【正文】 從國際范圍內(nèi)制定并實施貨幣政策和穩(wěn)定人民幣匯率將變得比以往任何時候都更加重要。 對欠發(fā)達國家的影響。 加強了國際監(jiān)管領(lǐng)域的國家協(xié)調(diào)與合作。第十二部分：金融全球化一、金融全球化及其主要表現(xiàn) 金融全球化是指世界各國和地區(qū)放松金融管制、開放金融業(yè)務(wù)、放開資本項目管制，使資本在全球各地區(qū)、各國家的金融市場自由流動，最終形成全球統(tǒng)一的金融市場、統(tǒng)一貨幣體系的趨勢。五、國際外匯市場的交易活動 即期外匯交易。 四、國際金融市場在世界經(jīng)濟發(fā)展中的作用 國際金融市場是指國際資金按照市場規(guī)則融通的場所或運營網(wǎng)絡(luò)，國際金融市場的交易對象和交易活動與國內(nèi)金融市場并無本質(zhì)差異，只是交易范圍和參與者往往跨越國界，其作用也有所不同。主要是指世界各金融市場24小時不問斷地進行交易，使世界金融市場連為一體。具體表現(xiàn)在： 其一，在許多工業(yè)化國家，機構(gòu)投資者早巳超過個人投資者而成為市場主體。國際資本流動的歷史最早可以追溯到十九世紀。企業(yè)兼并與收購業(yè)務(wù)。 二、投資基金及其作用 投資基金是一種專門為投資者服務(wù)的投資機構(gòu)，它匯集眾多分散資金，通過多元化的投資組合進行投資，使投資基金成為資本市場177。我國目前的政策性銀行主要有：中國國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國進出口銀行。 七、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的原則商業(yè)銀行經(jīng)營管理所遵循的基本原則是：盈利性、流動性和安全性，簡稱“三性”原則。 六、商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)從商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表的構(gòu)成來看，主要有負債、資產(chǎn)業(yè)務(wù)；不進入資產(chǎn)負債表的還有中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。是指專門從事指定范圍內(nèi)的金融業(yè)務(wù)、提供專門金融服務(wù)的銀行。銀行經(jīng)營也存在特殊風險。商業(yè)經(jīng)營性金融機構(gòu)以銀行業(yè)為主體，又分為商業(yè)銀行和政策性銀行兩大體系。狹義的國際金融機構(gòu)體系主要指各國政府或聯(lián)合國建立的網(wǎng)際金融機構(gòu)組織，主要由全球性和區(qū)域性國際金融機構(gòu)組成。甚至會誘發(fā)嚴重的社會或政治危機。降低交易成本并提供便利的金融服務(wù)。四是對幣種和國別結(jié)構(gòu)的管理，主要是為了防范匯率風險和政治風險。 六、國際儲備及其作用國際儲備是一同貨幣當局可用于干預(yù)外匯市場，平衡國際收支逆差的資產(chǎn)，主要包括黃金儲備、外匯儲備、普通提款權(quán)和特別提款權(quán)。短期資本流入的大量增加，造成匯率波動，進一步加劇外匯市場的動蕩。誤差與遺漏由于各個項目的統(tǒng)汁數(shù)據(jù)來源不一，例如進出口的數(shù)據(jù)主要來自海關(guān)，而相應(yīng)的進出口收入與支出的數(shù)據(jù)則主要來自銀行；有的數(shù)據(jù)甚至需要進行估算，所以，國際收支平衡表各個項目的借方余額與貸方余額經(jīng)常是不相等的，其差額就作為凈誤差與遺漏。IMF統(tǒng)一規(guī)定，必須定期向基金組織報送本國表式統(tǒng)一的國際收支平衡表。 六、證券投資技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)和分析方法證券投資技術(shù)分析是指對市場未來的價格變化趨勢進行預(yù)測研究活動。證券價格的變動大體上與經(jīng)濟周期相一致。對于證券投資者來說，在選擇購買何種證券時需要考慮以下因素：安全性。 二、資本市場的功能資本市場是籌集資金的重要渠道。 收益穩(wěn)定并較銀行存款收益為高。 四、國庫券市場的含義與特征國庫券市場又稱短期政府債券市場，它是貨幣市場中最重要的組成部分之一。該市場特性是最活躍、交易量最大。為了能夠綜合反映這些變化，世界各大金融市場都要編制股票價格指數(shù)，將一定時點上眾多的股票價格用綜合指標表現(xiàn)出來。間接發(fā)行方式下的發(fā)行價格。