【正文】 “西電東送”戰(zhàn)略是我國調(diào)整全國電力大格局，在全國范圍內(nèi)實施能源平衡與優(yōu)化配置的重大舉措。在國家實施天保工程后，民族地區(qū)經(jīng)濟總量和財政收入有所減少。（二）積極協(xié)調(diào)，廣開財路，共同開發(fā)目前，東北地區(qū)未開發(fā)的水電站點開發(fā)條件相對較差，僅靠一家投資開發(fā)難度很大。水電站一次性投資較大，建設(shè)工期較長，大部分投資方對此還有所顧慮。h。其中，兩江電站于1992年開工。當股票市場股價處于高估狀態(tài)時，股票可以較多的溢價發(fā)行，上市對企業(yè)籌資極為有利。%經(jīng)營利潤（百萬元）經(jīng)營利潤率（%）凈利潤（百萬元）0975烏江電力600101明星電力04/1993從表4中所看出，%。圖1 SX工程的現(xiàn)金流由于目前利率處在較低的水平上，再加上利息的減稅效用，使得SX工程使用債券進行融資的成本較低，具體可應(yīng)用稅后加權(quán)平均資本成本(WACC)公式計算。通過以上不同政策方案的研究分析，我們認為，解決當前水電行業(yè)困難最好的決策選擇是應(yīng)當從如下兩個方面入手：一是盡快調(diào)整增值稅政策，宜實行“即征即退”辦法。這樣一來，水電行業(yè)增值稅轉(zhuǎn)型改革中受益程度就會大打折扣。由此可見，加拿大水電業(yè)的稅負是很輕的，有利于水電業(yè)的發(fā)展。根據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計，整個電力系統(tǒng)在產(chǎn)品稅改為增值稅后，在抵扣進項稅后的應(yīng)繳增值稅，平均稅率為11%，與稅制改革之前的10%的產(chǎn)品稅率差距不大；但是在電力系統(tǒng)內(nèi)部稅制改革前后差距卻是十分巨大的。不少水電站在社會效益與自身的經(jīng)濟效益發(fā)生沖突時均毫不猶豫地犧牲了自身的經(jīng)濟效益，顧全了大局，但是再生產(chǎn)補償嚴重不足。我國水資源豐富，開發(fā)潛力大。但是，目前我國電力供給只是不十分緊張，還遠未達到“過?！钡臓顟B(tài)。三、水電的滾動開發(fā)問題第一階段是1997年以前。這一方面說明抽水蓄能還有很大的發(fā)展空間，需要加快發(fā)展。要引導(dǎo)電源開發(fā)公司優(yōu)先開發(fā)年調(diào)節(jié)以上的水電站，一定要靠政策，要出臺豐枯、峰電價和下游水電站向上游調(diào)節(jié)性能好的水電站返還部分經(jīng)濟效益等相關(guān)政策。水電近期的發(fā)展目標如何確定，大家都很關(guān)心，大部分同志認為，2010年水電比例達到30%左右比較合適。這種規(guī)定不利于大水電的開發(fā)，限制了水電建設(shè)的發(fā)展，因此，專家、學者、知名人士和廣大水電工作者多年呼吁；要給予水電建設(shè)“國民同等待遇”；否則，水電建設(shè)難以發(fā)展，更不要說到2020年翮2番的宏偉目標了。我國的水電建設(shè)施工隊伍訓(xùn)練有素，經(jīng)驗豐富。建議：(1)虎跳峽水電站正常水位應(yīng)保持2012m，()；(2)溪洛渡正常高水位要保持610m(，)，白鶴灘水電站正常高水位應(yīng)保持在820m(死水位770m)；(3)龍灘水電站正常高水位應(yīng)保持在400m(，一次建成)；(4)拉西瓦水電站正常高水位應(yīng)保持在2452m()。根據(jù)規(guī)劃，“十一五”期間還將新增水電常規(guī)裝機60GW和抽水蓄能裝機8GW，再加上其它，到2010年我國水電裝機容量有希望達到180GW，屆時水電裝機占全國電力總裝機容量的31%左右。