【正文】 可以看出，經(jīng)過(guò)這次MBO后，帝聯(lián)科技加快發(fā)展，其經(jīng)營(yíng)狀況大大改善。三、資產(chǎn)重組“資產(chǎn)重組”是指企業(yè)資產(chǎn)的擁有者、控制者與企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行的，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的分布狀態(tài)進(jìn)行重新組合、調(diào)整、配置的過(guò)程，或?qū)υO(shè)在企業(yè)資產(chǎn)上的權(quán)利進(jìn)行重新配置的過(guò)程。因此理論上佳創(chuàng)科技無(wú)控股股東。也有個(gè)別案例管理團(tuán)隊(duì)發(fā)生了重大變化，如在安懷信案例中，董監(jiān)高、技術(shù)總監(jiān)等都曾發(fā)生變化；律師則從新的團(tuán)隊(duì)更適合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)模式等未發(fā)生重大變化，公司經(jīng)營(yíng)能力持續(xù)增強(qiáng)，該重大變更未影響到公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力角度論述管理團(tuán)隊(duì)的重大變化對(duì)掛牌不構(gòu)成實(shí)質(zhì)障礙。相關(guān)股東采取股份鎖定等有利于公司股權(quán)及控制結(jié)構(gòu)穩(wěn)定措施的，監(jiān)管部門可將該情形作為判斷公司控制權(quán)沒(méi)有發(fā)生變更的重要因素。稱受訪者均認(rèn)為劉剛為公司的實(shí)際控制人，孟書(shū)奇僅為戰(zhàn)略投資者，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策不發(fā)表意見(jiàn)，不參與公司治理，且孫超、張勇、李毅、肖毅及孫欣鑫在公司歷次會(huì)議、日常經(jīng)營(yíng)中均與劉剛意見(jiàn)一致。此時(shí)，劉剛?cè)詾楣镜谝淮蠊蓶|，持有公司股權(quán)比例為45%，根據(jù)公司章程和上述《表決權(quán)委托協(xié)議》，有權(quán)決定公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策；直到后來(lái)，孟書(shū)奇受讓朋萬(wàn)有限24%的股權(quán)，才成為公司第一大股東，根據(jù)前述與劉剛簽訂《表決權(quán)委托協(xié)議》，本次受讓的公司24%股權(quán)中除分紅權(quán)、涉及委托人所持股權(quán)處分事宜之外的其他權(quán)利相應(yīng)委托給劉剛代為行使?！辈扇×伺c鹿城銀行截然相反的邏輯，而股轉(zhuǎn)公司也沒(méi)有對(duì)此進(jìn)行反饋，該企業(yè)順利掛牌，雖然筆者不贊同這種思路，但是大家可以探討一下這個(gè)案例。這里就出現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題，控制公司多數(shù)股權(quán)的主體（享有控股優(yōu)勢(shì)）與對(duì)公司的決策產(chǎn)生實(shí)際影響的主體（享有決策控制權(quán)）非同一主體時(shí)，如何認(rèn)定公司的實(shí)際控制人。另外，通過(guò)一致控制人協(xié)議、授權(quán)委托協(xié)議實(shí)施實(shí)際控制的，實(shí)際控制人的控股比例等于所有一致行動(dòng)人的控股比例之和。共同控制的表現(xiàn)形式主要有：夫妻共同控制、父母子女共同控制、家族成員共同控制、其他人身關(guān)系形成的共同控制、股東簽署一致行動(dòng)協(xié)議認(rèn)定為共同控制等。（四）實(shí)際控制人認(rèn)定的幾種情形公司的實(shí)際控制人通常會(huì)存在以下三種情形：（1）公司存在單一實(shí)際控制人；（2）公司無(wú)實(shí)際控制人；（3）公司由多人共同控制。實(shí)際控制人：指通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠支配、實(shí)際支配公司行為的自然人、法人或者其他組織。