【正文】 而根據(jù)銀行業(yè)指數(shù)計算的權(quán)益成本為 %。 確定 合理的 RAROC 和 EP 比重與 最低資本回報率 當(dāng)前 ,在商業(yè)銀行實行以 RAROC 和 EP 為核心的新考核體系中 ,RAROC 和 EP的考核分值約占到 20%以上。 紅利收益模型 ： 對股權(quán)成本還可以通過紅利收益模型測算：因為通?？梢哉J(rèn)為股票的價格是未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，在股票市場上股票的價格是可以觀測到 的，另外如果可以預(yù)測將來的紅利和增長率，就可以得出銀行的股權(quán)成本： ? ? gPgDK e ???? ]/1[ 其中 eK 為銀行的股權(quán)成本， D為公司發(fā)放的紅利， g為未來的增長率， P 為觀察到的股票價格。 信用風(fēng)險 資本 目前我國國有商業(yè)銀行已經(jīng)開始并不斷完善以經(jīng)濟資本回報率為核心的績效考核系統(tǒng)，但由于現(xiàn)有的內(nèi)部評級體系、會計管理系統(tǒng)、風(fēng)險管理系統(tǒng)無法提供真正意義上的經(jīng)濟資本數(shù)據(jù)，所以我國商業(yè)銀行大多選擇使用 監(jiān)管資本替代 經(jīng)濟資 本 。 營運成本 營運成本的處理主要涉及兩個方面，即營運成本的歸集和分配。 模型的 適用性 分析 及 規(guī)劃 建議 在上文 我們針對 RAROC 和 EP 模型 的 計算方法 進行了分析和說明。 EP績效評估流程 采用 EP 可以更真實地反映 經(jīng)營業(yè)績。 而 RAROC 是 反映資本經(jīng)營效率的高低的指標(biāo) ，可用于不同 考核對象 之間的比較。 是指銀行的正常經(jīng)營過程中根據(jù)概率事件能夠預(yù)期到的損失額，銀行通常會為緩沖這部分損失而設(shè)置貸款損失準(zhǔn)備金，單筆貸款的預(yù)期損失可以根據(jù)以下公式計算： 預(yù)期損 失 EL=違約概率 PD違約損失率 LGD違約風(fēng)險暴露 EAD RAROC 模型的分母項的構(gòu)成分析 RAROC 模型中的分母項是 資本 。 RAROC 與 EP的 計算 巴塞爾委員會要求將風(fēng)險評估和計量結(jié)果納入銀行日常經(jīng)營決策和各條業(yè)務(wù)線、附屬機構(gòu)的業(yè)績考核，以促進風(fēng)險成本顯性化，實現(xiàn)成本收益的合理匹配和激勵相容。由于業(yè)績考核的原因 (例如短期利益 )，銀行管理者追求銀行財富最大化的過程中可能在某 種程度上會損害股東的利益。 ? 在規(guī)模擴張的動因 下，各級管理者和經(jīng)營者淡化了集約化經(jīng)營的觀念，盲目鋪攤子 ，增加了機構(gòu)運營費用，降低了管理效率，資本收益率大為降低。 4. 對 RAROC 和 EP指標(biāo)的計算方法進行說明 ，厘清兩個指標(biāo)間的關(guān)系 。同時計算銀行為緩沖非預(yù)期損失而持有的資本金 ,將收益與其所承擔(dān)的特定風(fēng)險 直接掛鉤 ,衡量風(fēng)險資本收益率 ,從而為銀行的業(yè)務(wù)決策、業(yè)績考核、交易定價等多方面經(jīng)營管理提供統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)。 1 ⅩⅩ 農(nóng)村商業(yè)銀行新資本協(xié)議實施規(guī)劃及信用風(fēng)險內(nèi)部評級咨詢服務(wù)項目 及 信用風(fēng)險績效考核方案 設(shè)計 報告 2 目 錄 1 概述 ....................................... 3 方案設(shè)計背景 ....................................... 