【正文】 ） C. 這是按美元 3個(gè)月遠(yuǎn)期實(shí)際匯率 D. 這是按美元 3個(gè)月遠(yuǎn)期實(shí)際匯率 ? 5. 與銀行簽訂賣出美元的 3個(gè)月遠(yuǎn)期合同后，（ ）。 ? 最符合該原則的結(jié)算方式是即期 L/C結(jié)算方式，其次是遠(yuǎn)期 L/C結(jié)算方式，然后是托收、 D/P、 D/A方式。 ? （ 2） LSI法 ? 某出口商 3個(gè)月后將收入一筆外幣。 ? 2. 在合同中加列貨幣保值條款 ? ? 貨幣保值，是指選擇某種與合同貨幣不一致的、價(jià)值穩(wěn)定的貨幣，將合同金額轉(zhuǎn)換用所選貨幣來表示，在結(jié)算或清償時(shí)，按所選貨幣表示的金額以合同貨幣來完成收付。 ? 根據(jù)上述案例進(jìn)行不定項(xiàng)選擇： ? 1. 如果采用財(cái)務(wù)部主管的建議（購買美元遠(yuǎn)期外匯來防范外匯風(fēng)險(xiǎn)），則（ ）。 ? （ 2）出口商沒中標(biāo)，美元匯率跌為 USD1=。 ? 2. 賣權(quán)（ Put Option） ? 賣權(quán) 又稱 看跌期權(quán) ，是指期權(quán)的買方與賣方約定在到期日或期滿前， 買方 有權(quán)按約定的匯率向賣方賣出 一定數(shù)量的外匯。 ? 目前，貨幣期貨交易的主要幣種包括：美元、英鎊、日元、歐元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元等。在此，匯率乘積為 =，積不等于 1，說明存在套匯機(jī)會(huì)。是最常見的掉期交易形式。出口商賣出外幣，即為銀行的買入，故按買入價(jià)折算。 ? 買賣即期外匯的匯率叫即期匯率，是外匯市場的基礎(chǔ)匯率。 = ? CHF/JPY 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為 。通過往來電訊交流，羅斯萊斯廠估計(jì)對方接受 3個(gè)月延期付款條件的可能性很大，但又擔(dān)心屆時(shí)美元貶值，于是打算將 3個(gè)月后收入的美元預(yù)售給外匯銀行，以固定成本匡算利潤，規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。 ? ? 套匯行為可以平抑兩地的匯率差異。 247。 ? 具體操作如下： 現(xiàn)貨市場 期貨市場 6月 3日，簽訂出口合同， 日元匯率為 USD1= 3個(gè)月后賣出 5000萬日元 6月 3日，賣出 4份日元期貨合約（ 1250萬 /份），成交價(jià)格： JPY100= 9月 3日，日元匯率為 USD1= 賣出 5000萬日元貨款 9月 3日，買入 4份日元期貨合約（ 1250萬 /份），成交價(jià)格： JPY100= 虧損： 2萬美元 盈利： 2萬美元 ? 貨幣期貨交易的避險(xiǎn)原理在于： ? 利用現(xiàn)匯市場與期貨市場 匯率走勢相同 的原理，通過在兩個(gè)市場進(jìn)行 方向相反的交易 ，使兩個(gè)市場上的交易損益得以互補(bǔ)，從而使未來不確定的匯率“固定”下來，達(dá)到避險(xiǎn)的目的。 （ 4）出口商沒中標(biāo)，美元匯率升為 USD1=。所付出的代價(jià)是 75萬瑞士法郎的期權(quán)費(fèi)。如果在年末匯率發(fā)生了變化，為 AUD1=USD ，那么 1萬澳元的庫存量就僅為 7135美元了。 ? 借款法：有遠(yuǎn)期外匯收入的企業(yè)，借入一筆與遠(yuǎn)期外匯收入幣種相同、金額相同、期限相同的貸款，以融通資金、消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。另一種貨幣與風(fēng)險(xiǎn)貨幣在匯率上聯(lián)系密切。 A. 投資于 3個(gè)月的美元大額存單 B. 投資于 3個(gè)月的美元債券 C. 發(fā)放于 3個(gè)月的瑞士法郎貸款 D. 購買英鎊 案例 3答案： 1. B 2. CD 3. BD 4. C 5. AB ? 案例 4. 比較提前收付法、平衡法、組對法與遠(yuǎn)期合 同法的運(yùn)用程序與作用 某英國公司向美國 A公司出口一批商品，價(jià)值 100萬美元，預(yù)計(jì) 90天后方能收匯。 ? A. 可消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn) B. 