在認(rèn)定公司控制權(quán)的歸屬，既需要審查相應(yīng)的股權(quán)投資關(guān)系，也要根據(jù)個(gè)案的實(shí)際情況，綜合對(duì)公司股東大會(huì)、董事會(huì)決議的實(shí)質(zhì)影響、對(duì)董事和高級(jí)管理人員的提名及任免所起的作用等因素進(jìn)行分析判斷。因此在判斷公司實(shí)際控制人時(shí)需要考慮以下因素：持股比例按照公司法的規(guī)定，“股東出席股東大會(huì)會(huì)議，所持每一股份有一表決權(quán)”，股東控股比例是股東會(huì)表決權(quán)的量化指標(biāo)，是判斷是否實(shí)際控制公司的標(biāo)準(zhǔn)之一。在實(shí)務(wù)操作中，基本采用“控制鏈條上控股比例乘積”的計(jì)算方法來(lái)計(jì)算實(shí)際控制人對(duì)公司控股比例。鑒于上述事實(shí)，認(rèn)定肖興萍和李淵為公司的實(shí)際控制人。經(jīng)過(guò)筆者查詢，新三板掛牌企業(yè)極少有非特殊情形的法人股東被認(rèn)定為實(shí)際控制人的。公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)詳述了認(rèn)定依據(jù)如下：（一）股東劉剛系公司創(chuàng)始人及領(lǐng)導(dǎo)核心公司第一大股東孟書(shū)奇為公司引入的戰(zhàn)略投資者，實(shí)際上不參與公司經(jīng)營(yíng)管理，在公司不擔(dān)任任何職務(wù)，劉剛則一直擔(dān)任公司的執(zhí)行董事/董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及法定代表人，是公司經(jīng)營(yíng)管理層的領(lǐng)導(dǎo)核心。 于2015年7月16日對(duì)孫超、張勇、李毅、肖毅及孫欣鑫作的《關(guān)于實(shí)際控制人認(rèn)定事項(xiàng)的訪談備忘錄》；參考《適用意見(jiàn)第1號(hào)》的相關(guān)規(guī)定，判斷實(shí)際控制人是否發(fā)生變更，需要注意如下幾點(diǎn)：如果報(bào)告期內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的股東發(fā)生變化，且變化前后的股東不屬于同一實(shí)際控制人，視為公司控制權(quán)發(fā)生變更。律師一般通過(guò)查詢工商登記資料、查看銀行轉(zhuǎn)款憑證、訪談并取得出讓股東和受讓股東關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓款支付與收受情況的說(shuō)明（訪談筆錄、承諾、聲明），從而回復(fù)認(rèn)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓真實(shí)合法，不存在潛在糾紛。一、一致行動(dòng)人協(xié)議“一致行動(dòng)人協(xié)議”指投資者通過(guò)協(xié)議或者其他安排，與其他投資者共同擴(kuò)大其所能夠支配的一個(gè)上市公司股份表決權(quán)數(shù)量的行為。但是如果可以巧妙地運(yùn)用定向增發(fā)，透過(guò)以下的改進(jìn)方面，則可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)對(duì)外融資功能以及保證大股東對(duì)企業(yè)的控股權(quán)。MBO完成后，帝聯(lián)科技管理層在 2013 年底制定了公司發(fā)展規(guī)劃：以 CDN 全內(nèi)容加速產(chǎn)品為帝聯(lián)的拳頭產(chǎn)品，持續(xù)擴(kuò)大其業(yè)務(wù)規(guī)模，2014 年及未來(lái)多年內(nèi)企業(yè)的發(fā)展方向加大 CDN 技術(shù)服務(wù)收入比重。而對(duì)于作為管理者的大股東而言，也可以透過(guò)MBO進(jìn)一步提高自己的控股股份，掌控公司的控股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)管理者和所有者的統(tǒng)一?！霰敬伟l(fā)行股票前，安凱達(dá)實(shí)際控制人為葛洪，持有1530萬(wàn)股，占比51%。