【正文】 ? ? S??NI??MDT??r??I??NI? ? 反之亦反。 LM NI O r IS LM 30 ? —LM模型與均衡國民收入的決定 ? IS—LM模型只說明產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的交點(diǎn)決定均衡收入和均衡利率，但并不說明這種收入一定是在充分就業(yè)下的收入。 假定貨幣需求不變，貨幣供給 增加，這意味著人們實(shí)際持有 的貨幣量大于所需要持有的貨 幣量。所以貨幣需求是分析有關(guān)貨幣的存量問題。因此其作用為： ? 在相當(dāng)程度上決定著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)； ? 對(duì)利率的決定也起著重要作用。1 第四章 貨幣市場(chǎng)的均衡 ? 第一節(jié) 貨幣的性質(zhì)與供給 ? 一、貨幣的定義與職能 ? 定義： 經(jīng)濟(jì)學(xué)中所說的貨幣，是指人們普遍接受的交換媒介； ? “凡是被人們普遍接受用于交換物品和勞務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)物品都叫作貨幣”。 ? 從宏觀看，無論長(zhǎng)期或短期債券還是股票，都是在同一市場(chǎng)為爭(zhēng)奪同一筆總資金而相互競(jìng)爭(zhēng)。 13 ? 一、凱恩斯貨幣理論的基本觀點(diǎn) ? 分析從人們對(duì)各種金融資產(chǎn)的選擇開始： W=M+B ? 持有 M——無收益；其機(jī)會(huì)成本為利息，這取決于利率。于是產(chǎn)生如下作用機(jī)制 MSMD， BD↑， BP↑， r↓， MDA↑ MD↑， MD=MS； r=5%。如圖 。 LM IS2 I2 I1 I S NI I=S S=S(NI) r NI I S I=S S2=S（ NI） r NI2 r2 NI2 r2 LM IS2 IS1 S1 I=(r) r1 r1 37 三、雙重的調(diào)整： IS曲線與 LM曲線的同時(shí)移動(dòng) ? 1. IS與 LM反方向移動(dòng) ? 2. IS與 LM同方向變動(dòng) NI r r1 r2 r1 r2 LM1 LM2 IS1 IS2 NI1 NI2 LM1 LM2 IS1 IS2 NI2 NI1 NI r LM2 LM1 IS1 IS2 NI1 NI2 NI2 NI1 LM2 LM1 IS1 IS2 NI r r NI 38 ? 四、擠出效應(yīng) ? 政府支出的增加使 IS曲線右移，其結(jié)果使均衡利率和均衡收入都提高。 MDA2 MDA MDT NI MDT=MD（ NI） r LM2 LM1 IS LM2 LM1 NI2 r1 r2 MS2 MDA NI2 NI r r2 r1 MDT MDT=MD(NI) MDA 36 二、 IS曲線的移動(dòng) ? ? I??NI??MDT??r??I??NI2 ? 反之亦反。LM D: IS。 21 三、貨幣供求變動(dòng)對(duì)貨幣市場(chǎng)均衡的影響 ? 。它不考察人們每天或每月愿意支出多少貨幣，而是考察在任何時(shí)間內(nèi)，人們?cè)谄渌钟械娜抠Y產(chǎn)中，愿意以貨幣形式持有的量或持有的份額。 ? 資本市場(chǎng)對(duì)國民收入的影響會(huì)持續(xù)多年。即“一般等價(jià)物”而已。當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮、預(yù)期利潤率普遍上升時(shí)，長(zhǎng)期債券的高利率和股票的較高收益會(huì)拉動(dòng)短期利率上升。 ? 持有 B——有收益；可獲得債券利息，與債券價(jià)格有關(guān)。 5% 10% 利率 M O MS1 MS2 22 2. 貨幣需求變動(dòng)的影響 現(xiàn)假定 MS不變 ,而實(shí)際收入 NI發(fā)生變動(dòng) ,從而使 MD發(fā)生變動(dòng) ,這將影響貨幣市場(chǎng)的均衡 . ? 如圖 :經(jīng)濟(jì)繁榮而使 NI水平提高從而 MD增加 ,MS不變 ,利率上升 . ? 這時(shí)人們需要持有的貨幣量大于實(shí)際持有的貨幣量，拋出債券以變成貨幣。既然 IS與 LM的交點(diǎn)決定 AD和 NI， 則 IS與LM曲線移動(dòng)時(shí) AD與 NI都將變動(dòng)，這正是政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基礎(chǔ)。但這時(shí)收入的增加不如乘數(shù) K3所表示的那么多，因?yàn)槔侍岣邥?huì)使投資減少，從而使收入減少，即政府支出對(duì)私人投資有擠出效應(yīng)。 ? 貨幣供給增加的影響： ? LM右移； r?； NI?； 反之亦反。 LM A: IS LM B:IS。 r O