【正文】 但隨著 “ 大健康 ” 上升為國(guó)家戰(zhàn)略，保健品備案制的引入，以及直銷(xiāo)牌照加速發(fā)放，政策環(huán)境呈現(xiàn)政策利好與嚴(yán)格監(jiān)管并舉態(tài)勢(shì)，行業(yè)正逐步走向規(guī)范發(fā)展與有序管理 。金達(dá)威 2023年 9月全資子公司 Kingdomway America收購(gòu) Psupps Holdings %股權(quán)， Psupps Holdings主要定位于運(yùn)動(dòng)健身和體重控制。點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容203 （ 三）全球保健品品牌龍頭運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)及體重管理保健品品牌通過(guò)對(duì)保健品行業(yè)市場(chǎng)分析，國(guó)內(nèi)保健品市場(chǎng)維生素和膳食補(bǔ)充劑獨(dú)大，運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)和體重管理的占比在 6% 左右，未來(lái)西方運(yùn)動(dòng)方式在中國(guó)消費(fèi)者群體中接受度的提高以及肥胖群體人數(shù)的增長(zhǎng)將拉動(dòng)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)和體重管理產(chǎn)需求快速增長(zhǎng) 。點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容103 （ 三）全球保健品品牌龍頭澳、新的三大品牌來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的消費(fèi)需求是以 Blackmores、 Swisse和 Comvita為代表的澳大利亞和新西蘭保健品品牌廠商自 2023年以來(lái)收入和利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力 。同時(shí)，近幾年，國(guó)家也先后出臺(tái)多項(xiàng)營(yíng)養(yǎng)保健品行業(yè)政策文件促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，加速推動(dòng) “健康中國(guó) ”建設(shè)。點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容601 （ 五）行業(yè)發(fā)展動(dòng)因分析營(yíng)養(yǎng)保健品行業(yè)需求前景巨大預(yù)計(jì) 未來(lái)十年，我國(guó)營(yíng)養(yǎng)保健品的滲透率將沿著 “一二線城市向三四線城市 ”、 “老齡人群向中青年人群 ”、 “滋補(bǔ)功能保健向膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充 ”的方向逐級(jí)演進(jìn)，中國(guó)保健品行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展的 “黃金時(shí)期 ”。截至 2023年，全國(guó)共有直銷(xiāo)企業(yè) 71家 ，數(shù)量最多的5個(gè)地區(qū)為廣東、山東、北京、上海、天津，共有直銷(xiāo)企業(yè) 43家， 占比達(dá) 61% ， 基本與市場(chǎng)規(guī)模區(qū)域分布吻合 。 應(yīng)長(zhǎng) 期服用，沒(méi)有明 顯療 效。因此 ，可以合理預(yù)期未來(lái)整個(gè)行業(yè)的 提升空間非常大 。各人群均對(duì)基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)、免疫提升、抗疲勞減壓類(lèi)產(chǎn)品有所需求。時(shí)間 政策 內(nèi)容 《 國(guó)民營(yíng)養(yǎng)計(jì)劃（ 20232030年） 》著力發(fā)展保健食品、營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化食品、雙蛋白食物等新型營(yíng)養(yǎng)健康食品《 關(guān)于促進(jìn)食品工業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn) 》指出營(yíng)養(yǎng)保健品的發(fā)展方向，加強(qiáng)營(yíng)養(yǎng)保健品的研發(fā) 《 保健食品注冊(cè)與備案管理辦法 》 規(guī)范和加強(qiáng)保健食品注冊(cè)備案管理工作《 中國(guó)食物與營(yíng)養(yǎng)發(fā)展綱要（ 20232023年） 》發(fā)展?fàn)I養(yǎng)強(qiáng)化食品和保健食品，促進(jìn)居民營(yíng)養(yǎng)改善《 國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn) 》加強(qiáng)藥食同用中藥材的種植及產(chǎn)品研發(fā)與應(yīng)用，開(kāi)發(fā)適合當(dāng)?shù)丨h(huán)境和生活習(xí)慣的保健養(yǎng)生產(chǎn)品表 3 營(yíng)養(yǎng)保健品行業(yè)相關(guān)政策點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容201 （ 五）行業(yè)發(fā)展動(dòng)因分析國(guó)民購(gòu)買(mǎi)力加強(qiáng)資料來(lái)源：前瞻數(shù)據(jù)庫(kù)我國(guó) 居民收入的提升為保健品產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定了購(gòu)買(mǎi)力基礎(chǔ) 。