3 基于風(fēng)險調(diào)整的信用風(fēng)險績效評估 ...................... 4 本報告的內(nèi)容 ....................................... 6 2 信用風(fēng)險績效考核現(xiàn)狀分析 ..................... 7 3 領(lǐng)先實踐介紹 ............................... 9 領(lǐng)先銀行信用風(fēng)險績效考核介紹 ........................ 9 應(yīng)用風(fēng)險調(diào)整的績效管理對農(nóng)商行的提升 ............... 10 4 信用風(fēng)險績效考核方案建議 .................... 12 RAROC和 EP 模型的構(gòu)建 .............................. 12 模型的適用性分析及規(guī)劃建議 ......................... 20 后 續(xù)實施建議 ...................................... 26 5 附件 ...................................... 30 3 1 概述 方案 設(shè)計背景 隨著 《 商業(yè)銀行資本管理辦法（試行） 》的頒布 ，監(jiān)管重點從原來 單一的最低資本充足水平轉(zhuǎn)向銀行內(nèi)部風(fēng)險評估體系的建設(shè)，銀行不再是被動地滿足最低資本充足率的要求，而是從強化內(nèi)部風(fēng)險管理著手，實現(xiàn)資本水平和風(fēng)險水平的合理匹配。 RAPM 方法 解決了 ROE 無法反應(yīng)風(fēng)險成本且無法銜接到銀行資本的問題，它的優(yōu)勢在于 ,將銀行業(yè)務(wù)未來面臨的預(yù)期和非預(yù)期損失風(fēng)險進行了量化 ,并計入了當(dāng) 期成本 ,使銀行的業(yè)績考核指標(biāo)能夠保證銀行的長期健康發(fā)展 ,同時也更加科學(xué)準(zhǔn)確。 5. 從客戶、 客戶經(jīng)理 、支行 等幾個維度，結(jié)合實例對 RAROC 和 EP 在日常考核中的計算 方法進行說明 ，并提出指標(biāo)的應(yīng)用建議 。 利潤約束 指標(biāo) ? 以會計利潤為考核指標(biāo)，雖然在一定程度上降低了盲目擴張帶來的經(jīng)營風(fēng)險，但由于利潤考核未充分考慮當(dāng)時的風(fēng)險損失，一些管理者為了追求高額利潤，往往承擔(dān)了很大的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險。采用 RAROC 和 EP 衡量業(yè)績，將實際收益率與標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定收益率進行比較，將未來的風(fēng)險因素轉(zhuǎn)化為當(dāng)期的成本，使管理者不能簡單的以犧牲股東利益為代價而獲取會計利潤或擴大市場份額，一定程度上可以縮小管理人員與股東間的目標(biāo)分歧。 RAROC 和 EP是績效考核中兩個重要的績效考核指標(biāo)，二者的結(jié)合使用，可以使銀行將風(fēng)險和收益統(tǒng)一起來，以一個標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)來考核不同業(yè)務(wù)部門和分支機構(gòu)的績效。 銀行可以選擇用 監(jiān)管資本替代經(jīng)濟資本 。 因此， RAROC 和 EP 指標(biāo)是相輔相成的，在對 考核對象 進行信用風(fēng)險績效考核時，要 結(jié)合兩個指標(biāo)進行 綜合考量。 