【正文】 最后雖然人民幣國(guó)際化路程還是相當(dāng)遠(yuǎn)的，但是要中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能越來(lái)越好，中國(guó)的國(guó)際地位，取決于國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱，而人民幣的國(guó)際地位，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)政治實(shí)力的體現(xiàn)，政府應(yīng)大力的推動(dòng)金融體系不斷的改革與加速的開(kāi)放，融入到國(guó)際中。隨著“熱錢”的翻云覆雨，居民手中的金融資產(chǎn)將隨之增值或急速貶值。中國(guó)也一直在為實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換而努力。在大力推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)的同時(shí)，我們必須仍須遵循“漸次推進(jìn)、有限放開(kāi)”的原則，特別是要關(guān)注短期資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。人民幣跨境支付交易中，只有8%是“真正對(duì)外的”。我國(guó)的進(jìn)出口對(duì)外貿(mào)易依存度（=進(jìn)出口總額/GDP）長(zhǎng)期處于高位水平，%，%，而日本從196020022007年間，出口的同比增長(zhǎng)速度都在20%以上，%（2004年）。億元人民幣結(jié)算量，％。加入WTO后，我國(guó)開(kāi)放了銀行、證券、保險(xiǎn)、商業(yè)、中介服務(wù)等領(lǐng)域，我國(guó)利用外資的渠道增加，在外商直接投資和對(duì)外借款等形式以外，發(fā)行境外債券和股票等籌資數(shù)量有明顯上升。 金融產(chǎn)品種類稀少, 交易量小, 不能滿足社會(huì)需求。 國(guó)有企業(yè)改革尚未完成 盡管多年來(lái)采取了一系列措施，諸如承包制、股份制改革，但國(guó)有企業(yè)制度改革始終沒(méi)有取得突破。同時(shí)，國(guó)際游資也會(huì)因國(guó)內(nèi)的高利率而大量涌入，這就削弱了緊縮的效力。同時(shí)，雖然一直在推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，但是目前并未完成，我國(guó)目前大量利率仍然是法定利率，實(shí)際利率經(jīng)常為負(fù)，由此助長(zhǎng)了濫用資金和亂集資現(xiàn)象，不利于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，也不利于正常儲(chǔ)蓄的發(fā)展和資本積累。 在這種情況下，一旦資本管制放松（尤其是資本流入管制的放松），就會(huì)引起大規(guī)模的短期資本流入，進(jìn)而引起實(shí)際貨幣升值，并最終造成出口產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的下降和經(jīng)常賬戶的惡化。 如果沒(méi)有實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，通過(guò)經(jīng)常賬戶和資本賬戶流入的外資往往會(huì)直接形成過(guò)多的外匯、本幣資金投入，在國(guó)內(nèi)引起“輸入型”通貨膨脹；相反，通過(guò)經(jīng)常賬戶和資本賬戶流出的外匯資金過(guò)多的話，本幣會(huì)大幅度貶值，造成匯率不穩(wěn)定，加大通貨膨脹的壓力，影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。世界貿(mào)易組織于1997年制定了《金融服務(wù)協(xié)定》，主要內(nèi)容包括：允許外國(guó)在本國(guó)建立金融服務(wù)公司并按競(jìng)爭(zhēng)原則運(yùn)行，本國(guó)所有金融業(yè)務(wù)要對(duì)外國(guó)資本開(kāi)放；實(shí)施國(guó)民待遇，外國(guó)公司也享有與國(guó)內(nèi)公民同等進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的權(quán)利，向進(jìn)入本國(guó)金融市場(chǎng)的外國(guó)資本公布一切有關(guān)法律法規(guī)或行政命令，并不得對(duì)任何進(jìn)入本國(guó)金融市場(chǎng)的外國(guó)資本有規(guī)模、數(shù)量方面的限制。 我國(guó)大體是按照這個(gè)步驟來(lái)推進(jìn)資本項(xiàng)目可自由兌換的。當(dāng)前是一個(gè)年度內(nèi)5W美元或者等值5W美元可自由兌換。經(jīng)常賬戶下可自由兌換指因與外貿(mào)有關(guān)、與適量貸款本金償還或直接投資折舊有關(guān)及適量的家庭生活費(fèi)用匯款有關(guān)的本外幣兌換不受管制。此外，人民幣在韓國(guó)、泰國(guó)、馬來(lái)西亞等地區(qū)也被人 們認(rèn)識(shí)和接受。 人民幣在我國(guó)周邊國(guó)家的計(jì)價(jià)結(jié)算情況主要通過(guò)4個(gè)渠道： （1）銀行間結(jié)算。人民幣成為國(guó)際貨幣，標(biāo)志著中國(guó)以國(guó)際政治及國(guó)際經(jīng)濟(jì)的高姿態(tài)真正邁入世界強(qiáng)國(guó)之列。中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放程度的提高,人民幣不僅實(shí)現(xiàn)了在國(guó)內(nèi)的完全流通,也開(kāi)始在境外市場(chǎng)慢慢流通,中國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的不斷發(fā)展和政治地位的不斷提高,因此人民幣國(guó)際化成為一種發(fā)展趨勢(shì)。