【正文】 中央銀行集中保管商業(yè)銀行的準備金，并對它們發(fā)放貸款，充當最后貸款者；作為全國票據的清算中心，并對所有金融機構負有監(jiān)督和管理的責任。市場方面的挑戰(zhàn)。是指由于外資金融機構的加入及其活力的釋放，可以起到激活中資金融機構創(chuàng)造性的作用。 對發(fā)達國家的影響。各國金融市場的交易主體和交易工具日趨全球化。 七、國際金融市場的分類 大體分為國際貨幣市場和國際資本市場。來自國際金融機構和各國政府的貸款數(shù)量非常有限而且限制較多，因此，在國際金融市場上通過向國際性商業(yè)銀行融資就成為各國特別是發(fā)展中國家提高其國際支付能力的一個重要渠道。國際資本的流動使許多同家結成了自由貿易區(qū)、關稅同盟、共同市場(經濟共同體)以及經濟同盟，這些經濟一體化組織要求成員國讓渡部分主權以成立具有超國家權力的共同管理機構，在一定程度上沖擊了當事國的國家主權。 制度原因 其一，70年代以來，各國興起了放松外匯、資本管制乃至于金融管制的浪潮，這一浪潮迄今方興未艾。東南亞金融危機以后，大量資金又從危機地區(qū)撤出。金融資產管理公司，是指主要清理銀行不良資產的金融中介機構?；鸬耐顿Y—般傾向于那些運作規(guī)范、資產質量高、贏利能力較強、發(fā)展?jié)摿^好的公司。 保險公司在經濟運行中的作用集中體現(xiàn)在以下方面： 集聚風險、分散風險、降低個體損失。目前常用的風險管理方法有：風險價值法、信貸矩陣系統(tǒng)、風險調整的資本收益法、全面風險管理法、資產組合調整法等。中間業(yè)務是指商業(yè)銀行在資產負債業(yè)務以外開展的一些提供服務、旨在收取手續(xù)費的業(yè)務。 五、商業(yè)銀行的經營體制商業(yè)銀行的經營體制主要有職能分工型和全能型兩種。在電子科技已廣泛應用于銀行業(yè)務研發(fā)之中的今天，信息傳播速度日益加快，銀行業(yè)在提供的產品中所包含的經營、管理、價格以及其他因素方面都將面臨更為廣泛的競爭。現(xiàn)代銀行通過兩條途徑形成：一是從高利貸性質的銀行演變而來；二是根據資本主義原則組建的新式股份制銀行。兼并重組成為現(xiàn)代金融機構進行整合的一個有效手段。近二十年又出現(xiàn)了全能化與多樣化發(fā)展的趨勢。經營風險及影響程度不同。托收。在現(xiàn)代經濟社會，世界各國都或多或少地舉借外債，以增強其經濟發(fā)展能力。如果經常項目逆差，可以有針對性地直接向出口商提供優(yōu)惠貸款，鼓勵其擴大出口；中央銀行也可以通過提高進口保證金比例，抑制進口。 四、國際收支失衡的經濟影響國際收支失衡的經濟影響可分為國際收支逆差對經濟的影響和國際收支順差對經濟的影響兩個方面。經常轉移項目是按照復式簿記原理建立的平衡項目。循環(huán)周期理論。初創(chuàng)期的產業(yè)，如信息網絡業(yè)、生物制藥業(yè)等的風險較大，因而其證券價格的大幅波動不可避免；處于成長期的產業(yè)由于利潤快速成長，因而其證券價格也呈現(xiàn)快速上揚之勢；處于成熟期的產業(yè)是藍籌股的集中地，其證券價格一般呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升之勢，大漲和大跌的可能性都不大，頗具長線持籌的價值。在經濟已發(fā)生或將要發(fā)生動蕩時，債券因收益固定、到期償還，比股票更為可取。資金成本。廣義的資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場，另一個是有價證券市場，包括債券市場和股票市場；狹義的資本市場專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的市場，統(tǒng)稱證券市場。