【正文】 超過了^DR的常態(tài)狀況的上下限，市場就進入了“非”常態(tài)的狀況?！　?1)OBV的計算公式o　　OBV的計算公式很簡單，首先假設已經(jīng)知道了上一個交易日的OBV，公式表示如下　　今日的OBV=昨日的OBV+sgn今天的成交量　　其中，sgn=+1(如果今收盤價≥昨收盤價)，或sgn=—1(如果今收盤價昨收盤價)。這個正數(shù)或負數(shù)與3個因素有關：第一，BIAS選擇的參數(shù)的大小。參數(shù)小的PSI被稱為短期RSI，參數(shù)大的被稱為長期RSI短期RSI長期RSI，屬多頭市場。J小于0買入.　　相對強弱指標RSI　　1)RSI的計算公式和參數(shù)。80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)?！　　！　∵@個指標是由拉里威廉于1973年首創(chuàng)，取值的大小表示市場當前的價格在過去一段時間內(nèi)所處的相對高度，進而指出價格是否處于超買或超賣的狀態(tài)。計算公式為：　　MACD(12，26，10)=(DIFt+1+DIFt+2+…+DIFt+10)/10　　BAR的計算公式：BAR=2X(DIF—MACD)，計算結果如下表。DIF是MACD的核心。第二，價格連續(xù)上升遠離移動平均線，突然下跌，但在移動平均線附近再度上升。　　(3)穩(wěn)定性。第三節(jié)證券投資技術分析主要技術指標　　一、技術指標方法簡述　　(一)技術指標法的含義和本質(zhì)　　(二)技術指標的分類　　(三)技術指標法與其他技術分析方法的關系　　(四)應用技術指標的應注意問題　　二、主要的技術指標　　(一)趨勢型指標　　移動平均線(MA)　　MA計算方法就是連續(xù)若干天的收盤價的算術平均。隨著價格和成交量的變化，投資者的行為將從買入到觀望，到賣出，到觀望，回到買入。無論是上升還是下降，可以分成8個小的過程，這8個小過程一結束，一次大的行動就結束了，緊接著的是另一次大的行動。把周期分成時間長短不同的各種周期，指出，在一個大周期之中可能存在小的周期，而小的周期又可以再細分成更小的周期。由此可見，見到對稱三角形后，今后走向最大的可能是原有的趨勢方向。它是由3個一樣高或一樣低的頂和底組成。雖然對形態(tài)的類型進行了分類，但是這些形態(tài)中有些是不容易區(qū)分其究竟屬于哪一類的。等分的位置就是百分比線的位置，是未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。被突破的趨勢線將起相反的作用。　　支撐線和壓力線的確認和修正。以上3種劃分可以解釋絕大多數(shù)的行情。市場變動不是朝一個方向直來耳去，中間肯定要出現(xiàn)曲折，從圖形上看就是一條曲折蜿蜒的折線，每個折點處就形成一個峰或谷。從單獨一根K線對多空雙方優(yōu)勢進行衡量，主要依靠實體的長度、陰陽和上下影線的長度。另一方面，理論本身存在不足。一般說來，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認，認同程度大，成交量大。如果某一消息公布后，價格同以前一樣沒有大的變動，這就說明這個消息不是影響市場的因素，盡管投資者可能都認為對市場有一定的影響力?！　∷摹媹蟊砀阶⒎治觥　?一)會計報表附注項目　　(二)對會計報表附注項目的分析　　(三)會計報表附注對基本財務比率的影響分析　　五、公司財務狀況的綜合分析 　　(一)沃爾評分法　　(二)綜合評價法　　六、EVA—業(yè)績評價新指標　　(一)EVA與傳統(tǒng)會計方法的區(qū)別　　(二)EVA的計算　　(三)市場增加值——MVA　　七、財務分析中應注意的問題第四節(jié)　公司重大事項分析　　一、公司的資產(chǎn)重組　　(一) 公司資產(chǎn)重組的方式　　擴張型公司的重組方式包括：購買資產(chǎn)、收購公司、收購股份、合資或聯(lián)營組建子公司、公司合并?！　?