【正文】 納米生物技術(shù)代替微米尺度的生物技術(shù)，已是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律。 軍事工業(yè)市場(chǎng) 軍用高溫合金是一個(gè)國(guó)家所不可或缺的材料。每座 60 萬(wàn)千瓦的核電站需用蒸發(fā)器 “ U” 型傳熱管 100 噸。汽車(chē)行業(yè)的調(diào)查公司 CSM Worldwide 分析 20xx年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量將達(dá) 380 萬(wàn)輛。目前，每年花費(fèi)在進(jìn)口渦輪葉片備件上就達(dá)上億美元。目前美國(guó)高溫合金總產(chǎn)量約為每年 ～ 萬(wàn)噸，大約 30%～ 50%用于耐腐蝕材料。 高溫合金行業(yè)涉及軍用和重點(diǎn)工業(yè)用的核心材料行業(yè)，因此要求應(yīng)用開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)供應(yīng)企業(yè)具有一定的技術(shù)背景，有完善的以科研系統(tǒng)為基礎(chǔ)的質(zhì)量保證體系，特別需要具備和應(yīng)用部門(mén)長(zhǎng)期合作研究開(kāi)發(fā)所積累的資料、數(shù)據(jù)和信息。 高溫合金材料的應(yīng)用 高溫合金也稱(chēng)熱強(qiáng)合金，是單一奧氏體基體組織，在各種溫度下具有良好的組織穩(wěn)定性和使用的可靠性，并在高溫氧化性氣體或燃?xì)鈼l件下能夠長(zhǎng)期工作。業(yè)務(wù)專(zhuān)長(zhǎng)：金屬材料及加工工藝，是鈦鋁金屬間化合物新材料學(xué)術(shù)帶頭人。 1993 年主持創(chuàng)建高溫材料研究所雙橋精密鑄造廠(chǎng)， 1997 年起擔(dān)任高溫材料研究所副所長(zhǎng)，是一名優(yōu)秀的科技經(jīng)營(yíng)型復(fù)合人才 。 專(zhuān)有技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)（無(wú)形資產(chǎn)） 高溫合金項(xiàng)目、納米材料項(xiàng)目所生產(chǎn)的產(chǎn)成品，皆屬于鋼鐵研究總院技術(shù)人員直接研制，擁有成果鑒定和專(zhuān)利保護(hù)；對(duì)材料的性能、工藝以及質(zhì)量控制十分熟悉，掌握其技術(shù)訣竅，在研制和生產(chǎn)方面處于國(guó)際先進(jìn)水平、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。 粉末冶金研究室 粉末冶金研究室成立于 1958 年 ， 研究與開(kāi)發(fā)領(lǐng)域 有：粉末制備、納米材料、隱身材料、自潤(rùn)滑材料、粉末高速鋼、粉末高溫合金、注射成形、典型機(jī)械零件、功能織物制品、表面改性材料 等。 ? 現(xiàn)有中國(guó)科學(xué)院院士 4 人 、中國(guó)工程院院士 2 人，博士生導(dǎo)師 31 人， 碩士研究生導(dǎo)師 86 人 ；教授級(jí)高級(jí)工程師 184 人。另外，在充分考慮公司未來(lái)發(fā)展過(guò)程中的各種風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，將對(duì)轉(zhuǎn)讓作價(jià)進(jìn)行一定的風(fēng)險(xiǎn)折扣。 與政府主管部門(mén)的良好關(guān)系 公司核心管理層與中國(guó)政府主管部門(mén)有著良好的關(guān)系，得到政府部門(mén)的大力支持，有利于公司保持在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位。 鋼研總院在新材料市場(chǎng)的認(rèn)同度很高，公司在市場(chǎng)開(kāi)拓過(guò)程中，可以充分利用鋼研總院的品牌，迅速拓展市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。 納米材料類(lèi)產(chǎn)品 齒輪油用納米潤(rùn)滑添加劑 、 汽車(chē)機(jī)油用納米潤(rùn)滑添加劑、抗紫外線(xiàn)納米功能織物添加劑、電磁防護(hù)納米功能織物添加劑、偽裝納米功能織物添加劑、紅外納米功能織物添加劑 三、最值得投資之要點(diǎn) 公司面對(duì)的是一個(gè)前景廣闊的市場(chǎng) 歷史已經(jīng)證明，材料是人類(lèi)社會(huì)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)和先導(dǎo)，而新材料則是人類(lèi)社會(huì)進(jìn)步的里程碑。 二、公司主要產(chǎn)品 —— 核心業(yè)務(wù) 高溫合金類(lèi)產(chǎn)品 （ 1）高溫合金母合金 ? 