【正文】 要求計算該企業(yè) 2020 年的下列指標(biāo)： （ 1）應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)； （ 2）應(yīng)收賬款平均余額； （ 3）應(yīng)收賬款機(jī)會成本； （ 4）現(xiàn)金折扣； （ 5）壞賬損失； （ 6）信用成本后收益。 9. 從項目投資的角度看，下列各項中，屬于建設(shè)投資構(gòu)成內(nèi)容的有（ ）。 18. 已知某企業(yè)的現(xiàn)金期初 余額為 10 萬元，假定該期預(yù)計現(xiàn)金收入與同期預(yù)計現(xiàn)金支出相抵后的差額為 100 萬元，該期已納入預(yù)算的到期銀行借款本金為 20 萬元，應(yīng)當(dāng)歸還的借款利息 5 萬元，則該期企業(yè)的現(xiàn)金余缺為（ ）萬元。 6. 2020 年 12 月 31日，某開放式基金擁有的金融資產(chǎn)總值為 ，總負(fù)債為 億元，已售出 1 億基金單位。參見教材第 251 頁。參見教材第 151 頁。參見教材第 262 頁。 25 [答案 ] B [解析 ] 獲利指數(shù)＝凈現(xiàn)值率＋ 1＝ ，所以凈現(xiàn)值率＝ ，凈現(xiàn)值率＝凈現(xiàn)值 /原始投資的現(xiàn)值合計＝凈現(xiàn)值 /1200，所以項目的凈現(xiàn)值＝ 1200＝ 960（萬元）。上述固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資均屬于原始投資，新增經(jīng)營成本也是現(xiàn)金流出量。所以，選項 B 的說法不正確 。 4 [答案 ] C [解析 ] 存貨總成本＝ 9000（ 1－ 2％） 5＋ 9000/750 125＋ 750/2 10＝ 49350（元）。 資料二：如果甲公司 2020年需要從外部籌集資金，有兩個方案可供選擇（不考慮籌資費用）： 方案 1：以每股發(fā)行價 20 元發(fā)行新股。 資料二：在基金交易中，該公司收取首次認(rèn)購費和贖回費，認(rèn)購費率為基金資產(chǎn)凈值的 4％，贖回費率為基金資產(chǎn)凈值的 2％。（ ） 5. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入 /平均應(yīng)收賬款，其中的應(yīng)收賬款指的是會計核算中扣除了壞賬準(zhǔn)備的“應(yīng)收賬款”。 24. 下列關(guān)于股票回購的說法不正確的是（ ）。 8. 不屬于零基預(yù)算的優(yōu)點是（ ）。 9. 某種股票為股利固定增長股票，固定增長率為 4％，預(yù)期第一年的股利為 6元 /股，無風(fēng)險收益率為 6%，市場上所有股票的平均風(fēng)險收益率為 10%，而該股票的β系數(shù)為 ，則該股票的內(nèi)在價值為（ ）元。 ，要約回購被市場認(rèn)為是更積極的信號 場回購很容易推高股價 ，股票回購可以節(jié)約個人稅收 25. 已知某投資項目的獲利指數(shù)為 ，該項目的原始投資額為 1200 萬元，且于建設(shè)起點一次投入，則該項目的凈現(xiàn)值為（ ）。（ ） 6. 在標(biāo)準(zhǔn)成本制度下，凡實際成本大于標(biāo)準(zhǔn)成本或預(yù)算 成本的稱為超支差異；凡實際成本小于標(biāo)準(zhǔn)成本或預(yù)算成本的則稱為節(jié)約差異。 資料三： 2020 年 12 月 31 日，累計售出的基金單位為 5775 萬份。股利固定增長率為 1％。參見教材第 156 頁。參見教材第 247 頁。 折舊和攤銷是非付現(xiàn)成本，因此不是現(xiàn)金流出量。參見教材第 92 頁。 7 [答案 ] BCD [解析 ] 短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無擔(dān)保短期本票，所以 A的說法不正確。 4 [答案 ] 對 [解析 ] 按插入函數(shù)法所求的凈現(xiàn)值并不是所求的第零年現(xiàn)值，而是第零年前一年的現(xiàn)值。 10 [答案 ] 錯 [解析 ] 高低點法中高低點的選取要以銷售收入的大小為標(biāo)準(zhǔn)，不需要考慮資金占用量的大小。認(rèn)購費為基金凈值的 1％，則當(dāng)日該基金認(rèn)購價為（ ）元。 19. 下列各項 ―使用壽命周期成本 ‖中，屬于運行維護(hù)成本的是（ ）。 10. 相對于實物投資而言，下列各項中，屬于證券投資特征的有（ ）。 4. 已知政府短期債券的收益率為 ％，某公司現(xiàn)有甲、乙兩 個投資項目可供選擇，甲項目的預(yù)期收益率為 16％，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 ％，標(biāo)準(zhǔn)離差率為 ，乙項目有關(guān)資料如下： 市場銷售情況 概率 乙項目的收益率 很好 30% 一般 10% 很差 10% 要求： （ 1）計算乙項目的預(yù)期收益率、收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率； （ 2）如果決策者是風(fēng)險中立者，說明該公司會選擇哪個項目； （ 3）假設(shè)市場是均衡的，計算第（ 2）問所選項目的風(fēng)險價值系數(shù)（ b）； （ 4）假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，證券市場平均收益率為 9％，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 8％，計算市場風(fēng)險溢酬、乙項目的 β系數(shù)以及它的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)； （ 5）如果甲公司沒有經(jīng)過選擇，對于甲、乙兩個項目均投資了，投資的比例為 1∶ ，甲、乙兩個項目收益率的相關(guān)系數(shù)為 ，計算投資組合的預(yù)期收益率、甲和乙兩個項目收益率的協(xié)方差、投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。