【正文】 ［單選］按照兼并的態(tài)度，可以將兼并分為善意兼并和敵意兼并。（2）內(nèi)部業(yè)務流程角度——內(nèi)部觀點。（5）有助于提高員工工作動機水平。①確定業(yè)務目標、行為標準及其衡量。物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)作為企業(yè)整個管理控制系統(tǒng)中一個相對獨立的小系統(tǒng)，由評價目標、評價主體、評價對象、評價指標、評價標準和評價報告等六個基本要素構成。與現(xiàn)金股利不同，股票股利不會導致企業(yè)現(xiàn)金的真正流出。［簡答］簡述影響股利支付政策的因素。（6）支付普通股股利［單選］法定盈余公積金按照稅后利潤的10%提取，但當法定盈余公積金達到注冊資本的50%時，可不再提取。（5）存貨的訂購數(shù)量和訂購日期由物流企業(yè)決定，當存貨數(shù)量降為零時，下批存貨能馬上到位。［簡答］簡述存貨的功能。［單選］應收賬款的機會成本又稱持有成本，是指物流企業(yè)的資金因被應收賬款占用而可能喪失的其他投資收益，應收賬款機會成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷業(yè)務所需要的資金數(shù)量和資本成本率有關，資本成本率通常用有價證券的利息率表示。（3）投機動機：物流企業(yè)在保證經(jīng)營正常進行的基礎上還希望持有一些可用現(xiàn)金以便抓住回報率較高的投資機會，這就是投機動機對現(xiàn)金的需求。［單選］短期資金主要是指企業(yè)的流動負債；長期資金則包括長期負債和所有者權益。第六章營運資金管理［名詞解釋］營運資金：又稱營運資本，是指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。［單選］與單項投資不同的是，證券組合投資要求補償?shù)娘L險只是系統(tǒng)性風險，而不要求對非系統(tǒng)性風險進行補償。（3）股票投資的收益高。［單選］一般而言，在通貨膨脹情況下 ，固定收益證券要比變動收益證券承受更大的通貨膨脹風險。［單選］平均報酬率考慮了投資項目整個壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量，而不是像投資回收期那樣只考慮收回初始投資前的現(xiàn)金流量，這一點比投資回收期合理。(2)內(nèi)部長期投資的資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定。［填空］資本結(jié)構理論（MM 理論），首次以嚴格的理論推導得出了負債與公司價值的關系，推動了財務管理理論的發(fā)展。［填空］財務管理中涉及的杠桿主要有營業(yè)杠桿、財務杠桿和聯(lián)合杠桿。其股息也要定期支付，但由于股息是稅后支付的，沒有抵減所得稅的作用，所以其資本成本的計算與債券和長期借款不同。［多選］ 資本籌集費用是指企業(yè)在籌集資本過程中所花費的各項有關開支，主要包括手續(xù)費、代理發(fā)行費、印刷費、律師費和廣告費等。（2）有利于籌集更多資金。（2）籌資速度快。債券籌資的缺點：（1）財務風險較高。（6）按是否上市分類債券可分為上市債券和非上市債券。這種措施主要是為了降低貸款的風險，提高貸款的實際利率。［簡答］簡述普通股籌資的優(yōu)缺點。（2）吸收直接投資由于沒有證券作為媒介，因而產(chǎn)權關系有時不夠明晰，不便于產(chǎn)權交易。［簡答］簡述企業(yè)籌資的渠道與方式。［填空］在一個企業(yè)的資本來源中，短期資本和長期資本的比例關系叫做資金的長短期結(jié)構，又叫籌資組合。要對比期望報酬率不同的各個項目的風險程度，應該用標準離差率。［多選］按利率之間的變動關系分類分為：（1）基準利率（基準利率又稱基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，如果這種利率變動其他利率也會相應變動）（2）套算利率（套算利率是指在基準利率確定后，各金融機構根據(jù)基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率。根據(jù)來源的不同，企業(yè)面臨的風險主要有：市場風險、利率風險、變現(xiàn)能力風險、違約風險、通貨膨脹風險、經(jīng)營風險［名詞解釋］通貨膨脹風險：是指由于通貨膨脹使投資者所獲收益的實際購買能力下降的可能性。［單選］先付年金是指一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項，又稱即付年金或預付年金。