【正文】 根據(jù)新媒體強(qiáng)勁發(fā)展趨勢，LS傳媒將升級、改造現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)媒體并發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)媒體和新媒體及時、互動優(yōu)勢，全面提升影響力。LS集團(tuán)總經(jīng)理表示，這是LS一直以來不斷轉(zhuǎn)換方式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)型升級的結(jié)果。雖然企業(yè)并購中財務(wù)風(fēng)險受多方面因素影響，造成在風(fēng)險控制與管理上有一定的難度和特殊性，但其并非是不可駕馭的。 企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險控制的目的是減少風(fēng)險事件對企業(yè)并購的負(fù)面影響，規(guī)避和控制損失，力求提高企業(yè)并購績效。不同的交易在不同的時機(jī)操作，具體到某個環(huán)節(jié)，會有步驟的增刪，需在具體操作時靈活掌握。還有，對于大公司并購其他企業(yè)，必須在發(fā)送股東大會的通知書時，隨附并購合同內(nèi)容，在股東大會上公布，并由其以決議的形式承認(rèn)合同內(nèi)容。（5）簽訂并購意向書并購雙方當(dāng)事人經(jīng)過洽談，意見取得基本一致時，就可以簽訂并購意向書了。本文借鑒各方觀點(diǎn)將并購的概念界定如下：并購，即兼并與收購的簡稱，是指一家企業(yè)通過獲取其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而取得對該企業(yè)控制的一種投資行為。（1）系統(tǒng)分析法企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險不是由一種風(fēng)險因素或是某幾種風(fēng)險因素所導(dǎo)致的，它實(shí)際上是企業(yè)內(nèi)部子系統(tǒng)及企業(yè)所處的外部環(huán)境大系統(tǒng)各風(fēng)險因素間相互影響、相互作用的結(jié)果。Mirvis（1992）認(rèn)為并購財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，首先是被并購企業(yè)與企業(yè)本身戰(zhàn)略不符，其次是，過少的重視并購中的財務(wù)風(fēng)險，特別是定價于融資方面產(chǎn)生的風(fēng)險，缺乏風(fēng)險防控措施。（1）關(guān)于并購財務(wù)風(fēng)險的定義關(guān)于并購財務(wù)風(fēng)險的定義，國外學(xué)者做了很多定義。這四個方面的風(fēng)險生成機(jī)制各不相同，但是他們彼此之間相互聯(lián)系、相互作用。企業(yè)并購是一項(xiàng)復(fù)雜的投資活動，并購過程當(dāng)中不可避免的存在各種11 / 68不確定因素，一旦出現(xiàn)差錯將給企業(yè)帶來無法預(yù)計的損失，使企業(yè)面臨巨大風(fēng)險。s case, the environmental background, M amp。保密論文解密后適用本聲明。作者簽名： 日期： 年 月 日 3 / 68摘 要并購作為企業(yè)擴(kuò)張的一種有效方式，已經(jīng)被越來越多的企業(yè)采用。 A, both sides discussed,. Through analysis on the acquisition of LS, facing the pricing and financing and payment of financial risk, increase the cost of the acquisition, a burden on liquidity。由于企業(yè)并購的整個過程都離不開財務(wù)活動，因此降低財務(wù)風(fēng)險是提高并購成功率、處理各項(xiàng)風(fēng)險問題的重中之重，決定著企業(yè)并購能否順利完成。企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險貫穿于整個并購活動中，在并購活動的不同階段都存在一定的財務(wù)風(fēng)險 [11]。杰佛里（4） 關(guān)于并購財務(wù)風(fēng)險的控制國外學(xué)者對企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的控制措施做了很多深入的研究，他們主要認(rèn)為法律制度是控制并購財務(wù)風(fēng)險的重要手段。因此本文采用系統(tǒng)分析法，從系統(tǒng)的角度研究企業(yè)并購中的風(fēng)險因素，提出企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險管理的方法與措施。17 / 68公司并購是市場經(jīng)濟(jì)體制下資本運(yùn)營的高級形式，并購的操作涉及一系列復(fù)雜的活動。