就如上例的佳創(chuàng)科技，控股股東雖然持股比例低于30%，但是他通過(guò)和其他四位股東簽署《一致行動(dòng)人協(xié)議》，%股份，從而保證對(duì)公司的控股權(quán)。務(wù)，此時(shí)，中介機(jī)構(gòu)則須說(shuō)明是否改變公司業(yè)務(wù)方向、主營(yíng)業(yè)務(wù)，并發(fā)表關(guān)于公司業(yè)務(wù)發(fā)展方向、業(yè)務(wù)具體內(nèi)容（未）發(fā)生重大變化的說(shuō)明。（836620）、博岳股份（836461）、星推網(wǎng)絡(luò)（836511）、中天園林（836585）、齊思信息（836401）、浮力森林對(duì)于IPO而言，實(shí)際控制人是不能變更的。委托人對(duì)表決事項(xiàng)不作具體指示，代理人可以按自己的意思表決，但應(yīng)本著為委托人利益并兼顧公司發(fā)展的原則；（5）其他與召開(kāi)股東會(huì)或臨時(shí)股東大會(huì)有關(guān)事項(xiàng)；（6）現(xiàn)行法律法規(guī)或者公司章程規(guī)定的除分紅權(quán)以外的其他股東權(quán)利，但涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)質(zhì)押、增資、減資等涉及委托人所持股權(quán)的處分事宜的事項(xiàng)除外。解決措施（1）針對(duì)均信擔(dān)保股本結(jié)構(gòu)分散，不存在控股股東和實(shí)際控制人的情況，均信擔(dān)保采取如下措施保證公司經(jīng)營(yíng)決策的穩(wěn)定性、治理的規(guī)范性以及避免公司內(nèi)部人控制對(duì)股東利益帶來(lái)的不利影響。 公司股東楊懋劼(董事長(zhǎng))與南京銀行簽署了《一致行動(dòng)人協(xié)議》，%的股份表決權(quán)委托給董事長(zhǎng)及股東楊懋劼行使，%的股份表決權(quán)。（六）夫妻共同持股及一致性行動(dòng)人分析夫妻同時(shí)作為公司股東的，一般認(rèn)定夫妻作為一個(gè)整體，合并計(jì)算持股數(shù)量。另外，徐衛(wèi)、曹建凱、%的股份，對(duì)河南頤和眾方科技有限公司共同控制。一致行動(dòng)一般通過(guò)簽訂一致行動(dòng)協(xié)議來(lái)實(shí)現(xiàn)。這里的其他最終控制人是指各級(jí)人民政府（部門）、其他部委、職工持股會(huì)（工會(huì)）、村民委員會(huì)、集體企業(yè)等特殊組織，并不包括國(guó)有獨(dú)資企（事）業(yè)單位、有限責(zé)任公司和股份有限公司、信托公司等中間控制人。因?yàn)椤豆痉ā穼?duì)于控股股東和實(shí)際控制人的表述重點(diǎn)是不一樣的。一、控股股東、實(shí)際控制人的定義二、控股股東、實(shí)際控制人如何認(rèn)定（一）控股股東認(rèn)定依據(jù)（二）控股股東認(rèn)定的幾種情形（三）實(shí)際控制人的認(rèn)定依據(jù)（四）實(shí)際控制人認(rèn)定的幾種情形（五）實(shí)際控制人認(rèn)定方法（六）夫妻共同持股及一致性行動(dòng)人分析三、實(shí)際控制人認(rèn)定的相關(guān)案例（一）有兩個(gè)控股股東（二）有控股股東無(wú)實(shí)際控制人（三）公司無(wú)控股股東和實(shí)際控制人（四）二股東被認(rèn)定為控股股東、實(shí)際控制人（五）認(rèn)定夫妻為共同實(shí)際控制人（六）簽署一致行動(dòng)協(xié)議確認(rèn)為公司的共同控股股東及共同實(shí)際控制人（七）父親和兒子是實(shí)際控制人（八）實(shí)際控制人為家族（九）認(rèn)為是實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人但未被認(rèn)定為實(shí)際控制人（十）持股低但實(shí)際控制公司（十一）同為第一大股東但單獨(dú)認(rèn)定為實(shí)際控制人（十二）經(jīng)委托投票權(quán)取得控制權(quán)（十三）股權(quán)分散簽署非一致行動(dòng)聲明（十四）將國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)管理