金融市場的發(fā)展對整個市場體系的發(fā)展起著舉足輕重的制約作用；市場體系中其他各市場的發(fā)展則為金融市場的發(fā)展提供了條件和可能。 按地域劃分為地方性、全國性、區(qū)域性以及國際性金融市場。由于通貨膨脹作為紙幣流通條件下的一種貨幣現(xiàn)象，其最直接的原因就是流通中的貨幣量過多，所以各國在治理通貨膨脹時所采取的一個重要對策就是控制貨幣供應(yīng)量，使之與貨幣需求量相適應(yīng)，減輕貨幣貶值和通貨膨脹的壓力。其次，通貨膨脹使生產(chǎn)性投資減少，不利于生產(chǎn)的長期穩(wěn)定發(fā)展。這是指經(jīng)濟運行中社會消費支出和投資支出激增，總需求過度增加，超過了即定價格水平下商品和勞務(wù)等方面的供給，從而引起貨幣貶值、物價總水平上漲，形成通貨膨脹。決定貨幣乘數(shù)的因素一般有以下5項：。貨幣乘數(shù)又叫貨幣供給的擴張倍數(shù)，它反映貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣之間的數(shù)量關(guān)系。在經(jīng)濟貨幣化的過程中，貨幣需求有增加的趨勢。其理論的假設(shè)條件是完全的金幣流通。采取對出口商品給予補貼用優(yōu)惠利率刺激出口等獎出限入的措施來改善國際收支逆差。在紙幣流通條件下，兩國貨幣間的比價，是由兩國貨幣在外匯市場上的供求狀況來決定的。在各國的經(jīng)濟增長過程中，由于經(jīng)濟制度、經(jīng)濟政策等原因會印發(fā)周期性經(jīng)濟波動，導致國際收支惡化。即以擴大和縮小財政開支或調(diào)節(jié)稅率的辦法來進行國際收支調(diào)節(jié)的政策措施。7)財政收支狀況收大于支有結(jié)余，對貨幣需求減少支大于收有赤字，對貨幣需求增加。由外匯、黃金占款和中央銀行在國際金融機構(gòu)的凈資產(chǎn)構(gòu)成。結(jié)構(gòu)因素。在貨幣 政策方面，主要是緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣供應(yīng)量。金融市場的交易對象就是貨幣資金，但由于貨幣資金之間不能直接進行交易，需要借助金融工具來進行交易。實施宏觀調(diào)控。證券行市與前者成正比，與后者成反比。 貨幣市場通常是指期限在一年以內(nèi)的短期金融市場。證券交易所的經(jīng)紀人大多采用這種方式向銀行借款。它的高組織性、高效率和充分競爭性非其他短期金融工具所能比擬，迅速變現(xiàn)能力強化了這—特征。目前的市場類型主要包括：上海證券交易所和深圳證券交易所中形成的國債回購市場；天津、武漢、大連等各地證券交易中心形成的市場；銀行間國債回購市場以及市場參與人直接聯(lián)系形成的場外市場。發(fā)行人要考慮的因素主要有：適用范圍。與債券相比，股票是一種高收益、高風險的有價證券。匯率政策的調(diào)整從結(jié)構(gòu)上影響證券市場價格。切線法。選擇同一種貨幣為核算標準。即由于一國的物價水平、利率、匯率的變化導致的國際收支失衡。貨幣政策調(diào)節(jié)?？勺鳛橥鈧€本付息的最后信用保證，并有助于提高國際資信。單據(jù)。 經(jīng)營關(guān)系與經(jīng)營原則不同。主要有四類：一是負責管理存款貨幣并監(jiān)管銀行業(yè)的中央銀行或金融管理局；二是按分業(yè)原則設(shè)立的監(jiān)管機構(gòu)如銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會；三是金融同業(yè)自律組織如行業(yè)協(xié)會；四是社會性公律組織如會計師事務(wù)所、評估機構(gòu)等。網(wǎng)際金融機構(gòu)主要有兩大類：全球性金融機構(gòu)和區(qū)域性金融機構(gòu)。臺灣的金融機構(gòu)體系則分為正式的金融體系和民間借貸兩部分。當銀行資產(chǎn)與負債的安排在總量上或期限結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)失衡時，會直接造成銀行的經(jīng)營風險。四、商業(yè)銀行的外部組織形式總分行制。商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)即銀行運用資金的業(yè)務(wù)，主要有現(xiàn)金資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)和投資三大類。由于三個原則之間的矛盾，使商業(yè)銀行在經(jīng)營中必須統(tǒng)籌考慮三者關(guān)系，綜合權(quán)衡利弊，不能偏廢其一。信用合作社又可分為城市信用合作社和農(nóng)村信用合作社。