【正文】 為了降低成本，原投資國開始在一些發(fā)展中國家投資生產(chǎn)，再將其生產(chǎn)的產(chǎn)品返銷到母國或第三國市場。（4） 差異性：證券有兩種價(jià)格，市場價(jià)格和券面價(jià)值。 隨著時(shí)間的推移，上述產(chǎn)品的地位會(huì)發(fā)生變化；進(jìn)而轉(zhuǎn)變不同的策略來經(jīng)營。 避稅地公司――亦稱“紙上公司”或皮包公司。第四章 跨國公司國外直接投資與國外證券投資 國外直接投資――是指外國投資者以控制企業(yè)經(jīng)營管理為核心，獲取利潤為目的的在國外創(chuàng)立一個(gè)永久性企業(yè)的投資行為。B) 在技術(shù)援助方面的協(xié)作：設(shè)立培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，為國外投資企業(yè)（尤其是發(fā)展中國家）培訓(xùn)各種技術(shù)人員。第十章 跨國公司的財(cái)務(wù)管理 論述跨國公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(1) 跨國經(jīng)營中的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理：A) 調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略：a) 生產(chǎn)經(jīng)營分散化：在多個(gè)國家和地區(qū)組織企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)；b) 財(cái)務(wù)活動(dòng)多樣化：謀求從不同的資金市場的資金渠道尋求各種貨幣資金；B) 加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理：a) 長期資金風(fēng)險(xiǎn)管理；常用對策有：① 預(yù)測若干年內(nèi)匯率變動(dòng)的有效范圍，以便有針對性的采取保護(hù)措施；② 估計(jì)若干年內(nèi)外匯流入和流出之間的差額所引起的凈風(fēng)險(xiǎn)；③ 對預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行拋補(bǔ)，即“保值的”對沖，以減少或消除可能的風(fēng)險(xiǎn)；b) 日常資金風(fēng)險(xiǎn)管理：①“對沖”：套期保值，即在外匯市場上經(jīng)由期貨合同先行買進(jìn)或賣出未來外匯期貨，以備到期時(shí)有確定數(shù)額的外匯支付對方（或有確定數(shù)額的本國貨幣能夠收到）；或經(jīng)由外匯現(xiàn)貨市場先行借進(jìn)外幣，將其換成本國貨幣加以運(yùn)用或生息，當(dāng)本身所預(yù)期的外匯到期時(shí)，及以其歸還此筆外匯借款； “對沖”是以一項(xiàng)抵消性的安排來避免或減少風(fēng)險(xiǎn)，使某一外匯合約所失去的，能由另一抵消性合約收回。 試論述產(chǎn)品壽命周期理論產(chǎn)品壽命周期理論從產(chǎn)品技術(shù)壟斷的角度分析國際投資產(chǎn)生原因，兩者有密切聯(lián)系。 合資經(jīng)營企業(yè)――又稱合營企業(yè)，是由兩個(gè)或兩個(gè)以上國家的國民或企業(yè)依照所在國的法律聯(lián)合起來，由各方提供資金、設(shè)備、技術(shù)知識(shí)共同經(jīng)營的股贏利為目的的企業(yè)，主要指合資經(jīng)營的股份有限公司。其呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)為：A) 國際競爭的廣度和深度已達(dá)到空前未有的程度，涉及到世界經(jīng)濟(jì)的方方面面，且愈演愈烈；B) 國際競爭主體之間經(jīng)濟(jì)關(guān)系朝著公開、公平、互利的方向發(fā)展；C) 國際市場上的競爭逐步由傳統(tǒng)的價(jià)格競爭轉(zhuǎn)向非價(jià)格競爭；D) 各國競爭的主體受到政府的干預(yù)和保護(hù)。 試問當(dāng)代跨國公司在世界市場上的競爭優(yōu)勢表現(xiàn)在哪些方面？