s foreign economic and trade development to a certain stage, the inevitable longterm process to strengthen the international status of the yuan, the balance of the international monetary system. Lays out a clear road map for the internationalization of the RMB. Foreign trade and economic development and the improvement of the degree of opening up in China since the reform and opening up, the RMB is not only to achieve full flow in the country, have begun to circulate slowly in the overseas market, the continuous development of the Chinese economy and trade and the continuous improvement of the political status, the yuan International has bee a trend. The internationalization of the RMB is RMB able to cross borders in circulation outside the process of a generally recognized international valuation, settlement and reserve currency. Although the circulation of RMB outside does not mean that the RMB has international, expansion of RMB circulating outside must ultimately lead to the internationalization of the RMB, making it the world currency. RMB to go out will be the gradual appreciation of the floating range of the RMB exchange rate may slowly enlarge. Yuan convertibility need much time to achieve, experts believe that unless the Chinese yuan not want to go out, to go out on the gradual appreciation. Unless the Chinese economy does not rise at home and abroad in recent years, some scholars believe that with China39。人民幣在東南亞地 區(qū)的自由流通已受到“第二美元”的待遇，一些國(guó)家和地區(qū)的居民還把人民幣作為一種儲(chǔ)藏手段。這會(huì)對(duì)央行以沖銷手段 對(duì)付外來(lái)沖擊的公開(kāi)市場(chǎng)操作造成挑戰(zhàn)，在短期國(guó)債和債券市場(chǎng)機(jī)制不完善的情況下，這種挑戰(zhàn) 更為嚴(yán)峻，因此必須根據(jù)實(shí)際情況逐步推進(jìn)人民幣國(guó)際化。 人民幣國(guó)際化示意圖如下圖：1 人民幣國(guó)際化進(jìn)程一覽圖如下圖：2第3章 人民幣自由兌換含義 貨幣自由兌換的含義貨幣兌換分三個(gè)層次: 一是不可兌換, 二是國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換, 三是完全可自由兌換,即在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目下均可以自由兌換。1996年11月27日，當(dāng)時(shí)的中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍正式致函IMF，宣布中國(guó)不再適用IMF協(xié)定第14條第2款的過(guò)渡性安排，自1996年12月1日起接受IMF協(xié)定第8條第第第4等條款的義務(wù)，實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常賬戶下的可自由兌換。1996年7月1日，外商投資企業(yè)的經(jīng)常項(xiàng)目外匯瘦子納入銀行結(jié)售匯體系；居民因私兌換外匯的標(biāo)準(zhǔn)提高到每人每次可兌換2000美元；居民出境定居，其離退休金、退職金及撫恤金可全部?jī)稉Q外匯；出入境展覽、招商等非貿(mào)易經(jīng)常性用匯的限制也被取消。 在資本市場(chǎng)不斷開(kāi)放的同時(shí)，我國(guó)的外匯體制進(jìn)行了相應(yīng)的改革，匯率制度改革和外匯市場(chǎng)建設(shè)也在同步推進(jìn)?；蛘咭粐?guó)資本賬戶下貨幣可以自由兌換后，引起國(guó)際炒家大量熱錢頻繁進(jìn)出該國(guó)，對(duì)該國(guó)金融市場(chǎng)造成嚴(yán)重影響。 在證券監(jiān)管方面，當(dāng)外國(guó)證券資本大量流入時(shí)，如何防止市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)將成為發(fā)展中國(guó)家政府面臨的艱難課題，加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管，無(wú)疑是解決這一難題的主要出路。第6章 人民幣自由兌換 存在問(wèn)題隨著我國(guó)改革開(kāi)放的深入和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，很多學(xué)者認(rèn)為我國(guó)已經(jīng)完全具備人民幣自由兌換的條件。這不僅僅要求中央銀行的能力，更需要整個(gè)社會(huì)相關(guān)經(jīng)濟(jì)體制完善。 在微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)有待進(jìn)一步加強(qiáng)。我國(guó)現(xiàn)行的利率形成機(jī)制也尚未完全市場(chǎng)化, 通過(guò)利率杠桿調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)資金流動(dòng)的作用受到一定限制,難以通過(guò)利率和匯率的相互影響調(diào)節(jié)國(guó)際資本流動(dòng)。近年，有關(guān)條款對(duì)外匯資本流動(dòng)和匯兌便利作出了進(jìn)一步規(guī)定和要求，敦促成員國(guó)重新審視并放松那些可能實(shí)質(zhì)性阻礙外資金融機(jī)構(gòu)有效進(jìn)入市場(chǎng)的資本管制；國(guó)際貨幣基金組織也將實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換寫進(jìn)章程。