【正文】 54 五個(gè)數(shù)據(jù)解讀 2021年一季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) ? %：一季度國(guó)民生產(chǎn)總值的這一增幅，較今年政府工作報(bào)告中計(jì)劃的年 GDP增長(zhǎng)率高出 個(gè)百分點(diǎn)。 rd 31 超額準(zhǔn)備金對(duì)存款創(chuàng)造的影響 ? 如果銀行有超額準(zhǔn)備金 ΔE，超額準(zhǔn)備金率為 re，即 re=ΔE/ΔDd ? 則乘數(shù)為 ? 實(shí)際準(zhǔn)備金為 ΔR=ΔDd 借債發(fā)展，發(fā)展還債。 3 第六講 宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 財(cái)政政策 貨幣政策 資本證券市場(chǎng) 金融衍生品市場(chǎng) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策及理論的演變 4 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) ? 經(jīng)濟(jì)政策 ? 充分就業(yè) ? 物價(jià)穩(wěn)定 ? 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ? 國(guó)際收支平衡 5 經(jīng)濟(jì)政策 ? 經(jīng)濟(jì)政策是指國(guó)家或政府為了增進(jìn)社會(huì)經(jīng)福利而制定的解決經(jīng)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施。 13 斟酌使用的財(cái)政政策 ? 逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事原則 ? 擴(kuò)張性（膨脹性）財(cái)政政策：經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)減稅增加支出 ? 緊縮性財(cái)政政策：經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)增稅減少支出 ? 實(shí)踐：從大蕭條到六十年代 ? 疑問(wèn) ： – 政策乘數(shù)大小是多少？ – 政策時(shí)滯是多長(zhǎng)？ – 擠出效應(yīng)有多大？ – 不確定性如何排除？ 14 國(guó)家預(yù)算 ? 預(yù)算赤字和預(yù)算盈余 ? 年度平衡預(yù)算 ? 把原來(lái)爭(zhēng)取年度預(yù)算平衡拓展成實(shí)現(xiàn)每個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的平衡。 ? 法定準(zhǔn)備率：法定準(zhǔn)備金占存款的比率 . 29 （ 2）活期存款的創(chuàng)造過(guò)程 輪次 最初存款 累計(jì)存款總額 1 20 20 2 16 36 3 4 5 6 7 8 …. …… …... ? 0 100 R(最初存款 ) 20 D(存款總額 ) = = = 100 rd(法定準(zhǔn)備率 ) 20% 30 活期存款的創(chuàng)造過(guò)程 ? ΔDd=ΔR+ΔR(1rd)+ΔR(1rd)2+反之。 (證券時(shí)報(bào) ) 。 ? 商業(yè)銀行向中央銀行所付的利息率就稱貼現(xiàn)率 ? 政策有：變動(dòng)貼現(xiàn)率，變動(dòng)貼現(xiàn)條件。 ? 法定準(zhǔn)備金：指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須繳納給中央銀行的其存款的一部分。 ? 一般用價(jià)格指數(shù)來(lái)表示價(jià)格總水平的變化 – 消費(fèi)物價(jià)指數(shù)