意向書通常只能表明企業(yè)并購雙方的合作意向，沒有法律上的約束力，也不像最后簽訂合同，要將所有的洽談事項(xiàng)詳細(xì)列出。但因?yàn)閷?shí)際上股東大會很難否決、取消合同，所以，對并購中的具體事項(xiàng)，如對職工退職、退休金計算標(biāo)準(zhǔn)直接相關(guān)的工齡計算方法等，一般通過其他途徑或者備忘錄另行處理，以免影響并購的進(jìn)程。（1)戰(zhàn)略驅(qū)動性企業(yè)并購的根本動機(jī)是尋求企業(yè)長期的市場競爭優(yōu)勢，使企業(yè)適應(yīng)不斷變化的環(huán)境，而不只是追求規(guī)模擴(kuò)大后的短期盈利。因此，企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險管理的涵義可以在一般風(fēng)險管理定義的基礎(chǔ)上加以界定，即企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險控制是指并購企業(yè)通過對各種風(fēng)險事件進(jìn)行識別、衡量、分析評價，并以此為基礎(chǔ)合理地使用多種管理方法和手段對并購所涉及的各種風(fēng)險施行有效的控制，妥善地處理風(fēng)險事件造成的不利后果，以最少的成本保證安全、可靠地實(shí)現(xiàn)并購的預(yù)期目的。因?yàn)椋诓①忂^程中所有的工作都是有目的、有組織地進(jìn)行的，其中每個階段都包含有分析、評價、決策和實(shí)施等符合邏輯的理性行為。連續(xù)多年，LS位居山東省服務(wù)業(yè)榜首，并于改革開放30周年之際獲得中國商業(yè)服務(wù)業(yè)卓越企業(yè)、中國企業(yè)納稅500強(qiáng)等諸多榮譽(yù)。結(jié)合手機(jī)報、微營銷等業(yè)務(wù)發(fā)展電商、數(shù)字電視、手機(jī)媒體、數(shù)字出版、無線增值等多項(xiàng)新媒體運(yùn)營業(yè)務(wù)，并通過兼并、收購和逐漸孵化等方式，穩(wěn)步發(fā)展新媒體領(lǐng)域。新媒體 LNET山東省重點(diǎn)新聞網(wǎng)站，擁有電商、財經(jīng)、手機(jī)媒體、移動網(wǎng)絡(luò)媒體等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，在新聞報道、輿情監(jiān)測、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)開發(fā)和運(yùn)維等方面擁有優(yōu)勢。2022年，LS實(shí)現(xiàn)收入907億元，成就山東省商業(yè)巨頭，位列中國500強(qiáng)中的第68位。（5）可控性能夠識別和控制，是風(fēng)險的共同特征，企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險也具有此特征。因此，并購決策過程中必須對各方面的未來變化進(jìn)行預(yù)測，并且制定具體的風(fēng)險防范和控制對策。另外，實(shí)際工作未必都嚴(yán)格依照這10個步驟來進(jìn)行，并非必須經(jīng)歷每一環(huán)節(jié)，流程序列也非斷然不可違逆。有的國家在商法或公司法中規(guī)定了公司并購合同的法定記載事項(xiàng)，如缺少這些事項(xiàng)，并購合同就不能生效?？傊屍涑浞掷斫獠①彽?8 / 68必要性?！苯Y(jié)合國際通用的概念和我國實(shí)際情況與未來發(fā)展，并購的本質(zhì)就是優(yōu)勢企業(yè)通過兼并或購買目標(biāo)企業(yè)而使自己從外獲得發(fā)展途徑的經(jīng)營方式。本文根據(jù)企業(yè)并購的過程，分為了并購前企業(yè)價值評估風(fēng)險的控制、并購中融資風(fēng)險、并購中支付風(fēng)險的控制以及并購后整合風(fēng)險的控制四個部分，分別提出了相應(yīng)的防范措施與方法。H王浩（2022）指出，企業(yè)定價風(fēng)險要特別注重控制，如果并購價格過高，就會損害企業(yè)的利益，尤其是企業(yè)通過舉債進(jìn)行融資時，企業(yè)需要支付更多的債務(wù)融資成本，所以，企業(yè)要采用科學(xué)的估值方法，準(zhǔn)確確定目標(biāo)企業(yè)的價值。（2）關(guān)于并購財務(wù)風(fēng)險的類型在并購財務(wù)風(fēng)險的類型方面，郭漫（2022）認(rèn)為企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險可以分為四個方面：并購的定價風(fēng)險、并購的融資風(fēng)險、并購的支付風(fēng)險以及并購后的財務(wù)整合風(fēng)險。然而，風(fēng)險與機(jī)遇并存，雖然每年參與并購的企業(yè)數(shù)量越來越多，規(guī)模越來越大，但并購的成功率并沒有同步增長，反而有隨著基數(shù)的增加而下降之勢。 the introduction of LS media group, the acquisition of RS39。本人保證畢業(yè)離校后，發(fā)表本論文或使用本論文成果時署名單位仍為陜西師范大學(xué)。