【正文】 ? 隱含的前提：操作風險資本同規(guī)模指標存在線性關系 。 在這種情況下 ， 如果利率上升 ， 金融機構資產價值會比負債價值減少得更多 ， 于是凈資產減少；如果利率下降 ， 金融機構資產價值會比負債價值增加地更多 ， 于是凈資產增加 。考慮了所有盈利資產產生的現(xiàn)金流入和所有負債相關的現(xiàn)金流出的時間安排。 ? 每種計算方法都各有優(yōu)缺點 ， 在使用時要根據(jù)實際情況比較選擇 。 ? 最復雜的計量方法 ， 資本要求也最少 ， 對銀行的操作風險管理能力以及損失數(shù)據(jù)都要求極高 。 例如 ， 在給定的持有期間為一星期 ， 給定的置信水平 99％ ， 即損失概率為 1％ 時 ，某投資組合的 VaR等于 1000萬美元就意味著：在下一個星期中有 99％ 的置信度該組合的最大期望損失為 1000萬美元 ， 或者說有 1％ 的可能性該組合的期望損失將超過 1000萬美元 。 – 交易賬戶業(yè)務：獲取短期收益為目的，為了交易或規(guī)避交易賬戶風險進行的業(yè)務 – 資本監(jiān)管中，僅對交易賬戶的市場風險計提資本 第三節(jié) 市場風險的計量與管理 ? 市場風險的控制方法： ? 風險對沖和風險轉移 利率敏感性缺口和久期缺口管理 限額管理 – 交易限額 （ Limits on Net and Gross Positions） ：總 交易 頭寸 、 凈 交易 頭寸 – 風險限額 （ Risk Limits） 如在險價值的限額和期權性頭寸 限額 – 止損限額 （ StopLoss Limits） 第三節(jié) 市場風險的計量與管理 二、市場風險計量的傳統(tǒng)方法：敏感度法 ? 缺口分析 – 利率敏感性資產與負債：利率變動影響利息收入的資產 – 利率敏感性缺口： 正缺口 、 負缺口、零缺口：P317的表 111 – 缺口分析的應用 第三節(jié) 市場風險的計量與管理 (1)積極的利率敏感型缺口管理策略 利率的預期 最佳利率敏感型缺口狀況 采取措施 上升 正缺口 增加利率敏感型資產，減少利率敏感型負債 下降 負缺口 減少利率敏感型資產，增加利率敏感型負債 由于未來利率的不可預測性，故將利率敏感型缺口調整為零 。 在這種情況下 ， 如果利率上升 ， 負債價值會比資產價值減少得更快 ， 于是凈資產增加；如果利率下降 ， 金融機構負債價值會比資產價值增加地更多 ， 于是凈資產減少 。 第五節(jié) 操作風險的計量與管理 標準法 ? 銀行業(yè)務分 8個產品線的 ， 每個產品線的監(jiān)管資本要求 ， 等于該產品線的總收入乘以該產品線對應的 β 值 （ P342） ， 然后加總得到銀行總的操作風險監(jiān)管資本要求 ?？偸杖胧沁^去經營成果不能反映未來的不確定性 。即△ NW= △ A－△ L 得到： iiDPP?????1LiiDLiiDLLAiiDAiiDAALLAA??????????????????????1111第三節(jié) 市場風險的計量與管理 就是久期缺口。 ? 例子：一家金融機構預期從其貸款與證券投資獲取的支付流的平均到期日或必須向其儲戶支付的利息支付流的平均到期日。 第三節(jié) 市場風險的計量與管理 ?第四節(jié) ?信用風險的