【正文】 而根據(jù)銀行業(yè)指數(shù)計(jì)算的權(quán)益成本為 %。 確定 合理的 RAROC 和 EP 比重與 最低資本回報(bào)率 當(dāng)前 ,在商業(yè)銀行實(shí)行以 RAROC 和 EP 為核心的新考核體系中 ,RAROC 和 EP的考核分值約占到 20%以上。 紅利收益模型 ： 對(duì)股權(quán)成本還可以通過(guò)紅利收益模型測(cè)算：因?yàn)橥ǔ？梢哉J(rèn)為股票的價(jià)格是未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值，在股票市場(chǎng)上股票的價(jià)格是可以觀測(cè)到 的，另外如果可以預(yù)測(cè)將來(lái)的紅利和增長(zhǎng)率，就可以得出銀行的股權(quán)成本： ? ? gPgDK e ???? ]/1[ 其中 eK 為銀行的股權(quán)成本， D為公司發(fā)放的紅利， g為未來(lái)的增長(zhǎng)率， P 為觀察到的股票價(jià)格。 信用風(fēng)險(xiǎn) 資本 目前我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行已經(jīng)開(kāi)始并不斷完善以經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率為核心的績(jī)效考核系統(tǒng)，但由于現(xiàn)有的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系、會(huì)計(jì)管理系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)無(wú)法提供真正意義上的經(jīng)濟(jì)資本數(shù)據(jù)，所以我國(guó)商業(yè)銀行大多選擇使用 監(jiān)管資本替代 經(jīng)濟(jì)資 本 。 營(yíng)運(yùn)成本 營(yíng)運(yùn)成本的處理主要涉及兩個(gè)方面，即營(yíng)運(yùn)成本的歸集和分配。 模型的 適用性 分析 及 規(guī)劃 建議 在上文 我們針對(duì) RAROC 和 EP 模型 的 計(jì)算方法 進(jìn)行了分析和說(shuō)明。 EP績(jī)效評(píng)估流程 采用 EP 可以更真實(shí)地反映 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 而 RAROC 是 反映資本經(jīng)營(yíng)效率的高低的指標(biāo) ，可用于不同 考核對(duì)象 之間的比較。 是指銀行的正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中根據(jù)概率事件能夠預(yù)期到的損失額，銀行通常會(huì)為緩沖這部分損失而設(shè)置貸款損失準(zhǔn)備金，單筆貸款的預(yù)期損失可以根據(jù)以下公式計(jì)算： 預(yù)期損 失 EL=違約概率 PD違約損失率 LGD違約風(fēng)險(xiǎn)暴露 EAD RAROC 模型的分母項(xiàng)的構(gòu)成分析 RAROC 模型中的分母項(xiàng)是 資本 。 RAROC 與 EP的 計(jì)算 巴塞爾委員會(huì)要求將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和計(jì)量結(jié)果納入銀行日常經(jīng)營(yíng)決策和各條業(yè)務(wù)線、附屬機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)考核，以促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)成本顯性化，實(shí)現(xiàn)成本收益的合理匹配和激勵(lì)相容。由于業(yè)績(jī)考核的原因 (例如短期利益 )，銀行管理者追求銀行財(cái)富最大化的過(guò)程中可能在某 種程度上會(huì)損害股東的利益。 ? 在規(guī)模擴(kuò)張的動(dòng)因 下，各級(jí)管理者和經(jīng)營(yíng)者淡化了集約化經(jīng)營(yíng)的觀念，盲目鋪攤子 ，增加了機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，降低了管理效率，資本收益率大為降低。 4. 對(duì) RAROC 和 EP指標(biāo)的計(jì)算方法進(jìn)行說(shuō)明 ，厘清兩個(gè)指標(biāo)間的關(guān)系 。同時(shí)計(jì)算銀行為緩沖非預(yù)期損失而持有的資本金 ,將收益與其所承擔(dān)的特定風(fēng)險(xiǎn) 直接掛鉤 ,衡量風(fēng)險(xiǎn)資本收益率 ,從而為銀行的業(yè)務(wù)決策、業(yè)績(jī)考核、交易定價(jià)等多方面經(jīng)營(yíng)管理提供統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)。 1 ⅩⅩ 農(nóng)村商業(yè)銀行新資本協(xié)議實(shí)施規(guī)劃及信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)咨詢服務(wù)項(xiàng)目 及 信用風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效考核方案 設(shè)計(jì) 報(bào)告 2 目 錄 1 概述 ....................................... 