股票期權(quán)和限制性股票激勵(lì)制度的比較與選擇(專業(yè)版)
【正文】 restrictedstock。40—200).方案二:授予經(jīng)理人股票期權(quán),經(jīng)理人應(yīng)當(dāng)獲得400份股票期權(quán)(8000247。股票期權(quán)和限制性股票激勵(lì)制度的比較與選擇第26卷第4期長(zhǎng)沙理工大學(xué)(社會(huì)科學(xué)版)20t1年7月JOURNALOFCHANGSHAUNIVERSITYOFSCIENCEamp。(40—20)一400).可見(jiàn),贈(zèng)予股票期權(quán)需要的股份數(shù)量要多得多,而持有過(guò)多的股票期權(quán)將引起股權(quán)稀釋效應(yīng)和激勵(lì)過(guò)度問(wèn)題,不僅不能降低代理成本,反而會(huì)引發(fā)經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)oE33(四)收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同股票期權(quán)與限制性股票的本質(zhì)差別在于股票期權(quán)是一種凸性激勵(lì),而限制性股票是線性激勵(lì)4,股票期權(quán)較之限制性股票風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,但機(jī)會(huì)收益,假設(shè)5年后公司股票每股股價(jià)為1O元,限制性股票的收益為2000元(1Ox200),股票(此時(shí)股票期權(quán)執(zhí)行價(jià)高于股票當(dāng)前股價(jià),激勵(lì)對(duì)象會(huì)放棄行權(quán))。股權(quán)激勵(lì)[中圖分類號(hào)][文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)k31A[文章編號(hào)]1672—934X(2011)04—0055～O3ComparisonandSelectionoftheIncentiveSystemofStockOptionsandRestrictedStockYANGChen—yan,LIUWei,LUZhen(SchoolofEconomicsandManagement,ChangshaUniversityofScienceandTechnology,Changsha,H/znan410004,China)Abstract:differinawarded(vesting)price,unlockperiod,—tionssuitfordevelopingenterpriseswhichhavegoodprospectsandthatrestrictedstockismoresuitableforlargeenterprises.Keywords:stockoptions。stockholder’srightsdrive一,股票期權(quán)制度與限制性股票制度的比較在2O世紀(jì)8O年代,股票期權(quán)作為一種新型薪
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