【正文】 (四 )評(píng)價(jià) ? 貢獻(xiàn)： ? 結(jié)構(gòu)論既然是作為傳統(tǒng)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論特別是貨幣論的對(duì)立面出現(xiàn)的，對(duì)落后國(guó)家的國(guó)際收支調(diào)節(jié)和國(guó)際收支結(jié)構(gòu)性 失衡的調(diào)節(jié)對(duì)策具有針對(duì)性 . ? 局限性： ? 1）批評(píng)者認(rèn)為，結(jié)構(gòu)論講的實(shí)際上是經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題，而不是國(guó)際收支問(wèn)題。 2. 引起國(guó)際收支長(zhǎng)期逆差或長(zhǎng)期逆差趨勢(shì)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題有三種 表現(xiàn)形式 ： ? （ 1）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)老化 ? （ 2）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一 ? （ 3）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后 （ 1）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)老化 ? 由于科技和生產(chǎn)條件的變化及世界市場(chǎng)的變化，使一國(guó)原來(lái)在國(guó)際市場(chǎng)上具有競(jìng)爭(zhēng)力的商品失去了競(jìng)爭(zhēng)力，而國(guó)內(nèi)因資源沒(méi)有足夠的流動(dòng)性等因素，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)的變化，由此造成出口供給長(zhǎng)期不足，進(jìn)口替代的余地持續(xù)減少，結(jié)果是國(guó)際收支的持續(xù)逆差。 具體運(yùn)用 ? 未充分就業(yè)時(shí) ?膨脹性政策（財(cái)政或貨幣）?Y增加 ? 已充分就業(yè)（收入不變） ?支出轉(zhuǎn)換政策?支出從進(jìn)口品與進(jìn)口替代品之間的轉(zhuǎn)換（不增減支出） （二）貨幣貶值效應(yīng)分析 ? 1，貶值對(duì) BOP的作用途徑 ? 2，貶值效果取決三因素 ? △ B=△ Y – △ A ? A=c△ Y +△ Ad ? △ B=(1c)△ Y △ Ad ? 3，貶值對(duì)收入的直接效應(yīng) ? 3個(gè)：（ 1） 閑置資源效應(yīng)，（ 2）貿(mào)易條件效應(yīng)（短期）（ 3）資源配置效應(yīng)：長(zhǎng)期 ? 4，貶值對(duì)吸收（支出）的直接效應(yīng) ? 通貨膨脹效應(yīng) ? 減少吸收 3 個(gè)效應(yīng)：實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)、收入再分配效應(yīng)、貨幣錯(cuò)覺(jué)效應(yīng) (三 )評(píng)價(jià) ? ： ? （ 1）它在一般均衡框架下，從收入和支出的角度來(lái)探討 BOP失衡的原因和調(diào)節(jié)的政策。 3，本幣貶值改善貿(mào)易條件的前提條件： Dx Dm Sx Sm (五 )評(píng)價(jià) ? ： ? 1）它探討了本幣貶值改善貿(mào)易收支的充分必要條件。 ? 理論線索： ? 重商主義“貿(mào)易差額論” → ? 古典的 BOP自動(dòng)調(diào)節(jié)理論（金本位制） → ? BOP的彈性論（ 1930S金本位崩潰、浮動(dòng)匯率制下貨幣戰(zhàn)）→ ? BOP吸收論、 BOP乘數(shù)論（ 19441972固定匯率制下，凱恩斯主義的 BOP理論） → ? BOP的貨幣論（ 1973浮動(dòng)匯率制下，貨幣主義的 BOP理論） 一、古典的 BOP自動(dòng)調(diào)節(jié)理論 大衛(wèi) .體謨的物價(jià) 黃金流動(dòng)機(jī)制理論 （ PriceSpecieFlow Mechanism) ? 1752年，英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi) .體謨 (David Hume) ? 國(guó)際金本位制下，價(jià)格變動(dòng)對(duì) BOP失衡的自動(dòng)矯正作用。 偶然性的 BOP失衡：無(wú)規(guī)律的短期災(zāi)害 導(dǎo)致的失衡 2. 周期性失衡 因經(jīng)濟(jì)周期原因?qū)е碌膰?guó)際收支失衡：在繁榮和衰退期交替出現(xiàn)逆差和順差。 （因這種平衡是暫時(shí)的，人為的，不能持久） Balance=0與國(guó)際收支數(shù)量平衡 (IMF提倡 ) ：對(duì)內(nèi)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)各市場(chǎng)同時(shí)均衡條件下的BOP均衡是穩(wěn)定、真正的均衡。 2)擴(kuò)張性財(cái)政、或貨幣政策 ?利率 i ↓ ?資本內(nèi)流減少 ,促進(jìn)對(duì)外投資 ?FA順差下降 BOP 平衡 優(yōu) : 調(diào)節(jié)力度可供選擇 。 為什么會(huì)產(chǎn)生 J曲線效應(yīng) ？ (1)貶值前貿(mào)易合同作用期 : 貶值后合同沒(méi)實(shí)際發(fā)揮作用 . ? 