【正文】 存貨周轉(zhuǎn)率 分析從表 2——3可以看出：①總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相對(duì)節(jié)約，相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力；而周轉(zhuǎn)速度慢，則需要補(bǔ)充流動(dòng)資金參加周轉(zhuǎn)，會(huì)形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。它是銷(xiāo)貨成本被平均存貨所除而得到的比率。②資本積累率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額同年初所有者權(quán)益的比率。而且該指標(biāo)的數(shù)值在逐年增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)的償債能力越來(lái)越高，切安全程度越來(lái)越高。變壓器生產(chǎn)能力超1億kVA，躋身世界前三位。800kV兩個(gè)特高壓直流輸電工程中，公司承擔(dān)了國(guó)產(chǎn)化50%以上的重大產(chǎn)品研制任務(wù)，是中國(guó)研制特高壓系列產(chǎn)品承擔(dān)任務(wù)最多、最大的企業(yè)。騰2131榮信股份1222特變電工6313鑫龍電器5544北京科銳4665奧特迅3456從此排名可以看出，本企業(yè)母公司及重要的子公司均在100強(qiáng)企業(yè)前十名，且在本行業(yè)其他企業(yè)對(duì)比的各項(xiàng)比率中排名靠前，足以說(shuō)明本企業(yè)在同行業(yè)中的地位。公司先后承擔(dān)了高純鋁、電子鋁箔兩個(gè)產(chǎn)品的四項(xiàng)國(guó)家高技術(shù)研究項(xiàng)目及兩項(xiàng)自治區(qū)級(jí)重點(diǎn)科技攻關(guān)項(xiàng)目，在行業(yè)中率先開(kāi)發(fā)了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的大容量（80kA）高純鋁制造成套設(shè)備及工藝新技術(shù)，并達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，公司成為該領(lǐng)域唯一指定的軍工配套企業(yè)。在輸變電產(chǎn)業(yè)方面，公司擁有變壓器、線纜兩大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。3. 企業(yè)的各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率較高，隨年度間指標(biāo)大小有交替，但總體企業(yè)的周轉(zhuǎn)率在不斷提高，這樣可以降低成本降低風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)獲取更多利潤(rùn)，更好的發(fā)展。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)的資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大。一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。③應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的比率。銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。本企業(yè)將此指標(biāo)與市場(chǎng)資本利率進(jìn)行比較，該指標(biāo)大于市場(chǎng)利率，表明企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，獲取盡可能多的收益。本企業(yè)的該項(xiàng)指標(biāo)在逐年增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力在不斷增強(qiáng)，企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)策略適合企業(yè)的實(shí)際情況與國(guó)際國(guó)內(nèi)的消費(fèi)水平，獲利能力強(qiáng)。 利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。一般來(lái)說(shuō)，股東資本大于借入資本較好，從股東來(lái)看在通貨膨脹加劇時(shí)期，企業(yè)多借債可以把損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)多借債可以獲取額外的利潤(rùn)；經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從流動(dòng)資產(chǎn)的總體情況看本企業(yè)的短期償債能力較好，但是受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，各指標(biāo)均比往年下降。③現(xiàn)金比率通過(guò)計(jì)算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動(dòng)負(fù)債的比率，來(lái)衡量公司資產(chǎn)的流動(dòng)性。流動(dòng)比率過(guò)低，企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難，流動(dòng)比率過(guò)高，表明企業(yè)持有不能盈利的閉置的流動(dòng)資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，管理松懈，資金浪費(fèi)，同時(shí)表明企業(yè)過(guò)于保守，沒(méi)有充分使用目前的借款能力。例如，利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果及其分配情況的財(cái)務(wù)報(bào)表。 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等財(cái)務(wù)報(bào)表能為國(guó)家經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)、投資者、債權(quán)人和本單位內(nèi)部提供該單位財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的概括性資料。為了振興我國(guó)裝備制造業(yè)，2009年5月國(guó)家發(fā)布了《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃實(shí)施細(xì)則》，強(qiáng)調(diào)要著力發(fā)展重大成套設(shè)備，提高裝備制造業(yè)集成創(chuàng)新和國(guó)產(chǎn)化水平；同時(shí)，國(guó)家構(gòu)建可靠、安全、經(jīng)濟(jì)、高效和環(huán)境友好的智能電網(wǎng)，也給輸變電行業(yè)帶來(lái)較大的發(fā)展空間。 其他使用者分析的目的。投資者對(duì)企業(yè)的凈資產(chǎn)具有所有權(quán)，是企業(yè)最終風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。 投資者分析的目的。通過(guò)對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、資金主要來(lái)源與用途，企業(yè)過(guò)去一段時(shí)間獲利能力及對(duì)其未來(lái)獲利能力的預(yù)測(cè)，來(lái)判斷其清償債務(wù)的能力。受金融危機(jī)和市場(chǎng)需求萎縮的影響，我國(guó)裝備制造業(yè)持續(xù)多年的高速增長(zhǎng)勢(shì)頭趨緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。公司將加大國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓力度，加快高端輸變電產(chǎn)品的出口，加強(qiáng)成套項(xiàng)目總承包市場(chǎng)的拓展，為公司的健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展做好根本保障。財(cái)務(wù)報(bào)表分析屬于定期進(jìn)行的事后總結(jié)分析。但是，為了綜合考察其經(jīng)濟(jì)效益，還需要將投入與產(chǎn)出、所耗與所得進(jìn)行相互比較，以便判斷經(jīng)濟(jì)效益的好壞。這是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動(dòng)性較大的流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的短期償債能力才會(huì)有保證。本企業(yè)該指標(biāo)略低于1:1但是接近，從09年速動(dòng)比率看企業(yè)有較強(qiáng)的短期償債能力，但是與08年相比下降，且小于1，說(shuō)明受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響向外借款較多。本企業(yè)的現(xiàn)金比率基本在20%左右，說(shuō)明企業(yè)的資金得到了合理的運(yùn)用，現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)獲利能力較高。這個(gè)指標(biāo)是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比率，該指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本以相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。 利息保障倍數(shù)的重點(diǎn)是衡量企業(yè)支付利息的能力，沒(méi)有足夠大的息稅前利潤(rùn)，利息的支付就會(huì)發(fā)生困難。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)百元商品銷(xiāo)售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，此比率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越弱。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效。通過(guò)該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類(lèi)企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。本企業(yè)該指標(biāo)逐年降低，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢，可能有浪費(fèi)和管理不嚴(yán)的現(xiàn)象。存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個(gè)企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。該指標(biāo)反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。2. 本企業(yè)的獲利能力在逐步增強(qiáng)，企業(yè)通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研等方式來(lái)適應(yīng)現(xiàn)在的市場(chǎng)，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大環(huán)境下，企業(yè)的獲利能力不降反增說(shuō)明企業(yè)具有足夠的潛力與發(fā)展空間。公司分別在新疆、四川、湖南、天津、山東、遼寧、陜西等地建有九個(gè)現(xiàn)代化的工業(yè)園區(qū)，構(gòu)建了“以輸變電產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)、新材料產(chǎn)業(yè)為支撐、新能源產(chǎn)業(yè)為亮點(diǎn)”的三大產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。 　　在新材料產(chǎn)業(yè)方面，公司延伸和擴(kuò)展了“高純鋁－電子鋁箔－電極箔”高附加值電子新材料產(chǎn)業(yè)鏈，現(xiàn)已成為中國(guó)電子鋁箔和高純鋁電子新材料產(chǎn)業(yè)獨(dú)具特色的龍頭企業(yè)，全球最大的高純鋁、電子鋁箔研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)之一。16 / 17