企業(yè)發(fā)展中的融資戰(zhàn)略(更新版)
【正文】 的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 4月 17日星期一 2時 7分 4秒 02:07:0417 April 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 2時 7分 4秒 上午 2時 7分 02:07: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , April 17, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。而且，目標(biāo)債務(wù)比率的設(shè)計多建立在對公司經(jīng)營風(fēng)險理性估計的基礎(chǔ)之上。 ? 原因：資產(chǎn)擔(dān)保價值高 發(fā)行擔(dān)保債券（或其他形式擔(dān)保負(fù)債融資） 降低融資成本，并向市場傳遞信號（投資項目預(yù)期效益好） 有利于老股東利益。 ? 〈 2〉為什么不同行業(yè)之間企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在系統(tǒng)性差異？ ? 可能的原因：資本有機構(gòu)成、經(jīng)營風(fēng)險等。試計算兩公司各自的 DFL。主要取決于：〈 1〉需求的變化；〈 2〉售價的變化；〈 3〉投入物成本的變化；〈 4〉調(diào)整售價的能力；〈 5〉固定成本的比重。 5 經(jīng)營杠桿（續(xù) 2） ? 思考：營業(yè)杠桿系數(shù)（即 DOL） 是否反映了企業(yè)“所有”的經(jīng)營風(fēng)險？ 6 財務(wù)風(fēng)險的度量 ——財務(wù)杠桿 ? 財務(wù)杠桿的定義 ——由于融資上負(fù)債利息成本的固定性所導(dǎo)致的營業(yè)利潤變化對每股收益的杠桿作用。 ? 如果兩個公司的營業(yè)利潤都發(fā)生一定百分率的變化，則： A公司的 EPS將會較 B公司變動幅度更大。 ? 可能之二：獲利能力越強，負(fù)債越多。 ? 觀點之三：高負(fù)債 增加經(jīng)營者的壓力 經(jīng)營者不得不勤奮工作 提高經(jīng)營效率。 25 EBITEPS分析法 ? EPS1=[（ EBITI1）（ 1T） P1]/N1 ? EPS2=[（ EBITI2）（ 1T） P2]/N2 ? 令： EPS1=EPS2， ? 求： EBIT。 02:07:0402:07:0402:07Monday, April 17, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :07:0402:07Apr2317Apr23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 02:07:0402:07:0402:074/17/2023 2:07:04 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 上午 2時 7分 4秒 上午 2時 7分 02:07: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1