為簡化計算，本題不考慮增值稅因素，一年按 360 天計，假設(shè) 2020 年變動成本率為 60％。 8. 在股票市場上，計算股價指數(shù)的常用方法有（ ）。 17. 下列各項中，與傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比，不屬于滾動預(yù)算方法優(yōu)點的是（ ）。則運營期第一年的所得稅前凈現(xiàn)金流量為（ ）萬元。負(fù)債股利，是以負(fù)債方式支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，有時也以發(fā)行公 司債券的方式支付股利。 3 [答案 ] 對 [解析 ] 存貨的功能主要表現(xiàn)在：防止停工待料、適應(yīng)市場變化、降低進(jìn)貨成本和維持均衡生產(chǎn)。編制彈性成本預(yù)算的方法有公式法和列表法；而編制彈性利潤預(yù)算的方法有因素法和百分比法，因此選項 D 不正確。參見教材第 256 頁?，F(xiàn)金流出基本包括原始投資、經(jīng)營成本和稅款。 11 [答案 ] B [解析 ] 采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。參見教材第 110 頁。由于原有生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，需要新增一臺價值 154400 萬元的生產(chǎn)設(shè)備。宣布未發(fā)放的紅利 800 萬元、對托管人或管理人應(yīng)付未付的報酬為 1100 萬元、應(yīng)交稅金為 100 萬元，已售出的基金份數(shù)為 5000 萬份。（ ） 4. 某項目在建設(shè)起點一次投入全部原始投資額為 2020 萬元，若利用 EXCEL 采用插入函數(shù)法所計算的方案凈現(xiàn)值為 300 萬元，企業(yè)資金成本率 10%，則方案本身的獲利指數(shù)為。 23. 看漲期權(quán)投資中應(yīng)注意的問題是（ ）。 7. 企業(yè)根據(jù)經(jīng)營方針確定的一定時期的成本是（ ）。 10. 為防止風(fēng)險、舞弊和非法行為的發(fā)生，或減少其發(fā)生機(jī)會所進(jìn)行的控制，稱為（ ）。 二 、 多項選擇題 1. 衡量企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)包括（ ）。（ ） 7. 甲購買某公司的債券，面值為 1000 元，每個季度可以得到 20 元的利息，則甲的年實際報酬率為 %。 資料四： 2020 年該基金的收益率為 10％。 方案 2：按面值發(fā)行債券，債券利率為 12％ 要求： （ 1）根據(jù)資料一，計算甲企業(yè)的下列指標(biāo)：（每個指標(biāo) 1 分，共計 6 分） ① 2020 年的邊際貢獻(xiàn)； ② 2020 年的息稅前利潤； ③ 2020 年的銷售凈利率； ④ 2020 年的股利支付率； ⑤ 2020 年每股股利。 5 [答案 ] B [解析 ] 債券資金成本＝ 1000 10%（ 1－ 30%） /[1000（ 1+10%）（ 1－ 3%） ] 100%＝ %。 12 [答案 ] B [解析 ] 已獲利息倍數(shù) =息稅前利潤 /利息支出，是企業(yè)一定時期息稅前利潤與利息支出的比率，反映了獲利能力對債務(wù)償付的保證程度。 參見教材第 74 頁。 二、多項選擇題 1 [答案 ] AB [解析 ] 分析發(fā)展能力主要考察以下八項指標(biāo)：營業(yè)收入增 長率、資本保值增值率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、技術(shù)投入比率、營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率。參見教材第 192頁。方案本身的凈現(xiàn)值 =按插入法求得的凈現(xiàn)值（ 1+i） =300（ 1+10%） =330（萬元），方案本身的凈現(xiàn)值率 =330/2020=%，獲利指數(shù) =1+%=。參見教材第 169 頁。 7. 套期保值是企業(yè)防范金融風(fēng)險的重要手段，如果被套期的商品與套期的商品不同，但價格聯(lián)動關(guān)系密切，則這種套期保值形式稱為（ ）。 20. 下列各項指標(biāo)中，短期債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財務(wù)分析時最為關(guān)心的是（ ） 。 三、判斷題 1. 理財環(huán)境是對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。 五、綜合題 1. 某公司 2020 年年終分配股利前（已提取盈余公積）的股東權(quán)益項目資料如下： 單位：萬元 股本 —普通股（每股面值 2 元） 800 資本公積 4600 盈余公積 260 未分配利潤 540 股東權(quán)益合計 6200 已知該公司股票的每股現(xiàn)行市價為 31 元。企業(yè)的資金成本率為 8％。 7. 下列各項中，屬于資本資產(chǎn)定價模型基本假設(shè)內(nèi)容的有（ ）。據(jù)此可以斷定，該公司擬采取的股票回購方式是（ ）。運營期第一年的息稅前利潤為 50 萬元，折舊為 200 萬元，該年的經(jīng)營成本估算額為 30 萬元。 9 [答案 ] 錯 [解析 ] 財產(chǎn)股利，是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如公司債券、公司股票等，作為股利發(fā)放給股東。 參見教材第 9 頁。 6 [答案 ] ABC [解析 ] 彈性預(yù)算又