企業(yè)發(fā)展中的融資戰(zhàn)略(更新版)
【正文】 的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 4月 17日星期一 2時(shí) 7分 4秒 02:07:0417 April 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 上午 2時(shí) 7分 4秒 上午 2時(shí) 7分 02:07: 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , April 17, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。而且，目標(biāo)債務(wù)比率的設(shè)計(jì)多建立在對(duì)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)理性估計(jì)的基礎(chǔ)之上。 ? 原因：資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值高 發(fā)行擔(dān)保債券（或其他形式擔(dān)保負(fù)債融資） 降低融資成本，并向市場(chǎng)傳遞信號(hào)（投資項(xiàng)目預(yù)期效益好） 有利于老股東利益。 ? 〈 2〉為什么不同行業(yè)之間企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在系統(tǒng)性差異？ ? 可能的原因：資本有機(jī)構(gòu)成、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。試計(jì)算兩公司各自的 DFL。主要取決于：〈 1〉需求的變化；〈 2〉售價(jià)的變化；〈 3〉投入物成本的變化；〈 4〉調(diào)整售價(jià)的能力；〈 5〉固定成本的比重。 5 經(jīng)營(yíng)杠桿（續(xù) 2） ? 思考：營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)（即 DOL） 是否反映了企業(yè)“所有”的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？ 6 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量 ——財(cái)務(wù)杠桿 ? 財(cái)務(wù)杠桿的定義 ——由于融資上負(fù)債利息成本的固定性所導(dǎo)致的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變化對(duì)每股收益的杠桿作用。 ? 如果兩個(gè)公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)都發(fā)生一定百分率的變化，則： A公司的 EPS將會(huì)較 B公司變動(dòng)幅度更大。 ? 可能之二：獲利能力越強(qiáng)，負(fù)債越多。 ? 觀點(diǎn)之三：高負(fù)債 增加經(jīng)營(yíng)者的壓力 經(jīng)營(yíng)者不得不勤奮工作 提高經(jīng)營(yíng)效率。 25 EBITEPS分析法 ? EPS1=[（ EBITI1）（ 1T） P1]/N1 ? EPS2=[（ EBITI2）（ 1T） P2]/N2 ? 令： EPS1=EPS2， ? 求： EBIT。 02:07:0402:07:0402:07Monday, April 17, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 :07:0402:07Apr2317Apr23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿(mǎn)，留一份不足，可得無(wú)限完美。 02:07:0402:07:0402:074/17/2023 2:07:04 AM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 上午 2時(shí) 7分 4秒 上午 2時(shí) 7分 02:07: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專(zhuān)家告訴
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