收益與風險均衡原則是指企業(yè)必須對每一項財務活動進行收益性和安全性分析，按照收益與風險適當均衡的要求來決定采取何種行動方案，在實踐中趨利避害提高效益。（1）間接性與直接性相結(jié)合。［多選］金融市場的組成：金融市場由主體、客體和參加人組成。［填空］財務管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最主要的是金融市場環(huán)境、法律環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境。［簡答］企業(yè)價值最大化的優(yōu)點。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)要想生存，必須滿足下面兩個基本條件：（1）企業(yè)要做到“以收抵支”；（2）企業(yè)能夠償還到期債務。（4）利潤分配活動：物流企業(yè)在經(jīng)營過程中會產(chǎn)生利潤，也可能會因為對外投資而取得投資收益。［名詞解釋］增值服務功能：增值服務主要是指物流企業(yè)的流通加工、配送、產(chǎn)品退貨管理和售后服務等業(yè)務功能。（2）投資活動：通過各種方式籌集大量的資金并不是物流企業(yè)經(jīng)營的最終目的，企業(yè)籌集資金的目的是為了把資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動，以便取得最大的經(jīng)濟利益，增加企業(yè)價值。［單選］物流企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關系體現(xiàn)著企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟利益關系。第二，沒有考慮到預期收益的風險或不確定性。（2）股東財富最大化在很大程度上不屬于管理當局可控范圍之內(nèi)。（2）企業(yè)通過金融市場可以隨時進行長短期資金的轉(zhuǎn)化。［填空］企業(yè)財務管理活動的法律規(guī)范主要有企業(yè)組織的法律法規(guī)、稅務法律法規(guī)和財務法律法規(guī)。（3）收支平衡原則。終值的一般計算公式為：FVn=PV0(1+i)n［單選］終值和現(xiàn)值通常是按年來計息的，每年計息1次。先付年金是指一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項，又稱即付年金。要對比期望報酬率不同的各個項目的風險程度，應該用標準離差率。［名詞解釋］市場利率：市場利率是指根據(jù)資金市場上的供求關系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率。短期資本一般包括短期借款、應付賬款和應付票據(jù)等項目，通常采用銀行短期借款和商業(yè)票據(jù)等方式來籌集。［填空］物流企業(yè)籌資的具體動機歸納起來有四類：新建籌資動機、擴張籌資動機、償債籌資動機和混合籌資動機。［簡答］簡述吸收直接投資的優(yōu)缺點。［填空］我國股票按幣種和上市地區(qū)不同，可分為A股、B股、H股、N股［填空］上市股票是可以在證券交易所掛牌交易的股票。［單選］利用留存收益這種籌資方式，不必辦理各種手續(xù)，簡便易行，而且不用支付籌資、用資的費用，經(jīng)濟合理。（3）長期借款的籌資數(shù)量有限。當票面利率低于市場利率時，債券發(fā)行價格低于票面金額，這叫折價發(fā)行。［填空］直接租賃是指承租人直接向租賃公司租入所需要的資產(chǎn)。［單選］從投資者角度看，可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一般債券加上一個相關選擇權的投資。認股權證籌資的缺點：（1）當認股權行使后，公司股東數(shù)增加這就會分散原有股東對公司的控制權。前述企業(yè)的個別資本成本和綜合資本成本，是企業(yè)過去籌集的或目前使用的資本的成本。［單選］按資本成本從低到高的順序排列依次為：長期借款＜長期債券＜優(yōu)先股＜留存收益＜普通股。［填空］如果企業(yè)不存在債務資本，企業(yè)的全部資本都是股權資本，這時，稅后利潤變動率就同息稅前利潤變動率完全一致，沒有杠桿效應。［名詞解釋］每股收益無差別點：是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息稅前利潤水平。［名詞解釋］投資回收期：是指回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位，投資回收期的計算，因投資方案投入使用后每年的凈現(xiàn)金流量（NCF）是否相等而有所不同。