【正文】 　　火電仍是補缺口主力。此外，國際油價、煤價或?qū)⒏呶灰婍?，電力公司成本壓力減輕?！　?jù)國家電監(jiān)會政策法規(guī)部副主任孫耀唯透露，電網(wǎng)主輔分離改革有望年內(nèi)完成，葛洲壩（600068）集團等四家輔業(yè)集團將合并成兩家電力設計、施工一體化企業(yè)?！　‰娏θ笨诩哟?2010年全社會累計用電量達到41923億千瓦時，同比增長15%，同比僅增長10%?！　∨c此同此，行業(yè)的利潤出現(xiàn)明顯增長勢頭。市場上電力股在電價上調(diào)的預期下開始率先發(fā)力，投資者可逢低布局一些仍處于低位的電荒受益行業(yè)個股。業(yè)內(nèi)資深人士指出，從此前國家發(fā)改委提前預警電荒及目前限電現(xiàn)象逐漸遍布全國來看，今年的電荒會很嚴重?！　I(yè)內(nèi)人士指出，華東地區(qū)電力供應緊張，開始出現(xiàn)限電行為，促使當?shù)厮嗥髽I(yè)更好地穩(wěn)定價格與提升價格。在這一邏輯下看好西部具有高自給能力的氯堿企業(yè)，包括內(nèi)蒙君正(601216)、中泰化學(002092)、英力特(000635)和天原集團(0002386)，同時看好電力高度自給的濱化股份(601678).　　鋼鐵板塊　　雖然目前尚未進入夏季用電高峰期，但近期部分省份已經(jīng)傳出電荒消息，有些地方開始了限制高耗能企業(yè)的用電需求。與此同時，國家發(fā)改委發(fā)布《有序用電管理辦法》，明確六類用戶優(yōu)先保障用電，包括高耗能企業(yè)等五類用戶重點限制用電，從而確保電力供應和電力引導，更是彰顯電力供應的緊張程度。分析人士認為，在旺季來臨，行業(yè)盈利面臨拐點以及電價上調(diào)預期、行業(yè)重組預期增強的刺激下，電力板塊有望復制鋼鐵板塊走勢，走出一波強勢上漲行情。　　PB估值低低PB意味著更高的安全邊際和彈性更大的向上空間。國家公布對重點合同煤的價格限制措施，有助于華東和南方地區(qū)火電機組穩(wěn)定燃料成本，二季度當?shù)鼗痣姍C組將迎來利潤改善?！　∧壳巴顿Y電力股看PB，而非PE。　　近來，國內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)拉閘限電狀況，華中地區(qū)偏重，此外貴州、陜西、河南、山西、湖南、青海都存在一定的缺煤停機的現(xiàn)象?！　≡陔娏o缺的預期下，我們4月份對國電電力(600795)、華能國際(600011)、大唐發(fā)電、華電國際、國投電力(600886)等大型電力上市公司進行了實地調(diào)研，了解到各重點公司一季度電力形勢良好，發(fā)電量增速均在20%以上，除去新增機組的影響，電量較往年同期也有較大增長，以此趨勢推斷，重點上市公司全年火電利用小時將超過5500小時，部分地區(qū)，如浙江、山東等，利用小時有望達5800小時6000小時。因而對鋼鐵板塊的影響較更長久。與此相反，新增產(chǎn)能受到抑制，落后產(chǎn)能淘汰工作不斷深化，而水泥供給不能有效增加；電力短缺勢必會為水泥價格的進一步上漲造勢，水泥板塊投資機會再度來臨。其中，兩個標志性現(xiàn)象值得關注：其一，往年夏季才會出現(xiàn)的電荒提前到春季；其二，水電大省湖北、湖南和煤炭大省山西、河南和陜西也電力告急。　　中信建投分析師梁斌表示，目前，電荒的范圍之廣、程度之深和開始之早已經(jīng)大大超過市場預期?！　?jù)券商分析師介紹，在高鐵、水利、保障性住房和城鎮(zhèn)