東南大學(xué)-虞斌-國(guó)際金融(更新版)
【正文】 16 遠(yuǎn)期匯率采用升貼水的基本點(diǎn)報(bào)價(jià)，計(jì)算實(shí)際遠(yuǎn)期匯率的簡(jiǎn)捷方法。 S： 直接本幣 /外幣即期匯率。 “四大自由”： 自由流通 自由鑄造 自由兌換 自由進(jìn)出 保證貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的穩(wěn)定 保證貨幣對(duì)外價(jià)值的穩(wěn)定 23 這個(gè)時(shí)期，各國(guó)貨幣以金幣形式按法定的含金量鑄造，兩國(guó)貨幣法定含金量之比稱(chēng)鑄幣平價(jià) (Mint Par)，它是確定兩國(guó)貨幣交換比率的基礎(chǔ)，例如， 1英磅法定含金量是 ，1美元法定含金量是 ，則兩國(guó)貨幣 的鑄幣平價(jià)是： 兩國(guó)貨幣的實(shí)際匯率受外匯供求的直接影響圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，但波動(dòng)的幅度有限 24 典型的金本制下，黃金可以自由輸出入，匯率波動(dòng)一旦超過(guò)一定的限度就引起黃金的輸出入，我們稱(chēng)這個(gè)限度為輸金點(diǎn) (Gold Points)。 通貨膨脹反映的是貨幣對(duì)內(nèi)貶值，一般要通過(guò)的傳導(dǎo)機(jī)制，直接、間接地引起貨幣的對(duì)外貶值。 33 。 。 1單位黃金運(yùn)送費(fèi)、包裝、保險(xiǎn)費(fèi)構(gòu)成。 注意按公式求出遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)兩檔價(jià)后，其前后位置要互換。 （?。螅? ＋（小／大） 即期匯率 ＋（－） 升（貼）水 ＝ 遠(yuǎn)期匯率 －（大／?。? ?。? ＝ 17 例 5 已 知＄ 1＝ J￥ ,3個(gè)月遠(yuǎn)期 163/161,則美元對(duì)日元 3個(gè)月實(shí)際遠(yuǎn)期匯率為 ＄ 1＝ J￥（ ） /（ ）＝J￥ 例 6 已知：￡ 1＝＄ ,3個(gè)月遠(yuǎn)期 123/119。 除英鎊、澳大利亞元、新西蘭元及歐元等，采用美元的間接標(biāo)價(jià)法外，其余均為美元的直接標(biāo)價(jià)法。1 東南大學(xué) 國(guó) 際 金 融 主 講 教 師： 虞 斌 2 第二章 外匯和匯率 第一節(jié) 外匯的基本知識(shí) 一、外匯的概念 動(dòng)態(tài)含義：國(guó)際匯兌（ Foreign Exchange ） 靜態(tài)定義：它專(zhuān)指一國(guó)所持有的 、以外國(guó)貨幣表示的各種形式的國(guó)際支付手段。 所有匯率都報(bào)買(mǎi)賣(mài)兩檔價(jià)。 在實(shí)際外匯業(yè)務(wù)中，慣用下列簡(jiǎn)捷算法： 若報(bào)出即期匯率及升貼水基本點(diǎn)，則不論何種標(biāo)價(jià)法，若報(bào)出升貼水兩檔點(diǎn)數(shù)為前小后大，則將即期匯率買(mǎi)賣(mài)兩檔價(jià)與升貼水兩檔點(diǎn)數(shù)分別對(duì)應(yīng)相加，若升貼水兩檔點(diǎn)數(shù)為前大后小，則將即期匯率兩檔與遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)兩檔對(duì)應(yīng)相減，得出實(shí)際遠(yuǎn)期匯率。 F： 直接本幣 /外幣遠(yuǎn)期匯率。它是由鑄幣平價(jià) 177。 27
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