能夠更有效地分散投資風險。四、其他金融機構(gòu)信托機構(gòu)，即從事信托業(yè)務(wù)、充當受托人的法人機構(gòu)。具體表現(xiàn)在： 其一，結(jié)構(gòu)急速變化。發(fā)達國家不斷積累過剩資本；發(fā)展中國家則國際收支失衡；即使發(fā)展中國家國際收支狀況良好，也往往存在“儲蓄一投資”缺口。杠桿效應(yīng)是指一定數(shù)量的國際資本可以控制的名義數(shù)額遠遠超過其自身的金融交易，絕大多數(shù)衍生工具的交易都具有杠桿效應(yīng)，借助衍生工具，可以對衍生市場上的價格進而對一國與全球經(jīng)濟發(fā)揮影響。國際資金需求者在本國缺乏足夠且適宜的籌資渠道的情況下，需要到國外去尋找新的籌資渠道；供給者在運用儲蓄或閑置資金進行金融資產(chǎn)投資時，又常常遇到本國缺乏足夠適宜的投資渠道的情況，需要到國外去開辟新的投資渠道。 經(jīng)濟增長。 金融業(yè)務(wù)全球化。 削弱了國家宏觀經(jīng)濟政策的有效性?？陀^上增加了我國金融業(yè)的供給主體，擴大了金融服務(wù)的范圍。從微觀方面看，也有以下幾個方面：業(yè)務(wù)方面的挑戰(zhàn)。即充分發(fā)揮競爭的積極作用，優(yōu)勝劣汰。發(fā)達國家擁有充裕的資金和高度發(fā)達的金融市場，在國際金融業(yè)的競爭中擁有絕對的優(yōu)勢；但在宏觀管理的難度、稅收、培養(yǎng)起許多競爭。形成了“巴塞爾協(xié)議”及“有效銀行監(jiān)管的核心原則”等。 短期證券市場。 促進經(jīng)濟全球化發(fā)展。短期內(nèi)外資的大量流入或流出將引起該國金融市場的資金供求失衡，造成利率和金融資產(chǎn)價格的劇烈波動，進而影響到該國的經(jīng)濟運行。其三，金融自由化的制度安排在客觀上大大推動了國際資本的流動。 其二，證券化趨勢。主要運作是通過審慎地收購資產(chǎn)，有效地管理資產(chǎn)，妥善地處置不良資產(chǎn)來進行。有利于監(jiān)督上市公司的運作。保險公司將眾多個體投保人的風險集中，然后運用特有的風險管理技術(shù)將其分散和轉(zhuǎn)移，并給予在約定范圍內(nèi)出險的投保人進行一定經(jīng)濟補償，從而就降低了個體投保人在經(jīng)濟運行中所承擔的風險和損失。政策性銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營活動中通常表現(xiàn)出以下特點：不以盈利為業(yè)務(wù)經(jīng)營目標。傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)主要是結(jié)算業(yè)務(wù)、承兌業(yè)務(wù)、保管業(yè)務(wù)等，后又發(fā)展了代理業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)、信息咨詢業(yè)務(wù)等。在這種模式下，商業(yè)銀行主要經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)，特別是短期工商信貸業(yè)務(wù)，與其它金融機構(gòu)相比，只有商業(yè)銀行能夠吸收使用支票的活期存款。是在商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上發(fā)展形成的，它是一國最高的貨幣金融管理機構(gòu)，其特點可概括為“發(fā)行的銀行”、“國家的銀行”、“銀行的銀行”。 二、銀行經(jīng)營的特殊性作為金融機構(gòu)，銀行是以某種方式吸收資金，并以某種方式運用資金的企業(yè)。金融機構(gòu)的創(chuàng)造性更強、風險性更大、技術(shù)含量更高。商業(yè)銀行在各國經(jīng)濟與金融發(fā)展中仍是位居重要地位的金融機構(gòu)之一。這種風險所帶來的至多是因商品滯銷、資不抵債而宣布破產(chǎn)。信用證。外債管理一般包括如下內(nèi)容：對外債規(guī)模的管理。信用政策的運用還可以通過影響利率水平的變化，進而對投資、價格等變量產(chǎn)生影響，并作用于社會總供給和總需求。如果一國動用國際儲備調(diào)節(jié)國際收支，這又將導致對內(nèi)貨幣供給的減少。除資本轉(zhuǎn)移以外的所有轉(zhuǎn)移都屬于經(jīng)常轉(zhuǎn)移。這里既包括國際貿(mào)易，也包括國際投資，還包括其他國際經(jīng)濟交往。主要是對公司進行背景分析、會計數(shù)據(jù)分析和財務(wù)狀況分析。委托買賣。提供的權(quán)利。少則—年，長則數(shù)十年。