軍用高溫母合金 軍用高溫母合金是高溫所傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，產(chǎn)品主要用于航空航天發(fā)動(dòng)機(jī)配件的制造，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為 25%。 公司定位為國(guó)內(nèi)最專(zhuān)業(yè)的、一流的高溫合金及納米材料生產(chǎn)商，依托鋼研總院在高溫合金及納米材料領(lǐng)域技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，結(jié)合投資者的戰(zhàn)略資金，迅速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，將技術(shù)上的領(lǐng)導(dǎo)地位復(fù)制到生產(chǎn)和銷(xiāo)售上，并搭建具高成長(zhǎng)性的上市平臺(tái)，力爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)高溫合金及納米材料一流的供應(yīng)商。鋼研總院出資 5400 萬(wàn)元，占 90%；新冶集團(tuán)出資 600 萬(wàn)元，占 10%。 ? 在電磁防護(hù)、偽裝功能織物及添加劑方面，有 2 項(xiàng)國(guó)家發(fā)明獎(jiǎng)和 3 項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，技術(shù)先進(jìn)、工藝成熟。 ? 高溫合金司太立耐磨片 主要用于國(guó)產(chǎn) 1 30 萬(wàn)千瓦火力發(fā)電機(jī)組的汽輪機(jī)轉(zhuǎn)子葉片的保護(hù)上， 銷(xiāo)售收入年增長(zhǎng)率達(dá) 10%以上。 建院 50 年來(lái)，鋼研總院共取得 3000 余項(xiàng)科研成果，包括國(guó)家發(fā)明獎(jiǎng) 75 項(xiàng)，國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng) 82 項(xiàng)，國(guó)家自然科學(xué)基金獎(jiǎng) 2 項(xiàng)，國(guó)家科學(xué)大會(huì)獎(jiǎng) 90 項(xiàng)，部級(jí)科技進(jìn)步獎(jiǎng) 870項(xiàng)，授權(quán)專(zhuān)利 544 項(xiàng)，有效專(zhuān)利 294 項(xiàng)。經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)在公司的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展過(guò)程中起著關(guān)鍵性作用。在有限責(zé)任公司成立之資產(chǎn)評(píng)估中，考慮公司未來(lái)發(fā)展的業(yè)績(jī)支撐，鋼研總院大量專(zhuān)利等無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估未進(jìn)入評(píng)估范圍，總體資產(chǎn)評(píng)估增值幅度很小，增值率僅 %；并且，在固定資產(chǎn)中，評(píng)估為零價(jià)值的進(jìn)入公司的固定資產(chǎn)原值達(dá) 1000 萬(wàn)，該部分資產(chǎn)尚在正常使用。 ? 建院以來(lái)，共取得 3000 余項(xiàng)科研成果，包括國(guó)家發(fā)明獎(jiǎng) 75 項(xiàng)，國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng) 82 項(xiàng)，國(guó)家自然科學(xué)基金獎(jiǎng) 2 項(xiàng)，國(guó)家科學(xué)大會(huì)獎(jiǎng) 90 項(xiàng)，冶金行業(yè)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)660 項(xiàng)，其它省部級(jí)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng) 210 項(xiàng)。該所在國(guó)內(nèi)外高溫合金領(lǐng)域占有重要地位，成為國(guó)內(nèi)高溫合金領(lǐng)域的排頭兵。 北清路橫穿基地與八達(dá)嶺高速公路相接；與北清路呈交叉的永豐路，南北通過(guò) 基地中心與圓明園東路相接，與基地內(nèi)鋪設(shè)的 8 橫 9 縱共 17 條主要道路構(gòu)成便捷的交通路網(wǎng)，公路交通十分便利。曾獲國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)一項(xiàng)，發(fā)明專(zhuān)利 2項(xiàng)， 發(fā)表了學(xué)術(shù)論文十幾篇 。 