3 方案設(shè)計(jì)背景 ....................................... 3 基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的信用風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效評(píng)估 ...................... 4 本報(bào)告的內(nèi)容 ....................................... 6 2 信用風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效考核現(xiàn)狀分析 ..................... 7 3 領(lǐng)先實(shí)踐介紹 ............................... 9 領(lǐng)先銀行信用風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效考核介紹 ........................ 9 應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績(jī)效管理對(duì)農(nóng)商行的提升 ............... 10 4 信用風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效考核方案建議 .................... 12 RAROC和 EP 模型的構(gòu)建 .............................. 12 模型的適用性分析及規(guī)劃建議 ......................... 20 后 續(xù)實(shí)施建議 ...................................... 26 5 附件 ...................................... 30 3 1 概述 方案 設(shè)計(jì)背景 隨著 《 商業(yè)銀行資本管理辦法（試行） 》的頒布 ，監(jiān)管重點(diǎn)從原來(lái) 單一的最低資本充足水平轉(zhuǎn)向銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的建設(shè)，銀行不再是被動(dòng)地滿足最低資本充足率的要求，而是從強(qiáng)化內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理著手，實(shí)現(xiàn)資本水平和風(fēng)險(xiǎn)水平的合理匹配。 RAPM 方法 解決了 ROE 無(wú)法反應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)成本且無(wú)法銜接到銀行資本的問(wèn)題，它的優(yōu)勢(shì)在于 ,將銀行業(yè)務(wù)未來(lái)面臨的預(yù)期和非預(yù)期損失風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了量化 ,并計(jì)入了當(dāng) 期成本 ,使銀行的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)能夠保證銀行的長(zhǎng)期健康發(fā)展 ,同時(shí)也更加科學(xué)準(zhǔn)確。 5. 從客戶、 客戶經(jīng)理 、支行 等幾個(gè)維度，結(jié)合實(shí)例對(duì) RAROC 和 EP 在日常考核中的計(jì)算 方法進(jìn)行說(shuō)明 ，并提出指標(biāo)的應(yīng)用建議 。 利潤(rùn)約束 指標(biāo) ? 以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為考核指標(biāo)，雖然在一定程度上降低了盲目擴(kuò)張帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但由于利潤(rùn)考核未充分考慮當(dāng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)損失，一些管理者為了追求高額利潤(rùn)，往往承擔(dān)了很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。采用 RAROC 和 EP 衡量業(yè)績(jī)，將實(shí)際收益率與標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定收益率進(jìn)行比較，將未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因素轉(zhuǎn)化為當(dāng)期的成本，使管理者不能簡(jiǎn)單的以犧牲股東利益為代價(jià)而獲取會(huì)計(jì)利潤(rùn)或擴(kuò)大市場(chǎng)份額，一定程度上可以縮小管理人員與股東間的目標(biāo)分歧。 RAROC 和 EP是績(jī)效考核中兩個(gè)重要的績(jī)效考核指標(biāo)，二者的結(jié)合使用，可以使銀行將風(fēng)險(xiǎn)和收益統(tǒng)一起來(lái)，以一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)來(lái)考核不同業(yè)務(wù)部門(mén)和分支機(jī)構(gòu)的績(jī)效。 