保險資金入市與國有股減持(更新版)
【正文】 水平，那么5年中大約每年需要變現(xiàn)1000億元現(xiàn)金資產(chǎn)，而目前股市流通市值僅叨皿多億元，其巨大沖擊可想而知。（3）可轉(zhuǎn)換債券。 ，由于占大頭的國有股不能流通，流通股只占很小的比例，這不僅使得股市的發(fā)展不完善、不健全，處于先天不足的狀態(tài)，而且也導(dǎo)致了股市中嚴(yán)重的過度投機現(xiàn)象。 一、問題的提出——來自國有股的歷史難題 在我國企業(yè)股份化的初期，由于強調(diào)公有制在股份公司中必須占據(jù)主導(dǎo)地位，加上絕大部分股份公司都是由國有企業(yè)改組而來，因此，就形成了上市公司中國有股占大頭的局面。根據(jù)實施方案，保險公司將在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，在二級市場上買賣已上市的證券投資基金和在一級市場上配售新發(fā)行的證券投資基金。現(xiàn)在再將如此龐大的國有股推入市場流通，將不可避免導(dǎo)致股市的大失血，給股市帶來沉重的打擊。在國有股減持的計劃中，％降到51％；第二步計劃將國家持股比例由51％下降到30％。協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指國有股的股權(quán)代表部門與受讓方統(tǒng)購簽訂國有股轉(zhuǎn)讓協(xié)議，減少國有股比重，達到受讓方控股或參股上市公司的目的。如果國有股變現(xiàn)，從價格角度來講，就是大量低價格股票與少量高價格股票實現(xiàn)價保險資金入市與國有股減持第2頁 格并軌，并軌的結(jié)果必然導(dǎo)致市場中現(xiàn)有股票價格的大幅下滑，給中小投資者帶來損失。與此同時，國債、金融債券和企業(yè)債券的收益也大幅下降，保險公司面臨越來越嚴(yán)重的“利差損”問題，僅壽險就因此損失280億元左右。按照現(xiàn)有的流通盤，股指的正常上漲至少需要10％左右的增量資金，即至少900億元左右的資金支持。前面分析過，國有股堅持每年需要變現(xiàn)1000億元，這對目前股市9000億元的容量來講，實在不是一個小數(shù)目。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，在未來5年保險資金將保持在13％以上的增長速度，這就是說保險資金每年向股市供血400億元左右。 第8頁 共8
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