【正文】 業(yè)一段時期從客戶處收到的現(xiàn)金大于它進(jìn)行的各種經(jīng)營活動的支出，那么，這個現(xiàn)金流量水平應(yīng)保持相對穩(wěn)定的正數(shù)。這時應(yīng)分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否發(fā)生了變化。對于一個企業(yè)來說，往往需要連續(xù)計(jì)算五個會計(jì)年度的債務(wù)本金償還比率，才能確定其償債能力的穩(wěn)定性。由此該指標(biāo)至少要大于。長期負(fù)債因?yàn)閿?shù)額較大，其本金的償還必須有一種積累的過程。 .企業(yè)若有負(fù)債，或?yàn)樗颂峁┑男庞脫?dān)保，均會增加企業(yè)的短期支付要求，且（更多精彩文章來自“秘書不求人”）為進(jìn)一步融資設(shè)置了障礙。這種信貸額度的存在往往是企業(yè)保持流動資產(chǎn)與流動負(fù)債動態(tài)平衡能力的重要體現(xiàn)。 通過分析企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期限來判斷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的速度。如果一個企業(yè)一段時期從客戶處收到的現(xiàn)金大于它進(jìn)行的各種經(jīng)營活動的支出，那么，這個現(xiàn)金流量水平應(yīng)保持相對穩(wěn)定的正數(shù)。 .現(xiàn)有的償債能力分析沒有將利息的支付與本金的償還放在同等重要的位置。而正常持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)償還債務(wù)要依賴企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，所以償債能力的分析如果不包括對企業(yè)現(xiàn)金流量的分析就有失偏頗。從根本上來講安全性要求企業(yè)必須具有某一時點(diǎn)上的債務(wù)償還能力即靜態(tài)性，而這個償還能力又是平時盈利以及現(xiàn)金流入的積累即動態(tài)性。在財(cái)務(wù)分析中體現(xiàn)企業(yè)安全性的主要方面就是分析企業(yè)償債能力，所以一般情況下我們總是將企業(yè)的安全性和企業(yè)償債能力的分析聯(lián)系在一起，因?yàn)閷ζ髽I(yè)安全性威脅最大的是“財(cái)務(wù)失敗”現(xiàn)象的發(fā)生，即企業(yè)無力償還到期債務(wù)導(dǎo)致訴訟或破產(chǎn)。 一、我國企業(yè)償債能力分析中存在的問題 現(xiàn)有的償債能力分析是建立在清算基礎(chǔ)而非持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上的。而后兩種償還渠道往往是企業(yè)在正常經(jīng)營情況下常常采用的。 二、短期償債能力的分析 短期債務(wù)償還能力的分析，除現(xiàn)在所使用的幾個比率外，還應(yīng)該從以下三個方面進(jìn)行分析： （－）經(jīng)營活動中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力 企業(yè)在經(jīng)營活動中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力取決于企業(yè)銷售量大小及增長情況、成本開支比例及 變動情況、賒銷政策及資產(chǎn)管理效率等因素。生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)，由于企業(yè)不同產(chǎn)品所處的生命周期可能相互交叉，故整個企業(yè)的現(xiàn)金流量應(yīng)保持在較為穩(wěn)定的水平才是恰當(dāng)?shù)?。一般來說，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，其周轉(zhuǎn)速度就越快，企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力就越強(qiáng)，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)。良好的長期融資能力往往是緩解短期流動性危機(jī)的重要保證。高質(zhì)量的流動資產(chǎn)應(yīng)能按照賬面價值或高于賬面價值而迅速變現(xiàn)。保持良好的資本結(jié)構(gòu)又能增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。而“已獲利息倍數(shù)”指標(biāo)反映的是企業(yè)支付利息的能力，只能體現(xiàn)企業(yè)舉債經(jīng)營的基本條件，不能反映債務(wù)本金的償還能力。該指標(biāo)大于，說明企業(yè)有足夠現(xiàn)金支付利息與償還本金。 二、短期償債能力的分析 短期債務(wù)償還能力的分析，除現(xiàn)在所使用的幾個比率外，還應(yīng)該從以下三個方面進(jìn)行分析： （－）經(jīng)營活動中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力 企業(yè)在經(jīng)營活動中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力取決于企業(yè)銷售量大小及增長情況、成本開支比例及 變動情況、賒銷政策及資產(chǎn)管理效率等因素。生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)，由于企業(yè)不同產(chǎn)品所處的生命周期可能相互交叉，故整個企業(yè)的現(xiàn)金流量應(yīng)保持在較為穩(wěn)定的水平才是恰當(dāng)?shù)摹Ｒ话銇碚f，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，其周轉(zhuǎn)速度就越快，企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力就越強(qiáng)，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)。良好的長期融資能力往往是緩解短期流動性危機(jī)的重要保證。高質(zhì)量的流動資產(chǎn)應(yīng)能按照賬面價值或高于賬面價值而迅速變現(xiàn)。保持良好的資本結(jié)構(gòu)又能增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。而“已獲利息倍數(shù)”指標(biāo)反映的是企業(yè)支付利息的能力，只能體現(xiàn)企業(yè)舉債經(jīng)營的基本條件，不能反映債務(wù)本金的償還能力。該指標(biāo)大于，說明企業(yè)有足夠現(xiàn)金支付利息與償還本金。 第15頁 共15頁