這個估算數(shù)字基于2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值比2000年的翻2番，%。潮汐能資源1958年全國普查理論據(jù)藏量為110GW，；1982年又對156個海灣，33個河口，191個電站進行測量。目前水電行業(yè)普遍經(jīng)營困難，影響其生存和發(fā)展，對我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生的負面作用也不可低估。 下篇：行業(yè)分析說明部分I我國水電建設(shè)規(guī)劃的遠景分析新世紀我國水電建設(shè)總的要實事求是，為全面建設(shè)小康社會和現(xiàn)代化目標提供動力，達到人與自然的合諧，著眼經(jīng)濟發(fā)展和生產(chǎn)力的合理布局，充分發(fā)揮水能資源優(yōu)勢，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。大中型水電站容量占426GW，“水能富礦”集中在某些河段上，所以決定了“基地開發(fā)”，進而實現(xiàn)流域、梯級、波動開發(fā)的模式，只有這樣才能發(fā)揮水能資源的整體優(yōu)勢和規(guī)模效益。2050年我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展達到發(fā)達國家的中等水平，人均占有發(fā)電容量至少要達到1kW，相應(yīng)電力裝機全國要達到1 500GW。水電規(guī)劃中的戰(zhàn)略任務(wù)之一就是選好龍頭水庫水庫調(diào)蓄電能大小應(yīng)是評價水電站的一項技術(shù)經(jīng)濟指標，也是選龍頭水庫的依據(jù)和準則。認真研究水電開發(fā)與移民關(guān)系，完善移民法規(guī)開發(fā)水電，修建水庫要解決“三農(nóng)”問題，農(nóng)村勞動力的轉(zhuǎn)移，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)劃，使移民走向小康社會生活，移民要分享工程效益。當前，能源匱乏的危機尚十分顯現(xiàn)，對水能資源優(yōu)越性尚未充分認以，因而對開發(fā)水電建設(shè)重要性缺乏統(tǒng)一認識，以致水能開發(fā)規(guī)劃沒有法律保障，因人而異發(fā)展水電的政策難以落實，水資源勘測費(一次能源開發(fā)費)無固定渠道，前期工作缺乏長遠規(guī)劃等，造成水電開發(fā)困難。水電開發(fā)的任務(wù)決定水電建設(shè)的政府行為水電開發(fā)是政府行為，是治水安邦古今中外慣例。，經(jīng)過努力是能夠做到的。根據(jù)全國700多個氣象站的初步統(tǒng)計分析，我國20個省、市、自治區(qū)有效風功率47億干瓦，比水電的理論蘊藏量大得多。它應(yīng)該包括各流域常規(guī)水電的梯級規(guī)劃和有關(guān)省、市、自治區(qū)的抽水蓄能電站的選點規(guī)劃。2005年前后，由于種種原因，一些大型的水電開發(fā)公司將面臨跨流域、跨地區(qū)甚至多品種開發(fā)的問題。水能是可再生能源，水力發(fā)電效率高。其中在現(xiàn)行稅制設(shè)計上未考慮水電行業(yè)增值稅進項環(huán)節(jié)基本不能抵扣的問題，造成企業(yè)稅負過重，有失市場公平競爭原則。一些水電企業(yè)不能按計劃設(shè)計能力發(fā)電，加大了發(fā)電成本；水電電價未按市場需求定位，被人為壓低。因為進項稅很小，增值稅的稅率實際上是營業(yè)稅的稅率。