【正文】 第三方擔保公司為發(fā)行人發(fā)行債券提供擔保，需要向發(fā)行人收取一定金額的擔保費用。在采用先辦理資產(chǎn)抵押登記手續(xù)，再發(fā)行本期債券方式發(fā)行債券項目中，抵押物的權(quán)屬都是清晰、無權(quán)利瑕疵，通常情況下相關(guān)權(quán)屬登記部門還會配合出具相關(guān)文件用以證明抵押物的權(quán)屬狀況。 對于采用先辦理資產(chǎn)抵押登記再發(fā)行債券的方式發(fā)行的債券，由于債券持有人的具體身份是在債券發(fā)行后才能確定，為了能在債券發(fā)行之前完成抵押登記手續(xù)，通常由抵押人在本期債券發(fā)行之前與抵押權(quán)代理人辦理抵押資產(chǎn)登記手續(xù)，抵押權(quán)代理人成為抵押登記證書上的“抵押權(quán)人”，或者抵押登記證書的“抵押權(quán)人”一欄直接填寫為“全體債券持有人”。 采用這種方式，由于本期債券尚未發(fā)行，債券持有人身份尚未確定，因此，存在被抵押登記部門拒絕辦理抵押登記的潛在風險。 企業(yè)采用抵押擔保方式發(fā)行債券的實踐 (一)企業(yè)債券增信方式的演變 在2007年之前，企業(yè)債券發(fā)行的增信方式主要是由商業(yè)銀行向債券持有人出具擔保函，承諾對本期債券的到期兌付提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保1。1擔保情況。付息方式一般可分為一次性付息和分期付息兩種。適宜的發(fā)行條件可使籌資者順利地籌集資金，使承銷機構(gòu)順利地銷售出債券，也使投資者易于做出投資決策。屬于“加快和簡化審核類”的情況包括：(1)主體或債券信用等級為AAA級的債券；(2)由資信狀況良好的擔保公司(主體評級AA+及以上)提供無條件不可撤銷保證擔保的債券；(3)使用有效資產(chǎn)進行抵質(zhì)押擔保，且債項級別在AA+及以上的債券；(4)資產(chǎn)負債率低于30%，信用安排較為完善且主體信用級別在AA+及以上的無擔保債券；(5)地方政府所屬區(qū)域城投公司申請發(fā)行的首只企業(yè)債券，且發(fā)行人資產(chǎn)負債率低于50%的債券。對保障房類項目手續(xù)要求如下：發(fā)債募集資金擬投入的保障房項目應(yīng)納入省級保障房計劃，或省級政府與地市政府簽訂的保障房建設(shè)目標責任書，并嚴格限定在公租房、廉租房、經(jīng)濟適用房、限價商品房和各類棚戶區(qū)改造的范圍內(nèi)?！　?18)相關(guān)法律法規(guī)要求提供的其他文件?！　?2)企業(yè)債券發(fā)行方案申請書。(5)企業(yè)債券發(fā)行批準文件由國家發(fā)展改革委批復(fù)給省發(fā)展改革委后(中央企業(yè)除外)，再由省發(fā)展改革委批復(fù)給企業(yè)或相關(guān)市發(fā)展改革委。（2）資產(chǎn)負債率在85%以上的企業(yè)，暫不受理企業(yè)發(fā)債申請，特殊情況經(jīng)司專題會研究同意再予受理。若投融資平臺公司所在地方政府負債（包括本次擬發(fā)債金額）水平超過100%，其發(fā)債申請不予受理。a、如果是短時間內(nèi)連續(xù)發(fā)債，需合并計算?！　。齻€會計年度連續(xù)盈利。信用評級高，發(fā)行利率低；評級低，發(fā)行利率高。發(fā)行人應(yīng)收款項要求（1）對政府及其有關(guān)部門的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、長期應(yīng)收款合計超過企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模的40%，需對上述科目及在建工程等科目進行詳細的風險分析。　　(2)國家發(fā)展改革委受理企業(yè)債券發(fā)行方案后，根據(jù)法律法規(guī)及國務(wù)院有關(guān)文件規(guī)定的發(fā)債條件，以及國家發(fā)展改革委下達規(guī)模通知的要求，對企業(yè)債券發(fā)行方案申請材料進行審核，提出反饋意見，通知發(fā)行人及主承銷商補充和修改申報材料?！　?3)發(fā)行人投資項目批復(fù)文件復(fù)印件?！　?15)各中介機構(gòu)的證券從業(yè)資格證書復(fù)印件。(3)發(fā)債規(guī)模盡量與地方政府財力和企業(yè)實力相匹配，原則上申請發(fā)債規(guī)模不能超過所在地政府一般預(yù)算收入。商業(yè)銀行在辦理募集資金轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)時，應(yīng)按照自營貸款的標準和程序，認真審慎選擇符合條件的小微企業(yè)貸款發(fā)放對象，并經(jīng)發(fā)行人書面同意后放款。因此，發(fā)行債券是許多企業(yè)非常愿意選擇的籌資方式。票面利率，票面利率可分為固定利率和浮動利率兩種。同時還必須到發(fā)行公司登記，而不記名公司債券則不需如此。八、企業(yè)債券發(fā)行抵押擔保抵押擔保是目前國內(nèi)企業(yè)發(fā)行債券的主要增信方式之一。雙方應(yīng)按照抵押登記機構(gòu)的要求及時提供相關(guān)登記資料及文件。同時，目前我國還沒有成立辦理抵押登記的統(tǒng)一機構(gòu)，土地、房屋、林地、草原、海域等不動產(chǎn)抵押登記散布于各個主管機構(gòu)，涉及的抵押登記規(guī)定散見于《房屋登記辦法》(建設(shè)部令第168號)、《城市房地產(chǎn)管理法》、《動產(chǎn)抵押登記辦法》(國家工商行政管理總局令第30號)、《海域使用權(quán)登記辦法》(國海發(fā)[2006]28號)、《森林資源資產(chǎn)抵押登記辦法(試行)》(林計發(fā)[2004]89號)等。