【正文】 測值敏感性分析計算結(jié)果 解釋 37 敏感性分析的優(yōu)缺點 ?優(yōu)點 敏感性分析在一定程度上就各種不確定因素的變動對方案經(jīng)濟效果的影響作了定量描述。 不確定因素變化率評價指標變化率????FFAA//?.518%20 )(// ?????? FF AA?此為從增加10%到減少10%兩級 (變化率為 20%下）下的內(nèi)部收益率的變化率 注意：選擇計算變化級不同結(jié)果不同，如（ )/%=,其他分別為 、 ,結(jié)論一致 34 三、多因素敏感性分析 ?單因素敏感性分析的方法簡單，但其不足之處在于忽略了因素之間的相關(guān)性。 一、敏感性分析的目的和步驟 敏感性分析的目的 確定敏感因素變化對方案經(jīng)濟效果影響，并對不確定性因素進行控制 按敏感性?。L險?。┱哌x擇方案 對敏感性強的因素進行研究控制，提高經(jīng)濟分析可靠性 25 敏感性分析的步驟 (1)選定需要分析的不確定因素 產(chǎn)品產(chǎn)量（生產(chǎn)負荷） 產(chǎn)品售價 主要資源價格（原材料、燃料或動力等） 可變成本 固定資產(chǎn)投資 建設(shè)期貸款利率及外匯獷率 (2)確定進行敏感性分析的經(jīng)濟評價指標 凈現(xiàn)值 內(nèi)部收益率 投資回收期等（幾個重要指標） 26 計算因不確定因素變動引起的評價指標的變動值 對敏感因素設(shè)若干級變動幅度，并分別計算相應(yīng)的評價指標值，用敏感性分析圖或表形式表示 計算敏感度系數(shù)并對敏感因素進行排序 敏感系數(shù)計算公式： 計算變動因素的臨界點 臨界點是指項目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。 對于有多產(chǎn)品的企業(yè)在進行盈虧平衡分析時可： 換算成單一產(chǎn)品進行 選擇其中一種不確定性最大的產(chǎn)品進行 17 三、互斥方案的盈虧平衡分析 ?在需要對若干個互斥方案進行比選的情況下，如果有 某一個共有的不確定因素 影響這些方案的取舍，可以先求出兩兩方案的盈虧平衡點，再根據(jù)盈虧平衡點進行方案取舍。 7 盈虧平衡分析的概念（ 量本利分析圖） 0 0 Q0 低，投產(chǎn)后盈利可能性大，適應(yīng)市場變化能力強，抗風險力強，反之則弱 年銷售收入線 年總成本線 收入、費用 8 一、線性盈虧平衡分析 當盈虧平衡時，利潤為零。第五章 工程項目風險與不確定性分析 2 本章內(nèi)容 敏感性分析 2 盈虧平衡分析 3 1風險分析 3 3 本章重點掌握內(nèi)容 ?線性盈虧平衡分析 ?互斥方案盈虧平衡分析 ?單因素敏感性分析 ?工程項目概率樹分析 ?風險決策 4 工程項目的不確定性分析概念 所謂工程項目的不確定性分析，就是考查建設(shè)投資、經(jīng)營成本、產(chǎn)品售價、銷售量、項目壽命等因素變化時，對項目經(jīng)濟評價指標所產(chǎn)生的影響?；痉椒ㄊ墙⒊杀九c產(chǎn)量、營業(yè)收入與產(chǎn)量之間的函數(shù)關(guān)系，通過對這兩個函數(shù)及其圖形的分析，找出盈虧平衡點。 15 解：根據(jù)題意知，產(chǎn)品的銷售價格： P=() 單位產(chǎn)品的變動成本為： V=() (1)產(chǎn)量表示的盈虧平衡點即使 C(Q)=R(Q)成立的 Q C(Q)=66000+()Q (總成本） R(Q)=()Q （銷售收入） 由 C(Q)=R(Q)知有： 66000+^2=^2 ^227Q+66000=0 解此二元一次方程得到兩個產(chǎn)量盈虧平衡點 Q1=3470(件） Q2=7060( 件） 16 (2)最大利潤產(chǎn)量 B=RC B=^2+27Q66000 為 Q的一元二次式，有最大值，令其導(dǎo)數(shù)為 0,即：+27=0，得使利潤最大化的產(chǎn)量 Qmax=27/=5400(件） ?注意： 在多方案評價時，應(yīng)選擇盈虧平衡點較低的方案，盈虧平衡點越低意味著項目的抗風險能力越強。 應(yīng)選擇使評價指標小的方案，即位于下邊的線對應(yīng)的方案 當 Q100時， 應(yīng)選擇方案 A 當 100Q1200時， 選擇方案 B 當 Q1200時， 選擇方案 C 24 第二節(jié)敏感性分析 敏感性分析 是通過研究建設(shè)項目主要不確定因素發(fā)生變化時，項目經(jīng)濟效果指標發(fā)生的相應(yīng)變化，找出項目的敏感因素，確定其敏感程度，并分析該因素達到臨界值時項目的承受能力。與圖前述結(jié)論一致。根據(jù)這三種預(yù)測值即可對技術(shù)方案進行敏感性分析并做出評價。 理論風險是指不確定性中既存在收益的不確定性也存在損失的不確定性。 注意：二者不同獨立的，較大的動態(tài)風險可能會提高某些類型的靜態(tài)風險。 技術(shù)風險 指高新技術(shù)的應(yīng)用和技術(shù)進步使建設(shè)項目目標發(fā)生損失的可能性。 44 二、風險識別 ?風險識別 是指采用系統(tǒng)論的觀點對項目全面考察綜合分析，找出潛在的各種風險因素，并對各種風險進行比較、分類，確定各因素間的相關(guān)性與獨立性，判斷其發(fā)生的可能性及對項目的影響程度，按其重要性進行排隊，或賦予權(quán)重。 主觀概率與客觀概率 客觀概率 客觀概率是指用科學(xué)的數(shù)理統(tǒng)計方法，推斷、計算隨機事件發(fā)生的可能性大小，是對大量歷史先例進行統(tǒng)計分析得到的。通常可以對變量做三種估計值 54 即悲觀值 P、樂觀值 ()、最可能值 M。 年 份 1 2 3 營業(yè)收入 857 7143 8800 開發(fā)成本 5888 4873 6900 其他稅費 56 464 1196 凈現(xiàn)金流量 5087 1806 9350 60 ? 解：書上計算有問題，現(xiàn)將第 3年營業(yè)收入改為 15900,此時計算原問題凈現(xiàn)值為 ，此處用EXCEL進行計算的過程。 64 ?2．以綜合風險等級作判別標準 根據(jù)風險因素發(fā)生的可能性及其造成損失的程度，建立綜合風險等級的矩陣，將綜合風險分為風險很強的 K (Kill)級、風險強的 M (Modifv)級、風險較強的 T(Trigger)級、風險適度的 R(Review and reconsider)級和風險弱的 I(lgnore)級。 例 51111此為越大越好指標，選擇最大的期望損益值方案為最優(yōu)方案。 ?注意： 同一個決策問題，采用不同的決策準則，決策結(jié)果是不一樣的，這正是風險決策的最顯著特點。 (4)投資主體無能力消除或轉(zhuǎn)移風險。在 R級風險情況下可大大降低經(jīng)濟體風險程度。 應(yīng)謹慎使用。 2023/2/62023/2/62023/2/6Monday, February 6, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 2023/2/62023/2/62023/2/6Feb236Feb23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/2/62023/2/62023/2/62/6/2023 6:44:21 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/2/62023/2/62023/2/62023/2/6 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