【正文】 (四 )評價 ? 貢獻： ? 結(jié)構(gòu)論既然是作為傳統(tǒng)的國際收支調(diào)節(jié)理論特別是貨幣論的對立面出現(xiàn)的，對落后國家的國際收支調(diào)節(jié)和國際收支結(jié)構(gòu)性 失衡的調(diào)節(jié)對策具有針對性 . ? 局限性： ? 1）批評者認為，結(jié)構(gòu)論講的實際上是經(jīng)濟發(fā)展問題，而不是國際收支問題。 2. 引起國際收支長期逆差或長期逆差趨勢的結(jié)構(gòu)問題有三種 表現(xiàn)形式 ： ? （ 1）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)老化 ? （ 2）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一 ? （ 3）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后 （ 1）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)老化 ? 由于科技和生產(chǎn)條件的變化及世界市場的變化，使一國原來在國際市場上具有競爭力的商品失去了競爭力，而國內(nèi)因資源沒有足夠的流動性等因素，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不能適應世界市場的變化，由此造成出口供給長期不足，進口替代的余地持續(xù)減少，結(jié)果是國際收支的持續(xù)逆差。 具體運用 ? 未充分就業(yè)時 ?膨脹性政策（財政或貨幣）?Y增加 ? 已充分就業(yè)（收入不變） ?支出轉(zhuǎn)換政策?支出從進口品與進口替代品之間的轉(zhuǎn)換（不增減支出） （二）貨幣貶值效應分析 ? 1，貶值對 BOP的作用途徑 ? 2，貶值效果取決三因素 ? △ B=△ Y – △ A ? A=c△ Y +△ Ad ? △ B=(1c)△ Y △ Ad ? 3，貶值對收入的直接效應 ? 3個：（ 1） 閑置資源效應，（ 2）貿(mào)易條件效應（短期）（ 3）資源配置效應：長期 ? 4，貶值對吸收（支出）的直接效應 ? 通貨膨脹效應 ? 減少吸收 3 個效應：實際現(xiàn)金余額效應、收入再分配效應、貨幣錯覺效應 (三 )評價 ? ： ? （ 1）它在一般均衡框架下，從收入和支出的角度來探討 BOP失衡的原因和調(diào)節(jié)的政策。 3，本幣貶值改善貿(mào)易條件的前提條件： Dx Dm Sx Sm (五 )評價 ? ： ? 1）它探討了本幣貶值改善貿(mào)易收支的充分必要條件。 ? 理論線索： ? 重商主義“貿(mào)易差額論” → ? 古典的 BOP自動調(diào)節(jié)理論（金本位制） → ? BOP的彈性論（ 1930S金本位崩潰、浮動匯率制下貨幣戰(zhàn)）→ ? BOP吸收論、 BOP乘數(shù)論（ 19441972固定匯率制下，凱恩斯主義的 BOP理論） → ? BOP的貨幣論（ 1973浮動匯率制下，貨幣主義的 BOP理論） 一、古典的 BOP自動調(diào)節(jié)理論 大衛(wèi) .體謨的物價 黃金流動機制理論 （ PriceSpecieFlow Mechanism) ? 1752年，英國經(jīng)濟學家大衛(wèi) .體謨 (David Hume) ? 國際金本位制下，價格變動對 BOP失衡的自動矯正作用。 偶然性的 BOP失衡：無規(guī)律的短期災害 導致的失衡 2. 周期性失衡 因經(jīng)濟周期原因?qū)е碌膰H收支失衡：在繁榮和衰退期交替出現(xiàn)逆差和順差。 （因這種平衡是暫時的，人為的，不能持久） Balance=0與國際收支數(shù)量平衡 (IMF提倡 ) ：對內(nèi)、對外經(jīng)濟各市場同時均衡條件下的BOP均衡是穩(wěn)定、真正的均衡。 2)擴張性財政、或貨幣政策 ?利率 i ↓ ?資本內(nèi)流減少 ,促進對外投資 ?FA順差下降 BOP 平衡 優(yōu) : 調(diào)節(jié)力度可供選擇 。 為什么會產(chǎn)生 J曲線效應 ？ (1)貶值前貿(mào)易合同作用期 : 貶值后合同沒實際發(fā)揮作用 . ? 