私募房地產(chǎn)投資基金專題研究(專業(yè)版)
【正文】 五家投資者分別來(lái)自歐洲、中東和亞洲，其管理團(tuán)隊(duì)由金地與瑞銀共同組成。三類私募房地產(chǎn)投資基金主要比較如下：比較項(xiàng)目投資公司型信托基金型股權(quán)合伙型設(shè)立基準(zhǔn)公司法信托法行業(yè)慣例發(fā)起方原始股東信托公司普通合伙人投資方原始股東機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人普通合伙人、有限合伙人（機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人）管理方經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)或管理公司信托公司專業(yè)團(tuán)隊(duì)其他參與方無(wú)商業(yè)銀行為托管方無(wú)三、投資方向私募房地產(chǎn)投資基金主要有四類投資方向，不同的投資方向?qū)ν顿Y風(fēng)險(xiǎn)控制和投資回報(bào)高低有不同的要求，具體如下：類別特征目標(biāo)IRR核心型－風(fēng)險(xiǎn)分散，回報(bào)較低－投資于繁華地段的地產(chǎn)例如辦公樓、商業(yè)用房、工業(yè)用房、住宅等－有穩(wěn)定現(xiàn)金流，并占預(yù)期回報(bào)的絕大比例－輕負(fù)債79%核心增益型－風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)適中－投資的地產(chǎn)類別與核心型相似，其中部分地產(chǎn)需要增值－主要選擇處在繁華地段或較繁華地段的地產(chǎn)項(xiàng)目－負(fù)債不超過(guò)資產(chǎn)比例的50％912%增值型－適中或較高的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)－投資于需要經(jīng)營(yíng)改善、翻修、再造的地產(chǎn)項(xiàng)目－負(fù)債不超過(guò)資產(chǎn)比例的70％－資產(chǎn)增值是預(yù)期回報(bào)的重要來(lái)源1216%機(jī)會(huì)型－高風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)－投資于需要重整的、無(wú)管理的、閑置的、新開發(fā)或待改造的地產(chǎn)項(xiàng)目－收購(gòu)地產(chǎn)開發(fā)商的全部股權(quán)及資產(chǎn)－關(guān)注國(guó)際新興市場(chǎng)的地產(chǎn)投資機(jī)會(huì)－負(fù)債占資產(chǎn)比例在70％以上16%私募房地產(chǎn)投資基金對(duì)房地產(chǎn)新開發(fā)項(xiàng)目的界定屬于機(jī)會(huì)型，其回報(bào)要求達(dá)到目標(biāo)IRR16%以上。n 普通合伙人：普通合伙人對(duì)基金的募資、投資、管理及退出全權(quán)負(fù)責(zé)，并在規(guī)定的時(shí)間定期向有限合伙人匯報(bào)基金運(yùn)作情況。通常只有在普通合伙人完成了當(dāng)前基金的投資后才會(huì)進(jìn)行新一期基金的募集。四、國(guó)內(nèi)
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