銀行可以選擇用 監(jiān)管資本替代經(jīng)濟(jì)資本 。 因此， RAROC 和 EP 指標(biāo)是相輔相成的，在對(duì) 考核對(duì)象 進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效考核時(shí)，要 結(jié)合兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行 綜合考量。 EP 的最大特點(diǎn)就是考慮資本成本，其數(shù)據(jù)反映出銀行 是否有 真正的盈利。然而， 對(duì)于 ⅩⅩ農(nóng)商行 現(xiàn)狀而言 ， 信用風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效考核 所需數(shù)據(jù)的可獲性及準(zhǔn)確性方面的限制，可能在一定程度上影響了該 考核方法 的適用性。歸集的主要環(huán)節(jié)包 22 括，成本在銀行 各部門(mén)間的歸集和各類產(chǎn)品間的歸集；分配的主要環(huán)節(jié)包括，銀行的后臺(tái) 部門(mén)將歸集的成本向銀行業(yè)務(wù)支持部門(mén) 及利潤(rùn)中心的分配、銀行業(yè)務(wù)支持部門(mén)歸集的成本向利潤(rùn)中心的分配， 利潤(rùn)中心將歸集的成本在各類產(chǎn)品間進(jìn)行分配等。 圖 5： RAROC 指標(biāo)分解與計(jì)算示意圖 如圖上圖所示： ⅩⅩ 農(nóng)商行可根據(jù)資本計(jì)量水平的發(fā)展，在不同的階段采用不同的資本計(jì)量RAROC： ? 現(xiàn)階段 —— 權(quán)重法下的信用風(fēng)險(xiǎn)資本 ? 內(nèi)部評(píng)級(jí) 、 RWA系統(tǒng)上線后 —— 內(nèi)部評(píng)級(jí)法 IRB下的信用風(fēng)險(xiǎn)資本 ? 經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量條件成熟后 —— 經(jīng)濟(jì)資本 24 信用 風(fēng)險(xiǎn)資本可根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》中關(guān)于資本充足率（ Capital adequacy ratio） 的計(jì)量方法得出： 權(quán)重法下信用 風(fēng)險(xiǎn)資本 ： 信用風(fēng)險(xiǎn)資本 =目標(biāo)資本充足率 RW EAD 其中 RW 參照 《商業(yè)銀行資本管理辦法 （試行）》中關(guān)于權(quán)重法下相關(guān)規(guī)定。 26 目前 ⅩⅩ 農(nóng)商行尚未 完成股份制改造及上市 ，無(wú)法直接 運(yùn)用資本市場(chǎng) 信息來(lái)計(jì)算最低資本回報(bào)率，但可以通過(guò)其他上市商業(yè)銀行的股價(jià)和收益信息來(lái)計(jì)算出行業(yè)的平均水平，并作為最低資本回報(bào)率的參考。在目前 ⅩⅩ 農(nóng)商行計(jì)算 RAROC 和 EP 所需使用的各種成本測(cè)算工具尚未完善前， 相應(yīng)的 RAROC 和 EP 指標(biāo)考核分值不宜占比過(guò)大 。我們建議 ⅩⅩ 農(nóng)商行初期可采用此銀行業(yè)指數(shù)的權(quán)益成本 (%)作為基礎(chǔ)，并參考銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，設(shè)計(jì)未來(lái)一年的最低資本報(bào)酬率。 5 附件 最低資 本回報(bào)率 計(jì)算參考 我們首先我們對(duì)目前上市的 16 家商業(yè)銀行以及銀行業(yè)指數(shù)進(jìn)行了調(diào)研，統(tǒng)計(jì)了各家銀行和銀行業(yè)的歷史收益率，并利用 CAPM模型對(duì)各家銀行及銀行業(yè)的貝塔值進(jìn)行了回歸分析，結(jié)果如下： Alpha Alpha Pvalue Beta Beta Pvalue 華夏銀行 工商銀行 中國(guó)銀行 農(nóng)業(yè)銀行 北京銀行 民生銀行 中信銀行 建設(shè)銀行 興業(yè)銀行 交通銀行 招商銀行 光大銀行 浦發(fā)銀行 南京銀行 平安銀行 寧波銀行 銀行 業(yè) 指數(shù) 表 6： 上市商業(yè)銀行及銀行業(yè)指數(shù)回歸分析 其中，對(duì)銀行業(yè)指數(shù)的回歸分析可得到下圖： 31 圖 6： 銀行業(yè)指數(shù)回歸分析圖 接著我們統(tǒng)計(jì)了 2020 年至 2020 年的上證指數(shù)歷史平均收益率，并以 1 年期定期存款利率（ %）為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，計(jì)算了各家銀行及銀行業(yè)的預(yù)期收益率，即各家銀行及銀行業(yè)的股權(quán)成本，所得結(jié)果如下： 32 Beta 上證指數(shù) 20202020 歷史平均收益 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 (一年期定期存款 ) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢 價(jià) 權(quán)益成本 華夏銀行 % % % % 工商銀行 % 中國(guó)銀行 % 農(nóng)業(yè)銀行 % 北京銀行 % 民生銀行 % 中信銀行 % 建設(shè)銀行 % 興業(yè)銀行 % 交通銀行 % 招商銀行 % 光大銀行 % 浦發(fā)銀行 % 南京銀行 % 平安銀行 % 寧波銀行 % 銀行指數(shù) % 表 7： 上市銀行及銀行業(yè)指數(shù)權(quán)益成本分析 圖 7： 上市銀行及銀行業(yè)權(quán)益成本比較 33 在 16 家商業(yè)銀行中，最高的權(quán)益成本為 %，最低的為 %，平均值約為%。