這里的回購協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時和證券購買者簽訂的、在—定期限內按原定價格或約定價格購回所賣證券的協(xié)議。在貨幣市場中，票據市場十分重要，這是因為：票據市場是貨幣市場中參與者最多的市場。交易工具具有較強的貨幣性。 證券行市尤其是股票行市，與經濟周期之間存在著密切聯(lián)系：一是證券行市的波動對經濟周期異常敏感。流動性，指金融工具在必要時有迅速轉化為現(xiàn)金而不至使持有者遭受損失的能力。依金融工具與實體經濟的關系，可分為原生金融工具和衍生金融工具。通貨膨脹哈影響到國民收入的初次分配和再分配環(huán)節(jié)。由于小國是世界市場上的價格接受者，世界通貨膨脹從小國的開放經濟部門傳遞到不開放經濟部門，從而導致全面通貨膨脹。 i 需求D 供給S i D1 S D S1 E M M利率與貨幣供給量之間存在同方向變化的關系；同貨幣需求 之間是反方向變化的關系，當貨幣供給與貨幣 需求相等時，即達到了貨幣均衡，供給曲線和需求曲線的交點為均衡點，此點決定了均衡利率和均衡貨幣量。在各國對貨幣供給的層次劃分中，普遍都把金融資產的流動性也即是資金融資產能夠及時轉化為現(xiàn)實購買力，而使持有人不蒙受損失的能力作為劃分的依據。因交易動機而產生的貨幣需求與收入同方向變動。這屬于結構性失衡。經濟增長在短期內會帶來更多的進口，造成經常項目逆差，本幣匯率下降。當一國的國內和國外的政治和經濟發(fā)生重大變化，引起國民收入的變動，也成為影響國際收支不平衡的重要因素。只有同時滿足兩個基本條件才能形成貨幣需求：一是有能力獲得或持有貨幣，二是必須愿意以貨幣形式保有其資產；；、支付手段、貯藏手段職能的貨幣 需求。由交易動機和謹慎動機而產生的貨幣需求一般用于商品或勞務交易，稱為交易性貨幣需求，用L1表示，是收入Y的遞增函數(shù)，即 L1=L1（Y）；投機性貨幣需求L2則與利率有關，是利率的遞減函數(shù)，即 L2=L2（i）；貨幣總需求L由交易性貨幣需求和投機性貨幣需求構成，即L=L1（Y）+L2（i）表明對貨幣的總需求是由收入和利率兩個因素決定的。我國參照國際貨幣基金組織的的劃分口徑，把貨幣供給層次劃分如下：M0 =現(xiàn)金M1 =M0 +活期存款M2 = M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+定期存款+其他存款六、影響貨幣供給的基本因素是什么？影響貨幣供給的兩大基本因素是基礎貨幣和貨幣乘數(shù)。會對基礎貨幣量產生影響。通貨膨脹的深層原因則主要有需求拉上、成本推動、結構因素以及供給不足、預期不當、體制制約等。在通貨膨脹期間，由于物價上漲的不平衡造成各生產部門和企業(yè)利潤分配的不平衡使經濟中的一些稀有資源轉移到非生產領域，造成資源浪費，妨礙社會再生產的正常進行。三、如何治理通貨膨脹？由于通貨膨脹對于經濟的正常發(fā)展有相當?shù)牟焕绊懀栽S多國家都十分重視平抑通貨膨脹。按交易你的物的不同，分為票據市場、證券市場、衍生工具市場、外匯市場和黃金市場。在整個市場體系中，一般可分為產品市場(如消費品市場、生產資料市場、旅游服務市場等)和為這些產品提供生產條件的要素市場(如勞動力市場、土地市場、資金市場等)。按不同的發(fā)行方式，金融工具的發(fā)行價格可分為兩類：直接發(fā)行方式下的發(fā)行價格。 六、股票價格指數(shù)的編制及其重要意義股票價格指數(shù)是反映股票行市變動的價格平均數(shù)。 