（1） 國公司營造了國際競爭的新格局和新特點(diǎn)：其競爭格局表現(xiàn)為一方面是發(fā)達(dá)工業(yè)國家之間的競爭；另一方面是發(fā)達(dá)工業(yè)國家與發(fā)展中國家的競爭，競爭主體始終是發(fā)達(dá)國家。 許可證協(xié)議――賣方在一定條件下允許買方使用的其發(fā)明技術(shù)、商標(biāo)、專有技術(shù)或?qū)ｉT知識(shí)，買方從賣方取得使用、制造、銷售某種產(chǎn)品的權(quán)利，得到相應(yīng)的技術(shù)知識(shí)，同時(shí)按協(xié)議支付一定的技術(shù)費(fèi)用，并履行有關(guān)義務(wù)。由此產(chǎn)生在不完全競爭條件下，激烈的價(jià)格和非價(jià)格競爭；（2） 市場不完全可以分為四種形態(tài)：A) 由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場不完全；B) 產(chǎn)品市場的不完全；C) 資本和技術(shù)等生產(chǎn)要素市場的不完全；D) 由政府課稅、關(guān)稅等貿(mào)易限制措施引起的市場不完全；（3） 企業(yè)對外直接投資必須滿足兩個(gè)基本條件；A) 企業(yè)自身必須擁有競爭優(yōu)勢，以抵消在與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競爭中的不利因素；B) 不完全市場的存在，使企業(yè)始終擁有和保持這種優(yōu)勢；（4） 跨國公司擁有壟斷優(yōu)勢；A) 高水平的知識(shí)資產(chǎn)上，如技術(shù)專利、管理才能、融資能力等；B) 產(chǎn)品市場不完全的優(yōu)勢，如名牌商標(biāo)、產(chǎn)品差異、營銷技巧、操縱價(jià)格等；C) 跨國公司內(nèi)部和外部兩種規(guī)模經(jīng)濟(jì)。② 提前及延遲支付：是指在公司測度到匯率變動(dòng)時(shí)，可以加速或延緩移動(dòng)資金，以便減少風(fēng)險(xiǎn)； ③ 轉(zhuǎn)移定價(jià)：跨國公司從其全球利益出發(fā)，操縱各子公司之間的交易價(jià)格； ④ 其他應(yīng)付外匯風(fēng)險(xiǎn)的手段：貸款互換、貨幣互換和信用呼喚等； 跨國公司的財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（1） 公司在世界各地投資設(shè)廠，取得不同的資本來源，以較低的財(cái)務(wù)成本，使資本有較大幅度的增值，并達(dá)到財(cái)務(wù)上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提高經(jīng)濟(jì)效益；（2） 公司在世界各地開展融資業(yè)務(wù)，而各國政府對資金的跨國轉(zhuǎn)移的政策不同，稅率有大有小，利率有高有低、匯率有升有降，為使跨國公司免遭損失，在經(jīng)營中，要適應(yīng)各種市場環(huán)境的特點(diǎn)；（3） 公司在多國開展經(jīng)營活動(dòng)，會(huì)遇到貨幣貶值或升值的風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)遇到各國不同通貨膨脹率，財(cái)務(wù)管理要避免幣值變化風(fēng)險(xiǎn)的侵襲，對公司的資產(chǎn)和收益進(jìn)行保值；財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)：“股東財(cái)務(wù)最大化”。（3） 提供投資信息及促進(jìn)投資活動(dòng)； 為了促進(jìn)國外投資，向投資者提供東道國經(jīng)濟(jì)狀況和投資機(jī)會(huì)的有關(guān)信息等。 試述國外直接投資的主要特點(diǎn)？（1） 跨國公司是對外直接投資的主要承擔(dān)者（2） 對外直接投資主要國家的相對地位發(fā)生明顯變化（3） 對外投資規(guī)模巨大（4） 對外直接投資的區(qū)位配置明顯地向發(fā)達(dá)國家傾斜（5） 投資的部門結(jié)構(gòu)發(fā)生