五)資本市場的逐步對外開放　　四、影響我國證券市場供求關系的基本制度變革　　(一)股權分置改革　　三個階段　　七個方面的積極影響　　(二)《證券法》和《公司法》的重新修訂　　(三)融資融券業(yè)務第四章　行業(yè)分析　　第一節(jié)　行業(yè)分析的概述　　一、行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義 源：　　(一)行業(yè)的含義：　　指從事國民經(jīng)濟中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟社會活動的經(jīng)營單位和個體等構成的組織結構體系。農(nóng)村實行家庭聯(lián)產(chǎn)承包?！　、間接信用指導:中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業(yè)銀行等金融機構行為 　　貨幣政策的運作：　　緊的貨幣政策：減少貨幣供應量，提高利率，加強信貸控制?！　、嗤ㄘ浥蛎泴ζ髽I(yè)的微觀影響表現(xiàn)為：通貨膨脹之初，“稅收效應”、“負債效應”、“存貨效應”、“波紋效應”有可能刺激股價上漲?！　?4)轉(zhuǎn)折性的GDP變動――當GDP負增長速度逐漸減緩并呈現(xiàn)向正增長轉(zhuǎn)變的趨勢時，證券市場走勢也將由下跌轉(zhuǎn)為上升?！　?外匯儲備：外匯儲備是一國對債權的總和，用于償還外債和支付進口，是國際儲備的一種。辦理貼現(xiàn)業(yè)務時，銀行向客戶收取一定的利息，稱為貼現(xiàn)利息或折扣，其對應的比率即貼現(xiàn)率?！　?通貨膨脹：概念、衡量的3種常用指標、影響經(jīng)濟的2種方式、3種分類　　 國際收支：一般是一國居民在一定時期內(nèi)與非本國居民在政治、經(jīng)濟、軍事、文化及其他往來中所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)紀錄?！　×鲃有云美碚摚夯居^點是投資者并不認為長期債券是短期債券的理想替代物。F：到期價值。顯然不值，因為國債無風險。一般指無風險證券利率。僅從證券的市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法?！　?三)心理分析流派：其分析有兩個方向：個體心理分析和群體心理分析?！　?五)媒體：是信息發(fā)布的主體之一?！　《?、證券市場效率　　(一)有效市場假說概述：法默提出了著名的有效的市場假說理論。各類產(chǎn)業(yè)集團的投資行為、投資者參與上市公司的增發(fā)、配股及或轉(zhuǎn)債融資等。　　宏觀經(jīng)濟分析?！　∪秉c：對短線投資者的指導作用比較弱，預測的精確度相對較低?！　n=Po(1+r)n(復利)　　Pn=Po(1+r●n)(單利)　　現(xiàn)值的計算。r：必要收益率。n：時期數(shù)(年數(shù)乘以2)?？偭渴欠从痴麄€社會經(jīng)濟活動狀態(tài)的經(jīng)濟變量，它包括兩個方面：一個是量的總和。　　(三)消費指標　　社會消費品零售總額：是提國民經(jīng)濟各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團供應的消費品總額。拆出利率表示銀行愿意貸款的利率。但財政支出的結構會改變消費需求和投資需求的結構。 證券市場綜合了人們對于經(jīng)濟形勢的預期，這種預期又必然反映到投資者的投資行為中，從而影響證券市場的價格。財政預算對能源交通等行業(yè)在支出安排上有所側重將促進這些行業(yè)發(fā)展，該行業(yè)及其企業(yè)股票價格隨之上揚)　　2)稅收(影響：a、投資者交易成本。利率低，可以降低公司的利息負擔，增加公司盈利，股票價格也將隨之上升?！?技術作為生產(chǎn)要素的收入可分為三個層次：一是技術勞動收入，二是技術專利轉(zhuǎn)讓收入，三是技術入股收入?！　?四)我國上市公司的行業(yè)分類　　(五)上海證券交易所上市公司行業(yè)分類調(diào)整　　第二節(jié) 行業(yè)的一般特征分析　　一、行業(yè)的市場結構分析　　(一)完全競爭　　(二)壟斷競爭　　(三)寡頭壟斷　　(四)完全壟斷　　二、行業(yè)的競爭結構分析 　　波特的五力模型　　三、經(jīng)濟周期與行業(yè)分析　　(一)增長型行業(yè)　　(二)周期型行業(yè)　　(三)防守型行業(yè)　　四、行業(yè)生命周期分析　　(一)幼稚期　　(二)成長期　　(三)成熟期　　(四)衰退期　第三節(jié) 影響行業(yè)興衰的主要因素 　　