要加強(qiáng)業(yè)績(jī)核算相關(guān)系 統(tǒng)的建設(shè)，進(jìn)一步完善內(nèi)部評(píng)級(jí)法系統(tǒng)、成本分?jǐn)傁到y(tǒng)、 FTP 系統(tǒng)， 細(xì)化核算， 構(gòu)建分產(chǎn)品、分部門(mén)、分機(jī)構(gòu)分客戶、分客戶經(jīng)理績(jī)效考核平臺(tái)，為細(xì)化業(yè)績(jī)核算、深化資本考評(píng)奠定基礎(chǔ)。資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在一個(gè)有效的資本市場(chǎng)前提之上的 ，可通過(guò) 對(duì)歷史紀(jì)錄進(jìn)行分析 來(lái)得出 貝塔值。最后將違約概率與違約損失率相乘即可得到每筆貸款的預(yù)期損失 率 ， 從而能夠 對(duì) 貸款的信貸風(fēng)險(xiǎn)成本進(jìn)行有效測(cè)量。未來(lái)一到三年內(nèi)應(yīng)開(kāi)展并基本完成 FTP 系統(tǒng)的建設(shè)工作，在第三年起可逐步開(kāi)展 FTP 系統(tǒng)在 RAROC 績(jī)效考核 模型中的應(yīng)用。這種動(dòng)態(tài)的、帶有風(fēng)險(xiǎn)的獎(jiǎng)金計(jì)劃，使得客 戶經(jīng)理在追求自身利益的同時(shí) 也會(huì) 實(shí)現(xiàn)銀行價(jià)值最大化。 根據(jù)以上所描述的對(duì) RAROC 的計(jì)算以及對(duì) RAROC 和最低回報(bào)率比較， ⅩⅩ 農(nóng)商行 可以基于 RAROC 來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì) 銀行 客戶、客戶經(jīng)理以及支行價(jià)值創(chuàng)造的衡量以及業(yè)績(jī)考核 。如圖， B相對(duì)于 C 有較大的 EP值， 這很難判斷是因?yàn)榍罢呔哂休^高的效益水平還是僅僅因?yàn)榫哂休^大的資本投入，此時(shí) EP就難以指導(dǎo)資本投向與配比，因?yàn)?EP的大小是難以反映經(jīng)營(yíng) 效率的高低的。 ? 預(yù)期損失（ EL） 。 ? 橫向考核： 機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人、 客戶經(jīng)理 。銀行財(cái)富并非必然是股東財(cái)富。 ? 在規(guī)模擴(kuò)張的動(dòng)因下，各級(jí)機(jī)構(gòu)和管理人員淡化了成本觀念 ，出現(xiàn)了 一些變 8 相提高 各類 成本去追求規(guī)模增長(zhǎng)的做法，侵蝕了銀行的經(jīng)營(yíng)效益。 3. 納入 “經(jīng)風(fēng) 險(xiǎn)調(diào)整的信用風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效評(píng)估指標(biāo)”對(duì)農(nóng)商行現(xiàn)有考核的提升 說(shuō)明 。 RAPM 方法的核心思想是 :在信用風(fēng)險(xiǎn) 績(jī)效評(píng)估 中引入風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整函數(shù) ,將與特定業(yè)務(wù)相關(guān)的預(yù)期損失量化為當(dāng)期成本 ,衡量經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大小 。同時(shí) 也迫使 銀行的經(jīng)營(yíng)規(guī)模增長(zhǎng)模式由資金制約 轉(zhuǎn) 向 資本制約 ,其資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張將受到資本金的嚴(yán)格約束。 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率 （ RAROC）和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)（ EP）是 RAPM 方法 中的兩個(gè)核心衡量指標(biāo)，也是 當(dāng)前先進(jìn)銀行最常用的 績(jī)效測(cè)評(píng)指標(biāo)，該指標(biāo)充分考慮了風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行收益的影響。 6. 從指標(biāo)計(jì)算所需數(shù)據(jù)的可獲得性 和準(zhǔn)確性等方面，對(duì)農(nóng)商行應(yīng)用 RAROC 和EP 指標(biāo)的