而且上述司法解釋及審判案例中的抵押財產(chǎn)所指向的對象都是確定的，只是在抵押登記時還未辦理權(quán)屬證件而已。一旦抵押登記手續(xù)辦理完成，第三方擔保公司的階段擔保責任就可解除。2006年6月份發(fā)行的2007年湖南泰格林紙集團有限責任公司8億元10年期企業(yè)債券是國內(nèi)首單以資產(chǎn)抵押為發(fā)債擔保的企業(yè)債券。明確的“抵押權(quán)人”是抵押權(quán)項下的最為基礎(chǔ)的一項權(quán)利內(nèi)容，抵押權(quán)人身份不確定，抵押權(quán)的法律效力無從談起。基于物權(quán)法定主義原則，這種資產(chǎn)抵押將面臨被依法認定為無效的潛在法律風險?！钡诹鶙l規(guī)定：“不動產(chǎn)物權(quán)的設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓和消滅，應(yīng)當依照法律規(guī)定登記。 隨著上述文件的出臺，國內(nèi)企業(yè)發(fā)行債券的增信方式逐漸從原先較為單一的銀行擔保方式演變?yōu)榘o擔保信用、第三方擔保、抵押擔保、質(zhì)押擔保、財政增信等方式在內(nèi)的多樣化擔保方式。附有選擇權(quán)的公司債券指在債券發(fā)行中，發(fā)行者給予持有者一定的選擇權(quán)，如可轉(zhuǎn)換公司債券、有認股權(quán)證的公司債券、可退還的公司債券等。債券的發(fā)行價格即債券投資者認購新發(fā)行的價格。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的資信狀況、資金需求程度、市場資金供給情況，債券自身的吸引力等因素進行綜合判斷后再確定一個合適的發(fā)行額。除符合“加快和簡化審核類”、“從嚴審核類”兩類條件的債券外，其他均為“適當控制規(guī)模和節(jié)奏類”。經(jīng)濟適用房和限價商品房不得采取政府回購方式回籠資金。六、不同類型企業(yè)債券的發(fā)行要求不同類型企業(yè)債券，發(fā)行要求也不一樣，不同類型的企業(yè)債券分別有平臺債、保障房債券、中小企業(yè)集合債和小微企業(yè)增信集合債券，這四個類型的企業(yè)債券都有其特殊的發(fā)行和審核要求，接下來由法律快車小編在本文為您詳細介紹。　　(5)經(jīng)審計的發(fā)債主體最近三年的資產(chǎn)負債表、利潤及利潤分配表、現(xiàn)金流量表。（三）國家發(fā)改委受理企業(yè)發(fā)債申請后，由中央國債登記公司對申請材料進行預(yù)審，并出具預(yù)算意見，再由發(fā)改委財經(jīng)司復(fù)審。對發(fā)行人高利融資相關(guān)要求（1）城投類企業(yè)需出具不進行與項目投資收回期限不匹配的短期高利融資的承諾性文件。發(fā)行人資產(chǎn)有效性的要求（1）發(fā)改委要求對于注入發(fā)債主體的土地資產(chǎn)，必須手續(xù)齊全且按照法律法規(guī)繳納土地價款和稅金?！　?。用于收購產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行?！　?、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和宏觀調(diào)控需要確定的企業(yè)債券重點支持行業(yè)、最低凈資產(chǎn)規(guī)模以及發(fā)債規(guī)模的上、下限。募投項目需可自身盈利，不能來自政府回購或補貼受43號文影響，目前企業(yè)債券募集資金投向需在未來產(chǎn)生足以覆蓋投資的現(xiàn)金流回報，且現(xiàn)金流不能來自政府回購或補貼?！　?2)國家發(fā)展改革委根據(jù)市場情況和已下達債券發(fā)行規(guī)模發(fā)行情況，不定期受理企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請，并按照國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)法律法規(guī)及國務(wù)院有關(guān)文件規(guī)定的發(fā)債條件，對企業(yè)的發(fā)債規(guī)模申請進行審核，符合發(fā)債條件的，核定發(fā)行規(guī)模和資金用途，報經(jīng)國務(wù)院同意后，由國家發(fā)展改革委下達發(fā)債規(guī)模，再經(jīng)省發(fā)展改革委統(tǒng)一轉(zhuǎn)發(fā)涉及省直屬企業(yè)和相關(guān)市的企業(yè)發(fā)債規(guī)模并提出有關(guān)要求?！∥?、企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請材料目錄：　?。骸　?1)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請書(省屬企業(yè)直接向省發(fā)展改革委申請?！　?12)企業(yè)債券信用評級報告。(2)對政府應(yīng)收賬款說明產(chǎn)生原因、還款計劃、政府還款安排措施。小微企業(yè)增信集合債券由單一企業(yè)(國有企業(yè)或地方政府投融資平臺)發(fā)行，募集資金在有效監(jiān)管下，通過商業(yè)銀