但是這樣做也存在問題：因為增值稅是一個完整的鏈條，如果水電增值稅的稅率下降11個百分點，那么下游行業(yè)就會因為少得到11個百分點稅款的抵扣，而補繳相應(yīng)的稅款。針對這種情況，根據(jù)水電行業(yè)的生產(chǎn)特點，在稅收政策上可考慮采用不同的政策。我們認為實行對水電增值稅的調(diào)整政策是一項成本小，效果大的措施，建議不論采取哪種方案都應(yīng)盡快實施。因此，使用企業(yè)債券對資金缺口進行融資，資本成本可降低。8004/2000市凈率市盈率三峽水利600101明星電力電力企業(yè)上市公司顯示出“藍籌股”的形象。h，約占全國10MW以上可開發(fā)資源的2%。開發(fā)方案及順序為：二道溝、白虎哨、長江屯3座電站，裝機容量分別為80、569MW，、。固固河和柳家屯電站裝機容量分別為175MW及125MW，畢拉河口電站裝機容量為150～225MW(預(yù)留1臺75MW)，已完成初設(shè)。三、開發(fā)東北地區(qū)水電的基本思路及建議根據(jù)東北地區(qū)常規(guī)水力資源開發(fā)程度較高、剩余資源主要位于界河，開發(fā)難度越來越大和地區(qū)負荷對調(diào)峰容量需求迅速增長的實際情況，今后國家電力公司東北公司對水電建設(shè)的基本思想應(yīng)是以提高全網(wǎng)總體經(jīng)濟效益為中心，以滿足系統(tǒng)調(diào)峰要求為目標，重點開發(fā)抽水蓄能資源，不失時機地對現(xiàn)有水電站和流域梯級電站進行挖潛改造，增容增效；以及積極做好常規(guī)水電站的前期工作，條件成熟一個建一個。有了良好的還本付息能力才能吸引資金，使調(diào)峰電廠的建設(shè)進入良性發(fā)展階段。二灘公司總經(jīng)理陳云華說，從二灘電站的建設(shè)經(jīng)驗來看，開發(fā)西南水電對西南各省區(qū)國民經(jīng)濟的拉動作用將十分顯著。西南的四川、云南、貴州、廣西、西藏是水能資源的富集區(qū)，在我國規(guī)劃的12大水電基地中，西南占了7個。我國地域遼闊，能源分布極不均勻，煤炭資源相對集中在山西、陜西和內(nèi)蒙西部的“三西”地區(qū)，水能資源主要集中在西南和西北，而用電負荷卻集中在廣東、浙江、上海、江蘇等東部發(fā)達地區(qū)。在我國西南的大江大河上，近期在建和擬建裝機容量超過300萬千瓦的巨型水電站達到了10個，加上已建成的二灘電站，這些巨型電站裝機總?cè)萘肯喈斢?個三峽電站。因此，應(yīng)盡可能保證蒲石河工程在2003年開工，2008年第1臺機組發(fā)電。紅石抽水蓄能電站作為第一期工程，裝機容量為1200MW，由日本政府提供贈款、日本電源株式會社負責進行可研設(shè)計，1998年提交了報告，擬利用日本海外協(xié)力基金貸款建設(shè)。黑龍江是世界上最大河流之一，地跨中、俄、蒙3國，全長約4300km。東北勘測設(shè)計研究院(下稱“東勘院”)于1990年提出的《二道江水資源開發(fā)利用規(guī)劃報告》已通過了審查。使用平均發(fā)行價，計算發(fā)行的流通股即300/=(面值)。600131樂山電力35先從分析中國的水電上市企業(yè)人手，再對SX22程上市融資進行分析。從上面顯示的數(shù)據(jù)可以得出，從1995年至2008年SX工程資金缺口達300億元人民幣。在債券的設(shè)計上，充分考慮到水電站建設(shè)的周期長、后期運行成本低的特點，宜發(fā)行企業(yè)長期債券，并在稅收上，對投資水電企業(yè)長期債券的收益，減按15%征收企業(yè)所得稅，并在一定時期內(nèi)免征個人所得稅。