［單選］利用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部報酬率法和獲利指數(shù)法來進行方案決策時，凈現(xiàn)值是最好的評價方法。［簡答］簡述債券投資的優(yōu)缺點？優(yōu)點：（1）本金安全性高，與股票投資相比，債券投資風險較小。證券投資具有盈利性，但同時也伴有一定的風險，投資者進行投資的目的是為了分散風險，即追求在一定的收益水平下風險最小，或者在一定的風險水平下獲取最大的收益。(1)投資組合的三分法。企業(yè)在可供選擇的籌資渠道中，應該注意分析其資金結(jié)構和風險分布，盡量保持流動資產(chǎn)與流動負債之間的平衡，加強對流動比率、速動比率等財務指標的監(jiān)控，降低企業(yè)無力償還到期債務的風險。（1）適中的營運資金持有政策：適中的營運資金持有政策就是在保證資金正常需要的情況下，再適當?shù)亓粲幸欢ǖ谋ｋU儲備量，以防不測。［多選］現(xiàn)金收支管理加速現(xiàn)金收款的具體措施：（1）集中銀行。［單選］收賬是物流企業(yè)應收賬款管理的一項重要工作，收賬管理應包括如下兩部分內(nèi)容：（1）確定合理的收賬程序。訂貨成本一般與訂貨的批量無關，而與訂貨的次數(shù)有關。（4）投資與收益對等原則：物流企業(yè)分配利潤應當體現(xiàn)投資與收益對等的原則，本著平等一致的原則，按照各方出資的比例來進行分配，以保護投資者的利益。但剩余股利政策也存在一些缺點。［單選］財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利。［簡答］簡述發(fā)放股票股利的優(yōu)缺點。（3）公司的戰(zhàn)略目標與預算標準。（3）薪酬的調(diào)整與分配。（5）在有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)之間。第九章物流企業(yè)兼并、重整與清算［名詞解釋］兼并：通常是一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式購買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體，并取得對這些企業(yè)決策控制權的經(jīng)濟行為。（4）壟斷的動機：在壟斷動機下的兼。［填空］一個優(yōu)秀的平衡計分卡應該是滯后指標和領先指標的適當組合。（3）外部衡量（股東和客戶）和內(nèi)部衡量（內(nèi)部流程學習和成長）之間。［多選］ 績效考核結(jié)果，主要有以下四種用途：（1）員工的培訓與開發(fā)。［多選］ 物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)中常用的標準有以下5 種：（1）經(jīng)驗標準。在新股發(fā)行之前，利用股票分割降低股票價格，有利于提高股票的可轉(zhuǎn)讓性和促進市場交易活動，由此增加投資者對股票的興趣，促進新股票發(fā)行。股利發(fā)放日，也稱付息日，是將股利正式發(fā)放給股東的日期。［簡答］簡述股利支付政策的種類及優(yōu)缺點。（2）分配和積累并重原則：物流企業(yè)進行利潤分配時，應正確處理長遠利益和近期利益的辯證關系，將二者有機結(jié)合起來，堅持分配與積累并重。［簡答］簡述存貨的成本？（1）采購成本：采購成本是由買價、運雜費及相應的稅金等構成的。如果應收賬款金額達到了信用額度，企業(yè)要么停止對該客戶的賒銷業(yè)務、要么提高對該客戶的信用額度。［填空］機會成本=現(xiàn)金持有量有價證券利率（或報酬率）。［單選］一般而言，由于流動資產(chǎn)比固定資產(chǎn)更易于變現(xiàn)，其風險性小于固定資產(chǎn)，其盈利能力也低于固定資產(chǎn)。企業(yè)需要保持營運資金具有充分的流動性，以便應付日常經(jīng)營所需。選擇這種策略的投資者認為，有價證券的價格特別是股票的價格主要受發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績影響，只要公司的經(jīng)濟效益好，股票的價格終究會體現(xiàn)其優(yōu)良的業(yè)績所以在進行股票投資時，要全面深入地進行證券投資分析，選擇一些品質(zhì)優(yōu)良的股票組成證券投資組合，這樣既可以獲得較高的投資收益，又不會承擔太大的投資風險。（2）股票價格不穩(wěn)定。（2）由于大多數(shù)投資者只會購買AAA、AA、A和BBB等級的債券，因此如果發(fā)行公司發(fā)行的債券質(zhì)量等級低于BBB級，公司在銷售債券時就會出現(xiàn)困難。