則 ,本幣貶值時 r上升 ,而 X, M, Px和 Pm都不變 ? B(本幣 )=XPxr↑MPm ? (匯率中 ,外幣為單位貨幣 ) (2)貶值后簽訂的貿(mào)易合同，也可能導致 J曲線效應 出口方面：仍受認識、決策、資源、生產(chǎn)周期的影響； 進口方面：進口商怕繼續(xù)貶值，會加加速訂貨。 ? 2．外貿(mào)政策應該以促進中國出口商品升級換代，改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)和貿(mào)易條件。就吸收論而言，它實際上主張的是通過緊縮性財政貨幣政策來減少國內(nèi)投資和消費需求。 重點 :應放在改 善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和加速經(jīng)濟發(fā)展方面 ? 1) 改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以增加出口商品和進口替代品的數(shù)量和品種供應。 六、 政策配合論 ? （一）經(jīng)濟政策目標與工具之間的關(guān)系 ? 丁伯根原則 ? 他指出要實現(xiàn) N種獨立的政策目標，至少需要相互獨立的 N種有效的政策工具。 ? 其二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)濟發(fā)展將長期依賴進口，進口替代的選擇余地幾乎為零。 ? （ 2）它沒有探討 BOP失衡的其他原因，如周期性，貨幣性因素，僅從收入和支出的關(guān)系探討。 ： ? 1)并沒有探討 BOP失衡的具體原因。 評價： ? 貢獻：有重大理論與政策貢獻（歷史進步意義） ? 1）指出金本位下 ,BOP有自動調(diào)節(jié)機制作用，反對政府干預，主張自由資本主義； ? 2）駁斥了 重商主義“貿(mào)易差額論”，為自由貿(mào)易體制在 全球范圍內(nèi)推選提供了理論依據(jù)。 Ms Md, 物價上漲， 國際收支可能出現(xiàn) 逆差。 ? 補償性交易 (或調(diào)節(jié)性交易 )： 為彌補自主性交易項目不平衡所進行的交易，如向外國政府或國際金融機構(gòu)融資等交易。 2)不能用于調(diào)節(jié)長期 BOP失衡 ：法定貶值、升值 逆差時：本幣貶值 順差時：本幣升值 —美元 /人民幣 : 8?6,兩方面調(diào)節(jié)過程 : 1)本幣升值 ?同樣本幣價的出口商品外幣價格上升 ($ P/8?$P/6),同樣外幣價的進口商品價格下降 (P* 8?P* 6)?出口 ↓， 進口 ↑ ?經(jīng)常賬戶順差 ↓或 BOP平衡 2)本幣升值 ?促進對外投資 ,資本內(nèi)流減少 ?FA順差下降BOP 平衡 優(yōu) 。 3. J曲線效應 —貶值與調(diào)節(jié)時滯 J曲線效應 (J Curve Effect) ? 西方學者實際考察發(fā)現(xiàn)，即使?jié)M足 馬歇爾 勒納條件，本幣貶值也不能馬上改善貿(mào)易收支。 ? 借鑒意義如下； ? 。 ? ? 當進口商品需求對價格的彈性低時，外國商品價格的相對上升卻不能導致本國進口數(shù)量的相應減少。 將支出增減政策工具 ? 指派給實現(xiàn)內(nèi)部均衡目標，將支出轉(zhuǎn)換政策工具指派給實現(xiàn)外部均衡目標，在不同經(jīng)濟狀況下，通過支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策的搭配運用，就可以同時實現(xiàn)內(nèi)外均衡目標。 （ 3）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后 ? 這是指發(fā)展中國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后反映在： ? : ? 出口商品需求對收入的彈性低、進口商品的需求對收入的彈性高； ? : ? 而出口商品需求對價格的彈性高、進口商品的需求對價格的彈性低。 五、結(jié)構(gòu)論 （一）理論背景： IMF專家于 20世紀 70年代末提出 ? 當成員國國際收支發(fā)生困難而須向基金組