這種改革方案對稅務(wù)機關(guān)來說，不僅方便了征收管理，還可以有效防堵建筑安裝業(yè)原來某些體制性的稅收漏洞；對企業(yè)來說，增值稅稅負下降，能有效刺激固定資產(chǎn)投資的擴大。h）。h）。水電企業(yè)由于行業(yè)特殊性，增值稅的進項抵扣很少，存在沒有抵扣的隱形進項稅，從而造成其增值稅實際稅負在所有行業(yè)中居于高位，負擔很重；這使水電企業(yè)在同行業(yè)競爭中處于劣勢。以上4種資源折合標準煤1 551億t，其中水力資源可開發(fā)量占全國常規(guī)能源資源探明可采總儲量的40%強?？傊?，2005年前后，水電的滾動開發(fā)將逐步進人有母體、跨流域、多品種的綜合滾動開發(fā)的新階段。就水電而言，通過規(guī)劃要明確送電區(qū)的哪些河流、哪些電站承擔東送任務(wù)，送什么電？是送基荷還是峰荷？受電區(qū)也要研究電價改革后普遍實行峰谷電價，是要峰荷還是基荷？要配置多少抽水蓄能電站……等等。這三種情況共牽涉20個省、市、自治區(qū)，也就是說我國有近2／3的省、市、自治區(qū)的電網(wǎng)，可能需要配置抽水蓄能電站。中東部在建、籌建的項目，開發(fā)率已達63%，其中河南、湖北、廣東、遼寧、吉林已經(jīng)超過80%。水電開發(fā)屬于國家綜合利益，國家長遠戰(zhàn)略任務(wù)。為此，水電規(guī)劃專家羅西北同志上書國務(wù)院要求恢復(fù)支持水電前期工作。(3)技術(shù)人才濟濟。除已開工和建成的三峽、小浪底、龍灘、水布埡、龍羊峽、寧家峽，五強溪等戰(zhàn)略工程外，如：黃河上拉四瓦、黑山峽；金沙江上虎跳峽、白鶴灘、溪洛泄、向家壩；雅礱江上錦屏一、二級；大渡河上瀑布溝、獨松；烏江上構(gòu)皮灘；瀾滄江上糯扎渡；怒江上馬斯當、布西；雅魯藏布江的墨脫水電站均應(yīng)列為我國水電建設(shè)的戰(zhàn)略性工程?！笔晃濉逼陂g水電建設(shè)戰(zhàn)略項目水電開發(fā)重點放在西部大開發(fā)戰(zhàn)略性工程，即西電東送后續(xù)戰(zhàn)略工程上。剩余水能占全國能源的比重：、 Gt、 Gt標準煤。我國水能資源的研究和勘察開展了60余年，經(jīng)歷了3次大規(guī)模普查和8回修訂補充工作。45 / 48目錄上篇：行業(yè)分析提要部分 1I基本分析 1II基本評價 2下篇：行業(yè)分析說明部分 3I我國水電建設(shè)規(guī)劃的遠景分析 3一、中國可開發(fā)的水能資源背景 3二、我國水能資源在能源結(jié)構(gòu)中的地位 5三、2020年我國水電發(fā)展的規(guī)模將完成裝機300GW 5四、水能資源的開發(fā)要有合理規(guī)劃 8II水電開發(fā)前期工作中應(yīng)注意的問題分析 14一、關(guān)于水電發(fā)展與結(jié)構(gòu)調(diào)整 14二、拓寬水電規(guī)劃的問題 16三、水電的滾動開發(fā)問題 17III水電發(fā)展中的增值稅政策調(diào)整分析 19一、發(fā)展水電是可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略中的一項重點工作 19二、增值稅稅負偏高是水電企業(yè)經(jīng)營困難原因之一 20三、水電企業(yè)增值稅稅負偏高的實證分析 21四、調(diào)整水電行業(yè)增值稅的政策建議和實施方案 23IV大型水電工程建設(shè)期間再融資方案選擇分析 28一、基本情況分析 28二、債權(quán)融資情況分析 29三、股權(quán)融資企業(yè)上市融資情況分析 31四、總結(jié)分析 35V東北地區(qū)水電開發(fā)情況分析 36一、東北地