【正文】 17:21:0317:21:0317:212/10/2023 5:21:03 PM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023年 2月 10日星期五 下午 5時 21分 3秒 17:21: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 ? 1998年 6月第 4次發(fā)行 490萬股，發(fā)行價 $103。 ? 80年代，只有 7起 IPO首日漲幅超過 100% ? Microsoft1985年上市時盈利 ,每股定價 $21,首日收盤 $28 , 漲幅為 33%。 ? Ford汽車公司 1955年 IPO， 10年后才增發(fā) AOL ? 1992年 3月 IPO， 以 $ 200萬股 。 :21:0317:21Feb2310Feb23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 2023年 2月 10日星期五 5時 21分 3秒 17:21:0310 February 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。勝人者有力，自勝者強。 2023年 2月 10日星期五 5時 21分 3秒 17:21:0310 February 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 IPO underpricing原因－承銷機制 ? IPO時，承銷商發(fā)行的股份通常不超過企業(yè)申請發(fā)行股份數(shù)量的 20%，并且發(fā)行價格低于路演或申購?fù)顿Y者愿意支付的價格。上市當(dāng)天最高價為 $73，收盤價為 $54，首日漲幅 93%。 ? 首日漲幅高，發(fā)行公司募集資金沒有達到應(yīng)有的規(guī)模，但 IPO發(fā)行股份數(shù)量少，如果價格維持在高水平，可以在幾個月內(nèi)高價增發(fā)新股。 ? 華爾街不愿意改變數(shù)十年流傳下來的 IPO(操縱 )機制 (估價、路演、定價、股份分配和上市后的價格支持 ) A股 IPO定價及市場反應(yīng) 市盈率限制時高科技股票與鋼鐵板塊首發(fā)市盈率及首日平均漲幅之比較高科技板塊 / 發(fā)行市盈率 （倍） 鋼鐵板塊 / 發(fā)行市盈率 清華同方 15 .99 邯鄲鋼鐵 13 .00中興通訊 阿城鋼鐵 15 .00長城電腦 杭鋼股份 0人福科技 廣鋼股份 華光科技 唐鋼股份 湘計算機 大冶特鋼 15 .00長春高新 北滿特鋼 北商技術(shù) 上海鋼管 14 .48中信國安 西寧特鋼 平均市盈率 14 .99 平均市盈率 14 .46平均升幅 (%) 平均升幅 6( %) A股 IPO定價及市場反應(yīng) 新股發(fā)行定價改革后發(fā)行上市企業(yè)指標(biāo)與 19 98 年相關(guān)指標(biāo)對比表 （部分）股票名稱 地區(qū) 行 業(yè) 流通股 （萬股） 發(fā)行價格 （股 / 元） 發(fā)行市盈率 首日漲幅 (% )98 年行 業(yè)平均98 年行 業(yè)平均98 年行業(yè)平均 98 年行業(yè)平均山西蘭花 山西 煤炭 6400 8000 0 67 中牧股份 北京 畜牧業(yè) 8000 6220 0 65 金宇集團 內(nèi)蒙 生物制藥 3500 3735 0 110 昌九股份 江西 化工化肥 5400 12795 5 .05 0 60 北京城建 北京 建筑