在此大家應(yīng)該把握兩個要點：一是雖然回購交易是以簽訂協(xié)議的形式進行交易的，但協(xié)議的標的物卻是有價證券；二是我國回購協(xié)議市場上回購協(xié)議的標的物是經(jīng)中國人民銀行批準的，可用于在回購協(xié)議市場進行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券。企業(yè)是貨幣市場最重要的資金需求者。補充短期融資需要。二是對經(jīng)濟周期的波動，證券行市總要以極端的姿態(tài)作出反映。收益性，即購買金融工具可以帶來一定的收益。金融交易的組織方式。第四部分：金融市場與金融工具一、金融市場的分類金融市場是資金供求雙方借助金融工具進行各種資金交易活動的場所。貨幣供應(yīng)總量增加使社會總名義收入增加，社會實際總收入不會增加。在二元經(jīng)濟中資本短缺、市場化程度低、貨幣化程度低等結(jié)構(gòu)因素的制約下，要發(fā)展經(jīng)濟，往往要靠赤字預(yù)算、多發(fā)貨幣來積累資金，從而帶動物價全面上漲，引發(fā)通貨膨脹。第三部分：通貨膨脹及其治理一、造成通貨膨脹的原因是什么？造成通貨膨脹的最直接原因就是貨幣供應(yīng)量過多。中央銀行對此項具有較強的控制力。M1 (狹義貨幣)：M0加上商業(yè)銀行活期存款構(gòu)成。 因謹慎動機而產(chǎn)生的貨幣需求，也與收入同方向變動。第二部分：貨幣供求及其均衡一、如何理解貨幣需求的概念？貨幣需求是指社會各部門在既定的收入或財富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量。當一國出現(xiàn)通貨膨脹，物價上漲，短期內(nèi)出口商品的價格沒有競爭力，導致國際收支惡化，當一國出現(xiàn)通貨緊縮，物價下降，短期內(nèi)出口商品具有價格優(yōu)勢，國際收支順差。通貨膨脹，紙幣貶值，引起國際收支虧損，貶值貨幣也會在市場上遭到拋售，造成本幣匯率下降。國家以行政命令的方式直接干預(yù)國際收支，包括外匯管制和外貿(mào)管制。謹慎動機也叫預(yù)防動機，是人們需要保留一部分貨幣以備未曾預(yù)料的支付。按國際貨幣基金組織的 劃分口徑可以把貨幣供給劃分為： M0 (現(xiàn)鈔)：是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔，即居民手中的現(xiàn)鈔和企業(yè)單位的備用金，不包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金。即對商業(yè)銀行再貸款、再貼現(xiàn)。市場利率和貨幣供應(yīng)量是經(jīng)常變化的，如果S——S1，供大于求，利率下降，利率與貨幣需求反方向變動，貨幣需求上升，D——D1，貨幣供給與貨幣需求重新實現(xiàn)均衡。另一種模型是以傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)部門和現(xiàn)代工業(yè)部門并存的發(fā)展中國家為對象的二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)模型。通貨膨脹通過“強制儲蓄效應(yīng)”把居民、企業(yè)持有的一部分收入轉(zhuǎn)移到發(fā)行貨幣的政府部門。治理通貨膨脹的其他政策還包括限價、減稅、指數(shù)化等。金融工具的價格。風險性，指購買金融工具可能遭受一定程度的損失。經(jīng)濟危機的來臨往往以證券行市的下跌為征兆。貨幣市場的功能與作用主要體現(xiàn)在：調(diào)劑資金余缺。就票據(jù)的購買者或投資者而論，就有中央銀行、商業(yè)銀行、非金融企業(yè)、眾多的非銀行金融機構(gòu)、其他基金組織以及個人。從本質(zhì)上看，回購協(xié)議是一種質(zhì)押貸款協(xié)議。同貨幣市場相比，資本市場具有以下特點：交易期限較長。一般說來，股票的籌資成本要高于債券，原因是股票不用歸還，但要向認購人提供相對較高的收益。 四、證券交易的一般程序開設(shè)股東賬戶和資金賬戶。企業(yè)自身狀況與證券行市。第七部分：國際收支及其均衡 一、國際收支的概念與內(nèi)涵國際收支是指在一定時期內(nèi)，一個國家(地區(qū))和其他國家(地區(qū)進行的全部經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。值得注意的是，經(jīng)常轉(zhuǎn)移既包括官方的援助、捐贈和戰(zhàn)爭賠款等，也包括私人的僑匯、贈予等以及對國際組織的認繳款等。國際收支逆差對經(jīng)濟的影響：持續(xù)的國際收支逆差對本幣造成強大的貶值壓力。