張繼 男， 41 歲， 公司副總經(jīng)理 ，教授，博士導(dǎo)師。材料技術(shù)與信息技術(shù)、生物技術(shù)、能源技術(shù)并列，被世界各國(guó)公認(rèn)為是當(dāng)代以及今后相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期內(nèi)，總攬人類(lèi)社會(huì)全局的高技術(shù)。在現(xiàn)代先進(jìn)的航空發(fā)動(dòng)機(jī)中，高溫合金材料用量占發(fā)動(dòng)機(jī)總重量的 40%～ 60%，可以說(shuō)高溫合金與航空發(fā)動(dòng)機(jī)是一對(duì)孿生兄弟，沒(méi)有高溫合金也就沒(méi)有今天的先進(jìn)發(fā)動(dòng)機(jī)。 20 世紀(jì) 70 年代以來(lái)，高溫合金在原子能、能源動(dòng)力、交通運(yùn)輸、石油化工、冶金化工和玻璃建材等諸多民用工 業(yè)領(lǐng)域得以推廣應(yīng)用，這類(lèi)高溫合金中一部分主要依然利用其高溫高強(qiáng)度特性，而另一類(lèi)則主要是利用高溫合金的高溫耐腐蝕和高溫耐磨性能。在“西氣東輸”工程中約需總量為 3000MW的燃?xì)廨啓C(jī)。 20xx 年我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量已達(dá) 萬(wàn)輛。本世紀(jì)初，我國(guó) 要建成核電 500 萬(wàn)千瓦，在建 500 萬(wàn)千瓦，并將陸續(xù)建成 10 座 60 萬(wàn) 千瓦的核電站。 一件人工關(guān)節(jié)毛坯價(jià)格約 600 元，而成品價(jià)格每件約 萬(wàn)至 2 萬(wàn)元，市場(chǎng)容量在 150～ 200億元以上。 ★ 原子能工業(yè)用高溫合金及制品 ★ 冶金工業(yè)用高溫合金及制品 ★ 硅酸鹽工業(yè)（水泥）、搪瓷工業(yè)用用高溫合金及制品 ★ 醫(yī)療用高溫合金及制品 ★ 各種金屬和合金涂鍍靶材 第四章 市場(chǎng)分析 —— 納米材料 一、行業(yè)分析 新興的高科技產(chǎn)業(yè) 20 世紀(jì) 70 年代以來(lái)，微米技術(shù)為信息產(chǎn)業(yè)奠定了技術(shù)基礎(chǔ)，深刻地改變著世界。國(guó)家納米科技協(xié)調(diào)指導(dǎo)委員會(huì)組織專(zhuān) 家起草了《中國(guó)納米科技發(fā)展綱要》。 以研究分子機(jī)械而著稱(chēng)的美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)宰貝克斯公司的一項(xiàng)預(yù)測(cè)認(rèn)為，納米技術(shù)發(fā)展 和商品市場(chǎng)將 經(jīng)歷以下五個(gè)階段： ● 第一階段的發(fā)展重點(diǎn)，是要準(zhǔn)確地控制原子數(shù)量在 100 個(gè)以下的納米結(jié)構(gòu)物質(zhì)。該階段的市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá) 100～1000 億美元。此外，我國(guó)還有 1500 多萬(wàn)輛農(nóng)用汽車(chē)和 4000 萬(wàn)輛摩托車(chē)。 在我國(guó)市場(chǎng)上，減摩抗磨、養(yǎng)護(hù)修復(fù)類(lèi)汽車(chē)添加劑倍受消費(fèi)者青睞， 納米潤(rùn)滑添加劑具有超強(qiáng)的抗磨損、減摩擦性能，替換普通潤(rùn)滑油中的摩擦改進(jìn)劑或極壓抗磨劑后，使?jié)櫥偷母鞣N性能大幅度提 高，不僅使?jié)櫥蜕?jí)換代，而且具有極大的經(jīng)濟(jì)效益。 工業(yè)上為了提高齒輪油的承載能力，其齒輪油的粘度都比較大。 1998 年中國(guó)合成纖維總產(chǎn)量 460 萬(wàn)噸， 1999 年合成纖維產(chǎn)量比 1998 年增加 17%。 公司定位的目標(biāo)市場(chǎng)細(xì)分如下： ◆ 納米潤(rùn)滑添加劑 ◆ 納米功能織物添加劑 ◆ 電子信息工業(yè)用納米鎳粉 ◆ 粉體功能材料：多頻譜隱身材料、特殊環(huán)境下的自潤(rùn)滑材料 ◆ 其他行業(yè)需用納米粉末 第五章 競(jìng)爭(zhēng)性分析 一、高溫合金產(chǎn)品 主要競(jìng)爭(zhēng)者 由于高溫合金產(chǎn)品使用于軍用和民用兩個(gè)方面，相關(guān)數(shù)據(jù)的取得比較困難。 惠特克公司（ Whittaker Corporation） REP 特殊金屬公司（ Special Metal. Inc.） Udmit 宇宙－獨(dú)眼巨人鋼公司（ UniveralCyclops Corporation） Unitemp 豪梅特公司（ Howmet Corportation） Vitallium 普拉特－惠特尼公司（ Pratt amp。 