財(cái)務(wù)管理學(xué)長(zhǎng)期籌資方式(專業(yè)版)
【正文】 杠桿租賃要涉及承租人、出租人和資金出借者三方當(dāng)事人。 (2) 營(yíng)運(yùn)租賃的特點(diǎn) 1）承租企業(yè)根據(jù)需要可隨時(shí)向出租人提出租賃資產(chǎn) 2）期限較短，一般不涉及長(zhǎng)期而固定的業(yè)務(wù) 3）租賃期內(nèi)如有新設(shè)備出現(xiàn)或不需租入設(shè)備時(shí)，承租企業(yè)可按規(guī)定提前解除租賃合同 4）出租人提供專門服務(wù) 5）租賃期滿或合同終止時(shí)，租賃設(shè)備由出租人收回。這是因?yàn)樯形词褂玫男庞妙~度仍屬稀缺資源，尤其那種訂立了有法律約束力的信用額度協(xié)議。 便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 （ 1）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)（獨(dú)資制） （ 2）個(gè)人合伙企業(yè)（合伙制） （ 3）公司制企業(yè)：國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。僅適用于股份公司。 ? 3．發(fā)行債券籌資。 投入資本籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 1 能提高企業(yè)的資信和借款能力。 二、長(zhǎng)期借款籌資 （一）長(zhǎng)期借款的種類 長(zhǎng)期借款： (P189) 是指企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及向其他單位借入的、期限在 1年以上的各種借款。 承諾費(fèi)一般按信用額度總額中尚未使用部分的一定百分比計(jì)算。 （ 2） 融資租賃的特點(diǎn)： （ 1）：由租賃公司融資購(gòu)進(jìn)設(shè)備租給承租企業(yè)使用 。從承租人的角度來(lái)看，這種租賃與其他租賃形式并無(wú)區(qū)別，同樣是按合同的規(guī)定，在基本租賃，期內(nèi)定期支付定額租金，取得資產(chǎn)的使用權(quán)。 3)杠桿租賃。 目的： 主要不在于融通資本而是為了獲得設(shè)備的短期使用以及出租人提供的專門技術(shù)服務(wù)。公司享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，通常要對(duì)貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)。若市場(chǎng)利率為 8%，則其發(fā)行時(shí)的價(jià)值為（ ） A 大于 1000元 B 小于 1000元 C 等于 1000元 D 小于或等于 1000元 六、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（ P162） 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 債券成本較低； （利息稅前扣除） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高； （定期償付本息） 可利用財(cái)務(wù)杠桿； 限制條件較多； 保障股東控制權(quán)； 籌資數(shù)量有限。 ? 投入資本籌資的主體： ? 指進(jìn)行投入資本籌資的企業(yè)。股份公司按照公司章程依法 發(fā)售股票直接籌資，形成 公司股本 的一種籌資方式。企業(yè)按照債券發(fā)行協(xié)議通過(guò) 發(fā)售債券直接籌資，形成企業(yè) 債權(quán)資本 的一種籌資方式。 籌資資本成本較高 2 實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)投資能盡快形成經(jīng)營(yíng)能力。 按有無(wú)抵押品作擔(dān)保分類 抵押貸款： (P164
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