二、同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場即各類金融機構之間進行短期資金拆借活動所形成的市場。商業(yè)銀行的貼現(xiàn)業(yè)務也離不開商業(yè)票據市場。安全性高。 市場交易工具特殊。由于股票沒有償還期，只有轉讓才能收回投資；而債券無論期限長短都要還本。 五、證券投資的基本面分析證券投資的基本面分析是對經濟運行周期、宏觀經濟政策、產業(yè)生命周期以及上市公司自身狀況同市場之間關系的研究。財務分析的目的是從財務數(shù)據的角度評估上市公司在何種程度上執(zhí)行了既定戰(zhàn)略，是否達到了既定目標。國際收支反映的是—定時期內居民與居民之間的交易。儲備資產近年來，我國經常項目與資本和金融項目出現(xiàn)的雙順差，使我國積累了大量的儲備資產。促使利率上升、投資下降，導致對商品市場的需求進一步下降。前者主要是通過提高關稅來抑制進口，刺激對本國進口替代品的需求。外債結構管理的重點：一是融資結構的管理，在國際借債包括政府和國際金融機構貸款、商業(yè)銀行和金融機構貸款、債務債券發(fā)行、國際融資租賃、出口借貸和補償貿易等多種形式中選擇；二是期限結構的管理，重點放在合理安排短期債務和中長期債務的比率，按照國際慣例，短期債務占總債務的比例不應超過25％。第八部分：金融機構 一、金融機構的功能提供支付結算服務。這一系列風險所帶來的后果往往超過對金融機構自身的影響。我國的政策性金融機構主要是政策性專業(yè)銀行，如國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行以及金融資產管理公司等。就中國的金融機構體系而論，應該包括祖國大陸金融機構體系、香港特別行政區(qū)金融機構體系、澳門特別行政區(qū)金融機構體系和中國臺灣金融機構體系。銀行經營具有特殊利益。商業(yè)銀行的特點是可開支票的活期存款在所吸收的各種存款中占相當高的比重，商業(yè)銀行存放款業(yè)務可以派生出活期存款，增加貨幣供應量，所以通常被稱為“存款貨幣銀行”，各國都非常重視對商業(yè)銀行行為的調控和管理。商業(yè)銀行究竟采用何種模式是由—國金融體制決定的。表外業(yè)務有廣義和狹義之分。不沒立分支機構。 提供經濟保障、穩(wěn)定社會生活。 經紀業(yè)務。信用服務機構，是指專門提供信息咨詢和征信服務的一類機構，主要包括信息咨詢公司、投資咨詢公司、征信公司、信用評估機構等。除了傳統(tǒng)的資本流動方式如銀行貸款、商業(yè)信用、股票籌資、債券籌資等等以外，期權、期貨、調期、互換等創(chuàng)新性金融工具日益成為國際資本流動的重要方式。此外，對國際金融市場乃至于全球經濟都產生了多方面的影響，具體表現(xiàn)為： 一體化效應 首先表現(xiàn)為全球經濟的一體化，包括：資本在全球范圍內的有效配置有利于增加世界總產出和經濟福利；促進先進的生產技術在全球范圍內迅速普及；使網際支付能力在各國之間的有效調劑，有利于促進國際貿易的發(fā)展和平衡各國的國際收支。使一國微觀經濟主體(例如企業(yè))的行為乃至于宏觀經濟變量都受到巨大影響。市場參與主體常常會面臨如信用風險、利率風險、匯率風險、投資風險、流動性風險等各種各樣的金融風險。國際證券市場。 可以促進全球金融業(yè)自身效率的提高。有利的方面是：可以充分利用市場比較充裕的資金和先進的技術促進經濟迅速發(fā)展，即發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢；促生一批新興的國際金融中心，從而改變了單純依賴發(fā)達國家金融市場的局面；壯大了發(fā)展中國家在南北對話和南南合作中的力量，有利于建立國際經濟新秩序。 