力，運(yùn)作成本高，受政治和政策的影響較大，產(chǎn)品僅限于民用。 這類(lèi)院所是公司的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，發(fā)揮中國(guó)民品市場(chǎng)的先入優(yōu) 勢(shì)，同時(shí)加強(qiáng)軍品的生產(chǎn)，特別是加快新技術(shù)研發(fā)速度，運(yùn)用低價(jià)格、高水平服務(wù)爭(zhēng)取市場(chǎng)份額的策略與這類(lèi)公司競(jìng)爭(zhēng)，逐步蠶食其市場(chǎng)。 國(guó)內(nèi) 汽車(chē) 潤(rùn)滑油 添加劑 品牌主要有：力馳多、 999 車(chē)仆等 。 和服務(wù)水平。 ? 行業(yè)先入優(yōu)勢(shì) 鋼研院是中國(guó)最大的，歷史最悠久的材料工程研究中心之一，能夠提供各種牌號(hào)的高溫合金產(chǎn)品和各種納米材料產(chǎn)品， 40 多年來(lái)為國(guó)防建設(shè)提供了大量高新技術(shù)材料制品；公司率先進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和但極具市場(chǎng)發(fā)展?jié)撃艿闹袊?guó)市場(chǎng)，并成功開(kāi)展了專(zhuān)業(yè)的國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)和產(chǎn) 品服務(wù)。 20xx 年在公開(kāi)發(fā)行募集資金尚未投資情況下，力爭(zhēng)達(dá)到年銷(xiāo)售收入 2 億，利潤(rùn) 3000 萬(wàn)元； 20xx 年募集資金逐步開(kāi)始投資產(chǎn)生效益，力爭(zhēng) 20xx 年達(dá)到年銷(xiāo)售收入 5 億元。 ? 納米材料領(lǐng)域 瞄準(zhǔn)粉末冶金國(guó)際科技前沿和未來(lái)市場(chǎng)的發(fā)展，公司在“十五”期間主要研究及開(kāi)發(fā)項(xiàng)目集中在以下五個(gè)領(lǐng)域，爭(zhēng)取 5~10 年內(nèi)在保持國(guó)內(nèi)的領(lǐng)先地位，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水 平： （ 1）納米材料 （ 2）固體潤(rùn)滑 （ 3） SPS（等離子放電燒結(jié)）技術(shù)及其先進(jìn)材料開(kāi)發(fā) （ 4）粉體檢測(cè) （ 5）特種功能材料 這五類(lèi)納米材料的研究和生產(chǎn)領(lǐng)域，都是當(dāng)前國(guó)內(nèi)外粉末冶金研究和開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目重點(diǎn)，與眾多高新技術(shù)的發(fā)展與進(jìn)步密切相關(guān)。 1廠(chǎng)房其余的 7065 平方米用于實(shí)施高溫合金材料項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后產(chǎn)能為 450 噸高溫合金， 20xx 年初項(xiàng)目投產(chǎn)。納米材料項(xiàng)目全部投產(chǎn)后，公司納米材料產(chǎn)品的年銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)達(dá)到 14880萬(wàn)元，其市場(chǎng)銷(xiāo)售額狀況初步預(yù)測(cè)為： ◆ 齒輪油用納米潤(rùn)滑添加劑 6400 萬(wàn)元 ◆ 汽車(chē)機(jī)油用納米潤(rùn)滑添加劑 3200 萬(wàn)元 ◆ 抗紫外線(xiàn)、抗可見(jiàn)光納米功能織物添加劑 2700 萬(wàn)元 ◆ 電磁防護(hù)納米功能織物添加劑 1280 萬(wàn)元 ◆ 偽裝用納米功能織物添加劑 500 萬(wàn)元 ◆ 紅外納米功能織物添加劑 800 萬(wàn)元 三、業(yè)務(wù)拓展渠道 公司已經(jīng)開(kāi)拓了有效率的銷(xiāo)售渠道來(lái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售策略。 ? 廣泛聯(lián)系各有關(guān)部門(mén)，包括商業(yè)、行業(yè)、貿(mào)易報(bào)刊雜志編輯部，商務(wù)和地方出版機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有客戶(hù)公司的管理人員、雇員組織、用戶(hù)集團(tuán)、銷(xiāo)售代表等等，建立有效的、網(wǎng) 絡(luò)化的市場(chǎng)宣傳立體空間。 