【正文】 羅納德 這種租金機會能提供適當?shù)募?，可以?guī)避潛在的逆向選擇行為和道德風險，激勵創(chuàng)新，維護金融穩(wěn)定，從而對經(jīng)濟發(fā)展起到正向作用。他們認為：金融機構(gòu)和金融市場都是當事人的集合體，金融機構(gòu)和金融市場各具優(yōu)勢，從而吸引不同類型的當事人。v第三步，匯率的自由化。內(nèi)生增長理論是在 20世紀 80年代興起的，保羅 p實現(xiàn)經(jīng)濟增長必須提高實際利率，解除利率管制，實行金融自由化。當金融業(yè)能夠有效地動員和配置社會資金促進經(jīng)濟發(fā)展，而經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展加大了金融需求并刺激金融業(yè)發(fā)展時，金融和經(jīng)濟發(fā)展可以形成一種互相促進和互相推動的良性循環(huán)狀態(tài)，這種狀態(tài)稱為金融深化。歐元區(qū) ： 1999年金融資產(chǎn)總量為 GDP的 ，2023年升至 。存在時間：大約存在于 18世紀到 19世紀中葉的歐洲和北美洲經(jīng)濟社會特征：商品經(jīng)濟發(fā)展初期，未進入工業(yè)化時期社會生產(chǎn)主要由小企業(yè)和家庭所有制的企業(yè)來經(jīng)營美國金融資產(chǎn)的比較： 1805年與 1850年 單位： 10億美元， %1805年數(shù)額 比重1850年 數(shù)額 比重金融資產(chǎn)現(xiàn)金與活期存款其他存款保險銀行貸款農(nóng)業(yè)抵押貸款其他抵押貸款政府債務 聯(lián)邦 州及其他公司債務公司股票貿(mào)易信貸1其他金融資產(chǎn)國民資產(chǎn)國民生產(chǎn)總值 0 0 v第二類金融結(jié)構(gòu)的特征：252。向發(fā)達社會的金融制度邁進。而有效需求不足的原因是邊際消費傾向遞減，資本邊際效率遞減以及存在靈活偏好。 v提出貨幣需求的三個動機，并得出總的貨幣需求為 L = Ll + L2 = f(Y) + f(r)v提出國家可以在社會有效需求不足的情況下，擴大貨幣供應量，降低利率，促使企業(yè)家擴大投資．增加就業(yè)和產(chǎn)出，不會對價格產(chǎn)生較大沖擊，產(chǎn)出擴大反而會給物價的穩(wěn)定提供保證 。金融發(fā)展的目的就是克服現(xiàn)有金融制度的缺陷而造成的困難，其手段就是金融的創(chuàng)新與新的金融技術(shù)。 金融相關(guān)比率仍然較低252。日本 ： 1997年日本金融資產(chǎn)總量是 GDP的 倍， 2023年僅為 。肖的金融深化論v指出金融深化一般表現(xiàn)為三個層次的動態(tài)發(fā)展:v一是金融增長，即金融規(guī)模不斷擴大，該層次可以用指標 M2/GNP來衡量；v二是金融工具、金融機構(gòu)的不斷優(yōu)化；v三是金融市場機制或市場秩序的逐步健全，金融資源在市場機制的作用下得到優(yōu)化配置。p注意到了實際利率提高不利于老銀行與新銀行競爭，并提出了將改革與穩(wěn)定結(jié)合，逐步解除利率管制的對策。 羅默（ Romer,1986）和羅伯特 本斯維格（ Bencivenga ）和史密斯（Smith， 1991）模型在 Diamond和 Dybvig(1983)模型的基礎(chǔ)上，結(jié)合 Romer (1986)資本外溢內(nèi)生增長模型，建立了一個引入金融機構(gòu)的內(nèi)生增長模型，在Bencivenga和 smith的模型中，當事人隨機的 (或不可預料的 )流動性需要導致了金融機構(gòu)的形成。v在監(jiān)督上的優(yōu)勢導致了金融機構(gòu)的形成，當事人通過金融機構(gòu)對生產(chǎn)者進行監(jiān)督，可以有效地緩解道德風險。 主要觀點：u金融約束是指政府通過一系列金融政策在民間部門創(chuàng)造租金機會，以達到既防止金融壓抑的危害又能促使銀行主動規(guī)避風險的目的。 麥金農(nóng) .經(jīng)濟自由化的順序 —— 向市場經(jīng)濟過渡中的金融控制 [M],中國金融出版社 ,1993.216。 麥金農(nóng) .經(jīng)濟發(fā)展中的貨幣與資本 [M],上海三聯(lián)書店 ,1988 .216。 三、金融發(fā)展理論的挑戰(zhàn) —— 金融約束理論 赫爾曼（ Hellman）、穆爾多克（ Murdock）、斯蒂格利茨（ Stiglitz）1997年 “ 金融約束：一個新的分析框架 ”金融約束是指政府通過制定一系列金融政策，對存貸款利率、市場進入及資本市場競爭加以限制，從而為金融部門和生產(chǎn)部門創(chuàng)造租金機會。 布（ Boot）和塔科爾（ Thakor，1997）模型v比較了金融中介和金融市場在資金融通方面的優(yōu)勢。為了避免銀行恐慌和金融崩潰，放松對銀行和其他金融機構(gòu)管制的步伐，必須與政府穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟方面的成效相適應，不能單兵突進。以金 (King)和萊文 ()等人為代表的一些經(jīng)濟學家摒棄了傳統(tǒng)金融發(fā)展理論框架，在內(nèi)生增長理論的基礎(chǔ)上采用最優(yōu)化方法來重新分析金融在經(jīng)濟發(fā)展中的作用 。p經(jīng)濟增長歸根結(jié)底是受銀行貸款供給的制約，而銀行貸款的供給又在很大程度上要受到存款的實際利率的影響。麥金農(nóng)的金融深化論v現(xiàn)代經(jīng)濟社會中金融與經(jīng)濟發(fā)展之間存在著一種相互影響和相互作用的關(guān)系。英國： 1987年金融資產(chǎn)總量為 GDP的 ，2023年升至 。商業(yè)銀行在金融機構(gòu)中占據(jù)突出地位。經(jīng)濟發(fā)展是金融發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，而金融的發(fā)展則是推動經(jīng)濟發(fā)展的動力和手段 。 三、凱恩斯的