［填空］在一個備選方案是否可被采納的決策中，當內(nèi)部報酬率高于企業(yè)資本成本或必要報酬率時就采納，低于資本成本或必要報酬率時則拒絕。當流入量大于流出量時，現(xiàn)金凈流量為正值；反之，現(xiàn)金凈流量為負值。（2）每股收益分析法：這種方法是分析不同方案最后的每股收益，根據(jù)每股收益的大小來決定最優(yōu)資本結(jié)構的方法。［單選］一般而言，企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)杠桿風險就越高；企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)杠桿風險就越低。［單選］留存收益是所得稅后形成的其所有權屬于股東，實質(zhì)上相當于股東對公司的追加投資，股東將保留盈余用于公司，是想從中獲得投資報酬，所以留存收益也有資本成本。［名詞解釋］綜合資本成本：也叫加權平均資本成本，是在個別資本成本的基礎上根據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，采用加權平均的方法計算企業(yè)全部長期資本的成本率，它一般在進行資本結(jié)構決策時使用。這是發(fā)行認股權證的主要優(yōu)點。［單選］可收回優(yōu)先股對發(fā)行企業(yè)有利，而累積優(yōu)先股、參與優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股則對優(yōu)先股股東有利。第四，由承租企業(yè)負責設備的維修保養(yǎng)和保險，但無權自行拆卸改裝。影響債券發(fā)行價格的一個重要因素是票面利率與市場利率的關系。缺點：（1）長期借款的財務風險較高。（2）容易分散控制權。（2）優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)。［填空］權益資本代表了企業(yè)所有者對企業(yè)享有的權益，其內(nèi)容包括投資者投入的資本金和留存收益。第三，籌資效應不同。［填空］企業(yè)資本總額由權益資本和負債資本組成，權益資本與負債資本的比例，叫做企業(yè)的資本結(jié)構或資金結(jié)構。根據(jù)借貸雙方的協(xié)定，由一方在規(guī)定的時間依據(jù)某種市場利率進行調(diào)整。［名詞解釋］標準離差率：也稱變異系數(shù)，是指標準離差同期望報酬率的比值，其作用是用相對數(shù)來表示離散程度（即風險）的大小。年金按其每次收付款發(fā)生的時點不同，可分為后付年金、先付年金、遞延年金和永續(xù)年金四種。即為了取得將來一定的“本利和”現(xiàn)在所需要的資金，由終值求現(xiàn)值通稱貼現(xiàn)，在貼現(xiàn)時所用的利息率叫貼現(xiàn)率。（1）資金優(yōu)化配置原則。［多選］目前，我國主要的非銀行金融機構主要包括保險公司、信托投資公司、信用合作社、郵政儲蓄機構、證券公司和證券交易所等機構。［簡答］簡述金融市場與企業(yè)理財?shù)年P系。因此，股東財富最大化這一理財目標受到人們的普遍關注。企業(yè)管理的目標要求財務管理做到籌集資金并有效地進行投放和使用，同時,還要對生產(chǎn)、銷售和利潤分配的環(huán)節(jié)進行管理，使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去，從總體上實現(xiàn)物流企業(yè)目標對財務管理提出的要求。［單選］物流企業(yè)與債權人之間的財務關系體現(xiàn)的是債務與債權關系。它是企業(yè)通過吸收投資者的直接投資、發(fā)行股票和企業(yè)內(nèi)部留存收益等方式取得的；二是企業(yè)的負債資本。［簡答］簡述物流企業(yè)財務活動。企業(yè)的利潤要按規(guī)定的程序進行分配。物流企業(yè)管理的三個目標是生存、發(fā)展和獲利，這三個方面是相互聯(lián)系、密不可分的。第二，企業(yè)價值最大化目標兼顧了各相關利益集團的利益，從理論上來講，分屬于企業(yè)契約關系的各方（股東、債權人、職工、經(jīng)理階層等）目標都可以折中為企業(yè)總價值的不斷增長和企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展，各個利益集團都可以借此來實現(xiàn)他們的最終目的。［簡答］簡述金融市場的一般特征。金融市場的主體：（1）中國人民銀行。（3）穩(wěn)定性與變動性相統(tǒng)一。［填空］貨幣的時間價值觀念是現(xiàn)代財務管理的基礎觀念之一，因其非常重要并且