加入世界貿易組織雖然符合中國的長遠利益，在我國金融領域全面引入國際競爭機制，但由于我國金融業(yè)的整體水平還比較落后，因此，同時會面臨很大挑戰(zhàn)。(穩(wěn)定經濟的需要)二、中央銀行的類型單—中央銀行制。 四、中央銀行的資產負債表中央銀行資產負債表是中央銀行全部業(yè)務活動的綜合會計記錄。發(fā)行的銀行。需要我們不斷改革和完善金融管理體制。 擴充效應。衍生金融工具本身是作為避險的工具產生的，但過度膨脹和運用不當，滋生了過度投機、金融尋租和經濟泡沫，剝離了金融市場與實體經濟的血肉聯(lián)系反而成為產生金融風險的原因。表現(xiàn)突出的是發(fā)展中國家逐步放寬了對外資金融機構的限制，鼓勵本國金融機構積極開展國際業(yè)務，設立國外分支機構，從而推動了跨國金融機構的蓬勃發(fā)展，形成全球范圍的經營網絡。 六、國際外匯市場價格的影響因素 國際收支狀況。 調劑各國資金余缺。具體表現(xiàn)為杠桿效應和羊群效應。具體表現(xiàn)為： 經濟原因 其一，國際資本市場上的資本供給與資本需求。 國際資本流動結構急速變化，并呈現(xiàn)出證券化、多元化特征。包括證券的登記、代保管、過戶、簽證，代理證券還本付息或支付股利等。而基金管理公司是由專家經營的，基金經理人員學有專長，在投資領域有富經驗。降低個體經濟獲取金融服務的交易成本?！愣裕鲃有詮?，安全性高的資產其盈利性則較低，而盈利性較強的資產，則流動性較弱，風險較大，安全性較差。從嚴格意義上講，銀行資本應屬凈值，不應算在負債之內，之所以將其列入負債方，只是為了表明它與各種負債共同構成了銀行的資金來源，所以不要因此而將銀行的債權與所有權相混淆。由于信用合作機構也是以吸收存款為主要負債，發(fā)放貸款為主要資產，同時也辦理結算等中間業(yè)務的金融機構，故許多國家也將其列入銀行類或存款類金融機構之中。二是經營風險。澳門的金融機構體系主要由銀行和非銀行金融機構構成，銀行在整個金融中所占比重較大。根據會議協(xié)議條款成立了網際貨幣基金組織，此后又建立起一系列新的國際性金融機構。 管理性機構是一個國家或地區(qū)具有金融管理、監(jiān)督職能的機構。金融機構的經營對象是貨幣與資本；經營內容是貨幣收付、信貸往來等各種金融業(yè)務。包括匯票、本票和支票。當本幣匯率在外匯市場上由于非正常投機炒作而大幅波動時，一國政府可動用外匯儲備加以干預；—方面，出售外匯儲備購入本國貨幣可以阻止本幣匯率大幅貶值；另—方面，購入外匯儲備而拋出本國貨幣可防止本幣過度升值。如果一國出現(xiàn)國際收支逆差，則政府應采用緊縮性的財政政策，減少財政支出和提高稅率；政府支出的減少通過乘數(shù)效應使國民收入數(shù)倍的減少；稅率的提高進一步降低了企業(yè)的收益和個人的可支配收入，收入的減少必然導致本國居民商品和勞務支出的下降，從中包括對進口商品和勞務的需求下降。貨幣性要素。按照市場價格記錄。目前市場流行的技術分析方法有：技術指標法。財政政策的調整對證券市場具有持久但較為緩慢的影響。盈利性。 三、證券發(fā)行人和證券投資人的證券選擇對于證券發(fā)行人來說，首先要確定發(fā)行股票還是發(fā)行債券，其次是選擇發(fā)行何種股票或者何種債券。六、我國國債回購市場及其意義我國國債回購市場是隨著國債發(fā)行規(guī)模的擴大而逐步建立起來的。流動性強。二是短期拆借市場，又稱通知放款市場，主要是商業(yè)銀行和非銀行金融機構(如證券商)之間的短期資金拆借形式，特點是利率波動很大。第五部分：貨幣市場一、貨幣市場的特點、功能與作用在金融市場的分類中，貨幣市場與資本市場的