月中國(guó)人民銀行允許內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券，我國(guó)離岸人民幣債券市場(chǎng)開(kāi)始在香港建立，匯豐銀行、東亞銀行、麥當(dāng)勞、馬來(lái)西亞主權(quán)財(cái)富基金等先后在香港發(fā)行人民幣債券。但是，這次人民幣與日元之間的直兌，也有著特殊的意義：對(duì)于中日雙方而言，中日貿(mào)易都非常重要。年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力與綜合國(guó)力不斷提高，與世界經(jīng)濟(jì)金融的一體化程度日趨深化。、清算根據(jù)經(jīng)典的國(guó)際金融理論，長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)貨幣可兌換是實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的必要條件。億元的人民幣債券。貨幣職能由低級(jí)到高級(jí)可以歸結(jié)為結(jié)算貨幣、投資貨幣、儲(chǔ)備貨幣。當(dāng)然了從這種做法當(dāng)中會(huì)帶來(lái)政治和經(jīng)濟(jì)方面的收益，給中國(guó)能夠進(jìn)入其他的市場(chǎng)并且建立相應(yīng)的國(guó)際金融中心。大量國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，脫離本國(guó)經(jīng)濟(jì)承受能力，盲目推行資本項(xiàng)目的貨幣可兌換，將會(huì)招致毀滅性的打擊，90 年代的墨西哥金融危機(jī)以及亞洲金融危機(jī)已經(jīng)給我們留下了深刻的教訓(xùn)。本文僅完成學(xué)業(yè)論文需要。這里要特別強(qiáng)調(diào)的是，由于中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)任務(wù)的艱巨性，決定了各種宏觀、微觀條件的配套和根本改善是一項(xiàng)復(fù)雜而龐大的系統(tǒng)工程。中國(guó)首先就要開(kāi)發(fā)資本項(xiàng)目，要讓外匯進(jìn)入中國(guó)的市場(chǎng)，包括進(jìn)入股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，使得市場(chǎng)參與者能夠持有人民幣，能夠確保資本負(fù)債表上的人民幣的需求。上海、北京、天津等城市都提出要建立國(guó)際金融中心，而要有多國(guó)際化，誰(shuí)也說(shuō)不清楚。月，已有84更重要的是，我國(guó)目前的出口還很大比例是勞動(dòng)力密集型產(chǎn)品，出口產(chǎn)品的技術(shù)含量不高，隨著我國(guó)勞動(dòng)力成本的上升，出口的難度也在進(jìn)一步增加。但要進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化貨幣的戰(zhàn)略，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，需要特別做好以下幾點(diǎn)：，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性從各個(gè)國(guó)際化貨幣的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)可以看出，經(jīng)濟(jì)實(shí)力永遠(yuǎn)是決定貨幣國(guó)際發(fā)言權(quán)的根本。這些舉措都使得人民幣被更多的國(guó)家和地區(qū)所認(rèn)可，是人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的重要事件。舉措之一是人民幣債券市場(chǎng)的發(fā)展。 實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換是塑造我國(guó)良好的對(duì)外開(kāi)放形象、增進(jìn)我國(guó)與國(guó)際社會(huì)進(jìn)行政治與經(jīng)濟(jì)交往的需要實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換，使我國(guó)外匯管理體制與國(guó)際慣例接軌，基本滿足國(guó)際貨幣基金組織與世界貿(mào)易組織的要求。國(guó)家對(duì)市場(chǎng)行為主體持有、使用外匯還存在著諸多限制, 決定人民幣匯率的銀行間外匯頭寸市場(chǎng)被幾家大銀行所壟斷, 匯率缺乏真實(shí)性。 最后，我國(guó)中央銀行市場(chǎng)化調(diào)節(jié)和監(jiān)管能力尚待加強(qiáng)。資本項(xiàng)目更是由國(guó)家逐步審批、計(jì)劃控制，幾乎不需要監(jiān)管。因此，在實(shí)現(xiàn)資本賬戶自由化前應(yīng)致力于提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并且使其具備隨時(shí)對(duì)匯率和利率的變化作出反應(yīng)，調(diào)整產(chǎn)量、生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的能力。如果沒(méi)有有效的銀行監(jiān)管，結(jié)果將是災(zāi)難性的。第5章 人民幣自由兌換 實(shí)現(xiàn)條件 人民幣自由兌換條件我國(guó)在人民幣資本賬戶下自由兌換的問(wèn)題上應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。隨著資本市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)程的推進(jìn)，中國(guó)資本市場(chǎng)尤其是股票市場(chǎng)開(kāi)放已經(jīng)達(dá)到了一定規(guī)模，開(kāi)始吸引國(guó)外資金的持續(xù)流入。1993年11月14日，黨的十四屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》中要求改革外匯體制，建立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度和統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場(chǎng)，逐步使人民幣成為可兌換貨幣。這次改革，我國(guó)實(shí)現(xiàn)了匯率并軌，實(shí)行了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一有管理的浮