則 ,本幣貶值時(shí) r上升 ,而 X, M, Px和 Pm都不變 ? B(本幣 )=XPxr↑MPm ? (匯率中 ,外幣為單位貨幣 ) (2)貶值后簽訂的貿(mào)易合同，也可能導(dǎo)致 J曲線效應(yīng) 出口方面：仍受認(rèn)識(shí)、決策、資源、生產(chǎn)周期的影響； 進(jìn)口方面：進(jìn)口商怕繼續(xù)貶值，會(huì)加加速訂貨。 ? 2．外貿(mào)政策應(yīng)該以促進(jìn)中國(guó)出口商品升級(jí)換代，改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)和貿(mào)易條件。就吸收論而言，它實(shí)際上主張的是通過(guò)緊縮性財(cái)政貨幣政策來(lái)減少國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)需求。 重點(diǎn) :應(yīng)放在改 善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面 ? 1) 改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以增加出口商品和進(jìn)口替代品的數(shù)量和品種供應(yīng)。 六、 政策配合論 ? （一）經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)與工具之間的關(guān)系 ? 丁伯根原則 ? 他指出要實(shí)現(xiàn) N種獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的 N種有效的政策工具。 ? 其二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將長(zhǎng)期依賴進(jìn)口，進(jìn)口替代的選擇余地幾乎為零。 ? （ 2）它沒(méi)有探討 BOP失衡的其他原因，如周期性，貨幣性因素，僅從收入和支出的關(guān)系探討。 ： ? 1)并沒(méi)有探討 BOP失衡的具體原因。 評(píng)價(jià)： ? 貢獻(xiàn)：有重大理論與政策貢獻(xiàn)（歷史進(jìn)步意義） ? 1）指出金本位下 ,BOP有自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制作用，反對(duì)政府干預(yù)，主張自由資本主義； ? 2）駁斥了 重商主義“貿(mào)易差額論”，為自由貿(mào)易體制在 全球范圍內(nèi)推選提供了理論依據(jù)。 Ms Md, 物價(jià)上漲， 國(guó)際收支可能出現(xiàn) 逆差。 ? 補(bǔ)償性交易 (或調(diào)節(jié)性交易 )： 為彌補(bǔ)自主性交易項(xiàng)目不平衡所進(jìn)行的交易，如向外國(guó)政府或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)融資等交易。 2)不能用于調(diào)節(jié)長(zhǎng)期 BOP失衡 ：法定貶值、升值 逆差時(shí)：本幣貶值 順差時(shí)：本幣升值 —美元 /人民幣 : 8?6,兩方面調(diào)節(jié)過(guò)程 : 1)本幣升值 ?同樣本幣價(jià)的出口商品外幣價(jià)格上升 ($ P/8?$P/6),同樣外幣價(jià)的進(jìn)口商品價(jià)格下降 (P* 8?P* 6)?出口 ↓， 進(jìn)口 ↑ ?經(jīng)常賬戶順差 ↓或 BOP平衡 2)本幣升值 ?促進(jìn)對(duì)外投資 ,資本內(nèi)流減少 ?FA順差下降BOP 平衡 優(yōu) 。 3. J曲線效應(yīng) —貶值與調(diào)節(jié)時(shí)滯 J曲線效應(yīng) (J Curve Effect) ? 西方學(xué)者實(shí)際考察發(fā)現(xiàn)，即使?jié)M足 馬歇爾 勒納條件，本幣貶值也不能馬上改善貿(mào)易收支。 ? 借鑒意義如下； ? 。 ? ? 當(dāng)進(jìn)口商品需求對(duì)價(jià)格的彈性低時(shí)，外國(guó)商品價(jià)格的相對(duì)上升卻不能導(dǎo)致本國(guó)進(jìn)口數(shù)量的相應(yīng)減少。 將支出增減政策工具 ? 指派給實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)，將支出轉(zhuǎn)換政策工具指派給實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)，在不同經(jīng)濟(jì)狀況下，通過(guò)支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策的搭配運(yùn)用，就可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)。 （ 3）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后 ? 這是指發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后反映在： ? : ? 出口商品需求對(duì)收入的彈性低、進(jìn)口商品的需求對(duì)收入的彈性高； ? : ? 而出口商品需求對(duì)價(jià)格的彈性高、進(jìn)口商品的需求對(duì)價(jià)格的彈性低。 五、結(jié)構(gòu)論 （一）理論背景： IMF專家于 20世紀(jì) 70年代末提出 ? 當(dāng)成員國(guó)國(guó)際收支發(fā)生困難而須向基金組