它所表現(xiàn)出的“時間效率優(yōu)勢”改變了企業(yè)依靠原始自我積累發(fā)展的思路。 then, the mechanism of financial risk control of RS pany of LS media group, mergers and acquisitions are analyzed, including the principle, identification method, identification of financial risk factors analysis of risk warning judgment, benefit adjustment scheme or the transfer of the third party of risk factors。本文對企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險問題的研究有助于企業(yè)科學(xué)地認(rèn)識、評估風(fēng)險，有效地分散、轉(zhuǎn)移、控制以及合理回避風(fēng)險，從風(fēng)險與不確定性中把握機(jī)會，從而通過并購提升企業(yè)核心能力，獲得協(xié)同效應(yīng)，具有重要的意義。王浩（2022）指出，從財務(wù)角度分析，并購過程中的風(fēng)險主要包括目標(biāo)企業(yè)定價風(fēng)險，并購過程中的融資風(fēng)險和支付風(fēng)險，并購?fù)瓿珊筘攧?wù)整合風(fēng)險。CPS（2）文獻(xiàn)研究法針對近幾年企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險及控制的文獻(xiàn)內(nèi)容進(jìn)行收集、整理，了解和掌握國內(nèi)外相關(guān)的研究現(xiàn)狀，并通過對文獻(xiàn)的深入研究，為下一步的理論分析提供了基礎(chǔ)資料和信息。經(jīng)過充分的實(shí)踐，公司并購在實(shí)物操作中已經(jīng)有了一套相對規(guī)范的程序。意向書的最大用處是，據(jù)此可以在保守被并購方的秘密的前提下，使并購方有可能對其詳細(xì)情況進(jìn)行充分調(diào)查。（9）辦理從訂立合同到實(shí)施并購的各種手續(xù)企業(yè)并購合同簽字蓋章后，必須為實(shí)施資產(chǎn)、股票購買等辦理手續(xù)。因而，并購是一種完全由企業(yè)戰(zhàn)略驅(qū)動的企業(yè)行為。企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的特征主要表現(xiàn)在五個方面，即客觀性、動態(tài)性、雙重性、復(fù)雜性和可控性等。因而企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險在某種程度上是可以防范和控制的。LS傳媒集團(tuán)是由LS整合旗下的諸多傳媒企業(yè)興建起來的綜合傳媒集團(tuán)公司，并于2022年上半年正式掛牌成立，匯集了報紙、網(wǎng)絡(luò)、雜志、廣播、戶外傳26 / 68媒、電視電子音像出版、手機(jī)報等諸多傳媒業(yè)務(wù)并涉及電視和廣播的廣告代理方面業(yè)務(wù)。雜志 JINGP等重點(diǎn)打造領(lǐng)域，先后收購了以JINGP為首的一系列雜志報刊，依托專業(yè)團(tuán)隊在北京、上海等地先后設(shè)立雜志運(yùn)營機(jī)構(gòu)，面向LS集團(tuán)零售、地產(chǎn)、制藥、酒店、旅游、教育等產(chǎn)業(yè)的VIP客戶開展DM業(yè)務(wù)。繼續(xù)依托于LS零售、酒店、地產(chǎn)等龐大室內(nèi)和戶外廣告資源加大開發(fā)利用內(nèi)部資源力度，拓展山東省業(yè)務(wù)并尋求良好經(jīng)濟(jì)、社會效益。第3章 LS傳媒集團(tuán)并購RS公司的財務(wù)風(fēng)險控制的案例背景分析 1992年，LS 集團(tuán)是由山東省政府相關(guān)機(jī)構(gòu)整建制轉(zhuǎn)體并因此組建而成的省屬國有大型企業(yè)，經(jīng)歷二十余年發(fā)展，現(xiàn)如今LS以現(xiàn)代零售業(yè)為主要業(yè)務(wù)，并以房地產(chǎn)業(yè)和制藥業(yè)為重點(diǎn)業(yè)務(wù)，涉足傳媒、酒店、物產(chǎn)、汽車貿(mào)易、教育、小額金融等諸多領(lǐng)導(dǎo)，并擁有至少三個以上的全國性知名品種。所以說并購財務(wù)風(fēng)險具有雙重性，企業(yè)不用談風(fēng)險而色變。由于這些變化大多是不確定的，而且是必然的，會使得企業(yè)并購的各種預(yù)期與結(jié)果發(fā)生偏離，從而給企業(yè)帶來較大的風(fēng)險。10個步驟的流程貴在簡明，各環(huán)節(jié)大多可以細(xì)化，本文只是概要地列出了并購業(yè)務(wù)中一些最關(guān)鍵和最主要的環(huán)節(jié)，沒有也不可能反映并購的所有工作程序和角色內(nèi)容。