一、技術進步　　(一)當前技術進步的行業(yè)特征　　5個特征——多選　　(二)技術進步對行業(yè)的影響　　二、產(chǎn)業(yè)政策　　(一)產(chǎn)業(yè)結構政策　　產(chǎn)業(yè)結構長期構思　　對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護和扶持　　對衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助 　　(二)產(chǎn)業(yè)組織政策　　市場秩序政策　　產(chǎn)業(yè)合理化政策　　產(chǎn)業(yè)保護政策　　(三)產(chǎn)業(yè)技術政策　　產(chǎn)業(yè)技術結構的選擇和技術發(fā)展政策源：　　促進資源向技術開發(fā)領域投入的政策　　(四)產(chǎn)業(yè)政策布局　　經(jīng)濟性原則　　合理性原則　　協(xié)調(diào)性原則 　　平衡性原則　　三、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新　　四、社會習慣的改變　　五、經(jīng)濟全球化　　第四節(jié) 行業(yè)分析的方法　　一、 歷史資料研究法　　二、 調(diào)查研究法　　三、 歸納與演繹法　　四、 比較研究法　　(一) 行業(yè)增長橫向比較　　(二) 行業(yè)未來增長率預測　　五、 數(shù)理統(tǒng)計方法　　(一) 相關分析　　(二) 一元線性回歸　　(三) 時間序列　第五章　公司分析　　第一節(jié)　公司分析概述　　一、公司和公司上市的含義　　按公司股票是否上市流通為標準，可將公司分為上市公司和非上市公司?！　?二)營運能力分析　　存貨周轉(zhuǎn)率(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù))　　存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務成本/平均存貨 (次) 　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/存貨周轉(zhuǎn)率(天)　　=平均存貨*360/主營業(yè)務成本(天)　　應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)(應收帳款周轉(zhuǎn)率)　　應收帳款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/平均應收帳款(次)　　應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均應收帳款*360/主營業(yè)務收(天)　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等?！　∪绻麅r格一直是持續(xù)上漲(下跌)，那么，今后如果不出意外，價格也會按這一方向繼續(xù)上漲(下跌)，沒有理由改變既定的運動方向。另一方面，一個形成了的趨勢又不可能永遠不變，經(jīng)過了一定時間又會有新的趨勢出現(xiàn)。　　K線是一條柱狀的線條。上影線長于下影線，利于空方。③水平方向，也就是無趨勢方向。不要產(chǎn)生這樣的誤解，認為只有在下跌行情中才有支撐線，只有在上升行情中才有壓力線。價格停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ斍暗挠绊懢驮酱?。軌道線的另一個作用是發(fā)出趨勢轉(zhuǎn)向的預警。切線所提供了支撐線和壓力線的位置是多樣的，具體使用的時候有選擇的問題。下跌的深度借助頭肩頂形態(tài)的測算功能進行預測。圓弧形在實際中出現(xiàn)的機會較少，但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機會，它的反轉(zhuǎn)深度和高度是不可測的?！　【匦巍　【匦问钦硇螒B(tài)。除了周期以外，還有道氏理論和弗波納奇數(shù)列。　　波浪理論考慮價格形態(tài)的跨度是可以隨意而不受限制的?！　q?；虻ｊP門的時間越早，次日繼續(xù)原來方向的可能性越大。