC＝ TFC＋ AVC 某項目的 NPV可由下式計算，項目壽命期為不確定因素 NPV=150+30(P/A,15%,X) 當 NPV＝ 0時，有 (P/A,15%,X)=(^x1)247。 ? 概率分析的核心問題：如何從各個因素隨機變量的分布或特征值（期望和方差等）找出判據(jù)指標的分布或特征值。 2．倆個方案的投資風險分別計算如下 )5790()5740()5710(2221??????????? 49 57111???E?? )5460()5450()5440(2222??????????? 14 54222???E?? 方案 1 的風險較大。 ? 計算完全情報的價值 大工廠 小工廠（不擴建） 小工廠 H1L2 L1L2 H1H2 300 60 90 168 演講完畢，謝謝觀看！ 。 期望值和風險是投資決策的兩個方面，兩者的權衡依賴于決策者的主觀判斷。 四、 概率分析 ? 客觀概率分析：分析中所涉及的不確定因素有些可參照歷史積累的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，以這些歷史數(shù)據(jù)形成的概率分布為基礎而進行預測分析。 ? 上面說的盈虧平衡分析可以看做是臨界分析的一種，此時的臨界因素是生產(chǎn)能力利用率，決策判據(jù)變量就是利潤，當利潤為零時的生產(chǎn)能力利用率就是盈虧平衡點。 即分析產(chǎn)量 、 成本 、 利潤三者之間的關系 。 ? 根據(jù)造成風險的范圍大小劃分，投資的風險可分為宏觀風險和微觀風險。 3=1600元 /件 盈虧平衡產(chǎn)量 ： Qb=3000 10^4247。 敏感性系數(shù) ? 計算公式 敏感性系數(shù) ? 例：某種生產(chǎn)要素的價格由 100元上升到120元時，內(nèi)部收益率由 18％下降到 14％，內(nèi)部收益率對該生產(chǎn)要素價格的敏感性系數(shù)為 ? ?? ?? ? ? ?? ?001001XXXXFXFXFXXXFXFS???