【正文】 阿膠塊是阿膠系列產(chǎn)品中使用驢皮最多而毛利率較低的產(chǎn)品，限制其銷量是當(dāng)前的理性選擇；復(fù)方阿膠漿只有 10%阿膠， 90%是用中中藥材，毛利率較阿膠塊高得多。 公司較早瞄準(zhǔn)了縣鄉(xiāng)市場(chǎng)“ 蛋糕 ” ， 以推廣子公司漓江制藥遴選出的 20多個(gè) OTC中西藥為契機(jī) ，從 05年 10月起 ， 就擴(kuò)充銷售隊(duì)伍 ， 開展了 “ 汗浸長(zhǎng)征路 ” 的活動(dòng) ， 足跡遍及全國(guó)縣鄉(xiāng) 1500多家終端市場(chǎng) ， 廣泛進(jìn)行推廣銷售 。 ? 提價(jià)能力來自 “ 國(guó)家保密品種 ” 身份，一旦中藥材成本上升，公司產(chǎn)品就能獲得國(guó)家提價(jià)許可， 提價(jià)效應(yīng)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 。 ? 不一樣的第 18次調(diào)價(jià)：抗腫瘤中藥和腫瘤輔助治療中藥面臨政策降價(jià)。 益佰制藥是業(yè)內(nèi)最早也最扎實(shí)攻占縣鄉(xiāng) OTC市場(chǎng)的 “ 營(yíng)銷先覺者 ” 。 ? 原材料特別是某些名貴中藥材面臨供應(yīng)短缺、價(jià)格上漲的瓶頸 。 ? 合作醫(yī)療補(bǔ)助翻倍。我們維持“推薦 — A”評(píng)級(jí)。同時(shí)，上海子公司的新生物藥“尿激酶原”也有望在 07年投產(chǎn)。 ? 比較我國(guó)屈指可數(shù)的幾大品牌中藥（云南白藥、片仔癀）的品牌市場(chǎng)價(jià)值，我們發(fā)現(xiàn)， “ 東阿阿膠 ” 存在一定程度的低估，維持 “ 推薦 ” 評(píng)級(jí)。 ? 養(yǎng)血清腦顆粒等二線品種，與柴胡滴丸、穿心蓮內(nèi)酯滴丸等產(chǎn)品一起，正在開辟第三終端市場(chǎng)，新增長(zhǎng)點(diǎn)正在形成。以“白藥”為”內(nèi)核，延伸至 牙膏和面膜等大眾功能消費(fèi)品領(lǐng)域，開辟了新的市場(chǎng)需求，創(chuàng)造了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。 廣州市醫(yī)院中成藥 2022年銷售前 10位品種及廠商 排名 通用名 治療類別 生產(chǎn)企業(yè)1 參麥注射液 心腦血管 河北神威2 復(fù)方血栓通膠囊 心腦血管 廣東眾生3 復(fù)方丹參滴丸 心腦血管 天津天士力4 艾迪注射液 腫瘤類 貴州益佰5 銀杏葉片 心腦血管 海王生物6 參附注射液 心腦血管 四川雅安7 通心絡(luò)膠囊 心腦血管 河北以嶺8 血栓通注射液 心腦血管 黑龍江珍寶島制藥9 參芪扶正注射液 腫瘤類 麗珠利民10 燈盞花素注射液 心腦血管 云南燈盞花藥業(yè)資料來源： SFDA南方經(jīng)濟(jì)研究所 成長(zhǎng)中的第三終端市場(chǎng) ? 第三終端泛指城鄉(xiāng)結(jié)合部和農(nóng)村地區(qū)的小診所、衛(wèi)生服務(wù)所、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院和民營(yíng)衛(wèi)生院。 ? 我國(guó)中藥 10年現(xiàn)代化，實(shí)際上大多數(shù)停留在劑型的現(xiàn)代化層面上，只有少數(shù)企業(yè)取得了藥理、藥效成分和藥物代謝動(dòng)力學(xué)等基礎(chǔ)研究的成果，讓主流西醫(yī)藥界理解和接受，仍有較長(zhǎng)的路要走。 較高毛利率的生物藥將成為天士力和益佰制藥新的增長(zhǎng)點(diǎn)之一。今后所有的中藥處方藥都面臨價(jià)格調(diào)整 。提價(jià)后，除了散劑銷量有所下滑，膠囊等保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。 ? 介入西藏藥業(yè)產(chǎn)品銷售和公司經(jīng)營(yíng) ， 培育新增長(zhǎng)點(diǎn) 。 ? 公司正在培育的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)有男性保健品 “ 海龍膠口服液 ” 、低端阿膠產(chǎn)品 “ 黃明膠 ” 、 阿膠補(bǔ)血膏和保健食品等。若不能盡快從國(guó)外引進(jìn)驢皮，三年內(nèi)，公司都將要面臨驢皮供應(yīng)問題，公司興建的養(yǎng)驢基地最快在 3年后