【正文】 1999年 10月進(jìn)行了存款協(xié)商利率的試點(diǎn)：商業(yè)銀行對(duì)保險(xiǎn)公司的 CDs（最少 3000萬(wàn)元，期限 5年以上）； 2020年 11月商業(yè)銀行可以開辦郵政儲(chǔ)蓄協(xié)議存款（最少 3000萬(wàn)，期限 3年以上）； 2020年 10月 28日，中國(guó)人民銀行首次宣布存款利率可以下浮但不能上浮 ? 放開對(duì)金融機(jī)構(gòu)外幣業(yè)務(wù)的利率管制。 收益曲線的四種情況： 正收益曲線、反收益曲線、平收益曲線和拱收益曲線。 y i o IS LM IS曲線表示商品市場(chǎng)均衡（ S=I）時(shí)的所有利率和收入的組合。 資本的 供給 來(lái)自儲(chǔ)蓄，儲(chǔ)蓄是利率的遞增函數(shù)。 但是仔細(xì)一算 ， 結(jié)果令人驚嘆不已：第一 ， 曼哈頓島 1986年的價(jià)值是 560億美元；第二 ， 假設(shè)印第安人將飾物換成美元存入銀行 ， 利率按 8％ 復(fù)利計(jì)算 （ 存入 360年 ， 利息高些也無(wú)可厚非 ） ， 1986年到期時(shí)的價(jià)值是多少呢 ？ —— 26萬(wàn)億美元 貨幣銀行學(xué) —— 第 3章 利率 神奇的復(fù)利 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 時(shí)間 按單利計(jì)算 按復(fù)利計(jì)算 0年 10,000 10,000 5年 15,000 16,105 10年 20,000 25,937 15年 25,000 41,772 50年 60,000 1,173,908 1萬(wàn)元人民幣投資，分別采用單利和復(fù)利計(jì)算（假設(shè)年率為 10％），結(jié)果如下： 貨幣銀行學(xué) —— 第 3章 利率 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 ① 以時(shí)間長(zhǎng)短為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為短期利率和長(zhǎng)期利率 ②按利率與通貨膨脹的關(guān)系劃分，可以分為 名義利率與實(shí)際利率 ③按借貸期內(nèi)利率是否變動(dòng)，可將利率分為固定利率和浮動(dòng)利率 ④從國(guó)家對(duì)利率管理的角度，可將利率劃分為市場(chǎng)利率、官方利率和公定利率 ⑤按在利率體系中產(chǎn)生的影響不同，可分為 基準(zhǔn)利率 和非基準(zhǔn)利率 ⑥按利率是否有優(yōu)惠，可分為一般利率和優(yōu)惠利率 貨幣銀行學(xué) —— 第 3章 利率 利率的分類 : 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 ? 在物價(jià)不變的時(shí)候，一年期貸款 100萬(wàn)元，年利息額 5萬(wàn)元，則名義、實(shí)際利率均為 5％。 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 2章 信用 1． 經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的“信用”，與日常生活和道德規(guī)范里的“信用”，有沒有關(guān)系，是怎樣的關(guān)系？ 2． 為什么說(shuō)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，信用聯(lián)系幾乎無(wú)所不在，以至可以稱之為“信用經(jīng)濟(jì)”？能否談?wù)勀惚救说捏w驗(yàn) ? 思考題 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 返回 安徽省省級(jí)精品課程 —— 貨幣銀行學(xué) 第 3章 利 率 ?學(xué)習(xí)目的和要求： 通過(guò)本章的學(xué)習(xí) ， 把握利率基礎(chǔ)知識(shí)和基本理 論 。 政府債券 公司債券 金融債券 股票 股票是股份公司發(fā)行的，用于證明投資者的股東身份，并據(jù)此獲得資本化收益的股權(quán)性資本證券． 普通股 優(yōu)先股 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 2章 信用 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 間接融資 就是融資雙方不直接見面，而通過(guò)中介機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)融資。消費(fèi)信用的方式有三種： （ 1）賒銷。 