【正文】 點(diǎn)問題是信息披露和透明度。 未來研究的啟示 組織理論對高管補(bǔ)償?shù)姆治鰧ξ磥淼难芯烤哂兄匾囊饬x。 Hoskisson首次嘗試了討論高管報(bào)酬與董事會獨(dú)立性的互補(bǔ)性或替代性。這種做法有很高的最低標(biāo)準(zhǔn) 和 不能滿足 的 嚴(yán)重的法律處罰標(biāo)準(zhǔn)。 結(jié)論 從開放系統(tǒng)的角度來理解組織及其環(huán)境建設(shè)，本文提供了一個框架可以有效的進(jìn)行高管補(bǔ)償?shù)姆治觥?Daily, Dalton, amp。 Fiss amp。 Van der Elst, 2021)。 Wright 2021). This literature identifies a number of stages in the development of the firm and links them with changes in the extent and nature of agency conflicts that require governance remedies, including incentive alignment. Corporate governance is viewed here as a dynamic system whereby governance practices may address changing sets of environmental interdependencies throughout the different stages of the OLC, such as startup, growth, maturity, and decline. Figure 1illustrates this theoretical framework. Over the OLC stages, firms may evolve from having a very narrow resource base to having a more extensive and heterogeneous resource base. This transition may require at least temporary reliance on external resources. Providers of these external resources create new corporate governance demands to ensure that wealth is not only created but also distributed fairly in terms of each factor provider, whether these are shareholders or other stakeholders. This is reflected in changes in accountability of the firm’s management to external resource providers (Filatotchev et al., 2021). In the early stages of the OLC (Quadrant 1 of Figure 1), the entrepreneurial firm has a narrow resource base. It is usually owned and controlled by a tightly knit group of foundermanagers and/or family investors, with the level of managerial accountability to external shareholders generally low. In this context, a substantial portion of the foundermanagers’ wealth is linked to the firm, which questions the appropriateness or may even undermine the effectiveness of equitybased incentive schemes, in line with arguments developed by Core and Guay (2021). As the firm grows, it requires access to external resources and expertise that may fuel and support this growth, and it opens up its governance system to external invest。 Wright, 2021)。 Wright, 2021), as well as the diversity of corporate governance arrangements across countries (Aguilera amp。 Hall, 2021。為了在未來的實(shí)證研究中系統(tǒng)地考慮這些因素，高管補(bǔ)償?shù)难芯勘仨毺剿鞴局卫碜龇ǖ淖兓?，它們的組合 及 在組織環(huán)境方面的它們的有效性。