伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司價(jià)值評(píng)估(更新版)
【正文】 增長(zhǎng)。 FCFF=EBIT(1稅率 )+折舊及攤銷(xiāo) 資本支出 營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)[31] WACC（加權(quán)平均資金成本 )根據(jù)所有者權(quán)益及負(fù)債占資本結(jié)構(gòu)的百分比，再根據(jù)所有者權(quán)益及負(fù)債的成本進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，得出的綜合數(shù)字。 據(jù)市場(chǎng)價(jià)值 Wi= We= 伊利公司估值 —自由現(xiàn)金流量預(yù)測(cè) ?基期： 2023 年 12 月 31 日 ?預(yù)測(cè)期： 20232023五年內(nèi)伊利公司將會(huì)持續(xù)擁有目前競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ?預(yù)測(cè) 20232023 年伊利公司將維持 25%的平均復(fù)合增長(zhǎng)率 ?假設(shè)伊利公司可以保持該營(yíng)運(yùn)能力，那么未來(lái)各項(xiàng)指標(biāo)將按照現(xiàn)有指標(biāo)的平均 水平發(fā)展 ?伊利公司財(cái)務(wù)費(fèi)用 /營(yíng)業(yè)總收入歷史平均維持在 %左右水平，假設(shè)未來(lái)仍以 此水平發(fā)展。 伊利公司作為乳業(yè)的龍頭企業(yè)，采用平均市盈率不具有可比性，因此會(huì)存在差異。 ? 由于市銷(xiāo)率不精確，該方法計(jì)算出的結(jié)果參考價(jià)值一般。 ? 根據(jù) wind 資訊 2023 年 9 月 16 日數(shù)據(jù)，經(jīng)整理得到食品行業(yè)平均市凈率，以此平均市凈率對(duì)伊利公司股價(jià)進(jìn)行估值。企業(yè)價(jià)值 )+負(fù)債成本(負(fù)債247。 ? 2023 年由于 2023 年進(jìn)行了股本擴(kuò)張，造成股東權(quán)益基數(shù)增大造成股東權(quán)益增長(zhǎng)率出現(xiàn)負(fù)值。 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 = 本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額247。 涉及公式： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷(xiāo)售收入247。由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各項(xiàng)成本在增長(zhǎng)，造成凈利率、毖利率有所下降。銷(xiāo)售收入 100% 銷(xiāo)售凈利率 =銷(xiāo)售凈利潤(rùn)247。 流勱比率 = 流勱資產(chǎn)247。平均應(yīng)收賬款 流勱資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷(xiāo)售收入247。年初資產(chǎn)總額 股東權(quán)益增長(zhǎng)率 =本年股東權(quán)益增長(zhǎng)額247。 權(quán)，從而求得普通股的價(jià)值。因此： Kd= Kdl Wdl + Kds Wds = % 伊利公司所得稅稅率為 15%，計(jì)算得出債務(wù)資本成本如下： Ki = Kd(1T) = %(115%) = % （ 2）權(quán)益資本成本 使用資產(chǎn)定價(jià)均衡模型 － CAPM 該模型反映了資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系，即某一證券的預(yù)期收益率與該證券 β 系數(shù)的線性相關(guān)，可以通過(guò)證券市場(chǎng)線來(lái)描述這種線性關(guān)系。 ?根據(jù) wind 資訊 2023 年9 月 16 日數(shù)據(jù)，經(jīng)整理得到食品行業(yè)平均市銷(xiāo)率為 ，以此平均市銷(xiāo)率計(jì)算伊利價(jià)值為
范文總結(jié)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1