返回 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 安徽省省級(jí)精品課程 —— 貨幣銀行學(xué) 第 2章 信用 要點(diǎn) 思考題 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 信用形式和信用工具 融資方式與融資結(jié)構(gòu) 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 2章 信用 信用的定義 信用（ Credit）是一種借貸行為，是以償還和付息為條件的單方面價(jià)值轉(zhuǎn)移。 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 國(guó)家以債務(wù)人或債權(quán)人的身份通過(guò)舉債或發(fā)放貸款的一種信用形式。 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 2章 信用 ，是債權(quán)人（出票人）向債務(wù)人（持票人）發(fā)出的支付命令書，命令他按指定日期支付一定款項(xiàng)給指定的收款人或持票人。 3. 具有一定格式 ， 并載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證 ，稱作信用工具 。 ]1)1[( ??? nrPRnrPS )1( ??)1( nrPS ????推論： S=PeRn 利息的計(jì)算方法 —— 單利和復(fù)利 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 曾經(jīng)有人問愛因斯坦世界上最強(qiáng)大的力量是什么 ？他的答案既不是星球相撞的力量 ， 也不是核子爆炸的威力 ， 而是復(fù)利效應(yīng) （ Compounding） 。 由于受實(shí)際因素的影響，利率也有可能偏離這個(gè)界限。 可貸資金的供給來(lái)自儲(chǔ)蓄、央行增發(fā)貨幣和銀行信用創(chuàng)造。 國(guó)債的利率將發(fā)生什么變化 ？ 貨幣銀行學(xué) —— 第 3章 利率 課堂習(xí)題 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 3章 利率 利率結(jié)構(gòu) 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu) 期限相同金融資產(chǎn)因風(fēng)險(xiǎn)差異而產(chǎn)生的不同利率之間的關(guān)系。 1998年、 1999年中國(guó)人民銀行連續(xù)三次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款浮動(dòng)幅度。關(guān)于利息本質(zhì)理論的幾種觀點(diǎn)：利息報(bào)酬理論，資本生產(chǎn)力論，節(jié)欲論，時(shí)差論，流動(dòng)偏好論。 理論出發(fā)點(diǎn) —— 假定整個(gè)債券市場(chǎng)是統(tǒng)一的，因而期限不同的債券具有完全的替代性：投資于一個(gè) 30年期的債券的收益率 =投資于 30個(gè)連續(xù)的一年期債券的收益率，從而： 預(yù)期假說(shuō) it+iet+1+iet+2+… +iet+(n1) n int＝ 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 3章 利率 結(jié)論：長(zhǎng)期債券利率等于現(xiàn)期短期利率與預(yù)期各階段短期利率的平均值。 ★ 馬克思的利率決定理論是建立在對(duì)利息來(lái)源與本質(zhì)的分析基礎(chǔ)上 , 認(rèn)為利率的上限是平均利潤(rùn)率，下限為零，利率總是在零和平均利潤(rùn)率之間受供求關(guān)系影響波動(dòng)。儲(chǔ)蓄（S） 為利率（r）的 遞增函數(shù)[S=S（ r）] ，投資（I）為 利率的遞減函數(shù)[I =I（ r）] 。是央行重要的貨幣政策工具，是各國(guó)利率體系的核心。利息也可視為資金的回報(bào)，是一定時(shí)期使用資金的費(fèi)用 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 ? 配第、洛克：利息報(bào)酬理論 ? 薩伊：資本生產(chǎn)力論 ? 西尼爾：節(jié)欲論 ? 龐巴維克 ：時(shí)差論 ? 凱恩斯：流動(dòng)偏好論 關(guān)于利息本質(zhì)理論的幾種觀點(diǎn) : 貨幣銀行學(xué) —— 第 3章 利率 ★ 馬克思的利息理論 利息是利潤(rùn)的一部分，其實(shí)質(zhì)是剩余產(chǎn)品價(jià)值的一種特殊轉(zhuǎn)化形式。 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級(jí)精品課程 （ 1）融資具有廣泛性 （ 2）融資的風(fēng)險(xiǎn)較小 （ 3）融資的成本低 間接融資的 局限性 ，主要是資金供求雙方不直接聯(lián)系，在一定程度上減少了對(duì)資金使用的關(guān)注和籌資者在資金使用方面的壓力和約束。而在日本，每 100人就有 150張信用卡。 資本主義前屬于 高利貸信用 ，資本主義以后的信用發(fā)生了本質(zhì)的變化，稱為 現(xiàn)代信用