企業(yè)并購合同除了應(yīng)包括意向書中的主要內(nèi)容外，還應(yīng)包括并購的19 / 68其他重要事項(xiàng)。必須讓候補(bǔ)并購目標(biāo)企業(yè)明白，與本企業(yè)合作可在多大程度上推動其生產(chǎn)經(jīng)營及加速企業(yè)發(fā)展?！薄吨腥A人民共和國證券法》第4章第85條規(guī)定：“投資者可以采取要約收購、協(xié)議收購及其他合法方式收購上市公司。最后，探討了企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險控制和防范的方法及策略。Philip楊玉靜（2022）認(rèn)為，控制并購財務(wù)風(fēng)險，首先要解決信息不對稱帶來的風(fēng)險，其次要拓寬融資渠道，盡量避免單一渠道融資，再次，優(yōu)化資金支付方式，做到資本成本最低的同時資本結(jié)構(gòu)最佳，最后，要制定切實(shí)有效的并購財務(wù)整合措施，只有這才能保證企業(yè)并購順利進(jìn)行。王慶彤、關(guān)紅宇（2022）對并購的財務(wù)風(fēng)險從內(nèi)涵和分類方面進(jìn)行了全面的闡述，認(rèn)為企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險是由于通過債務(wù)融資的方式獲得并購資金，增加企業(yè)的償債風(fēng)險，很可能企業(yè)會出現(xiàn)資金支付困難，并且借款會影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。在多項(xiàng)利好政策出臺、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速等多重助力的推動下，中規(guī)中矩的發(fā)展已不足以滿足企業(yè)加速擴(kuò)張的需求，并購則為其提供了一個更為廣闊的經(jīng)濟(jì)平臺。 then, analyzes the general procedure of connotation, there may be financial risk in mergers and acquisitions, the characteristics of control after。本人完全了解陜西師范大學(xué)有關(guān)保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，允許本論文被查閱和借閱，學(xué)校有權(quán)保留學(xué)位論文并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的紙質(zhì)版和電子版，有權(quán)將本論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用任何復(fù)制手段保存和匯編本論文。隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國企業(yè)的并購已經(jīng)不再是以追求短期經(jīng)濟(jì)利益為目的，而是將優(yōu)化資源配置作為并購的基點(diǎn)，以企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)。 after a series of investigation and research, according to the case of the financial risk of mergers and acquisitions of LS media group, puts forward some countermeasure to reduce the financial risk, including before the merger through the correct use of financial reporting methods of enterprise valuation, mergers and acquisitions in the choice of equity financing or mixed financing tool to avoid the risk of M amp。（1）有利于企業(yè)自覺利用風(fēng)險機(jī)制，提高企業(yè)并購活動的效率并購風(fēng)險是一把“雙刃劍”，它既可能使企業(yè)遭受經(jīng)濟(jì)損失，又可能使企業(yè)獲得收益。這四項(xiàng)風(fēng)險彼此關(guān)聯(lián)共同影響著企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險。胡克認(rèn)為，企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)通過債務(wù)融資進(jìn)行收購引發(fā)的債務(wù)危機(jī)和企業(yè)經(jīng)營危機(jī)，并購財務(wù)風(fēng)險由企業(yè)承擔(dān)的債務(wù)多少決定 [42]。薩德沙納姆（1998）認(rèn)為世界大多國家都制定了反托拉斯制度來確保并購活動的順利進(jìn)行。(3)案例分析法作者通過自己的實(shí)踐工作情