另外，許多國家披露的法規(guī)需要公司介紹政策和透露高管賠償安排的細(xì)節(jié) ， 美國系統(tǒng)在這方面最嚴(yán)格。理論研究框架的最新進(jìn)展是一個有用的研究方法能夠?qū)嵤┖蜏y試更復(fù)雜和與環(huán)境相關(guān)的理論。例 如，未來的研究可以根據(jù)組織形式的多樣性會產(chǎn)生不同的治理作用有所區(qū)分，如創(chuàng)業(yè)公司和跨國公司，他們經(jīng)常被治理文獻(xiàn)所忽略。 不像在英國和美國，德國和日本的公司治理制度中，監(jiān)測工作主要 針對 與銀行的關(guān)系而非公司控制權(quán)的活躍市場。根據(jù)美國的會計(jì)準(zhǔn)則，其明確的性質(zhì)和稅收優(yōu)惠政策的前提是經(jīng)理人只以自我利益和外在獎勵激勵人，使股票期權(quán)成為美國股東非常有吸引力的獎勵制度。但是， 2021年以后，在許多企業(yè)收到國家的 支持的時候，普遍的高管補(bǔ)償觀念改變了。國家公司模型成為大量研究公司治理里國家體系多樣性的著作的一個關(guān)鍵概念。歐洲 國家介于二者之家。 雖然這樣的結(jié)論超出了本文的范圍，但重要的是，分析高管補(bǔ)償效率不能從其他治理措施鼓勵地看待?？傊@個框架有助于解釋為什么沒有最佳的方法來實(shí)現(xiàn)公司治理。 Aguilera 進(jìn)一步發(fā)展了質(zhì)疑研究重點(diǎn)治理做法之間的互補(bǔ)性，或在實(shí)踐和這些潛在的組織環(huán)境的相互影響之間的相互依存關(guān)系。如 Hall 所說，“高份額股權(quán)支付 —— 特別是當(dāng)與斷的無歸屬的限制相結(jié)合的時候 —— 可以慫恿那些不道 德浪費(fèi)的行為和價(jià)值破壞欺詐行為。這種“價(jià)值成本 楔 ”是企業(yè)必須支付的價(jià)格以便產(chǎn)生股權(quán)支付的好處。 以前的研究主要集中在不同形式的高管補(bǔ)償?shù)闹苯映杀?，例如與經(jīng)理股票期權(quán)相關(guān)的實(shí)際開支。組織環(huán)境強(qiáng)調(diào)的是組織相互依存本質(zhì)的開放性，這樣，成熟企業(yè)會與通過激勵機(jī)制降低代理成本聯(lián)系在一起，新創(chuàng)立企業(yè)面臨不同挑戰(zhàn)的發(fā)展和成長機(jī)會，因?yàn)樗鼈儑L試著環(huán)境的不確定性。 在下個階段，內(nèi)部和外部資源被投資在公司的成長上。它通常被一個創(chuàng)始人或家族投資者和管理問責(zé)制水平普遍偏低的外部股東擁有和控制。一個公司治理的權(quán)變概念的應(yīng)用已經(jīng)在一個研究公司治理的生命周期的新興機(jī)構(gòu)被制定了。資源相關(guān)的應(yīng)急事件的一方面主要基于該公司的資 源基礎(chǔ)觀念，考慮它的資源和能力，像技術(shù)，知識和創(chuàng)新能力。這種方法是為了更好地了解高管薪酬和組織機(jī)構(gòu)環(huán)境的相互依存關(guān)系。同樣，利益相關(guān)者理論認(rèn)識到，公司治理因素的有效性取決于一系列的公司相關(guān)行為，和他們之間的相互作用，盡管這個研究較少關(guān)注高管薪酬。因此首席執(zhí)行官的薪酬安排跟激勵無關(guān)而加劇了首席執(zhí)行官的自我充實(shí)或是走過場。最后，機(jī)構(gòu)把對社會的高度重視和高管補(bǔ)償?shù)穆窂揭蕾囎鳛橹卫硪蛩亍? 我們建議一個應(yīng)變基礎(chǔ)框架能夠了解高管補(bǔ)償?shù)闹卫碜饔茫覀儗⒅卫硪蛩刂械慕M織背景、互補(bǔ)性 /替代性以及體制環(huán)境的影響概念化了。除了相當(dāng)大的研究工作，對這些因果關(guān)系的實(shí)證結(jié)果的好壞并沒有定論。根據(jù)理論基礎(chǔ)，早期的研究曾試圖了解在代理理論方面的高管補(bǔ)償和在不同形式的激勵和公司業(yè)績方面的探索鏈接。 LNTU Acc 公司治理與高管薪酬：一個應(yīng)急框架 總體概述 通過整合組織和體制的理論，本文開發(fā)了一個高管薪酬的應(yīng)急辦法和它在不同的組織和體制環(huán)境下的影響。” 關(guān)于高管補(bǔ)償?shù)拇蠖鄶?shù)實(shí)證文獻(xiàn)主要集中在對美國和英國的公司部門，當(dāng)分析高管薪酬的不同組成部分產(chǎn)生的組織結(jié)果的時候?！庇绊懛e極組織結(jié)果的主要指標(biāo)是付費(fèi)業(yè)績敏感性，但是這種“封閉系統(tǒng)”法主要是在英美的代理基礎(chǔ)文獻(xiàn)中找到，假定經(jīng)理人激勵與績效之間存在普遍的聯(lián)系，很少的關(guān)注在公司被嵌入的不同背景。因此，公司治理研究的一個重要任務(wù)就是揭露多樣性安排，了解高管薪酬的有效性是如何被多樣的組織背景和制度環(huán)境禪師的情景變量所介導(dǎo)的。這里我們認(rèn)為，高管補(bǔ)償?shù)挠行钥赡苋Q于其他因素，如大股東的參與和董事會的獨(dú)立性。自利的管理者會萃取租金通過他們自己的喜好來操縱董事會，主要是被媒體應(yīng)用的憤怒約束的主體。例如，管家理論放寬了在代理理論中發(fā)現(xiàn)的管理行為假設(shè)，認(rèn)為管理者可以在某些情況下為了組織的利益充當(dāng)管家，只有相對地的利益沖突存在。 