其他參數(shù)的計算可以同樣計算?！　?5)支撐壓力性?！　↑S金交叉是指小參數(shù)的短周期MA曲線從下向上穿過大參數(shù)的長周期MA曲線?？焖偈嵌唐诘?，慢速是長期的。在橫軸附近，DIF向下跌破MACD只能認為是回落，作獲利了結。二是WMS%曲線撞頂?shù)椎拇螖?shù)和形態(tài)。公式如下：　　今日K值=(1—α)X昨日K值+αX今日RSV　　其中，α=1/3已經(jīng)約定成俗。　　從KD指標的交叉K從下向上與D交叉為黃金交叉，買入。先得到包括當天在內(nèi)的連續(xù)6個交易日的收盤價。這些數(shù)字實際上是對這條分界線的大致描述。BIAS形成從上到下的兩個或多個下降的峰，而此時價格還在繼續(xù)上升，則這是拋出的信號?！　?四)大趨勢指標　　ADL　　ADL計算每天股票上漲家數(shù)和下降家數(shù)的累積結果，與綜合指數(shù)相互對比，對大勢的未來進行預測ADL的計算公式為：　　今HADL=昨日ADL+NAND　　其中，NA是今天所有股票中上漲的數(shù)量，ND是下降的數(shù)量o，這里的漲跌的判斷標準是以今日收盤價與上一日收盤價相比較o　　ADL的應用重在相對走勢，并不看重取值的大小?！　BOS(超買超賣指標)　　OBOS是運用上漲和下跌的股票家數(shù)的差距對大勢進行分析的技術指標。雙方力量的對比，進而判斷出證券市場的實際情況。收盤價如果比上一天的收盤價高，則定為上漲天。乖離率(BlAS)　　乖離率(BlAS)是描述價格與價格的移動平均線的相距的相對距離。RSI實際上是表示，向上波動的總量在總的波動量中所占的百分比?！　腒D指標的背離。KD指標其實是兩個技術指標和兩條曲線，在應用時主要從4個方面進行考慮：第一，KD的取值的大小?！　〉诙?，當WMS%高于90，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應當考慮買入。如果DIF或MACD與價格曲線在比較高的位置形成頂背離，是賣出的信號。對DIF作移動平均就如同對收盤價作移動平均一樣，其計算方法同MA一樣。第二，支撐壓力結論的不確定?！　∈褂肕A的考慮兩個方面。MA消除了價格在升降過程中出現(xiàn)的小起伏。循環(huán)周期理論的重點是時間因素，而且注重長線投資。波浪理論忽視了成交量方面的影響。②價格走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置?！　〔ɡ死碚撔纬蛇^程。　　(三)持續(xù)整理形態(tài)　　三角形態(tài)。M頭形成以后，有兩種可能的前途：第一種前途是未突破頸線，演變成今后要介紹的矩形。②原有的平衡被打破后，價格將尋找新的平衡位置。畫黃金分割線的第一步是記住若干個特殊的數(shù)字：　　、。在下降趨勢中，將兩個依次下降的高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。同理，一個壓力被突破，這個壓力將成為支撐。主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。K線分析的結論在空間和時間方面的影響力是不大的。　　一根K線記錄的是證券在一個交易單位時間內(nèi)價格變動情況?！　?3)交易量在確定趨勢中起重要的作用。對重復出現(xiàn)的某些現(xiàn)象的結果進行統(tǒng)計，得到成功和失敗的概率，對具體的投資行為也是有好處的?！　∽C券價格沿趨勢移動　　歷史會重演。　　二、公司財務報表分析的目的與方法　　(一)主要目的　　(二)分析方法與原則　　方法兩類（比較分析法和因素分析法）　　原則：堅持全面、堅持考慮個性。　　(二)制度因素(發(fā)行上市制度、市場設立制度和股權流通制度)　　(三)上市公司質(zhì)量　　三、股票市場需求的決定因素與變動特點　　(一)宏觀經(jīng)濟環(huán)境　　(二)政策因素　　　　1999年以來國家先后出臺了國有企業(yè)、國有控股企業(yè)及上市公司等三類企業(yè)可以直接進入股票市場和允許保險公司的部分保險資金通過購買證券投資基金間接進入股票市場的政策。 　?、诋攲嵭锌偭靠刂?，通過直接信用控制或間接信用指導區(qū)別對待，反映當時的產(chǎn)業(yè)政策與區(qū)域政策時，會因板塊效應對證券市