【正文】 由于南疆發(fā)展相對(duì)落后，投資傾向可能會(huì)向南疆傾斜。 中國(guó)水泥區(qū)域市場(chǎng)通過(guò)對(duì)水泥需求 水泥房地產(chǎn)彈性系數(shù)（萬(wàn)噸 /億元） 10年房地產(chǎn)對(duì)應(yīng)水泥需求（萬(wàn)噸） 7253 1Q 2Q 3Q 4Q預(yù)計(jì) 10年分季房地產(chǎn)投資增速（ %） 35抗硫酸鹽水泥 主要用于海港、防浪堤、水利、地下、引水等基礎(chǔ)工程。P ≥60且 80 20且 ≤ 粉煤灰硅酸鹽水泥 P混合材 ↗節(jié)能減排的大面積限電以及并購(gòu)重組的加速都將推動(dòng)水泥行業(yè)未來(lái)盈利向好。研究框架1. 研究邏輯及結(jié)論2. 行業(yè) 基本情況3. 行業(yè)重要指標(biāo)4. 行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈5. 行業(yè)的特殊風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)6. 水泥行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)判斷7. 重點(diǎn)區(qū)域分析8. 重點(diǎn)公司分析研究邏輯及結(jié)論水泥的發(fā)展是和固定資產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高度相關(guān)的周期性行業(yè)。A ≥50且 80 20且 ≤50b P 適用于橋梁、碼頭、道路、高層建筑等各種建筑工程，一般工業(yè)與民用建筑，可配 C30C80不同標(biāo)號(hào)混凝土。 北方需求旺季：二、三季度；南方需求旺季：二、四季度全國(guó)水泥 產(chǎn)需量 在不同季節(jié)中的變化很大，受天氣影響南北方施工差異，旺季時(shí)間不同：水泥生產(chǎn)季節(jié)周期明顯2023 20232023 202320233 行業(yè)重點(diǎn) 指標(biāo)跟蹤 固定資產(chǎn)投資增速 CPI、 PPI 行業(yè)政策水泥行業(yè)重要指標(biāo)固定資產(chǎn)投資增速和水泥銷量密切相關(guān)投資增速和水泥企業(yè)利潤(rùn)率也有極大關(guān)聯(lián)性水泥行業(yè)重要指標(biāo)水泥企業(yè)的利潤(rùn)率與這兩個(gè)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)關(guān)系并不如與固定資產(chǎn)投資增速那么強(qiáng)水泥行業(yè)重要指標(biāo)未來(lái) 2~3年的水泥行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)類似 04年利潤(rùn)率大幅下降的情況，而是處于繼續(xù)上升的周期中。 132832023～ 2023年水泥產(chǎn)能增長(zhǎng)過(guò)快，供大于求， 2023年是毛利率最低一年；2023年后連續(xù)兩年水泥投資出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，供需關(guān)系改善，毛利率上升 。? 合理運(yùn)距：公路運(yùn)輸半徑約為 200公里、鐵路約 500公里、水路可達(dá) 1500公里。一直為大家所關(guān)注，何時(shí)大規(guī)模啟動(dòng)更加引人注目。海螺、南方水泥處于該區(qū)前列，熟料產(chǎn)能均在5,700萬(wàn)噸以上；此外，中聯(lián)、山水、紅獅、金峰，產(chǎn)能均超過(guò) 1,000萬(wàn)噸；福建、盤固、上峰、亞洲、萬(wàn)年青、中材、金圓水泥也具 300～ 500萬(wàn)噸規(guī)模。排名榜首， 1,246萬(wàn)噸；四川峨勝、云南昆鋼進(jìn)入前三；四川亞洲、重慶金江、云南紅塔、重慶小南海、華新水泥、西藏高天是當(dāng)?shù)氐凝堫^企業(yè)。 683 冀東水泥高成長(zhǎng)性水泥公司，最有彈性的大水泥股受益落后產(chǎn)能淘汰，新建加并購(gòu)?fù)庋邮綌U(kuò)張模式規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)6月 29日冀東水泥的定向增發(fā)，顯示戰(zhàn)略投資者對(duì)公司投資價(jià)值的認(rèn)同預(yù)計(jì)今年銷量 5000萬(wàn)噸，明年 7000萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 40%祁連山受益基建投資加速，甘青地區(qū)整合預(yù)期、估值優(yōu)勢(shì)預(yù)計(jì)今年銷量 825萬(wàn)噸，明年 1450萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 75%。 350 有題材的公司：涉足煤炭以及與國(guó)電合作的多項(xiàng)水電、風(fēng)電、太陽(yáng)能和熱電冷煤電一體化項(xiàng)目。 另一部分位于中國(guó)中部，河南、湖北和湖南三省。 — 14267 16無(wú)磁水泥 主要用于磁含量要求低的中國(guó)大地監(jiān)測(cè)網(wǎng)等基礎(chǔ)工程。泥 產(chǎn)量呈波動(dòng)性增長(zhǎng)252。金融碩士? 0407年 ? 2023年 7月 工藝Ⅱ ≥95 ≤5 ≥95 ≤5普通硅酸鹽水泥 P53元。 11600機(jī)場(chǎng)建設(shè)： 2023年達(dá)到 244個(gè)，新增每年 575萬(wàn)噸10年需求 10~12%增速，約 2億噸供給分析： 產(chǎn)能增長(zhǎng)高峰將過(guò)資料來(lái)源： CEIC,數(shù)字水泥n 水泥新增產(chǎn)能? 水泥產(chǎn)業(yè)壁壘較低， 50