代理基礎(chǔ)的傳統(tǒng)觀念和我們的框架的觀點(diǎn)背離，我們的框架植根于綜合各種理論和實(shí)證研究結(jié)果，建立一個簡潔的框架。這里我們根據(jù)以前研究激勵機(jī)制的有效性是如何被一個組織的突發(fā)事件的重要范疇所調(diào)解的，即企業(yè)形成的資源始于不同的組織環(huán)境相互依存的。 一個在管理方面的研究被日益認(rèn)知，組織資源基礎(chǔ)及他與外部環(huán)境的相互依存關(guān)系不是一成不變的，他是動態(tài)組織的一部分。 公司初創(chuàng)階段，創(chuàng)業(yè)企業(yè)有一個窄的資源基礎(chǔ)。然而，他們也發(fā)現(xiàn)了這 一機(jī)制的具體實(shí)施受到上市公司組織環(huán)境關(guān)于始終控制該公司的創(chuàng)始人的一些限制。 總之，有效的治理機(jī)制取決于公司治理生命周期的變化，而不是符合一個普遍性的模型。這些成本可能會對激勵體制有效性的多個參數(shù)產(chǎn)生不同的影響，意味著他們之間的潛在權(quán)衡。例如， Hall 和 MurphyRENWEI ,因?yàn)楣芾碚咴诔墒斓墓臼軞w屬要求和內(nèi)部粉盒的限制，比所期望的從投資組合多樣化的角度持有更多公司的股權(quán)，他們被迫使其持有的股票價(jià)值打折。股票為基礎(chǔ)的薪酬與滿足投資者預(yù)期的強(qiáng)大壓力相結(jié)合，可以長早出不想要的結(jié)果，如意在推動股價(jià)上漲的會計(jì)信息操縱或偽造。 越來越多的文獻(xiàn)通過對治理如何互動和互補(bǔ)的探索把公司治理看做是相互依存的要素體系。該觀點(diǎn)與最近的“設(shè)置理論”辦法相一致，不同的初始條件導(dǎo)致里斯的效果或多個因果關(guān)系。作者的結(jié)論是，監(jiān)測強(qiáng)度與他們的補(bǔ)償是正相關(guān)的。在日本， 71%的高管補(bǔ)償是與基本工資聯(lián)系，股權(quán)激勵僅占 17%。近來，相當(dāng)?shù)闹鲝?qiáng)調(diào)在國家經(jīng)濟(jì)體制組織內(nèi)的潛在組織多樣性，使機(jī)構(gòu)可以支持特定類型的組織形式以犧牲某些其他類型的組織為代價(jià)。管理人才的競爭市場和對高的收入不等的寬容導(dǎo)致了高管補(bǔ)償。從代理角度看，它顯示出美國的投資者對于貨幣政策更有依賴性，把它作為首選的激勵機(jī)制。通過比較英國和美國的高管補(bǔ)償問題可以發(fā)現(xiàn)，在美國高管補(bǔ)償增加股東價(jià)值的敏感性要高于英國，最大的不同之處要?dú)w因于在美國有更大的股權(quán)獎勵。我們的做法表明不同激勵制度的效果應(yīng)該在組織環(huán)境內(nèi)被考慮。未來的研究應(yīng)該關(guān)注公司治理的其他部分，比如所有權(quán)結(jié)構(gòu)，股票持有人的身份證明，股東的積極性以及與該公司接觸的控制權(quán)市場。在高管補(bǔ)償方面，硬法律提倡一套規(guī)則和股票分配的限制。雖然不是很全面，但它關(guān)注了公司治理的環(huán)境的相互依存關(guān)系以及關(guān)于各種知名企業(yè)的公司治理 做法的互補(bǔ)性替代性效應(yīng) ， 還有國家機(jī)構(gòu)的作用。 Rajagopalan, 2021。Zajac, 2021). In this paper we discuss an anizational approach to executive pensation that will better account for the interdependencies of incentive alignment with diverse anizational contexts and institutional environments. Building on research by Aguilera et al. (2021) we suggest that corporate governance aspects of executive pensation outlined by the agency and stakeholder perspectives must capture the patterned variation in corporate governance caused by differences in anizational contexts and their environment. Along these lines, we build on recent studies of corporate governance that have attempted to explainthe dynamic dimensions of corporate governance over the pany life cycle (Filatotchev amp。 different anizational contexts such as entrepreneurial ventures, initial public offerings (IPOs), and mature firms (Filatotchev amp