保險(xiǎn)資金入市與國(guó)有股減持(更新版)
【正文】 水平，那么5年中大約每年需要變現(xiàn)1000億元現(xiàn)金資產(chǎn)，而目前股市流通市值僅叨皿多億元，其巨大沖擊可想而知。（3）可轉(zhuǎn)換債券。 ，由于占大頭的國(guó)有股不能流通，流通股只占很小的比例，這不僅使得股市的發(fā)展不完善、不健全，處于先天不足的狀態(tài)，而且也導(dǎo)致了股市中嚴(yán)重的過(guò)度投機(jī)現(xiàn)象。 一、問(wèn)題的提出——來(lái)自國(guó)有股的歷史難題 在我國(guó)企業(yè)股份化的初期，由于強(qiáng)調(diào)公有制在股份公司中必須占據(jù)主導(dǎo)地位，加上絕大部分股份公司都是由國(guó)有企業(yè)改組而來(lái)，因此，就形成了上市公司中國(guó)有股占大頭的局面。根據(jù)實(shí)施方案，保險(xiǎn)公司將在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)已上市的證券投資基金和在一級(jí)市場(chǎng)上配售新發(fā)行的證券投資基金?，F(xiàn)在再將如此龐大的國(guó)有股推入市場(chǎng)流通，將不可避免導(dǎo)致股市的大失血，給股市帶來(lái)沉重的打擊。在國(guó)有股減持的計(jì)劃中，％降到51％；第二步計(jì)劃將國(guó)家持股比例由51％下降到30％。協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指國(guó)有股的股權(quán)代表部門(mén)與受讓方統(tǒng)購(gòu)簽訂國(guó)有股轉(zhuǎn)讓協(xié)議，減少國(guó)有股比重，達(dá)到受讓方控股或參股上市公司的目的。如果國(guó)有股變現(xiàn)，從價(jià)格角度來(lái)講，就是大量低價(jià)格股票與少量高價(jià)格股票實(shí)現(xiàn)價(jià)保險(xiǎn)資金入市與國(guó)有股減持第2頁(yè) 格并軌，并軌的結(jié)果必然導(dǎo)致市場(chǎng)中現(xiàn)有股票價(jià)格的大幅下滑，給中小投資者帶來(lái)?yè)p失。與此同時(shí)，國(guó)債、金融債券和企業(yè)債券的收益也大幅下降，保險(xiǎn)公司面臨越來(lái)越嚴(yán)重的“利差損”問(wèn)題，僅壽險(xiǎn)就因此損失280億元左右。按照現(xiàn)有的流通盤(pán)，股指的正常上漲至少需要10％左右的增量資金，即至少900億元左右的資金支持。前面分析過(guò)，國(guó)有股堅(jiān)持每年需要變現(xiàn)1000億元，這對(duì)目前股市9000億元的容量來(lái)講，實(shí)在不是一個(gè)小數(shù)目。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，在未來(lái)5年保險(xiǎn)資金將保持在13％以上的增長(zhǎng)速度，這就是說(shuō)保險(xiǎn)資金每年向股市供血400億元左右。 第8頁(yè) 共8
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