從地區(qū)分布來(lái)看，假冒保健食品超過(guò) 18個(gè)的有 9個(gè)地區(qū)，其中內(nèi)蒙古、安徽、河南位列前 3名；而在直轄市和省會(huì)城市中，背景以 68種假冒產(chǎn)品位居 4個(gè)直轄市榜首，呼和浩特則以 90種假冒產(chǎn)品成為省會(huì)城市中的重災(zāi)區(qū)。一個(gè)多月后 ，相關(guān)部門(mén)對(duì)跨境電商零售進(jìn)口新政中有關(guān)監(jiān)管要求給予一年過(guò)渡期。點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容103 （ 三）全球保健品品牌龍頭澳、新的三大品牌澳洲 Swisse：合生元旗下 品牌Swisse 是澳洲保健品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，目前產(chǎn)品系列涵蓋了男士和女士復(fù)合維生素、膳食補(bǔ)充劑、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)、護(hù)膚品和功能食品。其中 體重管理產(chǎn)品 是公司的支柱性產(chǎn)品， 貢獻(xiàn)了 2023年 % 的銷(xiāo)售額 。西 王食品 通過(guò)收購(gòu)加拿大 IOVATE100% 股權(quán)介入保健品市場(chǎng)等。隨著 國(guó)內(nèi)居民可支配收入及健康重視度的提高，在消費(fèi)需求的刺激下，未來(lái)我國(guó)保健品將擁有很大市場(chǎng)潛力，保健品市場(chǎng)將迎來(lái)市場(chǎng)藍(lán)海 。國(guó)內(nèi) 保健品市場(chǎng)最早由以 安利紐崔萊 為代表的企業(yè)開(kāi)發(fā)， 推廣成本較低 、 效率高 的直銷(xiāo)模式最早被這類(lèi)企業(yè)所采用，隨后國(guó)內(nèi)產(chǎn)生了包括 無(wú)限極 、 天獅 和 完美 等在內(nèi)的大型保健品直銷(xiāo)企業(yè)，占據(jù)了較大的市場(chǎng)份額。4. 行業(yè) 擁有超高毛利率，最高可達(dá) 70% 以上，銷(xiāo)售凈利率在 20% 左右，主要原因在于保健品行業(yè)的展業(yè)成本相對(duì)高昂，導(dǎo)致期間費(fèi)用較高。 Comvita目前是新西蘭，也是全世界范圍內(nèi)最大的 Manuka 蜂蜜生產(chǎn)商。另外 ，保健品作為健康營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充食品，消費(fèi)者的 價(jià)格敏感度較低 。中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前僅有約 9% 的 消費(fèi)者認(rèn)為中國(guó)本土保健產(chǎn)品 優(yōu)于 國(guó)外產(chǎn)品 。點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容301 （ 五）行業(yè)發(fā)展動(dòng)因分析行業(yè)技術(shù)逐漸成熟營(yíng)養(yǎng)保健品行業(yè)技術(shù)與生物醫(yī)藥技術(shù)密切相關(guān)，近年來(lái)我國(guó)生物醫(yī)藥技術(shù)又有了較快的發(fā)展。 資料來(lái)源： wind數(shù)據(jù)，中國(guó)中投證券財(cái)富研究部，公開(kāi)資料整理點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容01 （ 四）市場(chǎng)區(qū)域分析我國(guó)保健品市場(chǎng)區(qū)域分布呈現(xiàn)消費(fèi)需求與原料供給 倒掛的區(qū)域分布特征 。點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容點(diǎn)擊請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容，點(diǎn)擊添加相關(guān)標(biāo)題文字，修改文字內(nèi)容，也可以直接復(fù)制你的內(nèi)容到此。請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容，點(diǎn)擊添加相關(guān)標(biāo)題文字，修改文字內(nèi)容，也可以直接復(fù)制你的內(nèi)容到此。未來(lái) ，在保健品行業(yè)所有細(xì)分領(lǐng)域中， 運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品 有望成為發(fā)展最快的細(xì)分領(lǐng)域。一方面， 20232023年，我國(guó) 人均可支配收入逐年增長(zhǎng) ， 2023年達(dá)到 23821元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為 % ；另一方面，我國(guó) 人均醫(yī)療保健支出也快速增長(zhǎng) ， 2023年增長(zhǎng)到 1307元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為% 。國(guó)內(nèi)本土品牌的 總體形象較低端 ，導(dǎo)致消費(fèi)者 信任度較低 。從 行業(yè)整體盈利狀況來(lái)看， 20232023年，我國(guó)營(yíng)養(yǎng)保健品行業(yè)的 毛利