對(duì)策：公司根據(jù)市場(chǎng)需求狀況努力優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利用技術(shù)開(kāi)發(fā)能力和企業(yè)資源條件，以 現(xiàn)有主導(dǎo)產(chǎn)品和募資項(xiàng)目產(chǎn)品為主，進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，形成合力；針對(duì)不同類(lèi)別產(chǎn)品，制定相應(yīng)的營(yíng)銷(xiāo)策略，規(guī)避產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不夠集中帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)策：公司堅(jiān)持“以人為本”的發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)于技術(shù)骨干，保障與市場(chǎng)接軌的薪金待遇，提供施展才能的工作環(huán)境，并建立相關(guān)激勵(lì)機(jī)制，營(yíng)造良性的企業(yè)文化，充分運(yùn)用北京市對(duì)高新技術(shù)企業(yè)科技人才的優(yōu)惠政策，保障公司人才隊(duì)伍的相對(duì)穩(wěn)定。 第九章 財(cái)務(wù)信息、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與公司估值 一、 財(cái)務(wù)信息 根據(jù)中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所的驗(yàn)資報(bào)告和公司 20xx 末財(cái)務(wù)報(bào)表，公司財(cái)務(wù)狀況如下： 20xx 年 12 月 31 日的簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 項(xiàng)目 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期投資 固定資產(chǎn) 其中：在建工程 長(zhǎng)期負(fù)債 建筑物 負(fù)債總計(jì) 機(jī)器設(shè)備 無(wú)形資產(chǎn) 其中：土地使用權(quán) 凈資產(chǎn) 資產(chǎn)總計(jì) 負(fù)債與權(quán)益總計(jì) 近三年的損益情況 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 20xx 年 20xx 年 20xx 年 銷(xiāo)售收入 3783 5484 6784 凈利潤(rùn) 309 414 978 二、收入預(yù)測(cè)和利潤(rùn)估算 預(yù)測(cè)依據(jù) ? 高溫合金材料 ： 20xx 年的銷(xiāo)售收入來(lái)自于高溫所現(xiàn)有的實(shí)驗(yàn)及中試設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入； 20xx 年永豐基地項(xiàng)目建成投產(chǎn)后高溫合金產(chǎn)品生產(chǎn)業(yè)務(wù)全部進(jìn)入該基地，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為 10700 萬(wàn)元， 20xx 年達(dá)到生產(chǎn)能力的 70%，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 7490 萬(wàn)元，整合院內(nèi)高溫合金業(yè)務(wù)收入 1000 萬(wàn)元，共計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 8490 萬(wàn)元； 20xx 年后永豐基地高溫合金生產(chǎn)線(xiàn)達(dá)產(chǎn)，年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 10700 萬(wàn)元，院內(nèi)高溫合金業(yè)務(wù)整合收入 20xx 萬(wàn)元，高溫合金總收入 12700 萬(wàn)元。由于項(xiàng)目的生產(chǎn)期為 10 年，項(xiàng)目竣工時(shí)間為 20xx 年年底，所以估值共包括 12 期的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，沒(méi)有考慮公司上市融資及融資新增項(xiàng)目帶來(lái)的公司增值。 四、本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)所考慮的讓利因素 公司本次私募融資，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，鋼研總院將向投