可消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn) ? 案例 5答案： 1. ACD 2. B 3. BD 4. AC 5. ABD 演講完畢，謝謝觀看！ 。 A. 買入?yún)R率 C. D. ， A公司與銀行簽訂的即期外匯合同， A公司可獲得（ ）。 ? 平衡法使用的難度較大。 ? （二）金融市場操作 ? 利用前述章節(jié)介紹的各種類型的外匯交易來回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。 ? 例如，一家美國公司在澳大利亞的子公司，在年初時(shí)買入了 1萬澳元的原材料，在財(cái)務(wù)報(bào)表中記賬為“庫存”一項(xiàng)，數(shù)量為： 1萬澳元。 ? （ 4）出口商沒中標(biāo)，美元匯率升為 USD1=。 （ 2）出口商沒中標(biāo)，美元匯率跌為 USD1=。 ? 具體操作如下： 現(xiàn)貨市場 期貨市場 3月 1日，買進(jìn) 50萬澳元，即期匯率為 USD1= 支付 3月 1日，賣出 5份澳元期貨合約（ 10萬澳元 /份）， 成交價(jià)格： AUD1= 9月 1日，賣出 50萬澳元，即期匯率為 USD1= 收進(jìn) 9月 1日，買進(jìn) 5份澳元期貨合約（ 10萬澳元 /份）， 成交價(jià)格： AUD1= 虧損： 2738美元 盈利： 4400美元 ? 例 4. 6月 3日，美國某出口商簽訂了一份出口合同， 3個(gè)月后可收入 5000萬日元貨款。 247。 ? 例如，在紐約外匯市場上，GBP1=，同時(shí)，在倫敦外匯市場上， GBP1=，兩地存在匯率差異，可以進(jìn)行兩角套匯。 瑞士法郎的報(bào)價(jià) =（ 2023 ） =3236（瑞士法郎） ? 案例分析： 羅斯萊斯廠利用遠(yuǎn)期外匯鎖定成本、規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn) 英國羅斯萊斯廠制造高檔激光機(jī)床，每臺(tái)售價(jià)為18000英鎊。 ? 第二步，計(jì)算 USD/CHF 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率： ? = = ? USD/CHF 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為 / ? 第三步，計(jì)算 CHF/JPY 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率，應(yīng)交叉相除： ? 247。請問： ? （ 1）中國銀行以什么匯價(jià)向你買進(jìn)美元？ ? （ 2）如果你向中國銀行賣出英鎊，匯價(jià)是多少？ ? 2. 某銀行向你詢問美元 /港元匯價(jià)，你答到：“ ”，請問： ? （ 1）該銀行要向你買進(jìn)美元，匯價(jià)是多少？ ? （ 2）如果你要買進(jìn)美元，應(yīng)該按什么價(jià)買進(jìn)？ ? 3. 如果你是某銀行的交易員，客戶向你詢問澳元 /美元的匯率，你答到：“ ”，請問： ? 如果客戶想把澳元賣給你，匯率是多少？ ? 6. 某銀行報(bào)價(jià)為： ? 美元 /日元： ? 美元 /港元： ? 請問：某公司要以港元買進(jìn)日元支付貨款，匯率是多少？ ? 7. 某銀行報(bào)價(jià)為： ? 美元 /日元： 145. 30/40 ? 英鎊 /美元： ? 請問：某公司要以日元買進(jìn)英鎊，匯率是多少？ 第三節(jié) 遠(yuǎn)期外匯交易 ? 遠(yuǎn)期外匯交易概述 ? 一、遠(yuǎn)期外匯交易的含義 ? 遠(yuǎn)期外匯交易又稱期匯交易，是指交易雙方先行簽訂合同，規(guī)定買賣的幣種、金額、匯率和將來交割的時(shí)間，到了規(guī)定的交割日期，再按合同規(guī)定進(jìn)行交割的外匯交易。 該服裝廠的報(bào)價(jià)為 100 =（港元） 出口商將外幣報(bào)價(jià)折成本幣報(bào)價(jià)按賣出價(jià)折算 的道理在于：出口商原收取外幣，現(xiàn)改收本幣，則需以本幣向銀行買回原外幣。為防止還款時(shí)瑞士法郎升值遭受損失，該公司做了一筆掉期交易： 賣出即期瑞士法郎，買進(jìn)即期美元；同時(shí)買入遠(yuǎn)期