EP 的最大特點就是考慮資本成本，其數(shù)據(jù)反映出銀行 是否有 真正的盈利。然而， 對于 ⅩⅩ農(nóng)商行 現(xiàn)狀而言 ， 信用風(fēng)險績效考核 所需數(shù)據(jù)的可獲性及準(zhǔn)確性方面的限制，可能在一定程度上影響了該 考核方法 的適用性。歸集的主要環(huán)節(jié)包 22 括，成本在銀行 各部門間的歸集和各類產(chǎn)品間的歸集；分配的主要環(huán)節(jié)包括，銀行的后臺 部門將歸集的成本向銀行業(yè)務(wù)支持部門 及利潤中心的分配、銀行業(yè)務(wù)支持部門歸集的成本向利潤中心的分配， 利潤中心將歸集的成本在各類產(chǎn)品間進行分配等。 圖 5： RAROC 指標(biāo)分解與計算示意圖 如圖上圖所示： ⅩⅩ 農(nóng)商行可根據(jù)資本計量水平的發(fā)展，在不同的階段采用不同的資本計量RAROC： ? 現(xiàn)階段 —— 權(quán)重法下的信用風(fēng)險資本 ? 內(nèi)部評級 、 RWA系統(tǒng)上線后 —— 內(nèi)部評級法 IRB下的信用風(fēng)險資本 ? 經(jīng)濟資本計量條件成熟后 —— 經(jīng)濟資本 24 信用 風(fēng)險資本可根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》中關(guān)于資本充足率（ Capital adequacy ratio） 的計量方法得出： 權(quán)重法下信用 風(fēng)險資本 ： 信用風(fēng)險資本 =目標(biāo)資本充足率 RW EAD 其中 RW 參照 《商業(yè)銀行資本管理辦法 （試行）》中關(guān)于權(quán)重法下相關(guān)規(guī)定。 26 目前 ⅩⅩ 農(nóng)商行尚未 完成股份制改造及上市 ，無法直接 運用資本市場 信息來計算最低資本回報率，但可以通過其他上市商業(yè)銀行的股價和收益信息來計算出行業(yè)的平均水平，并作為最低資本回報率的參考。在目前 ⅩⅩ 農(nóng)商行計算 RAROC 和 EP 所需使用的各種成本測算工具尚未完善前， 相應(yīng)的 RAROC 和 EP 指標(biāo)考核分值不宜占比過大 。我們建議 ⅩⅩ 農(nóng)商行初期可采用此銀行業(yè)指數(shù)的權(quán)益成本 (%)作為基礎(chǔ)，并參考銀行的風(fēng)險偏好等因素，設(shè)計未來一年的最低資本報酬率。 5 附件 最低資 本回報率 計算參考 我們首先我們對目前上市的 16 家商業(yè)銀行以及銀行業(yè)指數(shù)進行了調(diào)研，統(tǒng)計了各家銀行和銀行業(yè)的歷史收益率，并利用 CAPM模型對各家銀行及銀行業(yè)的貝塔值進行了回歸分析，結(jié)果如下： Alpha Alpha Pvalue Beta Beta Pvalue 華夏銀行 工商銀行 中國銀行 農(nóng)業(yè)銀行 北京銀行 民生銀行 中信銀行 建設(shè)銀行 興業(yè)銀行 交通銀行 招商銀行 光大銀行 浦發(fā)銀行 南京銀行 平安銀行 寧波銀行 銀行 業(yè) 指數(shù) 表 6： 上市商業(yè)銀行及銀行業(yè)指數(shù)回歸分析 其中，對銀行業(yè)指數(shù)的回歸分析可得到下圖： 31 圖 6： 銀行業(yè)指數(shù)回歸分析圖 接著我們統(tǒng)計了 2020 年至 2020 年的上證指數(shù)歷史平均收益率，并以 1 年期定期存款利率（ %）為無風(fēng)險利率，計算了各家銀行及銀行業(yè)的預(yù)期收益率，即各家銀行及銀行業(yè)的股權(quán)成本，所得結(jié)果如下： 32 Beta 上證指數(shù) 20202020 歷史平均收益 無風(fēng)險利率 (一年期定期存款 ) 市場風(fēng)險溢 價 權(quán)益成本 華夏銀行 % % % % 工商銀行 % 中國銀行 % 農(nóng)業(yè)銀行 % 北京銀行 % 民生銀行 % 中信銀行 % 建設(shè)銀行 % 興業(yè)銀行 % 交通銀行 % 招商銀行 % 光大銀行 % 浦發(fā)銀行 % 南京銀行 % 平安銀行 % 寧波銀行 % 銀行指數(shù) % 表 7： 上市銀行及銀行業(yè)指數(shù)權(quán)益成本分析 圖 7： 上市銀行及銀行業(yè)權(quán)益成本比較 33 在 16 家商業(yè)銀行中，最高的權(quán)益成本為 %，最低的為 %，平均值約為%。要加強業(yè)績核算相關(guān)系 統(tǒng)的建設(shè)，進一步完善內(nèi)部評級法系統(tǒng)、成本分?jǐn)傁到y(tǒng)、 FTP 系統(tǒng)， 細(xì)化核算， 構(gòu)建分產(chǎn)品、分部門、分機構(gòu)分客戶、分客戶經(jīng)理績效考核平臺，為細(xì)化業(yè)績核算、深化資本考評奠定基礎(chǔ)。資本資產(chǎn)定價模型是建立在一個有效的資本市場前提之上的 ，可通過 對歷史紀(jì)錄進行分析 來得出 貝塔值。最后將違約概率與違約損失率相乘即可得到每筆貸款的預(yù)期損失 率 ， 從而能夠 對 貸款的信貸風(fēng)險成本進行有效測量。未來一到三年內(nèi)應(yīng)開展并基本完成 FTP 系統(tǒng)的建設(shè)工作，在第三年起可逐步開展 FTP 系統(tǒng)在 RAROC 績效考核 模型中的應(yīng)用。這種動態(tài)的、帶有風(fēng)險的獎金計劃，使得客 戶經(jīng)理在追求自身利益的同時 也會 實現(xiàn)銀行價值最大化。 根據(jù)以上所描述的對 RAROC 的計算以及對 RAROC 和最低回報率比較， ⅩⅩ 農(nóng)商行 可以基于 RAROC 來實現(xiàn)對 銀行 客戶、客戶經(jīng)理以及支行價值創(chuàng)造的衡量以及業(yè)績考核 。如圖， B相對于 C 有較大的 EP值， 這很難判斷是因為前者具有較高的效益水平還是僅僅因為具有較大的資本投入，此時 EP就難以指導(dǎo)資本投向與配比，因為 EP的大小是難以反映經(jīng)營 效率的高低的。 ? 預(yù)期損失（ EL） 。 ? 橫向考核： 機構(gòu)負(fù)責(zé)人、 客戶經(jīng)理 。銀行財富并非必然是股東財富。 ? 在規(guī)模擴張的動因下，各級機構(gòu)和管理人員淡化了成本觀念 ，出現(xiàn)了 一些變 8 相提高 各類 成本去追求規(guī)模增長的做法，侵蝕了銀行的經(jīng)營效益。 3. 納入 “經(jīng)風(fēng) 險調(diào)整的信用風(fēng)險績效評估指標(biāo)”對農(nóng)商行現(xiàn)有考核的提升 說明 。 RAPM 方法的核心思想是 :在信用風(fēng)險 績效評估 中引入風(fēng)險調(diào)整函數(shù) ,將與特定業(yè)務(wù)相關(guān)的預(yù)期損失量化為當(dāng)期成本 ,衡量經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的收益大小 。同時 也迫使 銀行的經(jīng)營規(guī)模增長模式由資金制約 轉(zhuǎn) 向 資本制約 ,其資產(chǎn)規(guī)模的擴張將受到資本金的嚴(yán)格約束。 風(fēng)險調(diào)整的資本收益率 （ RAROC）和經(jīng)濟利潤（ EP）是 RAPM 方法 中的兩個核心衡量指標(biāo)，也是 當(dāng)前先進銀行最常用的 績效測評指標(biāo)，該指標(biāo)充分考慮了風(fēng)險對商業(yè)銀行收益的影響。 6. 從指標(biāo)計算所需數(shù)據(jù)的可獲得性 和準(zhǔn)確性等方面，對農(nóng)商行應(yīng)用 RAROC 和EP 指標(biāo)的